财务业绩概览 - 2025年第三季度总收入为37.4亿美元，同比下降1% [1] - 季度每股收益为1.48美元，低于去年同期1.53美元 [1] - 总收入较扎克斯共识预期39.8亿美元低6.01%，每股收益较共识预期1.59美元低6.92% [1] 细分业务运营指标 - 退休业务净资金流入为12.2亿美元，低于分析师平均预期的15.2亿美元 [4] - 财富管理业务咨询净新增资产为22.1亿美元，高于分析师平均预期的17.5亿美元 [4] - 资产管理业务期末管理资产规模为8601亿美元，略低于分析师平均预期的8667.7亿美元 [4] - 资产管理业务长期净资金流出为23亿美元，好于分析师预期的24.4亿美元净流出 [4] 细分业务收入表现 - 投资管理、服务费及其他收入为16.8亿美元，低于分析师平均预期的17.9亿美元 [4] - 净投资收益为13.5亿美元，高于分析师平均预期的13.1亿美元 [4] - 企业及其他部门收入为7.41亿美元，低于分析师平均预期的10亿美元 [4] - 财富管理部门收入为4.99亿美元，与分析师平均预期的4.9814亿美元基本持平 [4] 市场表现与投资者关注点 - 公司股价在过去一个月下跌4.2%，同期标普500指数上涨2.1% [3] - 投资者密切关注营收和盈利的同比变化及其与华尔街预期的对比，以指导投资决策 [2] - 关键业务指标相较于去年同期数据和分析师预估，能更好地预测股价表现 [2]

公司概况与市场地位 - 瑞银集团是一家领先的瑞士跨国投资银行和金融服务公司，与瑞信和德意志银行等巨头竞争 [1] - 公司提供广泛的服务，包括财富管理、资产管理和投资银行，并建立了强大的全球影响力和稳固的客户关系 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 每股收益为0.76美元，超出市场预估的0.48美元 [2] - 季度营收达到约122亿美元，远超97亿美元的预测值 [2] - 季度净利润为25亿美元，较上年同期大幅增长74% [2][6] - 强劲的业绩推动公司股价上涨3%，至31.86瑞士法郎 [2] 业绩驱动因素与部门表现 - 业绩受到6.68亿美元法律拨备释放以及强劲客户势头的显著推动 [3] - 投资银行部门收入增长23%，达到32亿美元 [3] - 尽管市场波动，财富管理收入增长5.5%，达到65亿美元 [3] - 业绩进一步得到富裕客户费用和企业交易活动增加的支持 [4] 战略举措与协同效应 - 2023年对瑞信的战略性收购已实现100亿美元的成本节约，提前完成了130亿美元目标的四分之三以上 [4] - 此项收购增强了公司的财务表现和客户关系 [4] 关键财务指标 - 公司的市盈率约为19.78倍，市销率约为2.44倍 [5] - 企业价值与销售额之比约为2.84，企业价值与营运现金流之比约为0.78 [5] - 收益率为约5.05%，债务权益比约为2.87，反映了公司的财务杠杆和投资吸引力 [5]

Evercore (NYSE:EVR) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsTim LaLonde - CFOBrendan O'Brien - SVPAlex Bond - Research Mortgage Finance AssociateJohn Weinberg - Chairman of Board of Directors and CEODevin Ryan - Managing Director and Director of Financial Technology ResearchKaty Haber - Head of Investor Relations and Environmental, Social and GovernanceJames Yaro - VP of Equity ResearchConference Call ParticipantsNathan Stein - Director and Equity Research AnalystBrennan Hawke ...

核心业绩表现 - 2025年第三季度净利润为540万美元，摊薄后每股收益1.19美元，较2024年同期增长26.9% [3][11] - 2025年前九个月净利润为1520万美元，摊薄后每股收益3.39美元，较2024年同期增长43.1% [3][11] - 2025年第三季度净资产收益率（ROE）为13.39%，资产收益率（ROA）为0.93%，净息差（NIM）为3.32%，均高于2024年同期水平 [3][13] 资产负债表增长 - 截至2025年9月30日，总资产达到22.97亿美元，较2024年底增长4.5% [2][3] - 净贷款总额达到15.44亿美元，较2024年底增长11.8% [2][3] - 存款总额达到19.03亿美元，较2024年底增长4.8% [3][4] - 股东权益增至1.663亿美元，有形账面价值每股增至35.13美元 [4][14] 贷款组合与信贷质量 - 商业房地产贷款总额为9.046亿美元，占贷款总额的57.8%，主要抵押物为公寓楼、酒店和办公楼 [2] - 不良贷款总额为1070万美元，占贷款总额的0.68%，主要涉及一笔730万美元的商业项目建筑贷款和一笔290万美元的酒店贷款 [4] - 信贷损失准备金率为1.30%，较2024年底有所上升，主要因对一笔贷款计提了89.4万美元的专项准备金 [4][13] 财富管理与费用收入 - 2025年第三季度财富管理费收入为230万美元，同比增长8.0% [3] - 截至2025年9月30日，管理资产规模为14.18亿美元 [3][12] - 2025年前九个月非利息收入为1450万美元，同比增长8.1% [11] 净利息收入与成本 - 2025年第三季度净利息收入为1820万美元，同比增长24.2%，主要受贷款组合利息收入增长驱动 [11] - 2025年前九个月平均生息资产为21.64亿美元，同比增长11.0%，生息资产收益率升至5.31% [4] - 2025年第三季度总存款成本为1.83%，低于前九个月的1.91% [4] 资本运作与股息 - 董事会宣布2025年第四季度每股现金股息为0.33美元，较2024年同期增长3.1% [3] - 公司于2025年9月30日赎回了900万美元的次级票据 [4] - 2025年前九个月，公司在公开市场回购了12,800股普通股 [4] 收入与支出分析 - 2025年第三季度信贷损失准备金为130万美元，同比增加，主要由于专项准备金 [11] - 非利息支出为1510万美元，同比增长8.8%，主要因薪酬和员工福利增加 [11] - 2025年第三季度实际联邦所得税率为19.6% [11]

花旗集团 - 分析师将其列为压倒性的首选投资标的 是今年及当前的首要推荐[1][2] - 认为公司正在进行一代人一次的转型重组 且此次重组具有持续性 能支撑未来数年发展[2] - 公司目前仍存在同类最差的回报率、效率和股票市场估值 但同时拥有顶级的全球支付业务 每日处理资金达5万亿美元 并拥有全球排名前五的投资银行业务和前三的信用卡业务[3] - 公司已开始尝试将其卓越的业务特许经营权货币化 但尚未完全实现[3] - 公司股票年内涨幅达43%至44% 但涨幅基于市场对转型成功的预期 而非已实现的业绩 公司目前回报率为个位数 且受制于监管同意令[4][5] - 分析师对CEO在回报率未达两位数、监管问题未解决前就获得留任奖金表示不满[5] 摩根大通 - 该行在分析师列表中排名第五 当前市值已超过8000亿美元 被认为有望成为下一家市值达万亿美元的银行[6] - 分析师主题为“巨头正在胜出” 该行是巨头中的巨头 其规模和品牌优势比以往任何时候都更重要[6][7] - 该行每年仅在技术上的投入就高达180亿美元 相当于美国第五大银行的全部费用基础 彰显其巨大规模[7] 美国银行 - 分析师上调了该公司的目标价 原因是此前已基于第三季度财报上调了盈利预期[10] - 公司即将举行15年来首次面向华尔街的分析师日 预计将宣布提高回报目标 当前十年平均回报率为14% 新目标可能设定在16%至18%之间[8][9] - 预计公司将公布新的效率目标 并提供如何推动增长及更好地货币化其独特特许经营权的路线图[9] - 公司股票年内表现逊于同行 主要因资本市场业务表现相对花旗和摩根大通较弱 财富管理业务表现也不及部分同行[11] - 公司被投资者视为被遗忘的银行股巨头 此次分析师日旨在提醒市场其在美国消费者业务排名前二 全球投行业务排名前五 并是领先的财富管理公司之一[12]

公司股息信息 - 泰森食品连续12年增加股息，最近一次于11月12日将季度股息从每股0.49美元提高至0.50美元，年度股息为每股2美元，当前股息收益率为3.84% [3] - 第一商人银行连续13年增加股息，最近一次于5月16日将季度股息从每股0.35美元提高至0.36美元，年度股息为每股1.44美元，当前股息收益率为3.98% [5] - 富达国民金融提供保险产品，与泰森食品和第一商人银行均为长期增加股息的公司 [1][7] 公司财务业绩 - 泰森食品截至6月30日年度营收为541.5亿美元，8月4日公布的第三季度营收为138.8亿美元，每股收益为0.91美元，均超过市场预期 [4] - 第一商人银行截至6月30日年度营收为6.3774亿美元，7月23日公布的第二季度营收为1.6432亿美元，低于市场预期的1.6976亿美元，但每股收益0.98美元超过市场预期的0.94美元 [6] 公司业务描述 - 泰森食品是一家全球性食品公司，专注于鸡肉、牛肉、猪肉以及各种预制食品 [2] - 第一商人公司是一家金融控股公司，拥有第一商人银行，提供商业和消费银行、财富管理和抵押贷款等服务 [4]

Accessibility StatementSkip Navigation CHARLOTTE, N.C., Oct. 28, 2025 /PRNewswire/ -- Oakworth Capital Bank is honored to be named a 2025 Best Bank winner by The Charlotte Observer. This community-driven recognition reflects the trust and relationships Oakworth has built with clients across the Charlotte region. "We're proud to be part of a community that values integrity and connection," said Beck. "This recognition belongs to our clients and associates who live our purpose every day." To learn more about ...

Consolidated Results of Operations Second quarter, year ending March 2026 (US GAAP) October 2025 Nomura Holdings, Inc. © Nomura Outline Presentation Financial Supplement 1 ◼ Executive summary (p. 2-3) ◼ Trend in stable revenue (p. 4) ◼ Overview of results (p. 5) ◼ Business segment results (p. 6) ◼ Wealth Management (p. 7-9) ◼ Investment Management (p. 10-11) ◼ Wholesale (p. 12-14) ◼ Banking (p. 15) ◼ Non-interest expenses (p. 16) ◼ Robust financial position (p. 17) ◼ Consolidated balance sheet (p. 18) ◼ Val ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为4600万美元，稀释后每股收益为0.74美元，平均资产回报率为1.2%，平均股本回报率为8.35% [4] - 有形账面价值每股较上一季度增加0.67美元至31.23美元 [9] - 普通股一级资本比率为20% [9] - 第三季度净利息收入为1.12亿美元，较去年同期增加740万美元或7%，净息差环比增加5个基点至306个基点 [12][14] - 信贷损失拨备转回260万美元，主要受资产质量改善和经济状况增强驱动 [6][12] - 平均持有至到期贷款为81亿美元，期末余额较第二季度增加1.66亿美元，较去年同期增加2.48亿美元或3.1% [21] - 不良资产较第二季度减少530万美元至7650万美元，净冲销为28.2万美元，占贷款组合的1个基点 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - PlainsCapital银行税前收入为5500万美元，平均资产126亿美元，平均资产回报率为1.34%，净息差环比扩大7个基点，核心贷款和存款余额实现强劲增长 [4][5] - PrimeLending税前亏损700万美元，受夏季购房市场低迷影响，尽管单笔销售利润率有所提高，但被发起费用下降所抵消 [6][7] - Hilltop Securities Inc 税前收入为2650万美元，净收入为1.445亿美元，税前利润率为18%，所有四条业务线净收入均实现强劲增长 [7][8] - 公共金融服务净收入同比增长28%，结构融资净收入较2024年第三季度增加400万美元，财富管理净收入增加至5000万美元，固定收益业务净收入同比增长13% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管德克萨斯州市场竞争激烈，银行核心贷款实现强劲增长，贷款渠道持续扩大 [5] - 全国现房销售量达到30多年来的最低水平，抵押贷款利率适度下降，住房库存向更正常水平回归 [7] - 公司商业房地产产品增长8%或3.38亿美元，商业贷款渠道在第三季度扩张超过7.5亿美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极管理计息存款成本以扩大净息差，并致力于在竞争加剧的环境中增加市场份额 [5] - PrimeLending专注于在季节性放缓的第四和第一季度减少固定费用，招聘有才华的抵押贷款发起人以恢复独立盈利能力 [7] - Hilltop Securities Inc 继续投资于核心专业领域，利用其建立在信任和长期关注客户服务基础上的全国品牌 [9] - 面对激烈的市场竞争，领导团队坚持保守的信贷文化和信贷政策 [22] - 公司通过股息和股票回购向股东返还了6600万美元，其中第三季度回购了5500万美元股票 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计未来几个季度竞争将保持高位，贷款组合内预计会有适度较高的提前还款 [5] - 购房者继续面临负担能力挑战，预计抵押贷款发起量的激烈竞争将使利润和费用承压 [7] - 内部利率展望预计2025年还有一次25个基点的降息，2026年上半年有两次降息，在此情景下，预计净利息收入水平在未来几个季度将相对稳定 [15] - 预计存款利率将进一步下降，因为最近的降息发生在第三季度末 [17] - 尽管抵押银行领域存在挑战，但整体抵押贷款市场正在缓慢改善，预计这一改善可能持续到2026年 [18] - 预计2025年全年平均总贷款（不包括抵押贷款仓库贷款和PrimeLending保留的抵押贷款）将比2024年水平增长0%-2% [22] - 市场对利率、通胀和整体经济健康存在不确定性，公司专注于控制可控因素以产生优质结果 [24] 其他重要信息 - PlainsCapital银行首席信贷官Daryl Adams计划于11月退休，Brent Randall被提升为新任首席信贷官，Thomas Ricks成为新的达拉斯地区主席 [10] - 公司对非存款金融机构的贷款总额为1.95亿美元，约占截至9月30日持有至到期贷款的2.4%（不包括抵押贷款仓库贷款业务） [13] - 信贷损失拨备估算可能波动，因其计算和评估包括经济活动、通胀、利率、就业水平等假设以及投资组合内的特定信贷活动 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于净利息收入指引未上调的原因及近期影响因素 [26] - 公司保持资产敏感性，预计第四季度还有一次降息，且未上调整体贷款增长预期，部分原因是预期的还款 [27][28] - 美联储降息会立即导致现金余额和可调利率贷款组合的收益率下降，而存款成本的下降会随时间逐步体现 [28] - 当前贷款收益率情况复杂，有新发放贷款的高收益率，也有旧贷款在降息环境下的重定价，指引反映了对这些因素的综合评估 [29] 问题: 关于股票回购力度和并购展望 [30] - 鉴于当前股价和超额资本状况，公司正试图使股票回购更加持续，因此今年进行了回购并请求增加授权 [31] - 在并购方面，注意到许多外地银行进入德克萨斯州，公司正在寻找当前市场错位中的机会，包括客户和银行家方面，以促进增长 [31] 问题: 关于汽车贷款组合的风险，特别是涉及次级贷款的风险 [33][41] - 汽车贷款承诺额已从2021年的2.9亿美元降至7700万美元，处于缩减状态 [33] - 约18个月前有两家汽车客户被列为不良贷款，公司一直在积极催收，认为已提前识别风险并进行了充分拨备和管理 [33][41] - 对提及的特定实体没有直接贷款敞口 [33] 问题: 关于经纪业务费用强劲季度的驱动因素以及是否可持续 [42] - 第三季度表现强劲源于公共金融业务的稳健活动，以及结构融资和财富管理的改善，但其中包含一些偶发性项目，预计不会持续 [42] - 随着降息，预计过剩扫荡存款带来的扫荡收入会随时间下降 [42] - 第三季度是所有业务部门都表现良好的季度，但更正常的税前利润率水平预计在12%-13%左右 [44] - 效率提升部分源于收入增长，非薪酬支出相对平稳，对公共金融和财富管理业务的持续改善感到乐观 [45][46] 问题: 关于政府停摆对经纪业务的影响 [51] - 政府停摆对经纪业务没有产生主要影响 [51] - 在抵押贷款领域，美国农业部等机构的处理可能受到影响，导致处理速度放缓，但公共金融业务主要关注地方市政，不受联邦政府停摆直接影响 [52]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录的季度净收入，每股收益环比增长26% [4] - 调整后净收入为3700万美元，稀释后每股收益为2.17美元 [19] - 净利息收入增加300万美元，年化增长率为18% [19] - 资本 markets 收入反弹至2400万美元，较上一季度增加1400万美元 [19] - 财富管理收入在第三季度达到500万美元，环比增长8%，年化同比增长15% [8][22] - 贷款总额增长2.54亿美元，年化增长率为15%，若剔除M2设备金融贷款的计划性流失，则增长2.86亿美元，年化增长率为17% [5][24] - 核心存款本季度年化增长率为6%，年初至今增长4.1亿美元，年化增长率为8% [6][25] - 有形账面价值每股增长2.50美元，接近56美元，本季度年化增长率为19% [30] - 效率比率为55.8%，为四年来最低 [23] - 净息差（税收等价基础）较第二季度上升5个基点，过去六个季度累计扩张26个基点 [19][20] - 有形普通股权益与有形资产比率上升5个基点至9.97% [28] - 普通股一级资本比率下降9个基点至10.34%，总风险基础资本比率下降23个基点至14.03% [28] - 信贷损失准备金为400万美元，略高于上一季度 [27] - 净核销额较第二季度减少200万美元 [26] - 总受批评贷款减少600万美元，占总贷款和租赁的比例为2.01% [26] - 总不良资产与总资产比率下降1个基点至0.45% [26] - 有效税率为9.5%，高于上一季度的5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统银行业务表现强劲，核心存款增长稳健，数字转型按计划进行 [6][7] - 财富管理业务新增384个客户关系，新增管理资产73.8亿美元，第三季度管理资产增长31.6亿美元（5%），收入超过500万美元 [8] - LIHTC（低收入住房税收抵免）贷款业务表现优异，活动量大幅反弹，需求旺盛 [9] - 公司通过LIHTC永久贷款证券化和建设贷款出售交易管理资产负债表效率 [12][13] - M2设备金融投资组合按计划缩减，已下降近40%，预计年底将低于2亿美元（占总贷款组合不到3%），信贷损失费用同比下降45%（400万美元） [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 传统银行业务通过多牌照社区银行模式持续获得市场份额 [6] - 财富管理业务在爱荷华州中部和密苏里州西南部扩张势头良好 [8] - LIHTC贷款业务在全国范围内与顶级开发商建立新关系，今年新增10家经验丰富的LIHTC开发商合作关系 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个主要业务线：传统银行、财富管理和LIHTC贷款平台 [6] - 数字转型（"未来银行"计划）是关键战略，已完成第一个核心系统转换，预计将提高生产力和效率，降低长期运营成本 [7][64][65] - 通过LIHTC贷款证券化和建设贷款出售交易优化资产负债表，释放能力以加速新贷款生产并产生更多资本市场收入 [13][14] - 积极管理超过100亿美元资产门槛，通过提高交换收入和降低借记卡处理成本部分抵消Durbin修正案的影响 [16] - 资本配置优先考虑有机增长和机会性股票回购，对并购持开放态度但非当前优先事项 [38] - 可变薪酬结构旨在增强运营杠杆，提供跨收入周期的费用灵活性 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对维持当前势头持乐观态度，预计第四季度年化贷款总额增长在10%-15%范围内 [5] - 预计第四季度净息差（税收等价基础）将扩张3-7个基点，这已包含9月美联储降息的完整季度影响，但未包含未来可能的降息 [21][37] - 若美联储进一步降息，每25个基点的降息预计将带来2-3个基点的净息差增长 [20] - 将未来四个季度的资本市场收入指引上调至5500万-6500万美元区间 [10] - 预计第四季度有效税率在7%-8%范围内 [31] - 预计第四季度非利息费用在5200万-5500万美元之间，包含数字转型成本 [24] - 对LIHTC业务的持久性充满信心，强调其基于长期关系而非交易性质 [11][12] - 预计2026年贷款增长仍将保持两位数（以总额计算） [57][77] 其他重要信息 - 公司在第三季度至10月20日期间通过回购129,000股普通股向股东返还1000万美元资本 [16] - 董事会于10月20日批准新的股票回购计划，授权回购最多170万股流通普通股 [17] - 9月份成功置换7000万美元2020年发行的次级债，以极具竞争力的利率分两批私募发行，支持二级资本水平 [29] - 8月通过质押部分持有至到期的非评级市政债券获得1.34亿美元期限借款，利率4.05%，三年后重新定价，增强了流动性 [29] - 近10亿美元持有至到期市政债券投资组合的税收等价收益率接近6%，新债券发行收益率在7%中期范围，是公司的差异化优势 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度净息差指引及利率变动影响 [36] - 确认3-7个基点的扩张指引不包含进一步降息，其中2-3个基点来自9月降息的完整季度影响，另有固定利率贷款重新定价和存单到期等因素支持该指引范围 [37] 问题: 关于股票回购活动的持续性 [38] - 公司盈利能力增强，有机增长对资本需求减少，并购非优先事项，股息政策温和，因此有大量资本可用于回购，将在认为估值不合理时保持机会性回购 [38][39] 问题: 关于额外证券化活动的计划和时间安排 [45] - 预计明年上半年进行一次大型永久贷款证券化（目标约3.5亿美元），延迟是为了建立更大库存以提高盈利能力 [46] 问题: 关于建设贷款出售和证券化对净利息收入的影响 [47] - 建议使用当前的净息差和贷款增长指引来建模第四季度净利息收入，更精确的影响将在1月财报电话会议中提供，预计任何净利息收入的减少将被更高的资本市场收入所取代 [48][49][50] 问题: 排除贷款出售和证券化后，明年的贷款增长前景 [56] - 基于传统银行和LIHTC业务的渠道，预计增长将保持两位数，第四季度10%-15%的指引在1月会有更准确的展望 [57] 问题: 关于数字转型相关的转换成本和未来费用节约预期 [63] - 2025年数字转型相关非利息费用约为400-500万美元，预计2026年降至300-400万美元，真正的效率收益预计在2027年下半年及以后体现 [64][65][68][69] 问题: 关于信贷损失准备金未来的趋势 [70] - 不预期1.24%的准备金覆盖率会持续下降，准备金减少主要源于M2设备金融投资组合问题的解决和不良资产的清理，LIHTC建设贷款出售会释放一些准备金，但预计会快速重建组合 [71][72] 问题: 关于2026年贷款增长指引（总额与净额）以及证券化合作伙伴关系是否会使其更平滑 [77][78] - 10%-15%的增长指引是针对总额，净额展望将在1月提供，公司倾向于保持灵活性进行批量交易而非实时（forward flow）安排，尽管这会带来业绩波动性 [77][78][79] 问题: 关于2026年固定利率贷款重新定价的规模和新旧利率差异 [87] - 2026年约有5.6亿美元固定利率贷款（当前收益率约5.90%）将重新定价，新定价目前在6.50%-6.50%范围，将带来正面影响 [88] 问题: 关于存款增长和资金前景 [89] - 存款增长强劲，新增账户数量可观，关系驱动策略成功，长期销售周期带来高质量存款，建设贷款出售和证券化也有助于满足部分资金需求 [90][91][92] 问题: 关于股票回购的资本目标水平 [93] - 不愿提供具体回购数量指引，强调"机会性"，当前估值水平下回购对每股收益有积极影响，是目前资本的最佳利用方式之一，同时会平衡其他资本需求 [94][95]