文章核心观点 - 文章对辉瑞公司2025年至2030年的股价进行预测，并分析其近期股价表现、关键业务驱动因素及财务指引 [1][3][12] 近期股价表现 - 辉瑞股价在过去一个月下跌9.90%，但前一个月上涨10.02%，年初至今累计下跌7.33%，过去一年下跌11.17% [3] - 近期股价反弹与特朗普政府宣布TrumpRx计划有关，该计划旨在降低处方药成本，辉瑞与联邦政府合作 [3] - 过去五年辉瑞股价下跌20.85%，较2021年12月17日的历史高点下跌超过54%，尽管其股息收益率达6.31% [6] - 2021年因新冠疫苗需求股价上涨60.41%，但2022年后疫情效应消退股价回落 [9] 财务业绩与指引 - 2024年新冠产品Paxlovid和Comirnaty贡献111亿美元收入，但FDA建议仅对65岁以上长者等特定人群接种新冠疫苗，可能对收入造成阻力 [4] - 辉瑞预计2025年总收入在610亿至640亿美元之间，新收购药物将弥补新冠产品收入下滑 [5] - 2024年公司通过股息向股东返还95亿美元，过去40年股价累计上涨超过1,114% [8] - 2024年非新冠药物收入增长12%，超过9%至11%的指引 [10] 关键业务驱动因素 - 公司重心从新冠相关业务转移，首席财务官表示收入波动性已基本过去，将重新分配资本支出至非新冠和肿瘤药物，预计推动利润率扩张 [10] - 肿瘤药物收入占公司总收入的约25%，多个药物处于后期研发阶段，预计2025-2030年肿瘤药物市场复合年增长率为8.1% [5][10] - 辉瑞虽在肥胖药物市场进入较晚，但正推进每日一次口服制剂dangulipron的研发，肥胖药物行业预计2025-2030年复合年增长率为22.3% [10] - 与百时美施贵宝共同营销的抗凝血药Eliquis在2024年第四季度收入达18.3亿美元，同比增长14%，超过分析师预期的16.7亿美元，抗凝血药市场预计2024-2030年复合年增长率为10.2% [11] 股价预测 - 分析师共识一年目标价为28.60美元，较当前股价有15.97%的潜在上涨空间，17位分析师中4位给予“买入”评级，12位“持有”，1位“卖出” [12] - 预测2025年底股价为33.60美元，基于每股收益2.80美元和前瞻市盈率7.53，潜在上涨36.25% [12] - 预测2030年底股价为34.08美元，较当前股价潜在上涨38.19% [13]

核心观点 - 投资者面临高股息收益率与股息增长之间的权衡 辉瑞提供高股息但增长缓慢 而Prologis提供较低股息但增长迅速 [1][12] - 辉瑞股息收益率高达7.3% 但面临盈利收缩和专利悬崖风险 [4][5][6] - Prologis股息收益率为3.7% 但过去五年股息年增长率为11.7% 且行业地位稳固 [8][9] 辉瑞分析 - 股价较疫情高点下跌62% 但自2009年起每年增加股息 当前股息收益率达7.3% [4] - 2022年调整后每股收益为6.58美元 2023年因新冠产品需求下降降至3.11美元 [4] - 2025年预计调整后每股收益下降6.8% 管理层指引低点为2.80美元 当前年度股息为1.72美元 [5] - 关键产品Eliquis占收入14% 但2028年将面临仿制药竞争 另一增长驱动Vyndaquel面临竞品Attruby冲击 [6] - 研发管线丰富 去年获FDA十余项批准 有望维持股息增长 [7] Prologis分析 - 全球最大上市物流REIT 股价较3月高点下跌12% 当前股息收益率3.7% [8] - 过去五年股息年增长率达11.7% 按此速度投资者十年内可实现成本收益率超10% [9] - 前三大客户(亚马逊/家得宝/FedEx)仅占月租金收入的8.2% 客户分散度高 [9] - 信用评级优异(Moody's A2/S&P A) 债务加权平均利率仅3.1% 兼具物业开发和融资业务优势 [10] - 全球大部分物流地产仍由使用方持有 公司通过售后回租模式具备长期增长空间 [11]