现实世界资产代币化行业趋势 - 现实世界资产代币化在主要平台中获得发展动力 Robinhood和Kraken已上市代币化产品 Coinbase也在准备类似产品 表明基于区块链的所有权正进入金融主流领域 [1] - 代币化股票和债券正逐渐普及 [1] 风险投资代币化的挑战 - 风险投资代币化面临流动性核心挑战 该挑战并非技术问题 而是源于风险基金运作的长期时间跨度 [4] - 风险基金的价值取决于其投资组合公司 这些公司可能多年都不会发生流动性事件 使基金可交易会引入波动性 可能动摇投资者和创始人 [4] - 流动性事件对于大多数初创公司大约每一到两年发生一次 频率过低导致代币难以维持稳定准确的定价 [6] 风险投资代币化的潜在影响 - 如果代币化风险投资单位可自由交易 其业绩指标和中期估值可能对处于发展阶段的初创公司创始人造成压力 [5] - 实时公开这些数字可能削弱信心 扰乱融资轮次 并扭曲价格发现机制 [5] - 许多当今的独角兽公司在成功前曾濒临崩溃 公开其发展过程中的数据可能产生负面影响 [5] 行业解决方案探索 - 代币化风险融资的愿景并非不可能实现 但需要新的模型 [5] - 部分公司正尝试有限形式的代币化 以保护隐私并限制交易窗口 [5] - 其他公司正在探索能反映早期投资非流动性质的估值框架 [5]