业绩总结 - 调整后的每股净投资收入为0.38美元，调整后的净投资收入回报率为10.2%[10] - 调整后的每股收益为0.25美元，调整后的收益回报率为6.7%[10] - 投资收入总额为207,007,000美元，较上季度下降4.8%[45] - 净投资收入在税后为95,758,000美元，较上季度下降5.0%[45] - 2025年9月30日的总费用为111,249,000美元，较上季度下降5.0%[45] 投资组合数据 - 投资组合的公允价值为86亿美元，退出/销售金额为3.029亿美元，新投资承诺为4470万美元[10] - 截至2025年12月31日，投资组合总额为86.39亿美元，包含420个投资组合公司，平均投资规模为0.2%[29] - 截至2025年12月31日，投资组合中88%以上的投资在公允价值上具有内部绩效评级4或更高[39] - 截至2025年12月31日，投资组合中非应计投资增加至总投资的0.8%（按公允价值计算）[10] - 截至2025年12月31日，投资组合中固定利率贷款占比为99%，浮动利率贷款占比为1%[31] 财务状况 - 净资产价值为每股14.84美元，较2025年9月30日的14.97美元下降0.13美元[10] - 截至2025年12月31日，公司的总资产为88.94亿美元，负债总额为49.85亿美元[42] - GAAP债务与股本比率稳定在1.23倍，49%的债务融资为无担保债务[10] - 截至2025年12月31日，公司的GAAP杠杆率为1.27倍，GAAP债务与净资产比率为1.23倍[42] - 截至2025年12月31日，公司的加权平均债务成本为5.4%[59] 股票回购与分配 - 在2025年12月31日的季度中，回购260万股股票，金额为3590万美元，回购价格为每股13.69美元[10] - 每股季度基础分配为0.33美元，分配覆盖率为115%[10] - 截至2025年12月31日，公司的累计普通分配每股为0.73美元[54] 未来展望与策略 - 新投资承诺在2025年12月31日的季度为4470万美元，较前一季度显著下降[21] - 公司与2028年债券发行相关，签订了总名义金额为2.25亿美元的利率互换协议，固定利率为7.310%[1] - 公司与2029年债券发行相关，签订了总名义金额为6亿美元的利率互换协议，固定利率为6.248%[1] - JPMorgan信贷设施的利率范围为一个月SOFR加1.525%至1.775%[1] - 2025年12月31日的总可用流动性为13亿美元，约为未资助资产承诺的1.6倍[59]

业绩总结 - 2026财年第三季度总收入为5.41亿美元，同比增长2%[11] - 调整后EBITDA边际从2025财年第三季度的27.7%增加至30.2%[13] - 自由现金流为5.82亿美元，较2025财年的3.74亿美元增长208%[24] - 预计2026财年的净销售额将在29.90亿至30.40亿美元之间，同比增长3%至5%[30] - 调整后EBITDA预计将在9.30亿至9.60亿美元之间，同比增长5%至8%[30] 用户数据 - 联合产品收入增长9%，主要受StormTech室、Nyloplast池和水质产品的推动[17] - 2025年第三季度的净收入为94,037千美元，较2024年同期的82,289千美元增长14.5%[40] - 2025年第三季度的EBITDA为198,695千美元，较2024年同期的180,240千美元增长10.2%[40] - 2025年九个月的总净销售额为2,373,615千美元，较2024年同期的2,288,484千美元增长3.7%[40] - 2025年第三季度的总毛利为259,152千美元，较2024年同期的241,594千美元增长7.3%[40] 市场展望 - 2026财年，非住宅市场需求预计下降至中个位数，住宅市场需求也将下降至中个位数[18] - 公司预计2025年12月31日的总净销售额为693,354千美元，较2024年同期的690,538千美元增长0.3%[37] 新产品与并购 - NDS的收购于2026年2月2日完成，交易金额为10亿美元，税后净额约为8.75亿美元[15] - 公司已获得10亿美元的股票回购授权，目前可用资金为11.48亿美元[18] 负面信息 - 2025年第三季度的国际业务总毛利为11,629千美元，较2024年同期的12,071千美元下降3.7%[40] - 2025年第三季度的所得税费用为30,557千美元，较2024年同期的27,091千美元增长9.1%[40]

财务状况 - 截至2025年12月31日，公司现金及限制现金总额为294.6百万美元，其中294.5百万美元为现金[8] - 截至2025年12月31日，公司总债务义务为516.4百万美元[9] - 2023年A&R债务融资为170.0百万美元，来自日本的融资为294.4百万美元[9] 业绩总结 - 2025年第四季度净收入为47,188,898美元，较2024年同期的21,361,828美元增长121%[25] - 2025年第四季度经营活动提供的净现金为80,774,954美元，较2024年同期的24,258,839美元增长233%[25] - 2025年第四季度投资活动使用的净现金为13,352,326美元，较2024年同期的3,056,125美元增加[25] - 2025年第四季度融资活动使用的净现金为41,203,687美元，较2024年同期的55,978,777美元减少[25] 运营效率 - 2025年第四季度公司干船坞费用支付为3,318,408美元[25] - 公司目前运营的船队中有16艘配备洗涤器的船只和5艘双燃料LPG船只[24] - 公司在2025年第四季度的洗涤器船只每日节省为933美元，提升了航程经济性[24]

业绩总结 - 2025年第四季度新贷款发放金额为4.33亿美元，2025财年新贷款发放总额为14亿美元，为自2021财年以来的最高年发放量[7] - 2025财年可分配收益为1.099亿美元，分配回报率为7.1%[10] - 2025年第四季度每股可分配收益为0.17美元，扣除500万美元已实现贷款损失后为0.21美元[10] - 2025年第四季度的净收入为1590万美元，较第三季度的1920万美元下降了17.1%[46] - 2025年第四季度的每股收益（基本）为0.13美元，较2024年第四季度的0.25美元下降了48%[46] - 2025年第四季度的分配收益每股（税后）为0.17美元，较第三季度的0.25美元下降了32%[46] - 2025财年可分配收益总额为1.099亿美元，占总收入的38%[29] 资产与负债 - 2025年12月31日，公司的流动性超过6亿美元，其中包括5.7亿美元的未提取企业循环信贷额度[10] - 2025年12月31日，公司的总资产中有42%为22亿美元的优先担保第一抵押贷款[10] - 2025年总负债为36.71亿美元，其中无担保债务占71%[35] - 2025年第四季度总资产为51.53亿美元，较2024年第四季度的48.45亿美元增长6.3%[48] - 2025年第四季度总负债为36.71亿美元，较2024年第四季度的33.12亿美元增长11.5%[48] - 2025年第四季度股东权益总额为14.84亿美元，较2024年第四季度的15.35亿美元下降3.3%[48] 杠杆与收益 - 2025年12月31日，公司的调整杠杆比率为2.0倍，总杠杆比率为2.4倍[10] - 2025年第四季度调整后的杠杆比率为2.0倍，较2024年第四季度的1.4倍上升42.9%[49] - 2025年第四季度的净利息收入为2230万美元，较第三季度的2780万美元下降了19.8%[46] - 2025年总资本化为50亿美元，杠杆比率为2.4倍[34][35] 投资与资产配置 - 2025年12月31日，公司的投资资产和无条件现金总额为53亿美元[10] - 截至2025年12月31日，总投资资产为50.35亿美元，其中贷款占43%（21.98亿美元），证券占41%（20.88亿美元）[29] - 2025年12月31日，证券资产的账面价值为20.88亿美元，平均收益率为5.3%[27] - 2025年第四季度的可分配收益为2140万美元，较2024年第四季度的3360万美元下降36.3%[47] 其他关键指标 - 2025年第四季度每股GAAP账面价值为11.66美元，较2024年第四季度的12.08美元下降3.5%[49] - 2025年第四季度每股未折旧账面价值为13.69美元，较2024年第四季度的13.88美元下降1.4%[49] - 2025年总未抵押资产为42亿美元，未抵押资产与无担保债务的比率为1.67倍[38][39] - 81%的总资产为无担保资产，87%由现金、第一抵押贷款和投资级证券组成[39]

业绩总结 - 2025年第四季度净销售额为9.24亿美元，同比增长9%[12] - 2025年总净销售额为39.51亿美元，同比增长69%[20] - 2025年调整后稀释每股收益为4.44美元，同比增长73%[20] - 2025年自由现金流为2.46亿美元，同比增长49%[20] - 2025年调整后EBITDA为1.05亿美元，调整后营业利润率为11.4%[16] 用户数据 - 房车（RV）收入同比增长10%，尽管批发行业单位出货量下降3%[13] - 海洋（Marine）收入同比增长24%，超出预计的批发动力艇行业单位出货量下降1%[13] - 动力运动（Powersports）收入同比增长39%，达到1.09亿美元，受益于生产水平提升和产品附加率改善[13] - 住房（Housing）收入为2.72亿美元，同比下降5%，反映出MH批发单位出货量疲软[13] 财务状况 - 2025年第四季度总债务为13.029亿美元，净债务为12.765亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.6倍[74] - 2025年第四季度可用流动资金总额为8.179亿美元，其中未使用的信贷额度为7.915亿美元[75] 未来展望 - 2026财年预计房车批发单位为34.2万台，较2025财年增长低单位百分比至中单位百分比[77] - 2026财年预计海洋批发单位为14万台，较2025财年增长低单位百分比[77] - 2026财年预计摩托车批发单位将增长低单位百分比[77] - 2025财年调整后营业利润率为7.0%，预计2026财年将上升70至90个基点[78] - 2025财年运营现金流为3.29亿美元，预计2026财年将达到3.8亿至4亿美元[78] - 2025财年自由现金流为2.46亿美元，预计2026财年将超过3亿美元[78] - 2025财年税率约为24%，预计2026财年将维持在24%至25%之间[78] 其他信息 - 2025年毛利率为23.1%，较2019年提高500个基点[20] - 2025年第四季度的调整后EBITDA为4.87亿美元[89]

业绩总结 - 2025年第四季度，Shell plc归属于股东的收入为41亿美元，全年收入为178亿美元[23] - 2025年第四季度调整后收益为33亿美元，全年调整后收益为185亿美元[23] - 2025年第四季度现金流来自运营为94亿美元，全年现金流为429亿美元[23] - 2025年第四季度现金资本支出为60亿美元，全年现金资本支出为209亿美元[23] - 2025年股东分红为每股0.372美元，分红增加4%[9] - 2025年总股东分配超过220亿美元，占现金流来自运营的52%[9] - 2025年净债务为457亿美元，剔除租赁后为168亿美元，杠杆率为20.7%[10] 未来展望 - 预计到2028年实现结构性成本减少50亿至70亿美元[15] - 2024至2025年调整后收益预计为237亿美元，较2023年下降72亿美元[32] - 预计到2030年新的项目将实现超过100万桶油当量/日的产量[46] - 2025年现金转换预计为185亿美元，工作资本变动为负18亿美元[34] - 2025年，Shell计划将40-50%的现金流自由流量分配给股东，预计每年每股自由现金流增长超过10%[54] 成本控制与效率提升 - 2025年实现的结构性成本削减为51亿美元，预计到2028年将减少50至70亿美元[37][42] - 2023至2024年，非投资组合活动实现的效率提升为19亿美元，2025年预计再增加12亿美元[39] - 结构性成本降低指由于运营效率、资产剥离、裁员和其他节省措施导致的基础运营费用减少[82] 投资与市场策略 - 2025年资本支出预计为200至220亿美元，涵盖各项投资[57] - 2025年，Shell将继续进行战略性投资组合高评级，重点在于化工和可再生能源领域的重组[43] - 预计化工利润率为每吨150至250美元，炼油利润率为每桶6至9美元[82] 其他信息 - 2025年Brent原油价格为69美元，Henry Hub天然气价格为3.5美元/百万英热单位[21] - 2025年Shell的已探明储量为89亿桶油当量，较2024年减少1.1亿桶[70] - Gearing（杠杆比率）为净债务占总资本（净债务加总股本）的百分比[82]

业绩总结 - 2026财年第一季度净收入为1860万美元，较去年同期的净亏损2360万美元有所改善[9] - 2026财年第一季度调整后EBITDA为6530万美元，同比增长103%[9] - 2026财年总公司调整后EBITDA的全年度指导中点上调2%，预计在2.08亿至2.40亿美元之间[9] 用户数据 - 盐业务的销售量同比增长37%，推动运营收益和调整后EBITDA分别增长67%和41%[9] - 盐业务第一季度收入为2.422亿美元，同比下降37%[18] - 植物营养业务第一季度收入为6080万美元，同比下降1%[26] 财务状况 - 截至2025年12月31日，净债务减少至8.369亿美元，较2024年12月31日减少9200万美元，降幅为10%[9] - 2025年第四季度的营业收入为3660万美元，较2024年的50万美元大幅增长[54] - 2025年第四季度的销售额为3961万美元，较2024年的3072万美元增长29%[54] 盈利能力 - 2025年第四季度的净收入为1860万美元，而2024年为净亏损2360万美元[55] - 2025年第四季度的调整后净收入为1860万美元，2024年为调整后净亏损2290万美元[55] - 盐业务的营业利润在2025年第四季度为491万美元，2024年为294万美元，营业利润率为14.8%[58] 业务表现 - 盐业务的调整后EBITDA为4780万美元，同比增长41%[18] - 植物营养业务的调整后EBITDA从440万美元增长至1280万美元，同比增长191%[26] - 2025年第四季度的植物营养业务销售额为608万美元，较2024年的614万美元略有下降[62] 未来展望 - 2026财年盐业务的EBITDA指导范围为2.30亿至2.52亿美元[41] - 2025年第四季度的EBITDA为609万美元，较2024年的298万美元增长104%[57] - 调整后的EBITDA在2025年第四季度为653万美元，2024年为321万美元[57]

业绩总结 - 2025年EBITDA为65亿美元，EBITDA利润率为121美元/吨[8] - 2025年调整后净收入为29亿美元，调整后每股收益为3.85美元[8] - FY'25 EBITDA为6541百万美元，净收入为3152百万美元，调整后每股收益为3.85美元[83] - 2025年钢铁出货量达到2.3Mt，创下季度记录[52] 财务状况 - 2025年向股东回报7亿美元，流动性为110亿美元，净债务为79亿美元[8] - 2025年净债务为79亿美元，较2024年增加，主要由于收购Calvert的12亿美元和战略增长项目的11亿美元投资[23] - 2025年末流动性为110亿美元，包括现金和现金等价物及未使用的信用额度[96] - 2025年12月31日的债务到期为55亿美元，平均债务到期为7.7年[97] 战略投资与市场展望 - 2025年战略投资对集团EBITDA的影响为7亿美元，主要来自于利比里亚创纪录的铁矿石出货量和印度可再生能源项目[24] - 预计2026年及以后，战略投资将进一步支持EBITDA增加16亿美元[27] - 预计2026年钢铁需求增长为6%-8%[52] - ArcelorMittal在未来10年内有望捕获5000亿欧元的基础设施机会，预计将增加1000万至2000万吨的钢铁需求[104] 股东回报与资本支出 - 2025年公司回购880万股，自2020年9月以来回购的股份占已发行股份的38%[8] - 预计2026年基础股息将提高至每股0.60美元，较2025年的0.55美元有所增加[8] - 2025年战略资本支出为1149百万美元，维护/规范资本支出为321百万美元[84] 新产品与技术研发 - ArcelorMittal的XCarb®钢材相比传统钢铁生产工艺，二氧化碳排放量减少约65%[107] - ArcelorMittal的Helioroof®集成太阳能绝缘屋顶是数据中心的创新产品之一[109] - 数据中心的内部设备包括服务器机架和电缆托盘等，均使用ArcelorMittal的结构钢材[109] 市场扩张与基础设施 - 公司在安得拉邦完成了730万吨/年的绿地项目用地收购[52] - ArcelorMittal的产品组合支持基础设施建设，包括铁路、飞机库、桥梁和船舶等[104] - NATO国防支出中约三分之一将用于关键基础设施，预计到2035年占GDP的1.5%[104] - 到2030年，至少50%的国防产品采购预算将来自欧洲，较目前的40%有所增加[104] 其他信息 - 自2021年以来，公司生成了235亿美元的可投资现金流，分配给增长和股东回报[86] - 2025年每吨EBITDA为121美元，比2012-2019年的平均水平增长36%[13] - 全稀释股份数量自2020年9月以来减少38%[61] - 数据中心在美国和欧洲的年复合增长率预计达到20%，到2030年将显著增加钢铁需求[105] - ArcelorMittal是欧洲唯一拥有综合数据中心产品组合的钢铁公司[106]

业绩总结 - 2025财年净销售额为20.90亿美元，较2024财年增长5%（按固定汇率计算）[21] - 2025财年调整后每股收益（EPS）为2.38美元，较2024财年的2.18美元增长9%[26] - 2025财年调整后营业收入率为29.5%，较2024财年的28.7%提高0.8个百分点[23] - 2025年第四季度净销售额为5.40亿美元，按固定汇率计算增长1%[5] - 2025年第四季度调整后每股收益为0.62美元，超出预期的0.60美元[25] - 2025年第四季度经营现金流为6.54亿美元，尽管吸收了更高的IT基础设施资本支出[28] - 2025年第四季度自由现金流为1.17亿美元[28] - 2025年调整后营业收入为1.49亿美元，按固定汇率计算增长8%[5] 用户数据与市场表现 - 2025年在各个地区的双位数增长，特别是在QuantiFERON和QIAstat-Dx产品线[20] - 2025年第四季度毛利为325,269千美元，较2024年同期的333,290千美元下降[59] - 2025年第四季度的运营收入为99,439千美元，较2024年同期的119,098千美元下降[59] - 2025年第四季度毛利率为60.2%，全年毛利率为62.2%[71] 未来展望 - 2026年预计净销售额将增长至少5%，调整后每股收益目标为2.50美元[5] - 2026年第一季度预计净销售额增长率为≥1%[54] - 2028年目标为净销售额复合年增长率约为7%[43] 财务状况 - 2025年12月31日现金及现金等价物为839.0百万美元，短期投资为259.9百万美元[73] - 2025年12月31日总资产为6,295.9百万美元，较2024年增长10.7%[73] - 2025年12月31日净债务为555.5百万美元，杠杆比率为0.7倍[75] - 2025年经营活动提供的净现金为654,326千美元，较2024年的673,551千美元下降了2%[76] - 2025年自由现金流为453,277千美元，较2024年的506,377千美元下降了10.5%[76][77] - 2025年现金及现金等价物期末余额为839,005千美元，较2024年的663,555千美元增长了26.5%[76] 人力资源与资本支出 - 2025年员工总数为5,654人，较2024年第三季度的5,660人减少了0.1%[81] - 2025年资本支出为201,049千美元，较2024年的167,174千美元增加了20.3%[76]

业绩总结 - 2025年第四季度收入为5.212亿美元，同比增长12.5%，按固定汇率计算增长9.9%[23] - 2025年全年收入为20.52亿美元，同比增长18.9%，按固定汇率计算增长17.5%[31] - 2025年调整后净收入为8.25亿美元，同比增长18.7%[31] - 2025年调整后每股收益为0.87美元，同比增长14.5%，按固定汇率计算增长13.2%[23] - 2025年第四季度调整后净收入为2.07亿美元，同比增长14.2%[23] - 2025年第四季度净收入为367,124千美元，较2024年第四季度的159,942千美元增长129.0%[104] 用户数据 - 2025年平均每日交易量为2625亿美元，同比增长16.9%[31] - 2025年第四季度的日均交易量（ADV）为2827亿美元，同比增长23.3%[90] - 2023年公司在利率市场的市场份额为18.3%[45] - 2023年公司在美元交易中的市场份额为22.2%[64] 未来展望 - 2025年调整后EBITDA利润率为53.2%，同比增长39个基点，按固定汇率计算增长65个基点[23] - 2025年自由现金流为10.65亿美元，同比增长31.6%[31] - 2025年全年自由现金流为1,100,000千美元，同比增长31.6%[84] 新产品和新技术研发 - 2025财年资本化的软件开发成本为62,541千美元，较2024财年的47,909千美元增长30%[110] 市场扩张和并购 - 2023年国际收入为858百万美元，较2022年增长约8.5%[39] - 2023年公司在新兴市场的掉期交易量为47,320百万美元，较2022年增长约41%[61] 负面信息 - 2025年第四季度的外汇损益为(4,467)千美元[104] - 2025年第四季度的利息收入为(19,238)千美元，利息支出为403千美元[104] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第四季度的调整后EBIT为257,129千美元，调整后EBIT利润率为49.3%[104] - 2025年第四季度的调整后税前利润为275,964千美元，较2024年第四季度的241,577千美元增长14.2%[104]