2026.10. 19 本文字数：1793，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 栾立 10月19日上午，汇源集团发布了一份声明，彻底"交出"了自己用了三十四年的名字。声明称，汇源集团及下属企业将不再生产带有"汇源"商 标的果汁产品，也不再开展与该商标相关的合作，全面启用"咱家果源"作为替代品牌，同时继续就重整投资人上海文盛资产管理股份有限公 司的违约行为维权。 汇源集团挥别汇源 "做出这个抉择万般心痛。"声明里的这句话相信并非修辞。按照汇源集团的说法，由于文盛资产方面的违约，使得北京汇源事实上脱离了汇 源集团的全产业链体系；目前市面上印有"汇源"商标的果汁已不再依托汇源集团的全产业链体系，与汇源集团创始运营体系"再无任何品质 和产业关系"。为避免市场混淆误导，汇源集团才选择在品牌层面切断关联。 2022年6月，汇源果汁重整计划获批，文盛资产成为北京汇源新控股股东，"汇源"核心商标由北京汇源持有；留在汇源集团手里的，则是果 园、工厂、经销网络和三十多年积累下来的产业能力。合作初期，双方关系称得上顺利，北京汇源的生意也逐步回到正轨。 转折发生在2025年8月。双方矛盾公开化，文盛资产强行接管北京汇源，而"汇源 ...

文章核心观点 - 五粮液通过抢救濒危本地大酒谷原种、构建定制化订单种植体系、开展托底性帮扶等举措，将工业标准与供应链要求转化为乡村产业可参与可受益可延续的能力，实现从保种到品牌的全链条乡村振兴实践 [3][19] - 白酒龙头企业的社会责任核心不在于捐资建项数量，而在于能否把品质标准与供应链要求转化为乡村产业的内生增长动力 [19] 一粒种子的六年：濒危原种抢救与品种改良 - 宜宾本地大酒谷种植历史超两千年，是古法酿造五粮液的核心原料，蒸煮后质软性粘、清甜回甘，但植株偏高、极易倒伏、抗逆性弱、产量偏低，现代农业规模化推进后种植面积逐年锐减，种质资源濒临灭失 [5] - 2017年起五粮液农业公司专用粮技术攻关团队启动抢救性保种，历时整整一年走遍宜宾各粮食种植区县逐户摸排，2018年在江安县四面山镇农户零星稻田中寻得一株传承40余年、性状纯正的本地大酒谷原种 [7] - 团队随即开展隔离种植、单株筛选、提纯复壮，精准剔除退化变异植株，固化优良种质性状 [8] - 五粮液携手四川轻化工大学等科研单位搭建国内首家省级酿酒专用粮研究平台四川省酿酒专用粮工程技术研究中心，并联合国家杂交水稻工程技术研究中心袁隆平院士团队开展多代迭代攻关 [8] - 改良后新品种植株高度较原始株系降低，抗倒伏能力大幅提升，平均亩产突破430公斤，较原始品种增产近40%，2023年正式冠名为五粮大酒谷1号 [8] - 品种推广后预计可为农户实现亩均增收超500元，截至2025年宜五红、川久香糯等专用粮品种已在五粮液专用粮基地大面积推广，累计推广种植超400万亩，创造一产产值超64亿元 [8] - 现场展示了株高超1.8米、秆细易折、濒临绝迹的宜宾本地大酒谷原种照片，以及穗粒饱满历经六年抢救性保种与提纯改良后诞生的五粮大酒谷1号稻种 [3] - 五粮液酿酒专用粮品种优选培育负责人朱自忠现场讲述了从三区七县寻种到亩产突破430公斤、增产近40%的历程 [3] 定制化订单种植体系 - 五粮液以高于省外优质产区的保护价格收购，近四年来累计向本地农户收购专用粮30.13万吨，累计采购金额19.71亿元，与采购省外同类品种相比多支付8.35亿元 [10] - 仅2025年宜宾本地定制基地达42.2万亩，覆盖848个村社、10.4万余户农户，产出原粮14.32万吨，实现一产产值超7亿元，户均收入超7000元 [10] - 全国范围内五粮液已在四川、东北、江苏、安徽、河南、新疆等地建成专用粮基地170.20万亩，带动20多万农户增收 [10] - 订单模式将企业原粮需求前置到种植规划阶段，用合同锁定数量和价格，把先种后卖变为先卖后种，农户风险从价格风险加销路风险压缩为履约风险，履约风险又通过区县平台公司层层缓冲 [10] - 近四年来宜宾各区县平台公司依托与五粮液签订的专用粮供应合同，累计获得农发行长期低息贷款约85亿元，资金除用于基地建设外还大量投入当地高标准农田建设 [11] - 仅五粮液白花专用粮基地近四年就累计开垦和盘活撂荒地、残次花椒园地等3069亩 [11] 托底性帮扶与产业内生增长 - 在凉山州越西县五粮液通过四川省五粮液公益慈善基金会捐赠1520万元，定向支持白酒灌装生产线建设、特色产业发展和人才培养，援建规模化灌装生产线、联合打造五粮缘产品，推动地区白酒产业全链条升级 [12] - 在甘孜州理塘县平均海拔超4000米的高原上，五粮液极地果蔬香菇基地先后投入800万元、整合2000余万元，建设出菇棚300个，年设计产能达食用菌鲜品200余万斤，规模产值1000万元以上 [14] - 2022年五粮液香菇基地同盒马中国有限公司达成合作，全国首个有机藏香菇盒马村成功落地，藏花菇、袖珍藏香菇在全国盒马MAX店上架 [14] - 该基地直接带动4个乡13个村享受产业分红，累计为群众实现分红超300万元，提供劳动就业岗位90余个，年均工资支出120万元以上 [14] - 托底性帮扶启动以来五粮液集团层面迅速组建工作机构，安排4家二级公司、4家三级公司结对帮扶理塘4个乡镇4个村，累计选派4名骨干主管级员工蹲点帮扶 [14] - 自2023年9月以来公司对理塘县帮扶投入资金8689万元，累计支持帮扶项目14个，其中产业项目9个、基建项目2个、教育项目3个 [14] - 2024年配套产业发展资金1000万元在村戈乡查卡村建设温泉酒店二期项目，建成后预计每年为查卡村带来收益210万元以上，户均分红2万元以上、人均分红0.74万元 [15] 乡村振兴整体投入与杠杆效应 - 2025年ESG报告显示五粮液全年乡村振兴投入超6500万元，惠及超过184万人 [3] - 2025年五粮液乡村振兴投入金额6500余万元，惠及超184万人，近两年来累计投入资金超9800万元，推动实施各类帮扶项目85个，引进招商引资项目3个 [17] - 公司深化与理塘县的产业协作，合作开发特色露酒项目，将理塘沙棘纳入健康价值研究重点，为当地培育长效增收产业 [17] - 帮扶资金不是终点而是杠杆，灌装线撬动越西白酒产业标准化能力，香菇基地撬动理塘特色农产品品牌化和渠道化，专用粮订单撬动宜宾本地农户种植收益和土地整治 [17] - 专用粮基地规模化种植具有生态意义，五种酿酒原粮均为大宗口粮作物，订单基地稳定播种面积实质上是在稳定区域粮食播种面积 [17] - 全国乡村工匠盛典舞台上宜宾本地大酒谷原种与五粮大酒谷1号的对比是直观的，更具分析价值的是改良稻种背后从保种、扩繁、订单、收购、加工到品牌的完整链条 [19] - 当乡村工匠精神与产业逻辑真正咬合在一起，其产业意义就不只是酿酒的起点，也是乡村振兴的一个支点 [19]

近日，"国内超一半算力在造爽剧"的话题，引发广泛关注。 | 从行业调用数据的分布来看,Token 经济场景的消耗占比直 | | --- | | 观地印证了这一论断。在国内所有 Token 消耗份额中,AI 短剧与 | | 视频生成高居首位,占比高达55%:其次是电商与营销(如直播 | | 带货、广告营销等),占比24%;而此前因 Vibe Coding(氛围 | | 编程)流行而被寄予厚望的软件开发领域,在Claude 等编程能 | | 力的推进下也仅占15%。AI 短剧与视频生成的 Token 消耗量已达 | | 到软件开发的两倍以上,成为整个 Token 经济学中绝对的第一大 | | 核心消耗场景。 (2) 220 | 对此，豆包公关负责人刘星10月19日在微博发文表示："某公司发布的这个算力数据有些不靠谱，就字节来说，我们公司的总算力中，只有约10%，用 于视频生成模型的训练和推理。" 编辑 ｜ 钉钉 ...

核心观点 - 深圳市人力资源和社会保障局发布通知，倡导在APEC会议期间实行灵活工作安排，以统筹做好外事高标准保障和城市正常运行 [1] - 2026年11月18日至19日，亚太经合组织（APEC）第三十三次领导人非正式会议将在深圳举办 [1] - 承办APEC会议被视为深圳城市发展水平接受世界级检阅、对标全球一流城市、提升城市能级的重大历史机遇 [1] 灵活工作安排具体措施 - 倡导全市企业在APEC会议当周工作日期间（11月16日至20日）实行灵活工作安排 [1] - 倡导企业安排职工居家远程办公，缓解通勤压力，提高工作效率 [1] - 企业要为职工居家远程办公提供便利条件，保障职工高效完成工作 [1] - 倡导企业统筹安排职工带薪年休假 [1] - 企业应依法保障职工年休假权利，制定合理的年休假计划，结合工作需要和职工个人意愿，统筹安排职工带薪年休假 [1] - 对确需现场办公或作业的岗位，企业应与职工充分协商，鼓励职工错峰上下班、弹性上下班，并优先采用公交、地铁等方式绿色出行 [1] 信息来源 - 来源为深圳市人力资源和社会保障局 [1] - 微信编辑为七三 [1]

文章核心观点 - 前三季度国内生产总值约107.11万亿，按不变价格计算同比增长4.6% [3] - 多项稳增长政策效能持续释放，内需潜力逐步挖掘，经济长期向好的基本面稳固 [3] - 新质生产力加速落地见效，数字经济、高端装备、前沿科创赛道技术迭代提速，新旧动能接续转换，产业结构持续提质优化 [3] - 美股科技板块出现显著回调，纳指单周下跌4.48%，标普500指数回落1.95% [3] - 本轮美股调整根源在于海外宏观预期重构，叠加高估值AI板块阶段性估值消化，并非系统性风险爆发 [3] - 外部市场波动带来短期情绪层面扰动，未改变A股的核心定价逻辑 [4] - 资本市场基础制度改革纵深推进，上市公司经营质量稳步改善，市场抗风险韧性持续增强 [5] - 当前A股整体估值处于历史低位，安全边际充足，市场盈利逻辑正由规模扩张转向全球竞争力带来的溢价提升 [5] - 沪深300当前PE约13倍，位于历史中位，低估值为市场提供充足缓冲 [5] - 在情绪低点应重点关注基本面质的提升，而非短期量的波动 [6] - 持续看好A股中长期表现，建议投资者理性看待海外短期扰动，聚焦新质生产力等核心主线布局，把握高质量发展带来的长期投资机遇 [6] 市场行情 - 周一（10月19日）早盘，三大指数集体低开，沪指低开0.6%，深成指和创业板指分别低开0.5%和0.43% [3] - 上周（10月12日至16日），美股科技板块出现显著回调，引发全球权益市场情绪走弱 [3] - 纳指单周下跌4.48%，标普500指数回落1.95% [3] 宏观经济数据 - 前三季度国内生产总值约107.11万亿，按不变价格计算同比增长4.6% [3] 政策与制度 - 多项稳增长政策效能持续释放，内需潜力逐步挖掘 [3] - 资本市场基础制度改革纵深推进，上市公司经营质量稳步改善，市场抗风险韧性持续增强 [5] 行业与产业趋势 - 新质生产力加速落地见效，数字经济、高端装备、前沿科创赛道技术迭代提速 [3] - 新旧动能接续转换，产业结构持续提质优化 [3] - 市场盈利逻辑正由规模扩张转向全球竞争力带来的溢价提升 [5] 估值与投资策略 - 当前A股整体估值处于历史低位，安全边际充足 [5] - 沪深300当前PE约13倍，位于历史中位，低估值为市场提供充足缓冲 [5] - 在情绪低点应重点关注基本面质的提升，而非短期量的波动 [6] - 持续看好A股中长期表现，建议投资者理性看待海外短期扰动，聚焦新质生产力等核心主线布局 [6]

文章核心观点 - 长鑫科技发布三季度业绩预告后股价大跌，前三季度营收和净利润同比大幅增长，但第三季度环比增速放缓，业绩超预期且高速增长的叙事受到市场重估 [3][4][6] - 存储行业价格涨幅收窄，对盈利的边际贡献趋缓，行业增速出现放缓迹象 [8] 长鑫科技业绩表现 - 预计前三季度营收2650亿元至2700亿元，同比增长726%~741.5%，净利润1310亿元至1325亿元，同比扭亏为盈 [4] - 第三季度营收1146.9亿元~1196.9亿元，同比增长589%~619%，净利润533.95亿元~548.95亿元 [5] - 第二季度营收环比增长95.9%，净利润环比增长113.4% [5] - 第三季度营收环比增长15.25%~20.3%，净利润环比增长1.04%~3.88% [5] - 第三季度营收和净利润同比增长依然很快，但环比增速有所放缓 [6] - 去年营收617.99亿元，同比增长155.6%，净利润18.7亿元，早于预期实现盈利 [7] - 今年上半年营收1503.1亿元，同比增长873.64%，净利润776.05亿元，超过此前"营收1100亿元~1200亿元、净利润500亿元至570亿元"的预期 [7] 长鑫科技股价与市值表现 - 10月19日早盘盘中股价大跌，截至上午10点40分跌6.31%，市值蒸发1927亿元 [3] - 总市值2.87万亿元，市值回到3万亿元以下，在A股市值排行榜中从第一名滑落至第三名 [3] - 交易中10-19 10:39:06，价格42.35，涨跌-2.67，涨跌幅-5.93%，换手率5.24%，市值2.87万亿，市盈率35.14，市净率14.30 [4] - 时间10:23，价格41.69，涨跌幅-7.40%，成交量1.72万 [4] 长鑫科技回购提议 - 董事长朱一明提议公司使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回购已发行部分人民币普通股股份 [7] - 回购资金总额不低于10亿元，不超过20亿元 [7] - 回购股票相关信息披露似乎未明显提振投资者信心 [7] 行业变化与存储价格趋势 - 2025年下半年以来AI算力需求快速增长，长鑫科技今年前三季度产能利用率保持高位运行 [7] - 江波龙第三季度扣非净利润环比下降22%~38% [8] - 江波龙称第三季度全球存储器市场供需格局总体仍偏紧，但受前期较高价格基数影响，DRAM和NAND闪存价格涨幅较前期明显收窄，存储价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓 [8] - TrendForce集邦咨询预计今年第三季度一般型DRAM价格环比增长幅度为13%~18%，涨幅比前一季度有所收窄，第四季度环比增速进一步缩减至10%~15% [8] - 三星电子今年第三季度营业利润突破百万亿韩元，销售额和营业利润均创单季新高，但业绩的同比增幅已环比收窄 [8]

宇树科技股价表现 - 10月19日早盘宇树科技股价震荡走高[2] - 截至发稿涨幅超10%[2] - 报472.9元/股[2] - 成交额17亿元[2] - 换手率超12%[2] - 总市值突破1900亿元[2]

文章核心观点 - 2026年10月19日早盘A股低空经济概念股持续走强 多只个股涨停 [3] - 此轮行情或受海外车企技术展示 低空经济产业政策及市场资金关注等多重因素推动 但不同公司业务基础与低空经济关联程度存在差异 [6] - 特斯拉Roadster展示及香港低空经济出海示范区探讨均可能提升市场关注度 但不意味着产业发生实质性变化或相关企业业绩出现重大改变 [7] 涨停及上涨个股表现 - 东安动力（600178.SH）涨停 涨10.05% 报11.28元/股 [3] - 润建股份（002929.SZ）涨停 涨10.00% 报46.40元/股 [3] - 保隆科技（603197.SH）涨停 涨10.00% 报32.33元/股 [3] - 万丰奥威（002085.SZ）涨停 涨9.99% 报10.90元/股 [3] - 京城股份（600860.SH）涨停 涨9.99% 报8.70元/股 [3] - 金盾股份（300411.SZ）涨7.5% 报10.32元/股 [3] - 中信海直（000099.SZ）涨5.83% 报15.61元/股 [3] - 富临精工（300432.SZ）涨5.4% 报13.27元/股 [3] 连板情况 - 东安动力 保隆科技 万丰奥威 京城股份均已实现两连板 [4] 低空经济概念股业务布局 - 东安动力主营汽车发动机 变速器及动力总成等业务 并在年报中提及空域飞行动力等领域的技术应用 [5] - 润建股份主要从事数字化智能运维 算力及通信网络等业务 [5] - 保隆科技主营汽车零部件业务 [5] - 万丰奥威业务覆盖汽车金属部件 轻量化材料及通用航空飞机制造等领域 [5] - 京城股份主要从事气体储运装备及相关产品业务 [5] - 金盾股份主营高端智能通风系统装备 产品应用于轨道交通 核电等领域 并布局低空经济相关业务 [6] - 中信海直主要从事通用航空及相关服务 是国内通用航空运营领域的重要企业 [6] - 富临精工主要从事汽车发动机零部件 新能源汽车智能电控及新能源锂电正极材料等业务 [6] 行情催化因素 - 10月16日（美国当地时间10月15日）特斯拉在美国得克萨斯州展示新一代Roadster跑车 现场演示涉及短暂腾空 空中转向等动作 引发市场对飞行汽车及相关技术的关注 [6] - 同日A股低空经济概念股已出现集体走强 多个相关个股涨停 市场分析将特斯拉新车展示视为当日板块上涨的催化因素之一 [6] - 中国香港发展低空经济工作组与业内各方于10月16日探讨成立低空经济产品出海示范区 拟为低空经济进出口贸易提供一站式配套服务 [6] - 香港方面消息与低空经济企业拓展海外市场 推动内地与国际标准衔接等行业发展方向相关 也为市场提供了新的政策预期 [6] 产业实质判断 - 特斯拉Roadster并非传统意义上的电动垂直起降飞行器（eVTOL） 其展示内容也不等同于成熟的飞行汽车商业化应用 [7] - 香港方面的出海示范区目前仍处于探讨阶段 [7] - 领涨个股的业务结构差异较大 部分公司与低空经济的关联仍处于技术布局或者业务拓展阶段 [7]

文章核心观点 - 特斯拉第二代Roadster发布会展示的悬浮、倒挂吸附、翻滚飞越等特技，本质是航天技术首次向民用跑车落地的尝试，将汽车与低空经济边界纳入视野 [1] - 该产品并非真正飞行汽车，而是依托源自火箭姿态控制的冷气推进套件实现短时姿态控制 [2] - 整套系统属冷喷气方案，无燃烧尾焰，技术同源SpaceX火箭推进，航天技术向消费装备外溢的空间就此打开 [7] - Roadster定位小众限量旗舰，对销量贡献有限，更多是品牌技术标签的展示，完整套件大规模下放普通乘用车概率较低 [9] - 更现实的溢出场景或许在封闭场地赛车、特种作业装备以及eVTOL低空经济产业链 [9] - 这场发布会更像一次跨界技术秀，没有给出可落地的出行方案，却把航天—汽车—低空的想象力摆上台面 [11] 产品硬件与性能参数 - 新车推出Performance、Thrust、Rocket三大版本 [2] - 所谓飞行并非持续高空飞行，而是依托源自火箭姿态控制的A71冷气推进套件，车身周边布置10个小型推进器，靠高压惰性气体定向喷射产生反作用力 [2] - Rocket版本搭载约600升压缩空气储存系统，配合三电机四驱，零百加速压缩至1.1秒级别 [2] - 储气罐气体消耗极快，系统仅支持短时腾空，距真正的飞行汽车仍很遥远 [2] - 整套套件由高功率风扇、底部吸力装置、冷气体推进器与高压储气罐组成 [5] - 底部负压可让车身近乎倒置贴附，推进器则完成空中姿态修正 [6] 细分赛道与受益方向 - 高压罐体、主动吸力、多喷嘴控制等硬件，让人联想到碳纤维复合材料、高压阀门、特种管路等环节 [7] - 特斯拉供应链+冷气推进/COPV碳纤维方向存在受益标的 [2] - eVTOL低空经济产业链自成逻辑，是技术外溢的更现实场景 [9] - 主动吸附与精密姿态控制思路，或将重塑高端跑车的设计方向 [9]

事件概况 - 加拿大艾伯塔省韦恩赖特军事基地于当地时间10月17日下午4点发生火灾，造成至少4名军人死亡、39人受伤入院，其中19人情况危急 [1] - 加拿大总理卡尼表示，这场火灾是加拿大武装部队在本土和平时期遭遇的最严重悲剧之一，已下令全国联邦建筑降半旗志哀 [1] - 截至2021年，韦恩赖特基地驻扎有1310名军人和文职人员，该基地是加拿大机动训练中心的所在地，负责为陆军实施训练演习和场景模拟 [1] - 火灾中受影响的人员来自全国各地的军事基地 [1] 事故原因与现场情况 - 加军少将韦德·拉特兰表示，当时士兵们正在手榴弹靶场进行投掷手榴弹等实弹训练，并进行军方称之为分队进攻的战术演练 [4] - 事发时风势强劲，大火迅速蔓延 [4] - 尽管附近居民报告称火灾发生时听到爆炸声，但拉特兰表示这起事故不是由任何油气基础设施或外部因素引起的 [4] - 军方已派遣专业团队对相关油气基础设施进行检查，初步检查结果显示其未受损坏，但后续仍会作进一步核查 [4]