昨日北交所新股交大铁发（920027.BJ）上市，涨幅最高直逼+300%， 属于"924"以来的平均水平 。北 研君认为这样的涨幅是比较健康的，40多倍的PE放在如今的北交所和沪深同行中，不高也不低， 接下 来几天大概率不会大跌 。 而北研君还发现，北交所新股申购已对二级市场产生影响。自2024年以来，在每个新股申购日，北证50 指数跌多涨少， 27个申购日中有18日收跌 ，平均跌幅0.71%。而北交所打新的"火爆"行情其实是从科力 股份开始，至今13个申购日中6涨7跌。 | 证券代码 | 证券名称 | 网上申购日 | FFF50 | T-1 | 区间涨跌幅 | T+1 | 区间涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 涨跌幅(%) | | (%) | | (%) | | 920027. BJ | 交大铁发 | 2025-05-27 | 0. 08 | 2025-05-23 | 0. 63 | 2025-05-29 | 1. 38 | | 920068. BJ | 天工股份 | 2025-04-28 | -1. 78 | 2 ...

交大铁发上市表现 - 公司于6月10日在北京证券交易所上市 股票代码920027 首日开盘价33 90元 高开284 79% 最高价34 88元 最低价31 01元 收盘价31 90元 涨幅262 09% 成交额6 21亿元 换手率72 03% [1] - 本次发行1909万股 发行价8 81元/股 发行市盈率12 94倍 募集资金1 68亿元将用于轨道交通智能产品及装备生产新建项目 [1] - 截至6月10日 2025年北交所仅发行4只新股 稀缺性推高溢价率 北证50指数处于历史高位 市场炒新氛围浓厚 今年已上市新股如星图测控 宏海科技 天工股份等首日表现较好 [1] 估值与市场比较 - 公司滚动市盈率PE（TTM）达45倍 高于行业平均35倍 2024年 2025年北交所新股首日涨幅均值分别为220%和270% 与今年北交所新股首日涨幅基本持平 [2] 公司基本面与研发能力 - 2022-2024年营业收入分别为2 35亿元 2 73亿元 3 35亿元 归母净利润分别为3379 87万元 4765 59万元 5339 17万元 [3] - 2022-2024年毛利率分别为45 76% 46 57% 44 50% 净利率分别为14 35% 17 9% 16 73% 总体保持稳定 [3] - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业 四川省企业技术中心 2022-2024年累计承担/参与14项科研课题 其中国家级重点课题4项 拥有22项发明专利 57项实用新型及外观专利 73项软件著作权 参与制定3项行业及地方标准 [3] 新股申购与市场动态 - 申购阶段冻结资金5167 73亿元 申购账户数48 6万户 创北交所年内新高 中签率仅0 03% [4] - 4月北交所上会3家企业 5月上会4家企业 审核加速 中性预计全年发行30只新股 单个融资规模约2 5亿元 合计募资额约75亿元 [4] - 5月新受理10家企业 以医药生物和机械设备为主 均为专精特新企业 2024年受理企业平均归母净利润1 04亿元 平均拟募资额近4亿元 审核周期3-4个季度 [4] 北交所未来展望 - 北交所新股质量将继续提升 募资规模有望增加 市场制度优化将改善新股上市后表现 为打新收益提供支撑 [5]

公司上市及背景 - 四川西南交大铁路发展股份有限公司于6月10日在北交所上市 [1] - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业，成立于2005年，总部位于成都，专注轨道交通基础设施安全领域 [3] - 公司测绘服务项目获2022年中国地理信息产业协会优秀工程银奖及四川省2020-2022年、2024年优秀工程金奖 [3] - 参与研制的地震预警系统通过CRCC认证，成为全国三家通过认证的供应商之一 [3] - 2024年上半年验收的快速钢轨打磨车打破国外技术垄断 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为2.35亿元、2.73亿元、3.35亿元，年均增速超两位数 [3] - 同期净利润分别为3379万元、4896万元、5610万元，持续增长 [3] 股权结构 - 实际控制人王鹏翔通过直接、间接持股及一致行动协议合计控制41.05%表决权 [3] - 西南交通大学旗下科技发展集团持股22.93%（发行前），发行后稀释至17.19% [3][4] - 主要机构股东包括四川省科创投集团院士基金、成都科创投旗下多只基金、技转智石基金等 [3][5] - 发行后前五大股东持股比例分别为17.19%（西南交大科技集团）、10.49%（王鹏翔）、7.37%（扬顺企业）、7.19%（景圣企业）、5.73%（益广达企业） [4] 行业地位与政策支持 - 公司上市标志着成都在"轨道交通装备+智能安全监测"细分领域取得突破 [6] - 成都轨道交通产业链营收已突破4400亿元，涵盖研发、设计、制造、运维全体系 [6] - 成都产投集团通过"直投+基金"模式自2018年起多轮投资，提供资金、治理及政策支持 [4] - 四川省院士基金2022年投资后推动"四链融合"（资金链/产业链/创新链/人才链），助力上市 [5]

成都上市公司+1！ 交大铁发由成都生产力促进中心管理的成都市科技创业天使投资引导资金参股的子基金——成都技转智石创业投资合伙企业（有限合伙）于2020年12月投 资的科技型企业，基金在投资交大铁发后，为企业提供了全方位、立体式、多维度的投后赋能，包括产业链上下游对接、应用场景拓展、政策资源对接、 资本市场对接等。 同时，交大铁发分别于2018年、2019年、2021年通过"科创通"平台向兴业银行申请"科创贷"资助用于日常经营周转，累计获得1900万元"科创贷"。在"投 贷联动"机制下，交大铁发实现了快速成长和价值提升。 本次公开发行股份募集资金将用于新津区交大铁发轨道交通智能产品及装备生产新建项目、新津区交大铁发研发中心建设项目、营销及售后服务网络建设 项目等。 交大铁发是国家级专精特新"小巨人"企业，成立于2005年11月，总部位于四川成都，主要从事轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售，并提供专业 技术服务。该公司产品和服务广泛应用于高速铁路、普速铁路（含重载铁路）、城市轨道交通等领域。 6月10日上午 随着上市钟声的敲响 四川西南交大铁路发展股份有限公司 （以下简称交大铁发） 成功在北交所上市 招股说 ...

近年来，成都高新区持续加强对企业的资本赋能，出资组建总规模超3236亿元的产业基金，构建了"资助－种子－天使－创投－产投－并购"全生命周期资本 支持服务体系。 交大铁发曾于2016年11月首次在新三板挂牌，后于2023年3月在新三板二次挂牌，2024年6月申报北交所，今年3月26日顺利获北交所上市委会议通过。公开 资料显示，本次新股发行价格为每股8.81元，发行市盈率为12.6倍，发行股票数量为1909万股（不含超额配售选择权），募集资金总额为1.68亿元。 据了解，在交大铁发上市过程中，成都高新区在政策、人才、资源对接等方面对企业进行了全方位的帮助与支持，有力助推企业上市进程。 "成都高新区历来高度重视企业上市培育工作，一直将培育扶持本土上市公司作为助力区域建圈强链、增强产业竞争力的重要手段。"成都高新区财政国资局 相关负责人表示， 6月10日，四川西南交大铁路发展股份有限公司（简称"交大铁发"）在北交所成功上市，成为继成都长城开发科技股份有限公司后，成都高新区今年新增的 第2家A股上市公司。 交大铁发成立于2005年，是轨道交通基础设施安全智能产品及装备国家级专精特新"小巨人"。公司主要产品及服务包括轨道 ...

审议会议提出问询的主要问题： 1.关于经营业绩。请发行人：(1)结合最新业绩情况，说明安全监测检测类产品、测绘服务、运维服 务、铁路信息化系统等业务是否存在业绩大幅下滑情况及具体原因。(2)详细列示报告期各期四季度收 入主要明细，说明是否存在验收周期极短的项目，如有，详细说明具体项目情况及原因。(3)详细列示 报告期各期四季度，前十大项目相关合同签订、履约过程、收入确认具体时点，并进一步说明收入确认 是否符合企业会计准则要求、是否存在跨期确认收入情形。(4)详细列示报告期各期逾期应收账款最新 回款情况，说明部分客户被诉讼但仍未全部回款的原因，并进一步说明应收账款账面余额占营业收入比 例高于同行业且持续提升的原因及合理性、相关应收账款坏账准备计提是否充分。(5)结合前述情况， 进一步说明发行人经营能力或经营环境是否发生重大不利变化，是否充分揭示业绩下滑风险及对持续经 营能力的影响。(6)说明2024年发行人参与并中标及实施完成的兰州局辖区内多个运营期高铁地震预警 系统采购项目的具体情况，并结合与其他客户同类项目的相关实施情况，说明该项目收入是否真实。请 保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。 2.关于生产设备 ...

| 代码 | 简称 | 上市日期 | 发行价 | 网上申购获配比例 | 上市首日开盘价 | 上市首日开盘涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （元） | （%） | （元） | （%） | | 920027 | N铁发 | 2025.06.10 | 8.81 | 0.03 | 33.90 | 284.79 | | 920068 | 天工股 份 | 2025.05.13 | 3.94 | 0.04 | 22.01 | 458.63 | | 920029 | 开发科 技 | 2025.03.28 | 30.38 | 0.17 | 73.50 | 141.94 | | 920108 | 宏海科 技 | 2025.02.06 | 5.57 | 0.03 | 18.02 | 223.52 | | 920116 | 星图测 控 | 2025.01.02 | 6.92 | 0.04 | 45.00 | 550.29 | | 920082 | 方正阀 门 | 2024.12.26 | 3.51 | 0.03 | 21.00 | 498.29 | | ...

公司上市信息 - 交大铁发(920027)于6月10日在北交所上市 [1] - 公司为高新技术企业，主营业务为轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售及专业技术服务 [1] - 公司无控股股东，实际控制人为王鹏翔 [1] 股权结构 - 王鹏翔直接持股比例：10.49%（超额配售选择权行使前）、10.11%（全额行使后） [2] - 成都景圣直接持股比例：7.19%（超额配售选择权行使前）、6.93%（全额行使后），王鹏翔持有其60.61%合伙份额并担任执行事务合伙人 [2] - 扬顺企管直接持股比例：7.37%（超额配售选择权行使前）、7.10%（全额行使后），刘莉持有其45.59%合伙份额并担任执行事务合伙人 [2] - 益广达企管直接持股比例：5.73%（超额配售选择权行使前）、5.52%（全额行使后），夏文桂持有其27.71%合伙份额并担任执行事务合伙人 [2] - 王鹏翔通过一致行动协议合计控制公司表决权：30.78%（超额配售选择权行使前）、29.67%（全额行使后） [2] 募集资金用途 - 募集资金总额：16,818.29万元（超额配售选择权行使前），净额14,149.05万元 [3] - 资金用途：新津区轨道交通智能产品及装备生产新建项目、研发中心建设项目、营销及售后服务网络建设项目、补充流动资金 [3]

6月10日，有一只新股申购，为沪市主板的华之杰（603400.SH）；另有一只新股上市，为北交所的交 大铁发（920027.BJ）。 一只新股申购 华之杰定位于智能控制行业，是一家致力于为电动工具、消费电子等领域产品提供智能、安全、精密的 关键功能零部件的供应商。 该公司主要从事电动工具、消费电子等领域零部件的研发、生产与销售业务，主要产品包括电动工具的 智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等，以及消费电子的精密结构件、开关等。 | 发行价(元/股) | 机构报价(元/股) | 市值(亿元) | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | | 19.88 | 19.98 | 14.91 | 通用零部件制造 | | 发行市盈率 | 行业市盈率 | 可比公司 | 可比公司动态市盈率 | | 13.05 | 34.45 | 山东威达 | 18.04 | | | | 康平科技 | 30.64 | | | | 贝仕达克 | 124.87 | 据招股书披露，为进一步开拓海外市场，华之杰陆续在越南、墨西哥、美国等国家设立子公司拓宽国际 生产及销售网络，已成为百得集团、TTI集团、佳世达集团、牧田 ...