价格表现与市场反应 - STBL代币价值从其峰值下跌80% 从约0.60美元的历史高点跌至约0.0797美元的低点 随后小幅回升至0.11478美元 [2] - 当前STBL的市值约为5800万美元 [2] - 市场剧烈反应源于至少五个大型地址清仓其STBL持仓 获利约1700万美元 这些地址在代币启动阶段的9月份已集体获利超过1000万美元 [3] 抛售事件与争议 - 抛售模式引发加密社区对潜在内幕交易或协同抛售的猜测 部分市场参与者将这些账户描述为“狙击手” 意指算法或内部人士主导的操作 [4] - 公司首席执行官反驳了抛售者是普通交易者的说法 称其为“有组织且专业的账户” [5] - 公司团队公开否认与抛售事件有任何内部关联 强调金库操作保持透明 团队分配或归属时间表均未改变 [6] 公司应对措施与未来计划 - 公司计划在第四季度铸造1亿枚USST代币 此举引发市场对增加代币供应可能带来进一步抛压的担忧 [7] - 公司将于10月底开启USST回购和质押计划 旨在恢复流动性并稳定代币价值 [7]

稳定币2.0时代的概念与影响 - 稳定币正进入由Tether联合创始人Reeve Collins所称的"2.0时代"，新一代由社区驱动的数字货币将促进更快、更便宜的交易 [1] - 稳定币正在威胁现有银行体系的根基 [1] - 在经历了十年的技术停滞但监管接受度提高后，稳定币的叙事终于发生改变，所有主要金融机构现在都希望参与其中，因为监管风险已降低 [2] STBL平台的创新商业模式 - STBL平台将传统稳定币分为三个组成部分：与美元挂钩的稳定代币（USST）、从底层抵押品中获取利息的收益代币（YLD）以及允许社区帮助指导系统的治理代币（STBL） [3][7] - 与USDT或USDC由发行方赚取储备金收益不同，STBL的模式将这些价值返还给提供抵押品的用户 [4] - 该模式被类比为从Web2到Web3的转变，类似于用户在Web2平台贡献数据但价值被平台垄断，而Web3将价值回归用户 [4] STBL平台的技术运作机制 - 平台利用代币化的美国国债作为抵押品，发行两种资产：一种生息的NFT和一种稳定币USST [5] - 由于用户是向网络投入抵押品的一方，因此也是获得回报的一方 [5]

合作核心内容 - STBL平台选择Ondo Finance的USDY作为其美元稳定币USST的主要抵押品，允许最高5000万美元的新USST发行[1] - 此次合作于10月10日在迪拜、伦敦和纽约宣布，旨在通过代币化美国国债作为支持来扩大美元流动性[1] - STBL首席执行官表示，稳定币设计必须跟上现实：世界正在转向代币化储备[4] 产品设计与特点 - USDY是一种生息、代币化的现金产品，由短期美国国债和银行存款支持，专为非美国用户构建[2] - USST是一种与美元1:1挂钩的支付稳定币，由现实世界资产支持，其设计将日常流动性（USST）与收益流通过单独的索赔权分离开来，有助于保持挂钩稳定，同时让发行方保留收益[2] - USDY从基础利息中获得价值，Ondo将利息进行再投资，每月更新USDY利率，赚取利差，并收取0.2%的赎回费[3] - 该举措旨在结合超额抵押、费用和折价的链上治理以及机构级资产支持[3] 潜在影响与驱动因素 - 此次整合可能通过STBL的铸造过程提振对USDY的需求，扩大其作为现实世界资产抵押品的作用，并加强Ondo在总锁定价值、整合和链上活动方面的影响力[4] - ONDO代币主要治理Ondo生态系统，但USDY使用的增长以及产品费用和网络效应一直是该代币叙事的关键驱动因素[4] - 任何实际的价格变动取决于铸造量、扩大USDY效用的DeFi上市以及新的合作伙伴关系[5] - 结合短期美国国债和银行存款支持USDY，旨在证明机构级抵押品可以在不损失流动性的情况下扩大稳定币供应[6] 市场数据 - 根据Coingecko数据，ONDO在过去24小时内交易于约0.90美元的平静水平，每日交易量约为1.8亿至1.86亿美元[6]

合作公告 - STBLcom与RWA代币化平台Ondo Finance于10月10日宣布达成战略合作 [1] - 根据协议，STBL协议将能够铸造高达5000万美元的USST稳定币，这些稳定币由Ondo的USDY支持 [1] 行业背景与定义 - 代币化是使用区块链技术将现金或国债等资产转换为代币的过程，从而实现全球24/7访问和自动化金融服务 [2] - 例如，Ondo的USDY是一种代币，数字代表了美国国债，由于美国国债产生收益，由这些资产支持的USDY也产生收益 [2] - 稳定币是一种试图通过锚定美元等法币或黄金等商品来稳定其价值的加密货币 [3] - USST是一种由代币化RWA支持的稳定币，例如Ondo的USDY和OUSG以及BlackRock的BUIDL [3] 合作意义与行业趋势 - 此次合作展示了稳定币储备的演变趋势，即机构级代币化资产在未来可能扮演越来越重要的角色 [4] - Ondo Finance首席战略官表示，Ondo USDY将推动STBL的增长，并展示机构级代币化生息储备如何支撑数字资产生态系统的未来 [4] - STBL联合创始人兼CEO指出，稳定币设计必须跟上现实：世界正在转向代币化储备，Ondo的USDY带来了优质抵押品、清晰治理和强有力控制等要素 [4] - STBL联合创始人兼董事长表示，稳定币的第一个时代将价值集中在发行方手中，而STBL改变了这一模式，使抵押品的收益回流至提供者 [4] STBL稳定币模型 - STBL的稳定币模型将本金和收益分离为两种工具：USST（由本金价值完全支持的稳定币）和YLD（与底层RWA挂钩的生息NFT） [5]

产品创新 - 模仿传统金融零息剥离结构 将数字资产拆分为与美元挂钩的稳定币和生息非同质化代币[2] - 允许投资者分离持有本金和收益部分 满足不同风险偏好对手方的需求[2] - 超越传统分级风险包装模式 扩展稳定币发行机制[3] 商业模式变革 - 改变稳定币发行利润分配模式 资产存入者成为铸造者并保留储备资产收益[3] - 相比Tether等传统稳定币发行商保留国债收益的模式 使利润分配更向用户倾斜[3] - 推动稳定币从企业产品向公共基础设施转型 实现稳定币2.0定义性转变[4] 技术实现 - 支持富兰克林坦伯顿BENJI、贝莱德BUIDL和Ondo的USDY等生息链上资产作为抵押物[4] - 资产锁定后生成可流通稳定币USST和生息NFT代币YLD[4] - 通过NFT控制资产金库 稳定资产可作为抵押品或储备资产使用[6] 监管合规 - 产品设计遵循美国GENIUS法案监管框架 通过分离本金与收益保持非证券属性[5] - 支持铸造符合GENIUS法案要求的生态系统特定稳定币[6]