Expense differences, volatility, and risk profiles set these metal ETFs apart for investors weighing cost against performance history.The iShares Gold Trust (IAU +0.11%) and iShares Silver Trust (SLV +3.58%) both offer direct exposure to precious metals, but differ in historical risk, recent returns, and ongoing costs.Both funds are designed as convenient vehicles for investors seeking to track the price of either gold or silver, rather than owning the physical commodities directly. Comparing IAU and SLV co ...

The year 2025 began with post-election optimism and expectations of a strong first quarter. Instead, markets were hit by the rise of low-cost AI initiatives from China, and its adverse impact on the U.S. Big Tech, Trump tariffs, sticky inflation, and persistently high interest rates. Stabilization in the market returned in the month of May after a tariff-led, turbulent April.Market euphoria started to solidify from midyear, thanks to easing trade tensions. There have been three Fed rate cuts this year, with ...

Industrial demand for silver is pushing the metal's price higher.The price of silver broke a record this week, exceeding $60 an ounce. The white metal has more than doubled in value this year, from about $30 an ounce to over $63 today.And funds that provide investors with exposure to physical silver, like the iShares Silver Trust (SLV 2.64%), are up with the price of the precious metal. The silver exchange-traded fund (ETF) tracks the silver spot price using silver bullion held in JPMorgan Chase bank vaults ...

Gold pared gains as traders grew cautious on bets of further monetary easing next year after US Federal Reserve officials offered strongly opposing views Friday. Declines in US equities, driven by a selloff in technology shares, also meant some investors may have to exit their positions in metals to cover losses elsewhere. Most Read from Bloomberg Federal Reserve Bank of Cleveland President Beth Hammack said she would prefer interest rates be slightly more restrictive to keep pressure on inflation, whi ...

核心观点 - 白银和铜在2026年有望成为表现突出的金属，其相关ETF受到机构和个人投资者追捧，表现远超黄金 [2] - 白银价格飙升主要由历史性供应紧张和强劲需求推动，而铜价走强则更多由长期结构性基本面驱动 [3][7] - 美联储降息预期可能导致美元走弱，这通常对以美元计价的无息资产（如白银、黄金和铜）构成利好 [10][12] 白银市场动态 - iShares Silver Trust (SLV) 今年以来已上涨约96%，过去一个月更是飙升15.1% [2] - 白银价格在过去两个月内大幅上涨，主要原因是伦敦市场出现历史性供应紧张，以及来自印度和白银ETF的需求激增 [3] - 中国白银库存已降至十多年来的最低水平 [3] - 自10月20日黄金创纪录以来，白银价格已上涨超过11%，创下新高 [4] - iShares Silver Trust 的隐含波动率上周达到自2021年初以来的最高水平，引发短暂的“迷因股”式交易热潮 [5] - 过去一周，近10亿美元资金流入该ETF，超过了最大黄金基金的资金流入，为现货价格增添了动力 [5] - 截至12月2日，白银交易价格较其五年平均水平溢价82%，接近自1979年以来最 stretched 的年终水平 [6] - 白银约一半的总需求来自工业应用，其工业需求正在增长，尤其是在绿色能源领域；汽车行业复杂度的提升也可能推动白银需求 [6] 铜市场动态 - United States Copper ETF (CPER) 今年以来上涨约31.7%，过去一个月上涨5.2% [2] - 自10月20日以来，铜价已上涨近9% [4] - 铜价上涨主要由长期基本面驱动，而非金融投机，电气化需求（从AI数据中心到可再生能源基础设施）预计在未来几年将超过供应 [7] - 摩根士丹利预计，由于供应紧张和美国进口需求重现的迹象，2026年铜市场将出现59万吨的供应缺口 [8] - 摩根士丹利对2026年铜价的基准预测为每吨10,650美元，看涨情景预测为每吨12,780美元；铜价目前交易在每吨11,620.50美元 [8] 宏观与美元环境 - 美联储在2025年已实施两次降息，今年很可能进一步降息；根据CME FedWatch工具，12月降息25个基点的概率为87.4% [10] - 劳动力市场疲软可能促使美联储继续降息路径，较低的利率通常支持白银、黄金和铜等无息资产 [10] - 鉴于美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于五月结束，以及特朗普总统倾向于低利率且通胀在关税下仍受控，市场认为未来降息的可能性增加，美元可能走弱 [11] - 由于大多数金属以美元计价，美元走弱（源于美联储的鸽派立场）应有利于全球金属价格 [12] - Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) 今年以来（截至2025年12月5日）下跌5.4%，过去一个月下跌0.4% [12]

What Is Happening Behind The Scenes In The Gold Market Is Absolutely Wild What is happening behind the scenes in the gold market is absolutely wild.December 9 (King World News) – Chris Powell featured this absolutely brilliant piece from Robert Lambourne:  Developments this year have strengthened suspicions that the Bank of England is complicit in gold price suppression, especially developments with the custody of the United Kingdom’s reserves of foreign exchange and gold held in the government’s Exchange ...

美元走势与压力 - 2025年美元持续面临下行压力 美元指数在过去一个月下跌0.70% 年初至今下跌8.73% 并录得17.38%的历史性跌幅[1] - 压力主要源于美联储降息预期及经济不稳定 这加剧了投资者的焦虑情绪并拖累美元前景[1] 货币政策影响 - 美元价值与美联储货币政策紧密相关 其走势通常与利率调整方向相反[2] - 市场预计美联储在12月会议将利率降至3.5-3.75%的可能性高达89.4% 较一个月前概率大幅上升[3] - 对2026年进一步降息的预期是美元的另一个不利因素 若Kevin Hassett接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席 未来几年利率可能进一步下降 给美元带来更大压力[3] 资金流向与市场情绪 - 全球最大经济体的波动性降低了投资者对美国资产的偏好 资金从美国市场流出减少了对美元的需求 从而削弱其价值[4] - 尽管降息预期增强 但大型科技股的高估值促使投资者转向更安全的资产 美国股票基金连续第二周出现资金外流 在截至12月3日的一周内 投资者净撤出35.2亿美元[5] 潜在投资工具：货币与大宗商品 - 美元走弱使得投资组合多元化和对冲变得更为重要[6] - 投资者可考虑WisdomTree新兴市场货币策略基金和Invesco DB贵金属基金 以获得对贵金属的更广泛敞口[7] - 对于黄金和白银的集中敞口 可考虑SPDR黄金股票基金、iShares黄金信托基金、iShares白银信托基金及abrdn实物白银股票ETF等基金 特别是考虑到其近期的上涨[7] 潜在投资工具：新兴市场 - 美元走弱进一步激发了市场对全球股票基金的兴趣[8] - 新兴市场股票基金表现强劲 在截至12月3日的一周内吸引了31.1亿美元的新资金流入 为连续第六周净流入[9] - 道琼斯新兴市场指数年初至今上涨20.48% 本季度至今上涨0.42%[9] - 可关注的基金包括iShares核心MSCI新兴市场ETF、Vanguard富时新兴市场ETF和iShares MSCI新兴市场ETF[10]

核心观点 - 白银和铜已超越黄金成为2026年前最突出的金属 机构与散户投资者正为创纪录的上涨行情布局[1] 白银市场表现与驱动因素 - iShares白银信托(SLV)今年以来上涨约96% 过去一个月飙升15.1% 而黄金ETF GLD仅上涨1.9%[1] - 白银价格年内已接近翻倍 大部分涨幅集中在过去两个月[2] - 伦敦市场出现历史性供应紧张 主要原因是印度需求激增以及白银ETF的旺盛需求 中国库存已降至十多年来的最低水平[2] - 自10月20日黄金创纪录后 白银价格已进一步攀升超11%至新高[3] - iShares白银信托(SLV)的隐含波动率上周达到2021年初以来的最高水平 引发短暂的“迷因股”式交易热潮[4] - 过去一周有近10亿美元资金流入该ETF 超过了最大黄金基金的资金流入 为现货价格增添了动力 散户参与度激增[4] - 截至12月2日 白银交易价格较其五年平均水平溢价82% 正接近自1979年以来最 stretched 的年终水平[5] - 白银约一半的总需求来自工业应用 工业需求正在增长 尤其是在绿色能源领域 汽车行业复杂度的提升也可能推动白银需求[5] 铜市场表现与驱动因素 - 美国铜ETF(CPER)今年以来上涨约31.7% 过去一个月上涨5.2%[1] - 自10月20日以来 铜价已上涨近9%[3] - 铜的上涨较少由金融投机驱动 更多由长期基本面推动 从AI数据中心到可再生能源基础设施的电气化需求增长 预计未来几年将超过供应[6] - 摩根士丹利预计 由于供应紧张以及美国进口需求重新出现的迹象 铜价将保持强劲 该行预计2026年铜市场将出现59万吨的供应缺口[7] - 摩根士丹利维持2026年铜价基本预测为每吨10,650美元 看涨情景为每吨12,780美元 铜当前交易价格为每吨11,620.50美元[7] 宏观环境与美元影响 - 美联储在2025年已实施两次降息 今年很可能进一步降息 根据CME FedWatch工具 12月降息25个基点的概率为87.4% 更疲软的劳动力市场可能促使美联储采取此路径[8] - 较低的利率通常支持无收益资产 如白银、黄金和铜[8] - 随着杰罗姆·鲍威尔的任期于5月结束 市场认为未来降息的可能性增加 考虑到特朗普总统倾向于低利率以及在关税背景下通胀率仍受控 美联储可能持续进行政策宽松 美元可能走弱[9] - 大多数金属以美元计价 因此 因美联储鸽派立场而走弱的美元应有利于全球金属价格 Invesco DB美元指数看涨基金(UUP)今年以来下跌5.4% 过去一个月下跌0.4%[10]

“Hooray, Hooray. I’m your silver lining. But now, I’m gold.” (Hat tip to the indie band Rilo Kiley.) Silver, long associated with runner-up placement, has seen a price acceleration this year putting it well ahead of the growth of precious metal’s favorite child, gold. That’s saying a lot, given how well gold has done in 2025. Year to date, silver prices are up 100%, compared with about 60% for gold. That has ramped up returns for the few silver ETFs on the market. But don’t expect them to attract a flood ...

核心观点 - iShares Silver Trust与SPDR Gold Shares是两只领先的贵金属ETF 它们在底层资产、成本、风险和近期表现上存在差异 为投资组合决策提供不同选择[1] - 两只ETF均提供对贵金属的直接价格敞口 而非通过矿业公司股票进行间接投资 是简化商品投资和实现投资组合多元化及对冲通胀的工具[7][8] 成本与规模对比 - **费率**：GLD的费用比率略低 为0.40% 而SLV为0.50% 对于长期持有者而言 成本差异可能更为重要[3] - **资产规模**：GLD的资产管理规模远大于SLV 分别为1418亿美元和298亿美元[3] - **股息**：两只基金均不支付股息[3] 表现与风险特征 - **近期回报**：截至2025年12月5日 SLV的1年期回报率为83.4% 显著高于GLD的57.9%[3] - **长期回报**：过去5年 初始1000美元投资在SLV中增长至2352美元 在GLD中增长至2241美元 两者总回报相似[4] - **波动性**：SLV的贝塔值更高 为1.39 表明其价格波动性远高于GLD的0.46[3] - **最大回撤**：过去5年 SLV的最大回撤为-39.33% 比GLD的-22.00%更为严重[4] 基金结构与持仓 - **底层资产**：GLD持有实物黄金金条 SLV持有实物白银 均提供对金属本身价格的纯粹敞口 不持有股票或债券[5][6] - **行业分类**：GLD完全归属于基础材料板块 而SLV因行业报告惯例 其全部投资组合被归类于房地产板块 但实际上跟踪白银现货价格[5][6] - **基金特点**：两只基金均无杠杆或货币对冲等复杂结构 旨在紧密跟踪底层商品价格[5][6]