股份情况 - 截至2026年1月31日及2月3日，已发行股份数均为103,517,513，库存股份数均为0[2] - 本月已发行股份及库存股份无增减[2] 公众持股量 - 截至2月底符合适用的公众持股量要求，初始指定门槛为25%[3] 授权合规 - 本月证券发行或库存股份出售转让获董事会授权批准并合规进行[6]

公司概况与业务模式 - 公司是一家为跨国制造企业提供供应链物流服务的非国有企业，成立于2010年，总部位于北京，由中金公司保荐 [23][3] - 公司业务分为两大块：供应链综合物流服务（包括协助报关、物料运输和仓储服务）和干线运输服务，2024年营收占比分别为77.22%和22.78% [4][28] - 公司采用轻重资产结合的模式运营，拥有自有车辆，也外购运力，并依靠信息化手段进行灵活管理 [6][29] 财务表现 - 公司收入持续增长，从2022年的8.08亿元增至2024年的10.28亿元，2024年同比增长23.20% [10][33] - 公司扣非归母净利润（文中“利润”）从2022年的1.02亿元增至2024年的1.69亿元，2024年同比增长32.44% [11][33] - 公司盈利能力指标稳健，毛利率从2022年的19.95%提升至2024年的24.95%，净利率从2022年的13.92%提升至2024年的16.54% [11][33] 收入构成与客户结构 - 供应链综合物流服务是公司核心收入来源，其收入占比从2022年的63.68%持续提升至2025年上半年的75.59% [3][26] - 在供应链综合物流服务中，运输业务收入占比最高，2025年上半年为58.07% [3][27] - 公司客户集中度高，前五大客户销售收入占比常年超过86%，2025年上半年合计占比达87.03% [8][30] - 公司第一大客户为马士基系，其收入占比从2022年的23.56%大幅提升至2025年上半年的44.19%，主要源于储能锂电池物流项目合作 [8][30][18] 行业背景与竞争格局 - 中国第三方物流市场规模从2012年的约7,499亿元增长至2024年的24,099亿元，市场空间巨大且长期需求稳定 [15][35][37] - 行业竞争格局分散，市场份额较为分散，且不同物流企业服务的客户行业存在差异 [15][35] - 在汽车物流细分领域，参与者主要分为主机厂下属物流企业、第三方零部件物流企业（如原尚股份、长久物流及该公司）和第三方整车运输企业 [15][36] 公司竞争优势与增长驱动 - 公司已形成一定的行业聚焦，在汽车（如北京奔驰、北京现代）、包装品（如利乐、安姆科）和新能源锂电池（如马士基）等领域积累了知名客户 [6][37] - 第三方物流行业存在进入门槛，包括自建运输体系、仓储设施和信息化系统所需的高额资金投入，以及需要长时间积累客户信任和口碑 [17][37] - 公司的服务具有定制化和高粘性特点，需与客户生产环节高度配合，实现JIT（准时制）运输等精细化供应链管理，容易形成长期合作关系 [17][39] - 公司业绩增长一方面源于与北京奔驰、利乐等老客户的稳定合作，另一方面得益于新开拓了新能源领域（马士基的锂电池物流）、包装材料（安姆科）及汽车零部件（博格华纳）等新客户和新业务 [18][39] 可比公司情况 - A股可比公司包括原尚股份和畅联股份 [20][40] - 原尚股份是一家以汽车零部件物流为核心的第三方供应链企业，2024年营收规模为2.98亿元，毛利率为16.58% [20][41] - 畅联股份主要为国际跨国企业提供供应链管理服务，主要客户为苹果，2024年营收规模为15.19亿元，毛利率为21.69% [20][41]

公司IPO与业务概况 - 世盟股份于1月23日开启申购，发行价格为28元/股，申购上限为0.9万股，发行市盈率为15.29倍，在深交所上市，保荐机构为中金公司 [1] - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案 [1] - 公司拥有互相嵌入的OMS、TMS和WMS系统，实现物流资源信息共享与协同调配，提升供应链物流执行效率 [1] 客户与业务表现 - 公司客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域，与北京奔驰、北京现代、利乐包装和安姆科等行业领先企业建立了长期合作关系 [4] - 对北京奔驰的运输业务按箱量计价，2023年、2024年业务量下降主要因北京奔驰生产线改造升级暂时性停产及新车销量下降所致，2025年1-6月业务量下降主要因奔驰产销量下降 [4] - 2025年1-6月，对北京奔驰的运输箱量为6,121箱，2024年度为16,117箱，2023年度为18,270箱，2022年度为24,091箱 [2] - 2025年1-6月，对利乐系的运输箱量为6,791箱，2024年度为14,201箱，2023年度为12,953箱，2022年度为13,338箱 [2] - 2025年1-6月，对发那科的运输套数为21,974套，2024年度为35,848套，2023年度为29,381套，2022年度为41,539套 [2] - 2025年1-6月，对马士基系的运输趟数为6,123趟，2024年度为14,578趟，2023年度为7,143趟，2022年度为5,799趟 [2] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年，公司营业收入分别约为8.08亿元、8.35亿元、10.28亿元人民币 [6] - 2022年、2023年及2024年，公司净利润分别约为1.12亿元、1.33亿元、1.70亿元人民币 [6] - 2025年1-6月，公司营业收入为44,533.80万元，2024年度为102,814.39万元，2023年度为83,451.97万元，2022年度为80,787.79万元 [5] - 2025年1-6月，公司净利润为6,616.14万元，2024年度为17,005.89万元，2023年度为13,298.43万元，2022年度为11,248.59万元 [5] - 2025年6月30日，公司资产总额为108,511.62万元，归属于母公司所有者权益为89,358.68万元 [5] - 2025年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为14,898.64万元，2024年度为11,359.21万元，2023年度为29,698.93万元，2022年度为155.76万元 [5] - 2025年1-6月，公司基本每股收益为0.96元，2024年度为2.46元，2023年度为1.92元，2022年度为1.63元 [5] 行业背景与趋势 - 我国物流行业需求旺盛，社会物流总费用（包括运输、保管、管理费用）从2012年的9.4万亿元增长至2024年的19.0万亿元 [2] - 社会物流总费用占GDP的比例是评价经济体物流效率的指标，比例越低表示效率越高 [3] - 我国社会物流总费用占GDP的比例由2012年度的19.0%下降到2024年度的14.1%，呈下降趋势，体现物流行业总体运行效率逐渐提高 [3]

公司首次公开发行概况 - 公司计划首次公开发行股票并在主板上市 发行数量为2307.25万股 占发行后总股本比例为25.00% [1] - 本次发行股份全部为新股 不涉及股东公开发售股份 [1] - 初步询价日期为2026年1月20日 申购日期为2026年1月23日 [1] 公司业务与市场定位 - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案 [1] - 公司致力于满足客户先进生产制造体系中的高效、及时、灵活性供应链管理需求 [1] - 公司提供包括运输服务、仓储及管理服务、关务服务在内的全方位、一体化综合物流服务 [1] - 公司服务旨在助力客户缩短生产周期、降低库存成本、提高生产经营效率 [1] 公司财务表现 - 报告期各期公司分别实现营业收入8.08亿元、8.35亿元、10.28亿元和4.45亿元 [1] - 公司2022年至2024年营业收入复合增长率为12.81% [1] - 公司2025年上半年营业收入同比减少2.44% 整体保持稳健 [1] 募集资金用途 - 本次募集资金扣除发行费用后 将根据轻重缓急依次投资于以下项目 [1] - 投资项目包括：世盟供应链运营拓展项目、世盟运营中心建设项目、世盟公司信息化升级改造项目以及补充营运资金 [1]

股份数据 - 截至2025年11月底已发行股份（不含库存）71,065,777股[2] - 2025年12月增加已发行股份（不含库存）32,451,736股[2] - 截至2025年12月底已发行股份（不含库存）103,517,513股[2] - 2025年12月15日供股增加已发行股份（不含库存）32,451,736股，价格1.5港元[4] - 按每2股现有股份获发1股供股股份非包销供股[5]

规则变动 - 修订后的香港联交所证券上市规则于2023年12月31日生效[2][7] 通讯发布 - 公司采用电子方式发布通讯，可在公司和联交所网站获取[2][7] 查看方式 - 股东可在公司网站“投资者关系”查看报告和通讯，也可浏览联交所网站[2][7] 申请要求 - 若收通讯需联系中介提供邮箱，收印刷版需申请且有效期至财年末[3][4][7][8][9] 咨询渠道 - 如有疑问可工作日致电热线或发邮件咨询[5][8]

公司通讯发布 - 2025年12月19日起以电子通讯方式向股东发布公司通讯，仅应要求寄发印刷本[2][3] - 可供采取行动的公司通讯电子发送，无有效邮箱则发印刷本并索取邮箱[4] 股东信息提供 - 股东可扫描二维码填线上表格提供邮箱，有效期至2026年1月18日[5] - 股东可书面或邮件提供邮箱地址，需保证有效[5] 其他规定 - 股东先前收取通讯指示不再有效，需提交新书面要求[6] - 印刷版本要求至财政年度结束日到期，后续需再书面要求[6]

公司资本运作 - 公司于2025年12月15日发行了32,451,700股供股股份 [1] - 此次股份发行是基于“每持有2股现有股份可认购1股供股股份”的基准进行 [1]

公司资本运作 - 公司于2025年12月15日发行了3245.17万股供股股份 [1] - 此次股份发行是基于“每持有2股现有股份可认购1股新股”的供股基准进行 [1]

公司信息 - 公司名称为鳄鱼恤有限公司，证券代号为00122[2][3] 股份数据 - 2025年11月30日已发行股份（不含库存）71,065,777，总数71,065,777[3] - 供股新股32,451,736，占比45.66%，每股发行价HKD1.5[3] - 2025年12月15日已发行股份（不含库存）103,517,513，总数103,517,513[3] 呈交日期 - 呈交日期为2025年12月15日[2]