公司基本信息 - 业绩说明会于 2025 年 4 月 21 日 15:00 - 17:00 通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [2] - 上市公司接待人员有董事长孙雁军、董事会秘书李晓娟、财务总监汪华、独立董事陈军、保荐代表人赵伟 [2] 业务相关 存货与套期保值 - 存货包括原材料、在产品及成品等，包含回收的废旧物资 [2] - 开展期货套期保值业务不以投机为目的，按既定套保操作策略根据日购销净额与基本库存差异情况进行期货合约操作 [2] 产能与原料采购 - 拥有强大采购网络渠道、采购团队、多元且规模较大的危废经营资质和充足资金保障，可满足现有产能并确保满产 [2] - 广西飞南 2024 年 5 月取得 30 万吨/年危废经营资质，目前产线平稳正常运行，未来将提升产线运行效率促进增产增效 [5] - 依托 121.06 万吨/年的危废资质规模，发挥区域市场竞争优势，提升危废资质利用率，加大含镍物料等金属物料采购 [6][7] 销售渠道 - 建立了完善的销售网络，新增的锌锭、锡锭、贵金属等产品能及时销售并回款 [4] 研发费用 - 2024 年度研发费用较同期略有下降，主要投入方向详见年度报告相关章节 [3] 子公司利润贡献 - 2024 年度利润贡献主要来自江西巴顿、广东飞南，江西巴顿和广西飞南产量不断爬坡，将成未来利润主要增长点 [4] 深度资源化经济效益 - 通过江西巴顿项目实施，将自产阳极泥等彻底资源化，产出锌锭等产品，扩大金属购销价差，提升盈利空间 [5] 海外业务 - 目前生产基地均在国内，暂未在海外布局，会积极关注海外市场机会 [7] 项目进展 - 江西巴顿和广西飞南项目运行良好，重点是提升产线运行效率促进增产增效 [6][7][9] - 在建项目赣州飞南工业废盐资源化利用项目，2024 年内取得环评、能评等批复，目前在陆续建设中 [7] 财务相关 资产负债率 - 重点做好原料采购、生产制造工作，提升江西巴顿和广西飞南产线运行效率，做好精细化管理，加强内部管控，控制资产负债率 [3] 营收与盈利 - 2024 年实现营业收入 125.7 亿元 [8] - 通过江西巴顿和广西飞南项目构建多金属资源综合利用产业闭环，提升产线运行效率促进增产增效，提升盈利能力 [9] 原材料价格影响 - 原材料是营业成本最主要构成项目，价格波动对成本及业绩影响较大，通过提高生产效率、库存周转效率以及套期保值等措施降低影响 [8] 委托理财 - 委托理财为开展授信融资以及节假日短期现金管理需要，坚持规范运作、防范风险、谨慎投资原则，以闲置资金投资低风险理财产品，根据公司情况作出购买决策 [10] 会计准则变更影响 - 《企业会计准则解释第 17 号》和《企业会计准则解释第 18 号》未对公司财务状况和经营成果产生重大影响，详见年度报告相关章节披露 [11] 社会责任与市值管理 社会责任 - 2024 年对外公益捐赠金额为 49 万元（不含供电线路移交），其中向飞南基金会捐赠金额为 24 万元 [5] 市值管理 - 高度重视以企业价值为核心的市值管理，聚焦主业经营，推动公司高质量发展，做好原料采购、生产制造工作，提升产线运行效率，做好精细化管理，以更好业绩回报投资者 [7][8] 行业相关 行业发展趋势 - 2024 年内国家出台多项政策推动循环经济发展，再生资源回收利用行业保持快速发展趋势 [10] 行业前景 - 主营危废处置业务，同步实现危废无害化处置及再生资源回收利用，行业未来发展前景良好 [11] 激励计划 - 制定并实施 2024 年限制性股票激励计划，重视建立绩效和反馈机制，每月定期开展绩效考核工作，确保考核公平公正，增强员工工作积极性 [12]

财务表现 - 2024 年度公司实现营业收入 436,712,663.52 元，同比增长 38.54%；实现归属于上市股东的净利润 9,523,612.85 元，同比增长 114.86% [2] - 2024 年度利润分配预案：以总股本 120,000,000 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.3 元（含税），预计现金分红总额 3,600,000 元（含税）；每 10 股转增 4 股，合计转增 48,000,000 股，转增后总股本增加至 168,000,000 股 [5] - 2025 年度中期利润分配：在满足条件下进行，以当期总股本为基数，拟派发的现金红利总额不超过当期净利润 [6] - 2024 年宝可梦相关业务的收入约占公司国内玩具销售收入的 11% [13] AI 玩具业务 - 看好 AI 玩具未来发展，具备 AI+陪伴和 AI+教育功能，市场空间广阔，公司将加大研发投入 [3][8] - 新一代 AI 智能玩具 AI 魔法星已在公司线上、线下渠道销售，市场回应良好，将采取多元化投放及推广策略 [4] - 2025 年将打造“AI 智宠玩具总动员”，让智宠玩具系列实现语音交互等功能 [4] - 2025 年 3 月与百度智能云达成战略合作，发布首批 AI 玩具生产计划 [8] - 2025 年 4 月与深圳市广和通无线股份有限公司成立“AI 产品联合实验室”，探索多模态 AI 技术创新形态 [9] IP 相关业务 - 自研 IP 方面，2021 年打造萌龙学园原创 IP，2023 年推出“飞飞兔”，2024 年推出“龙宝戏猪”，还有炫舞星际熊猫等热卖产品 [6] - 获得多个热门 IP 授权，如宝可梦、蛋仔派对、贪吃蛇大作战等，预计本年度多款 IP 系列产品上市售卖 [8] - 宝可梦将推出夜景系列、甜品系列两款场景系列摆件，即将在玩具反斗城及其他潮品渠道上架销售 [5] 其他玩具品类布局 - 传统玩具包括电动遥控玩具、婴幼玩具等五大类，产品规格品种达 1000 多种 [10] - IP 动漫衍生品玩具开发了宝可梦场景套装玩具系列等产品 [10] - 潮玩类推出原创潮玩萌龙学园系列盲盒，旗下子品牌洛克星球获得多个表情包 IP 授权，还在探索谷子周边等形式 [10][11] - 海外授权产品成为 Eolo 集团旗下 Biggies 品牌产品的中国区独家代理商 [11] 游戏业务 - 小游戏主要线上渠道包括抖音、微信、快手以及第三方渠道等 [12] - 小游戏业务已开启海外布局，后续将深耕 IAA 游戏赛道，加深海外市场布局 [14]

行业发展前景 - 人工智能推动家电行业高端化、智能化升级，从单一功能设备向智能互联生态系统转变 [2] - 国家提振消费战略及以旧换新政策，为家电行业带来新机遇 [2] 公司发展战略 - 聚焦“智能化、健康化、高效化”，推动家电业务转型升级 [2][3] - 稳固“一带一路”市场份额，布局健康智能家电、高效节能家电领域 [2][3] - 深入实施“走出去”战略，开拓新国际市场，加强品牌建设等提升国际竞争力 [3] 行业及企业业绩表现 - 公司不便对其他企业进行评论，行业整体情况可参阅定期报告 [3] 公司盈利情况 - 2024 年营业总收入 152,857.17 万元，归母净利润 -22,461.06 万元 [4] - 业绩波动原因包括家电业务竞争激烈、工程施工业务不及预期、新兴业务投入致营销费用增加、计提资产及信用减值损失 [4]

活动基本信息 - 活动类别为投资者开放日，75名投资者参与，包括方正证券、中泰证券等多家机构人员 [1][2] - 活动时间为2025年4月18日9:30 - 12:00，地点在广东省广州市天河区珠江西路12号 [2] - 上市公司接待人员有总经理、轮值总经理、副总经理等 [2] 公司经营业绩 - 自2023年起实施总经理轮值制，架构扁平化，各板块独立经营核算，子公司负责人任轮值总经理 [2] - 过去五年营收和净利润持续增长，2024年营业收入136亿元，同比增长17.61%，归母净利润8.98亿元，同比增长25.39% [2] 业务板块布局 矿服板块 - 深耕“大客户、大项目”战略，推行矿服民爆一体化，在手订单超300亿元，是基本盘 [2] - 聚焦中西部、海外“一带一路”沿线，新签订单稳中有增，2024年度营收超百亿元，智能矿山建设成果显著 [4][7] - 订单矿种以金属矿为主，其次为煤炭、砂石骨料等，增强抗周期抗风险能力 [7] 民爆板块 - 拥有69.95万吨工业炸药许可产能，分布在广东、内蒙等重点区域，积极推动产能布局和并购 [2] - 采取区域化、本土化经营策略，围绕新疆、内蒙等区域深耕市场 [13] 防务装备板块 - 资质齐全，以宏大防务科技为平台，布局国内外军贸市场，产品含传统弹药和智能武器装备 [3] - 去年实现对江苏红光全资控股，控股广东省军工集团有限公司，完善产业链布局 [4] 未来发展规划 总体规划 - 以“稳增长、提效益、控风险”为主线，推动三大业务协同发展，坚守主业，做强做优做大业务板块 [5] - 加大研发投入，加强数字化转型，推进绿色矿山建设，成为全球知名军工企业、矿服龙头企业、民爆龙头企业 [5] 各板块规划 - 矿服业务跟进大客户、大项目，深耕重点区域，深化产业链，加快国际化，提升智能化，加大矿山装备研发 [5][7] - 民爆业务优化产能布局，聚焦富矿带和海外市场，打造国际供应链，谋划整合并购，提升产能规模 [5][13][16][17] - 防务装备业务推进国际化，强化合作，拓展市场，加大研发和能力建设，推动并购补强，做大业务规模 [18][19] 问答环节要点 矿服板块 - 国内市场处于成熟期，公司凭借多方面能力在新疆、西藏等地布局，收购雪峰科技发挥协同效应 [8] - 国际市场规模大，公司实施“走出去”战略，沿“一带一路”聚焦南美、南非，扩大海外业务，布局海外民爆市场 [8] - 积极推动智能矿山建设，有项目入选典型应用场景目录，实现无人驾驶运输常态化运行，研发“悟空爆破大模型” [9][10] - 积极延伸产业链，去年并购新疆有色冶金设计研究院有限公司，未来不排除向下游矿山延伸 [11] 民爆板块 - 收购雪峰科技实现产业链上下游整合，发挥业务协同效益，依托其硝酸铵产能保障炸药生产和爆破服务 [12] - 通过个性化开发和优质服务提升竞争力，产品获国际认证，投资建设新工程和研发新技术装备 [14][15] - 战略规划是全球化本土化经营，与本土合作，提升竞争力，目标是成为全球布局的民爆企业 [16] - 近年积极并购，现有产能69.95万吨，完成秘鲁炸药厂收购，未来继续谋划并购，提升产能，加快海外布局 [13][17] - 同业竞争方面，按协议向雪峰转移或注入炸药产能 [17] 防务装备板块 - 处于高速发展期，推进国际化，强化合作，拓展市场，加大研发和能力建设，推动并购补强 [18] - 计划外延式扩张和内生增长结合提升盈利能力，国际军贸市场发展高端智能武器装备 [19]

公司基本信息 - 公司名称为苏州恒铭达电子科技股份有限公司，证券代码 002947，证券简称恒铭达 [1][2] - 投资者关系活动类别为业绩说明会，时间是 2025 年 04 月 21 日 15:00 - 17:00，接待人员有荆世平、荆天平、陈荆怡、吴之星、郑凯、王海涛 [3] 经营与市场应对 - 公司生产经营有序推进，依托行业品牌企业战略协同机制，参与客户产品研发，提供客制化方案，增强客户黏性，坚持产品多样化、客户多元化发展战略 [3] - 大部分产品通过国内保税区完成出口交付，直接出口至美国市场的收入占比不足 1%，当前关税调整对生产经营直接影响较小，构建多区域产能协作网络，强化供应链韧性 [5] - 持续关注政策动向，拓展新兴应用场景，增强业务抗风险能力，完善海外本土化服务能力以对冲单一市场波动 [5] 产品与技术适配 - 精密柔性结构件产品广泛应用于各类消费电子终端设备，依托行业经验和技术底蕴，具备适配智能终端设备相关要求的生产能力，关注行业动向把握市场机遇 [3] - 随着 5G 技术迭代升级规模化应用以及 6G 技术研发和产业化进程深化，通信设备需求扩大，为精密金属结构件业务提供市场空间，公司将把握技术变革方向，深化战略布局 [7][8] 客户与业务拓展 - 在深耕消费电子的同时拓展至通信、新能源等业务领域，未来跟踪行业技术变革趋势，发挥现有优势，拓展新兴品类及客户 [6] - 设立海外生产基地，坚持全球化发展战略，开拓海外业务 [11] - 推进通信领域战略布局，在数据中心及通信网络关键基础设施精密金属结构件供应上发力，参与客户产品研发，提供客制化方案 [12] - 依托精密制造能力和与头部企业配合优势，加速新能源新产品市场化进程，构建业务增长点，关注行业趋势向新兴领域布局 [13] - 参与行业头部企业新品研发，把握产品迭代机遇，实现新兴产品多样化战略布局 [13] 项目与效益 - 惠州恒铭达智能制造基地项目预计 2026 年建设完成，旨在实现公司发展战略 [9] 研发与财务 - 自上市以来研发投入占比保持在近 5%，2024 年度研发总支出达 11,261.14 万元，实现营收 24.86 亿元，毛利率同比上升 [10] - 2025 年一季度归属于上市公司股东的净利润预计较上年同期增长超 49%，未调整 2025 年股权激励业绩考核目标，力争达成目标 [13]

公司经营概况 - 2024 年度公司合并营业收入 463,083.71 万元，同比下降 21.79%；归属于上市公司股东的净利润 12,496.18 万元，同比下降 53.06%，主要受房地产行业调整、市场竞争加剧、部分资产减值影响 [2] 贸易环境影响 - 受贸易壁垒影响，2024 年全国陶瓷砖出口 5.99 亿平方米，同比下跌 2.11%，出口额 32.10 亿美元，同比下跌 27.8%，出口产品平均售价 5.36 美元/平方米，同比下降 26.17%，部分企业转向新兴市场，未来贸易环境变化或重塑市场格局和供应链，增加企业风险，部分外贸企业转内销也会造成压力 [3] 销售结构与价格 - 2024 年度公司经销渠道收入占比提升至 76.47%，战略工程渠道收入 23.53%，销售量同比下降 16.34% [3] 营业成本情况 - 2024 年度公司建筑陶瓷制品制造营业成本 32.88 亿元，营业成本比上年同期下降 20.72%，其中直接材料同比下降 19.34%，燃料动力同比下降 24.37% [3] 降本增效空间 - 陶瓷行业进入存量甚至缩量微利竞争时代，公司降本增效措施效果显现，但后续降本降费空间将变小 [3] 分红政策 - 稳健经营现金流是持续现金分红保障，公司响应政策结合实际确定分红方案，未来将通过持续现金分红回报投资者 [3][4] 应收款减值 - 公司对部分房地产应收款进行信用减值损失单项计提，后续将持续关注客户情况并根据会计政策处理 [4] 行业展望 - 截至 2024 年底建筑陶瓷工业规模以上企业单位数 993 家，较 2023 年减少 29 家，全国建筑陶瓷生产线数量较 2022 年退出率为 11.75%，2025 年行业面临市场需求减弱、双碳能耗政策、贸易环境变化等不利因素，但也有城镇化推进、存量房改造等发展机遇，行业转型升级加快 [4]

公司经营情况 - 2024 年度实现营业收入 24.86 亿元，归属于上市公司股东的净利润 4.57 亿元，同比增长 62.36% [2] - 2025 年一季度预计归属于上市公司股东的净利润为 10,500 万元 - 12,000 万元，较上年同期增长 49.14% - 70.44% [4] 政策影响与应对 - 美国对等关税政策下，公司大部分产品通过国内保税区完成出口交付，直接出口至美国市场的收入占比不足 1%，当前关税调整对生产经营直接影响较小 [2] - 依托技术储备与量产经验，布局三大业务板块，构建产能协作网络，通过保税区出口强化供应链韧性，完善海外本土化服务对冲单一市场波动 [3] 股权激励与目标 - 公司综合考量多因素制定股权激励目标，对完成 2025 年业绩考核目标持积极态度 [5] 未来产业布局 - 主营业务产品可应用于多行业终端设备，将关注行业技术趋势，向新型材料、机器人等新兴领域深化战略布局 [6][7] 海外布局情况 - 在香港投资设立全资子公司，利用其区位优势推动国内外业务联动 [7] - 在越南布局生产基地，未来将发展海外销售团队，拓展市场，优化结构，提升国际竞争力和品牌影响力 [7]

公司概况 - 国内农机流通领域唯一全国性网络布局上市企业，2009 年深交所上市，形成“农机流通服务 + 智能农机制造”业务格局 [2] - 核心业务分两大板块，农机流通服务年营业额超 20 亿元，有“100 余家直营店 + 千余家二级经销商”销售网络，代理国际一线、国内主流及新兴科技产品；控股子公司吉林康达深耕高端农机具制造，专注免耕玉米播种机研发生产 [2] - 2010 年启动全国化战略，从云贵川渝辐射多区域，是国家粮食安全战略参与者，近年拓展“全产业链农事服务中心”项目类业务 [2] 市场需求 - 2025 年行业稳健发展，北方农业机械化向高端、大型设备升级，大马力拖拉机等产品需求量和收入增速提高；南方因土地流转和高标准农田建设，耕地面积扩张带动农机需求增长 [4] - 国际形势变化强化农业强国政策实施，中美贸易关系波动使粮食进口锐减，各地扩大耕种面积推动农机使用频次和更新需求 [4] 市场占比 - 市场布局以国内为核心，海外业务占比极小，国内业务覆盖农机流通及高端特色农机研发制造，网络覆盖全国 20 个省（市） [5] - 新疆团队农事服务涉及部分海外业务，国际贸易环境变化对公司影响有限，利好国产品牌销售 [5] 品牌代理 - 渠道和服务是农机销售核心，国际品牌如久保田等、国内一线品牌如东方红等代理关系稳定，公司综合多因素考虑直营店品牌代理结构 [6] 品牌需求趋势 - 农机市场呈现内资品牌需求增长、外资品牌需求收缩趋势，内资品牌技术实力与性价比优势缩小与外资差距，国产替代进程将加速 [7] 盈利提升 - 扩大销售规模，通过全国性网络布局深化市场覆盖，以规模效应摊薄运营成本 [8] - 强化服务溢价能力，依托服务网点提供即时田间维修支持，将服务响应转化为竞争优势 [8] - 提升整体解决方案输出能力，从单一设备销售转向全产业链服务方案设计，提升项目类业务占比和优化利润结构 [8] 制造板块 - 制造板块由吉林康达主导，免耕玉米播种机技术领先，但受玉米价格波动及同业竞争影响，近两年销售规模与毛利率承压 [9] - 未来依托网络与服务优势，强化上下游协同，提升产业链协同效率 [9] 流通板块增长预期 - 现阶段以西南区域为基础，去年在川渝地区合作共建新增十余家直营店，填补县级以下市场空白 [10] - 省外针对内蒙、山东等市场推进网络布局，优先巩固西南根据地，提升单店运营质量和服务响应能力 [10] 机器人举措 - 四川子公司联合合作伙伴研发 AI 智能除草机器人，针对高标准农田蔬菜种植场景，实现精准除草 [11] - 认为 AI 与农机深度融合是大势所趋，未来持续研发投入推动智能农机大规模应用 [11]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年4月21日15:00 - 17:00通过网络远程方式在“中国证券网路演中心”进行 [2] - 接待人员包括董事长、总经理黄锋，财务总监肖华，董事会秘书于清清，独立董事郭静娟 [2] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入332,239.93万元，同比增长9.34%，实现净利润21,921.58万元，同比增长49.02% [5][13] - 2024年LNG产业带动全行业整体向好，公司在装备制造及运维服务等方面表现良好 [13] 关税影响及应对 - 美国市场占比小，关税争端目前对公司效益影响不大 [4][6][14] - 公司会密切关注进展，持续改进工艺技术，加强成本管理，提高竞争力 [7] “低成本运营”管理模式 - 2024年在降低采购成本、改进技术工艺等多方面实施改进，成效显著 [7] - 未来结合海外先进技术和创新工具，持续降本增效 [7] 海外业务相关 市场重点与计划 - 目前市场重点在南美洲、拉丁美洲、东南亚等地 [4][8] - 2025年继续推广国内成熟的LNG液化服务运营模式，布局装置销售、能源服务和运营业务，提供一站式解决方案 [8][12] 业务展望与规划 - 加大海外市场开拓，提供优质产品，促进海外液化工程项目落地 [9] - 将装备销售转化为能源服务和运营，实现商业模式转型升级 [8][10] 盈利增长点 - 海外市场是最有潜力的利润增长点，通过业务模式转变提升盈利能力 [10] 行业发展前景 - LNG作为清洁能源，在天然气重卡及海外应用装备销售、能源服务、运营等方面有较大发展空间 [11]

公司经营情况 - 2024 年度公司以成为“中国医药制造百强企业”为中长期目标，践行“化药 + 中药”双轮驱动业务模式 [2] - 2024 年公司实现营业收入 98,355.45 万元，同比增长 10.42%；归属于上市公司股东的净利润 1,365.17 万元，同比增加 119.02%，其中母公司净利润 5,635.84 万元，同比增加 838.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1,409.44 万元，同比增加 120.27% [3] 利润增长原因 - 上期对收购浙江海昌药业股份有限公司形成的商誉计提减值损失 3,182.16 万元，本期无此事项 [4] - 克服碘系列对比剂产品集采价格下滑挑战，业务回暖，钆类对比剂产品线丰富，对比剂产品开拓海外市场推动营收及利润增长 [4] - 前期大量研发投入，本报告期资源配置和研发效率优化提升，受研发项目阶段性投入影响，研发费用较上期减少 [4] 集采影响 - 国家集采政策对化药仿制药影响仍在持续，公司克服化学药主打产品集采价格下降挑战，实现集采产品销量增长 [5] - 公司积极拥抱集采政策，加大对拟参与集采产品的研发及申报，扩大市场份额及品牌影响力 [5] - 报告期内，对比剂产品销售收入 58,804.95 万元，同比增长 9.87%；降糖类产品销售收入 12,598.34 万元，同比增长 33.24% [6][7] 中药板块营收 - 公司加大中成药板块布局，通过并购拓展业务，构建产品矩阵和核心竞争力 [8] - 2024 年收购天原药业 80%股权，其 58 个中药批文成中成药板块重要部分，天原药业生产销售 20 种产品，核心产品金莲花颗粒是全国独家品种等 [8] - 报告期内，中药制剂销售收入 16,844.68 万元，同比增长 19.65% [8] 海外营收 - 海外市场拓展成效凸显，出口产品为对比剂制剂及原料药，覆盖南美洲、非洲、亚洲等市场，无产品出口美国 [9] - 报告期内，对比剂全线产品出海营收大幅增长，原料药国际化推进，对比剂产品国际化有望提速，九味镇心颗粒在香港和泰国注册工作推进 [9] - 报告期内，海外营业收入 13,216.14 万元，同比增长 15.02% [10] 研发进展 - 2024 年公司整合研发资源、调整架构，在多领域布局，子公司艾湃克斯取得阶段性进展 [11] - 报告期内获批多个注册证书，完成部分一致性评价，审评中项目 12 项，研发立项项目 23 项，共 35 项 [11] - 报告期内研发投入 6,923.81 万元，较去年同期下降 43.40%，因前期大量立项，本期进入平稳阶段并优化资源配置，部分项目未到里程碑节点 [11]