财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额增长7%，高于第一季度的6%，连续三个季度加速增长 [4][5] - 初步7月销售额同比增长约10% [5][8] - 调整后EBITDA利润率环比上升90个基点，主要得益于运营成本杠杆和稳定毛利率 [6][12] - 调整后每股收益为3.39美元，同比增长6% [7][13] - 自由现金流第二季度为8700万美元，过去12个月累计6.44亿美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 电气与电子解决方案(EES) - 第二季度有机销售额增长6%，其中OEM增长双位数，建筑和工业分别增长中个位数和低个位数 [14][15] - 毛利率同比下降100个基点，主要受大型低利润率项目占比增加影响 [15] - 调整后EBITDA利润率为8.1%，环比上升120个基点 [15] 通信与安全解决方案(CSS) - 第二季度有机销售额增长17%，数据中心业务增长65%，占总营收40% [16][17] - 安全业务增长双位数，企业网络基础设施下降高个位数 [17] - 调整后EBITDA利润率为8.8%，同比上升60个基点 [18] 公用事业与宽带解决方案(UBS) - 第二季度销售额下降4%，但投资者拥有的公用事业客户恢复低个位数增长 [22] - 宽带业务增长中个位数，调整后EBITDA利润率为10.4% [22][23] - 预计下半年公用事业业务将恢复增长 [22][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务销售额首次突破10亿美元，同比增长65%，占公司总销售额18% [5][19] - 数据中心业务过去12个月销售额达35亿美元 [21] - 美国工业市场需求改善，加拿大基础设施项目活动增加 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数据中心业务覆盖全生命周期，从电力分配到IT基础设施和服务 [20] - 通过战略收购扩大服务能力，如2024年12月完成的Ascent收购 [16] - 行业趋势包括AI驱动数据中心、电力增长、电气化、自动化和回流 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年有机销售额增长上调至5%-7%，数据中心业务增长预期从20%上调至40% [33][34] - 关税影响可控，直接进口成本占比不到4% [30][31] - 预计下半年毛利率将受益于库存增值效应，但未计入指引 [29][87] 其他重要信息 - 6月赎回5.4亿美元优先股，年化收益增加3200万美元 [26][27] - 营运资本强度同比改善60个基点至19.9% [25] - 管理层变动：CSS业务负责人Bill Geary离职，由Dirk Naylor接任 [10] 问答环节所有的提问和回答 定价与需求 - 确认指引未包含潜在关税带来的定价和毛利率影响 [45][46] - 7月增长由CSS和EES加速驱动，UBS首次转正 [47] 公用事业业务 - IOU客户恢复增长，公共电力客户预计下半年跟进 [56][58] - UBS利润率下降因SG&A增加和客户结构变化 [48][50] 数据中心业务 - 数据中心业务增长由终端客户直接关系驱动，订单可见性高 [61][62] - 灰空间(电力基础设施)增长90%，快于白空间(IT设备) [73][74] 财务与运营 - 目标将营运资本强度恢复至19%左右 [77] - 铜价波动对整体业务影响有限，商品销售占比中个位数 [113][114] 安全业务 - 安全业务增长双位数(不含数据中心)，含数据中心则达高十位数 [117][118] - 未评论ADT业务潜在收购机会 [120]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额增长6%，超出预期[4] - 数据中心业务增长70%，OEM和宽带业务实现高个位数增长[5] - 调整后EBITDA利润率下降60个基点，毛利率同比下降20个基点[14] - 调整后每股收益2.21美元，同比下降4%[15] - 自由现金流900万美元，占调整后净收入的8%[28] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 有机销售额增长3%，OEM业务实现高个位数增长[17][18] - 建筑业务有机增长低个位数，工业业务有机持平[18] - 毛利率同比下降60个基点，主要受项目组合和低利润率产品影响[19] - 太阳能业务库存减值影响约25个基点[91] CSS业务 - 有机销售额增长18%，数据中心解决方案增长超过65%[19] - 数据中心占CSS销售额近40%，高于去年同期的25%[20] - 企业网络基础设施增长低个位数，安全业务增长中个位数[21] - 毛利率环比上升20个基点[22] UBS业务 - 有机销售额下降5%，公用事业市场持续疲软[25] - 宽带业务实现高个位数增长[27] - 预计公用事业业务将在下半年恢复增长[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务占公司总销售额的16%，过去12个月增长14%[23] - 加拿大市场表现强劲，宽带业务增长显著[27][134] - 美国市场受关税影响较大，特别是EES业务[100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成8亿美元高级票据发行，优化资本结构[6][29] - 优先考虑债务削减和股票回购[8] - 数据中心业务战略扩张，增加服务能力[24][79] - 应对关税影响的措施包括价格传递和供应链优化[33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年销售额将高于中点，EBITDA利润率低于中点[38] - 关税影响尚未反映在展望中，存在需求破坏风险[39] - 数据中心需求保持强劲，客户未削减资本预算[20][23] - 公用事业市场预计下半年恢复增长[26][67] 其他重要信息 - 库存增加以应对潜在供应链影响[5] - 网络资本密集度同比下降50个基点[28] - 供应商价格通知数量第二季度增长150%[31] - 平均价格涨幅从第一季度的中个位数升至第二季度的高个位数[31] 问答环节所有的提问和回答 关税相关问题 - 公司未将任何关税相关价格上涨纳入展望[47] - 价格传递通常有两季度滞后，约一半收入受影响[48] - EES业务受关税影响大于CSS业务[100][103] 数据中心业务 - 数据中心增长主要来自客户扩大供应范围[76] - AI驱动数据中心建设将增加功率密度和产品需求[83] - 服务业务通过收购扩展，贡献增长[81] 公用事业市场 - 疲软主要源于客户去库存和利率环境影响[64] - 预计下半年恢复增长，长期趋势向好[26][70] - 变压器等产品交货期仍较长[70] 利润率问题 - 项目组合和产品结构影响EES利润率[90] - 太阳能业务库存减值影响25个基点[91] - 全年毛利率预计略低于2024年水平[129] 加拿大市场 - 表现强劲，所有业务部门均有贡献[134] - 宽带业务增长显著[27][137] - 市场份额领先，行业集中度高于美国[136]