高标准农田建设对行业和公司的影响 - 高标准农田建设包含高效节水、灌溉排水、土地改良等一系列提升农作物高产稳产的农田建设和改造项目[4] - 高效节水项目实现了农田的地下管网、地上管网及首部控制系统建设,以滴灌灌溉代替大水漫灌,达到节水、节肥、增质、高产的目标[4] - 国家推动农业高标准农田建设,每年项目投资都在千亿以上,作为行业领先企业,公司受益于国家政策的推动[4] 公司滴灌类产品与国外先进品牌的对比 - 公司滴灌类产品的技术性能不比国外先进品牌差,价格比国外同类产品便宜约1/3[5] - 国外滴灌带产品在国内市场占有率很小,国内农业种植基本使用国产品牌[5] 智慧农业项目的价格和核心壁垒 - 公司自主研发的智慧农业管理平台,提供水肥精准管理、农田监测预警等5大基础功能,项目价格因定制化程度高低而有差异[6] - 公司的核心壁垒是基于多年项目施工经验总结提炼的自研管理系统平台,实用性更强[6] 公司的生产基地和工程项目管理 - 公司拥有6大生产基地,按工程项目所在地就近生产送货[7] - 公司工程技术部负责具体项目实施管理,拥有170余名专业项目经理[7] - 公司鼓励全员拿证,拥有大批一级建造师和二级建造师[8] 公司毛利率走低的原因及未来走势 - 公司毛利率走低主要受行业整体毛利率下行影响及毛利率较低的直销产品占比增加所致[8] - 未来公司将更注重毛利率因素,多做EPC、EPC+O及智慧农业占比较高的项目以提高毛利率[8] 滴灌产品的更新周期 - 滴灌带产品更新周期受农作物种植模式、产品设计等多种因素影响,大田农作物一般为一季一换,经济类林木则为多年更换[9] - 公司针对不同作物和种植模式,提供了不同更换周期的滴灌产品[9]

高标准农田建设对行业和公司的影响 - 高标准农田建设包含高效节水、灌溉排水、土地改良等一系列提升农作物高产稳产的农田建设和改造项目[3][4] - 高效节水项目实现了农田的地下管网、地上管网及首部控制系统建设,以滴灌灌溉代替大水漫灌,达到节水、节肥、增质、高产的目标[4] - 国家大力推动农业高标准农田建设,每年投资规模在千亿元以上,作为行业领先企业,公司受益于国家政策的推动[4] 公司滴灌类产品与国外先进品牌的对比 - 公司滴灌类产品的技术性能不比国外先进品牌差,价格比国外同类产品便宜约1/3[5] - 国外滴灌带产品在国内市场占有率很小,国内农业种植基本使用国产品牌[5] 智慧农业项目的价格和核心壁垒 - 公司自主研发的智慧农业管理平台,提供水肥精准管理、农田监测预警等5大基础功能,项目价格因定制化程度不同而有差异[6] - 公司的核心壁垒是基于多年项目施工经验总结提炼的管理系统平台,实用性更强[6] 公司收入来源和生产基地布局 - 公司拥有河北本部及甘肃、四川、云南等6大生产基地,按项目所在地就近生产送货[7] - 公司工程技术部负责具体项目实施管理,拥有170余名专业项目经理[7] 公司毛利率走低的原因及未来走势 - 公司毛利率走低主要受行业整体毛利率下行影响及毛利率较低的直销产品占比增加所致[8] - 未来公司将更注重毛利率因素,增加EPC、EPC+O及智慧农业项目占比以提高毛利率[8] 滴灌产品的更新周期 - 滴灌带产品更新周期受农作物种植模式、产品设计等多种因素影响,大田农作物一般为一季一换,经济类林木则为多年更换[9] - 公司针对不同作物和种植模式提供了多种滴灌技术解决方案[9]

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为2.85亿元，同比下降10.87%[24] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为995.64万元，同比下降47.85%[24] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为681.22万元，同比下降61.21%[24] - 公司2024年6月30日资产总计为12.71亿元，较上年末增长10.69%[25] - 公司2024年6月30日负债总计为3.77亿元，较上年末增长50.13%[25] - 公司2024年6月30日资产负债率(合并)为29.65%[25] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-5,763.74万元[26] - 公司2024年上半年应收账款周转率为0.60[26] - 公司2024年上半年存货周转率为0.78[26] - 公司2024年上半年总资产增长率为10.69%，营业收入增长率为-10.87%，净利润增长率为-47.85%[28] - 公司实现营业收入28,500.58万元，同比下降10.87%[44] - 实现归属于上市公司股东的净利润995.64万元，同比下降47.85%[44] - 公司总资产127,051.86万元，同比增长10.69%[44] - 公司货币资金较上年末减少4,382.33万元，同比下降47.71%，主要原因为销售回款减少[64] - 公司预付款项较上年末增加185.59万元，同比增长30.45%，主要原因为公司业务中标量增长，采购需求增加导致预付货款增加[64] - 公司其他流动资产较上年末增加368.50万元，同比增长80.34%，主要原因为待抵扣增值税进项税同比增加[65] - 公司在建工程较上年末减少34.45万元，同比下降100%，主要原因为公司造粒车间配套工程完工结转固定资产[66] - 公司使用权资产较上年末增加2,173.85万元，同比增长261.09%，主要原因为子公司慧收农业新增土地租赁[67] - 公司短期借款较上年期末增加9,250万元，同比增长898.06%，主要原因为慧收农业投资及新增定单增加前期垫资增多加之销售回款减少，根据资金使用需求新增银行借款[68] - 公司合同负债较上年期末增加1,344.98万元，同比增长43.04%，主要原因为本期预先收取尚未结算的货款增加[69] - 长期借款较上年期末增加3,000.00万元，同比增长100%，主要原因为公司销售回款减少根据资金使用需求新增银行借款[70] - 应交税费较上年期末减少856.79万元，同比下降83.95%，主要原因为期末应交增值税同比减少，此外本年第二季度利润比上年第四季度减少导致应交所得税减少[71] - 应付利息较上年末增加12.93万元，同比增长512.99%，主要原因为期末公司借款较年初增加较多导致计提利息增加[72] - 一年内到期的非流动负债较上年期末增加89.61万元，同比增长40.23%，主要原因为本期子公司慧收农业和云南隆润新增租赁导致一年内到期的租赁负债增加[73] - 递延收益较上年末减少318.21万元，同比下降68.78%，主要原因为公司设施智能化灌溉施肥系统研发及其产业化项目验收通过结转其他收益[74] - 财务费用较上年同期增加161.57万元，同比增长367.45%，主要原因为公司本期新增银行借款较多导致借款利息增加[77] - 信用减值损失较上年同期增加372.40万元，主要原因为报告期内应收账款总额增长及个别老项目账龄延长导致计提的应收账款坏账准备增加[78] - 其他收益较上年同期增加312.81万元，同比增长637.27%，主要原因为公司设施智能化灌溉施肥系统研发及其产业化项目验收通过结转其他收益[79] - 营业利润较上年同期减少1,291.63万元，同比下降57.31%，主要原因为本期财务费用和信用减值损失增加[82] - 所得税费用较上年同期减少391.24万元，同比下降107.84%，主要原因为本期利润同比减少使得当期所得税减少，此外可抵扣暂时性差异增加使得递延所得税费用减少[85] - 报告期内筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加10,137.18万元，主要原因为本期新增银行短期借款及慧收农业土地租赁费同比增加[98] - 公司2024年1-9月经营业绩预计情况[117] - 公司2024年1-6月营业收入为20.01亿元，同比下降19.7%[188] - 公司2024年1-6月净利润为6,484.27万元，同比下降56.5%[190,191] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为-11,924.92万元[192] - 公司2024年1-6月投资活动产生的现金流量净额为-790.48万元[193,194,195,196] - 公司2024年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为8,562.16万元[192] - 公司2024年1-6月期末现金及现金等价物余额为4.50亿元[192] - 公司2024年1-6月研发费用为5,849.83万元，同比增加13.5%[188] - 公司2024年1-6月财务费用为1,765.31万元，同比增加346.1%[189] - 公司2024年1-6月信用减值损失为4,921.04万元，同比增加119.9%[190] - 公司2024年1-6月资产处置收益为1.03万元，同比下降99.8%[190] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日资产总计为12.71

募集资金情况 - 2020年7月13日公开发行4000万股，发行价4.7元/股，募资18800万元，净额17551.04万元[2] - 截至2024年6月30日募资使用完毕，结存利息147.87元[3] - 本报告期投入募资647.53元[9] 资金变更与投入 - 变更用途募资5149.13元，占比29.34%，累计投入18014.08元[9] - 销售服务中心及营销网络建设项目调整后投资25.08元，进度100.24%[9] - 节水灌溉装备产业基地项目调整后投资3000元，本报告期投入581.16元，进度101.88%[9] - 补充流动资金调整后投资14737.13元，本报告期投入66.38元，进度101.33%[10] 项目调整 - 销售服务中心及营销网络建设项目5000万元拟建设，可行性生变[10] - 该项目募资余额5149.13万元用于其他项目，增补充流动资金2149.13万元[11]

会议信息 - 董事会会议于2024年8月23日在公司会议室召开[3] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] - 发出会议通知时间为2024年8月16日，方式为电话和邮件[3] 议案表决 - 《2024年半年度报告及摘要》等三议案表决均全票通过[5][6] 公告编号 - 《2024年半年度报告》等三文件有对应公告编号[5][6] 人员情况 - 会议由董事长薛宝松主持，监事及高管列席[3]

会议信息 - 会议于2024年8月23日召开[4] - 2024年8月16日发出监事会会议通知[4] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告及摘要》议案[4][5] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》议案[6] 出席情况 - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [7] 报告的核心观点 公司概况 - 润农节水是一家专业从事节水灌溉产品研发、生产制造、灌溉工程设计及施工的综合性企业,成立于2011年,2020年在北交所上市,2021年入选国家级专精特新"小巨人"企业 [20] - 公司股权较为集中,薛宝松与其妻子李明欣为公司实际控制人,合计持股约36.42% [23] - 公司管理团队经验丰富,主要管理人员在公司工作多年 [27] 公司业务 - 公司产品业务全面丰富,能为节水灌溉项目提供从材料、设备到工程设计、施工等一站式服务 [30] - 公司主要产品包括滴灌系统、管材、节水灌溉控制系统以及过滤系统等 [31][32] - 公司营收以节水工程业务为主,占比超过50% [41] 行业发展 - 我国节水灌溉行业发展历经三个阶段,目前处于市场竞争日趋激烈的第三阶段 [53] - 国内节水灌溉行业集中度较低,品牌主要集中在中低端 [55][59] - 国家持续出台支持节水灌溉行业发展的政策,行业发展前景广阔 [62][63] - 我国有效灌溉面积和高效节水灌溉面积持续增长,为行业发展创造良好条件 [66][67] - 节水灌溉设备市场规模预计2015-2024年CAGR达16.47% [71] 公司发展策略 - 公司持续加大研发投入,产品业务逐步全面化、高端化 [76][77] - 公司逐步拓展销售区域,从华北向西南等地区扩张 [81] - 公司丰富销售渠道,前瞻布局智慧农业业务,有望成为新的增长点 [87] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为11.3/15.4/19.8亿元,同比增长51%/36%/28% [94] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.47/0.62/0.76亿元,同比增长40%/32%/24% [97] 风险提示 - 行业竞争加剧 [103] - 原材料价格波动风险 [104] - 收入主要依赖政府项目风险 [105]

募集资金情况 - 2020年7月13日公开发行4000万股，发行价4.70元/股，募资18800万元，净额17551.04万元[2] 账户注销情况 - 2024年6月21日完成募集资金专户注销，销户前利息余额147.87元[6] - 注销河北玉田农商行和沧州银行玉田支行募集资金专户[4] 协议终止情况 - 募集资金专户注销后，《募集资金三方监管协议》终止[6]

权益分派方案 - 2023年年度权益分派方案2024年5月10日获股东大会通过[2] - 以总股本261,208,000股为基数，每10股派0.5元现金[3] - 本次派发现金红利13,060,400元[2] 利润数据 - 权益分派基准日合并报表归母未分配利润354,899,189.23元[2] - 母公司未分配利润331,577,587.94元[2] 时间安排 - 权益登记日2024年6月18日，除权除息日6月19日[5] - 现金红利6月19日划入股东账户[6] 公告信息 - 公告发布于2024年6月11日[7] 纳税情况 - 个人股东等持股不同期限补缴税款不同[3] - 合格境外投资者股东按10%税率代扣所得税[3]

北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8 层 8/F, Emperor Group Centre, No.12D, Jianwai Avenue, Chaoyang District, Beijing, 100022, P.R.China 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56916450 网址/Website:www.kangdalawyers.com 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 北京市康达律师事务所 关于河北润农节水科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 康达股会字【2024】第1810号 致：河北润农节水科技股份有限公司 北京市康达律师事务所（以下简称"本所"）接受河北润农节水科技股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师参加公司2023年年度股东大会（以下 简称"本次会议"），并出具本法律意见书。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司股东大 会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、《北京证券交易 ...