2025.07.29 游资、私募都在用，投研神器，又稳又准。解锁 【第一财经——研报金选】 【 金 选 导 读 】 1、发电+能源转型加速中东天然气开发，挖到两家装备出海龙头：一家中东订单1 5亿占 1 0%份额，一家中东订单3年翻倍！ 2、小核酸跻身第三大药物类别！中国药企已斩获超60亿美元BD大单！机构：交易频现 引爆价值，重点公司已圈出。 2、医药｜小核酸跻身第三大药物类别！中国药企已斩获超60亿美元BD大单！机构：交 易频现引爆价值，重点公司已圈出 * *证券认为，海外MNC通过合作研发和授权引进加快小核酸布局。国内药企也在积极研发， 并直接进军常见慢性病，建议关注国内布局慢乙肝、心血管领域小核酸药物管线相关优质标 的 ， 如 ： * * * * （ * * * * * * .SH ） 、 * * * * * * （ * * * * .HK ） 、 * * * * （ * * * * * * SH ） 、 * * * * （ * * * * .HK）、 * * * * （ * * * * .HK）、 * * * * （ * * * * * * SH）、 * * * * （ * * * * .HK ） ...

国家育儿补贴政策影响 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》，对3周岁以下儿童发放最多3年、总额1.08万元的现金补贴，不论孩次 [1] - 政策公布后母婴股及乳业股集体大涨，贝因美、阳光乳业涨停，骑士乳业上涨23.38%，爱婴室上涨6%，港股中国飞鹤和健合集团涨幅超4% [1] - 政策预计对下沉市场影响显著，现金补贴将转化为母婴产品购买力，利好母婴、奶粉等行业 [1] 母婴行业市场动态 - 中国母婴、奶粉市场经历连续四年下滑后进入深度调整期，2024年出生人口954万人，同比增加52万人，带动市场回暖 [2] - 孩子王预计上半年归母净利润1.2亿至1.6亿元，同比增长50%到100% [3] - 菲仕兰专业营养品业务上半年营收7.2亿欧元（约60.4亿元人民币），同比增长18.1%，主要受中国市场增长驱动 [3] 行业长期展望 - 部分企业持观望态度，认为奶粉市场回暖为阶段性现象，政策反馈需时间且2024年结婚登记率下滑可能影响生育率 [4] - 乳业专家认为生育补贴有助于提升社会生育信心，但具体效果需进一步观察 [4] - 据WIND测算，育儿补贴政策有望拉动社会消费品零售总额增长约0.2个百分点，主要体现在母婴食品等刚需品类 [4]

泰国与柬埔寨边境局势 - 泰国军方宣布泰国和柬埔寨边境所有地区已经停火 [1] - 泰国陆军指责柬埔寨方面违反停火协议 [1] - 柬埔寨方面目前暂无回应 [1]

枪击事件影响 - 美国纽约曼哈顿公园大道与51街交界处发生严重枪击事件，造成至少3人死亡，其中包括一名警员 [1] - 枪击事件事发区域为曼哈顿核心金融区，周边汇集黑石集团、NFL总部等多家知名机构 [2] - 警方正在进行活跃枪手调查，目前枪手已被"排除威胁"，部分伤者被送往医院救治，其中一人到院时出现心脏骤停 [1] - 现场部署大量警力，部分伤者伤势严重，警方呼吁民众暂时避开该区域 [2]

育儿补贴政策 - 国家育儿补贴方案公布 对3周岁以下婴幼儿按年发放补贴 现阶段国家基础标准为每孩每年3600元 实施时间为2025年1月1日起 [2] 自然灾害影响 - 北京极端强降雨造成30人死亡 最大降水量达543.4毫米 道路损毁31处 136个村电力中断 通信设施损毁光缆62条 基站退服1825个 [3] 国际政治动态 - 朝鲜劳动党中央委员会副部长金与正表示朝鲜拥核国地位不可逆转 朝美接触只是美方"希望" [4] - 美国总统特朗普表示将缩短俄乌达成协议期限至10到12天 并对俄罗斯总统普京表示失望 [5] - 乌克兰宣布暂停履行《欧洲常规武装力量条约》 并加快终止与俄罗斯、白俄罗斯及独联体框架内多项国际协议 [20][21] - 以色列内阁考虑对加沙地带实施全面军事占领 [22] - 泰国与柬埔寨边境冲突地区全面停火 [24] 经贸与外交 - 外交部回应中美瑞典经贸会谈 强调中方立场一贯明确 希望美方同中方一道落实两国元首通话共识 [6] - 外交部回应长江和记涉港口交易公告 表示中国政府将依法进行监管 [7] - 法国极右翼领导人勒庞批评美欧新贸易协议 称其对欧盟是政治、经济和士气的多重惨败 [19] - 日本首相石破茂表示将竭尽全力执行与特朗普达成的贸易协议 [23] 市场监管与税收 - 市场监管总局要求依法依规治理企业劣质低价竞争 促进国内大市场发展 [8][9] - 2024年个税汇算显示超1亿纳税人申请退税1300多亿元 700多万纳税人补税480余亿元 [10] - 国家税务总局披露2021年以来查处网络主播偷逃税360余起 查补30多亿元 [11] - "十四五"时期税费收入预计超155万亿元 累计新增减税降费10.5万亿元 办理出口退税超9万亿元 [12] 人工智能与自动驾驶 - 上海发布"人工智能12条"支持政策 包括降低智能算力使用成本、扩大人工智能大模型应用等12个方面 [14] - 上海市经信委表示争取年内实现浦东新区自动驾驶测试道路全域开放 不含陆家嘴等重点区域 [15] 公共卫生 - 广东全省累计报告4824例基孔肯雅热本地病例 其中佛山2882例 广州22例 中山18例 已治愈出院和解除医学观察3224例 [16] 公司动态 - 居然智家实际控制人、董事长兼CEO汪林朋坠楼身亡 公司公告称董事会运作正常 日常经营管理由高管团队负责 [25] - 问界M8纯电版预售72小时小订量突破15000台 夜紫色下订占比超40% [26] 金融市场 - 标普500指数和纳斯达克综合指数再创新高 道指下跌0.14% 纳指上涨0.33% 标普500指数上涨0.02% [27][28] - 7月28日龙虎榜显示机构净买入深南电路2.3亿元 净卖出胜宏科技2.3亿元 [29][32] 企业争议 - 娃哈哈离岸家族信托陷罗生门 宗庆后遗产纠纷案将于8月1日在香港高等法院进行聆讯 [32] - 少林寺住持释永信涉嫌刑事犯罪 挪用侵占项目资金寺院资产 严重违反佛教戒律 目前正在接受多部门联合调查 [33][34]

经济企稳迹象 - 6月规上工业企业利润总额同比下降4.3%，降幅较5月收窄4.8个百分点，制造业利润由5月下降4.1%转为增长1.4%，显示经济出现边际改善 [1] - 1-6月规上工业企业利润总额同比下降1.8%，降幅较1-5月扩大0.7个百分点，但下滑力度有所缓和 [1] - 经济改善反映中美经贸会谈后不确定性缓解，凸显中国经济韧性和敏感性，企业能迅速抓住环境改善机会 [1] 企业经营压力 - 1-6月规上企业营业收入同比增长2.5%，营业成本增长2.8%，营业收入利润率同比下降0.22个百分点 [2] - 规上工业企业应收账款同比增长7.8%，产成品存货增长3.1%，每百元营业收入中成本为85.54元，同比增加0.25元 [2] - 企业经营活动现金流尚未有效改善，紧缩压力加大，需要中长期筹资活动现金流支持以避免间歇性休克 [2] 政策支持建议 - 金融对实体企业支持需制定中长期计划，财政支持需提高留抵退税频次，避免久期过长放大企业风险 [3] - 中长期需推动税制从间接税向直接税过渡，缓解间接税带来的流动性紧缩效应 [3] - 需完善企业破产重整、清算制度，建立防护型保障体系，强化就业再培训和失业保险覆盖 [5] 市场供需问题 - 企业面临有效需求不足问题，当前供给侧调节措施如反内卷、限产等未能根本解决问题 [4] - 需推动市场出清，淘汰缺乏竞争力产能，通过市场竞争提升风险承载能力和供给多样化 [4] - 应鼓励正常市场竞争，只要不涉及不正当竞争就应支持行业开展竞争出清活动 [4] 市场机制改革 - 需完善企业破产法，加快推出个人破产制度，为市场主体重整提供制度保障 [5] - 市场出清是经济必经之役，越早越快进行越有利于经济重塑重构重生 [5] - 竞争性退出机制能让市场主体感触存在价值，带来春天般的生机 [5]

美股市场表现 - 标普500指数连续第六个交易日创历史新高，上涨0.02%至6389.77点，纳斯达克综合指数上涨0.33%至21178.58点，道琼斯工业平均指数下跌0.14%至44837.56点 [1] - 明星科技股多数上涨，特斯拉涨3.0%，英伟达涨1.8%，Meta Platforms和亚马逊涨0.6%，苹果涨0.1%，微软跌0.2%，谷歌跌0.3% [1] - 纳斯达克金龙中国指数下跌0.6%，阿里巴巴涨1.7%，京东涨0.1%，百度跌1.5%，网易跌2.6% [2] 市场驱动因素 - 美欧贸易协定及与日本、印度尼西亚、菲律宾等国的贸易协议推动美股近期上涨，标普500指数和纳斯达克指数分别从4月低点上涨28%和40% [2] - 市场关注Meta、微软、亚马逊和苹果即将发布的财报，可能影响投资者情绪，此前谷歌母公司Alphabet提高资本支出提振人工智能投资热情 [2] - 美联储政策会议即将召开，市场预计利率将保持稳定，9月降息概率为60.4%，白宫正向美联储施压要求降息 [2] 行业与公司动态 - 特斯拉上涨3.0%，公司与三星电子达成165亿美元芯片代工供应协议，合同金额为22.7648万亿韩元 [3] - 耐克上涨3.8%，摩根大通将其评级从"中性"上调至"增持" [4] - 能源板块上涨1.5%，西方石油涨1.9%，埃克森美孚和雪佛龙涨0.9%，WTI原油和布伦特原油分别上涨2.38%和2.34% [4] - 国际金价下跌0.71%至3310.30美元/盎司，避险情绪降温打压买盘 [4]

美联储7月议息会议前瞻 - 外界普遍预计美联储将维持基准利率在4 25%-4 50%区间 但需关注9月降息信号[1] - 美联储内部对下半年政策路径存在较大分歧 贸易政策不确定性影响决策[3] - 联邦基金利率期货显示7月降息概率不足5% 9月会议被视为关键时间窗口[6] 美国经济数据表现 - 6月CPI升至五个月新高 家具服装等商品价格飙升推动整体通胀[3] - 劳动力市场保持韧性 非农就业维持在10万人以上 初请失业金处历史低位[3] - 7月制造业PMI重回萎缩区间 反映企业投资放缓和招聘谨慎[4] 政策分歧与前瞻指引 - 野村证券预测美联储理事沃勒和鲍曼可能在利率表决中投反对票 或现1993年来首次双反对票[6] - 富国银行预计9月和12月将各降息一次 关注鲍威尔对前瞻性指引的表述[6] - 巴克莱和ING认为9月降息过早 通胀压力或持续至10-11月 12月行动仍不确定[7] 政治因素影响 - 特朗普近期造访美联储总部 暗示鲍威尔可能准备降息[6] - 减税和放松管制政策给货币政策选择带来额外挑战[3] - 若通胀持续 特朗普或在鲍威尔2024年任期结束时寻求更鸽派替代者[7]

灾情影响 - 北京全市平均降水量165.9毫米 最大降水量在密云郎房峪和朱家峪达到543.4毫米 [1] - 最大降水强度出现在怀柔东峪 26日22时-26日23时降水95.3毫米 [1] - 北京全市因灾死亡30人 其中密云28人 延庆2人 [1] - 受灾地区道路损毁31处 涉及兴阳线 西火路等16条线路仍未修通 [1] - 136个村电力中断 通信设施共损毁光缆62条 基站退服1825个 [1] 救援措施 - 北京全市累计转移80332人 转移人员数量最多的三个区为密云 怀柔和房山 [1] - 密云区19个乡镇转移16934人 怀柔区15个乡镇转移10464人 房山区21个乡镇转移9904人 [1] - 有关灾区救援救治 群众安置 抢险抢修抢通各项工作持续进行中 [1]

中国长安汽车集团有限公司成立 - 中国长安汽车集团有限公司于7月27日正式成立，注册资本200亿元，法定代表人为朱华荣，登记地位于重庆市 [1] - 公司经营范围包括汽车销售、新能源汽车整车销售、汽车零部件研发等 [1] - 公司已开通官方微博、微信公众号、微信视频号等账号，微信公众号账号主体认证信息显示成立时间为7月27日 [1] - 公司计划于7月30日举行媒体沟通会，交流各子品牌半年业绩和发展规划 [1] - 6月23日长安汽车公告显示，控股股东名称由"中国长安汽车集团有限公司"变更为"辰致汽车科技集团有限公司"并完成工商变更 [1]