Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) is one of the must-buy AI stocks to invest in. On December 18, Morgan Stanley told clients to ramp up their positions in Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) right away. The investment bank explained that it expects a powerful AI‑driven upcycle, faster growth than the market expects, and rising profitability into 2026. To back up the claim, the lead analyst, Charlie Chan, raised the price target for TSMC shares to NT$1,8 ...

核心观点 - 近期博通股价下跌主要反映市场技术性调整和板块轮动，而非基本面结构性恶化[1] - 人工智能模型预测博通股价在短期内将呈现温和上涨趋势，但伴随显著波动，预计至1月初平均目标价为347.50美元，隐含约2.26%的涨幅[3][7] - 公司的核心投资逻辑在于其作为人工智能网络芯片和定制加速器供应商的稳固地位、VMware整合带来的软件收入、可预测的现金流以及机构投资者的支持，这些因素共同缓冲了市场波动[1][3][4] 近期市场表现与价格预测 - 近期博通股价走低，交易价格为339.81美元，市场正在权衡更广泛的科技股波动性与人工智能芯片的持续需求[1][3] - 人工智能模型基于近期价格走势分析，给出短期展望：预计价格将温和上行，但波动性显著，反映了强劲基本面与技术面疲软之间的市场博弈[2][3] - 模型给出的具体预测为：至1月初平均价格347.50美元，隐含约+2.26%的涨幅[7] - 技术指标显示看跌信号：MACD和RSI均急剧下降，表明动能减弱和短期抛售压力[5][7] 基本面与业务驱动因素 - 博通是人工智能热潮中受益者，特别是在面向超大规模数据中心供应商的网络芯片和定制加速器领域[1][3] - 公司对VMware的整合持续支撑其软件相关收入，该收入与半导体销售共同增强了自由现金流，使股票能够缓冲更广泛的科技市场波动[4] - 分析师持续关注公司产生可预测现金流的能力，同时其参与人工智能驱动的增长领域，使其相对于波动性更大的同行更具防御性增长特征[4] - 尽管技术指标显示急剧下行，但公司强劲的基本面、与人工智能相关的产品需求以及机构持股情况表明，近期下跌更多是技术性而非结构性的[5] 投资视角分析 - 当前市场叙述的重点不在于增长放缓，而在于市场如何评估博通的机构投资者支持、VMware整合以及稳定的现金流状况[1] - 人工智能模型的展望应被视为短期市场情绪的温度检测，而非对博通在人工智能领域的长期角色或VMware整合最终影响的判断[6] - 对于交易者而言，近期走势可能由技术面变化和板块轮动驱动；而对于长期投资者，应继续关注公司持久的基本面[6] - 博通被视为一个波动较小但机构持仓较重的投资标的，其市场定位支持股价在技术指标大幅回撤的背景下仍呈现略微看涨的走势[3]

市场表现与市场地位 - 博通是少数能与英伟达在定制AI芯片领域竞争的公司之一 市场高度关注其将于12月11日发布的2025财年第四季度财报 [1] - 受益于人工智能热潮中的核心角色 博通股价在2025年已飙升+75% 显著跑赢大盘及英伟达+38%的涨幅 [1] - 在发布第四季度财报前 随着股价接近超过400美元的52周高点 市场正在热议博通是否是最佳芯片股投资标的 [2] 业务增长驱动力：AI基础设施与软件 - 作为超大规模数据中心定制加速器和网络产品的关键供应商 博通已与Alphabet和OpenAI等主要超大规模企业建立重要合作伙伴关系以生产专用AI芯片 推动其股价持续上涨 [3] - 除芯片外 博通的VMware云基础架构和基础设施软件业务正在扩张 利润率与收入能见度均有所改善 [4] - 包含VMware的基础设施软件部门在最近一个财季（第三季度）报告收入67.8亿美元 同比增长17% [4] - 在2023年收购VMware之前 博通季度基础设施软件收入低于20亿美元 收购后公司已成为全栈AI基础设施供应商 [4] 第四季度财务预期 - 市场预计博通第四季度总收入将同比增长24% 达到175亿美元 上年同期为140.5亿美元 [5] - 分析师预计其AI相关收入将同比激增66% 达到62亿美元 [5] - 第四季度每股收益预计将飙升32% 达到1.87美元 上年同期为1.42美元 [5] 估值分析 - 以43倍前瞻市盈率计算 博通股票的估值并未较其所属的Zacks电子-半导体行业平均市盈率（36倍）或英伟达（40倍）存在过高溢价 [6] - 值得注意的是 博通当前估值远高于其五年中值（17倍前瞻市盈率） 且近期在该期间内曾交易于高达71倍的高位 [6] 技术路线与业务整合 - 英伟达主导GPU市场 而博通的定制ASIC在专用AI工作负载方面正获得关注 GPU是灵活的通用并行处理器 而ASIC是为单一任务设计的高度专用芯片 效率更高但通用性较低 [9] - VMware的整合极大地多元化博通的业务 使其成为全栈AI基础设施供应商 达到或超过第四季度预期并提供积极指引 对于重申其诱人的增长轨迹和证明其估值合理性至关重要 [10]

博通近期股价表现 - 博通股价自10月29日创下历史新高近386美元后，已下跌约10%，年初至今表现疲软 [2] - 尽管股价出现回调，但公司表现仍优于整体半导体行业 [4] 超大规模企业资本支出预测 - 全球前五大超大规模企业（微软、Alphabet、亚马逊、Meta、Oracle）的总资本支出预计在2026年将增长36%，达到6020亿美元 [3][5] - 前所未有的AI基础设施投资是推动资本支出增长的主要驱动力 [3] - 2025年，这些企业的总资本支出预计将达到3650亿美元 [7] AI相关资本支出前景 - 2026年，超大规模企业约75%（约4500亿美元）的总资本支出将用于AI领域 [7] - 若2025年AI资本支出为2740亿美元（基于3650亿美元总资本支出的75%计算），到2026年增长至4500亿美元，则AI特定资本支出增长率将达到64% [7] - AI特定资本支出是衡量博通增长潜力的更佳指标，因其定制加速器和网络芯片直接受益于AI支出 [6] 对博通的影响 - 超大规模企业资本支出的大幅增长将显著扩大博通的可寻址市场，支持其2026年的业绩展望 [3] - AI资本支出的直接增长将扩大博通的可寻址市场 [6] - 公司可能在未来几个月更新其AI可寻址市场预估，上一次更新后股价大幅上涨 [4]