申购日期:2026-01-23 周五 新闻 == 17 TOTEET c% 北京市 (-) 2010年成立 卧 非国有企业 ~ 中金公司保荐 / 业务院况 / 收入构成 | | | | | | | | 单位: 万元 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2025年1-6月 | | 2024 年度 | | 2023 年度 | | 2022 年度 | | | | 金额 | 出重 | 金额 | 比重 | 金额 | 出重 | 金额 | 比重 | | 供应链综合 物流服务 | 33.661.91 | 75.59% | 79,391.43 | 77.22% | 56,685.53 | 67.93% | 51.443.52 | 63.68% | | 其中:运输 业务 | 25.859.14 | 58.07% | 61.809.83 | 60.12% | 41.819.90 | 50.11% | 36,883.56 | 45.65% | | 仓储业务 | 3.083.39 | 6.92% | 5.865.05 | 5.70% | ...

1月22日下午，世盟供应链管理股份有限公司（以下简称"世盟股份（001220）"，股票代码： 001220.SZ）首次公开发行股票并在主板上市网上路演在全景路演举行。 投资者交流环节，问及"世盟公司信息化升级改造项目"相关情况，世盟股份董事长兼总经理张经纬介 绍，该项目旨在升级改造物流信息平台，优化现有信息网络，完善信息系统的功能，提高信息系统运作 的时效性和准确度，保障数据安全以及公司信息网络安全高效运行。该项目将在公司现有规模的基础 上，升级改造公司信息化平台以全面提升公司信息技术软硬件环境和支持能力，同时适应下游客户的要 求，打造更加智能化的信息服务平台。本项目主要建设内容包括：机房与监控室建设、信息化升级改造 项目的硬件设备购置、信息化升级改造项目的软件购买以及开发等。 世盟股份是一家专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式供应链物流解决方案的专业服务 商，公司围绕跨国制造企业，不断创新服务模式，增强物流服务能力，通过整合运力资源、仓储资源、 港口关务服务资源等基础服务功能，针对特定客户的行业特性和需求，形成包括关务服务、运输服务、 仓储及管理服务在内的全方位、一体化供应链综合物流服务。 当前， ...

文章核心观点 - 世盟股份是一家为跨国制造企业提供定制化、一体化供应链物流解决方案的服务商，凭借其服务全球知名客户的能力、数字化平台和区域领先地位，正处于稳健增长阶段，并计划通过首次公开发行股票募集资金，投入运营拓展、中心建设和信息化升级项目，以抓住第三方物流市场的发展机遇 [1][2][6] 公司业务与定位 - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式供应链物流解决方案，服务包括关务、运输、仓储及管理在内的综合物流服务 [2] - 公司是根植华北、覆盖全国的领先综合物流企业，在天津港和上海港拥有领先的资源整合能力和业务经验，是华北地区集装箱陆运物流领域的领先企业 [2] - 公司服务的知名客户包括奔驰、马士基、利乐包装、安姆科、发那科、北京现代、现代汽车、韩国SK集团等，服务这些高标准客户证明了公司的行业地位 [1][4] 行业发展趋势与市场环境 - 第三方物流行业发展趋势包括：物流企业向高质量发展转型、市场空间持续释放、服务向供应链两端延伸、企业间资源整合与合作需求凸显、行业信息化管理水平提升 [1] - 2024年中国第三方物流市场规模已达24,099亿元，较2012年增长逾三倍 [5] - 国家“双循环”战略、“十四五”现代物流发展规划等政策，以及下游制造业复苏带来的需求增长，为具备核心能力的综合物流企业提供了发展机遇 [5] 技术实力与数字化建设 - 公司以“业务场景驱动技术应用”为路径，搭建了以TMS、WMS、OMS为核心，融合BMS、CMS、BI、VMS的全流程数字化平台 [3] - 公司拥有11项计算机软件著作权，技术成果已全面应用于实际运营：TMS优化路线减少空驶，WMS提升仓储效率与准确性，BI通过数据分析支撑客户生产计划 [3] 经营业绩与财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从80,787.79万元增长至102,814.39万元，复合增长率为12.81% [5][6] - 2022年至2024年，公司净利润从11,248.59万元增长至17,005.89万元 [6] - 2025年1-6月，公司实现营业收入44,533.80万元，净利润6,616.14万元 [5][6] 本次发行与募资用途 - 本次公开发行股票数量为23,072,500股，占发行后总股本的25.00%，发行后总股本为92,290,000股 [6] - 发行价格为28.00元/股，预计募集资金总额为64,603.00万元，募集资金净额为55,804.26万元 [6] - 募集资金将投入三大项目及补充流动资金：“世盟供应链运营拓展项目”用于购置运输设备、优化运力网络；“世盟运营中心建设项目”计划在长三角、华北、内蒙古建设运营中心，提升仓储与服务能力；“世盟公司信息化升级改造项目”用于迭代优化信息系统；补充流动资金用于日常经营与业务拓展 [6] 公司发展战略与荣誉 - 公司以上市为新起点，致力于构建现代物流体系、提升服务质量、建设人才梯队、深化客户合作，助力经济“双循环”发展 [7] - 公司获得了中国物流与采购联合会AAAA级综合服务型物流企业、城市货运保障绿色车队、中国品牌价值百强物流企业等多项荣誉资质 [4]

公司股价表现 - 顺丰同城股价再涨超7%，月内累计涨幅接近20%，截至发稿涨5.3%，报12.92港元，成交额2799.22万港元 [1] 行业监管动态 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [1] - 即时零售领域的竞争更加合规化，有望驱动品类从餐饮、茶饮向更高客单价品类发展，给物流侧带来更多增长空间 [1] 公司业务运营数据 - “双十一”期间，顺丰同城日均同城配送单量同比去年增超50% [1] - 餐饮订单持续强劲增长，其中饮品单量同比增超160%，快餐单量同比增超110% [1] - 商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量同比高双位数增长 [1] - 作为中立第三方平台，大促期间顺丰同城全渠道订单表现亮眼，承接来自抖音、美团、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的单量均实现显著增长 [1] 机构观点与预期 - 申万宏源认为，2026年外卖业务的增长与盈利预期仍然向好 [1]

公司股价表现 - 顺丰同城股价近期表现强劲，单日涨幅达5.3%，报12.92港元，成交额2799.22万港元 [1] - 公司股价月内累计涨幅接近20%，近期再涨超7% [1] 行业监管动态 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查与评估 [1] - 即时零售领域的竞争有望更加合规化，可能驱动品类从餐饮、茶饮向更高客单价品类发展，为物流侧带来更多增长空间 [1] 公司业务运营数据 - “双十一”期间，顺丰同城日均同城配送单量同比去年增长超过50% [1] - 餐饮订单持续强劲增长，其中饮品单量同比增长超过160%，快餐单量同比增长超过110% [1] - 商超百货、美妆珠宝等非餐品类单量实现同比高双位数增长 [1] 公司市场定位与增长预期 - 公司作为中立第三方平台，在大促期间全渠道订单表现亮眼 [1] - 公司承接来自抖音、美团、淘宝闪购、京东秒送及商家自有平台的单量均实现显著增长 [1] - 市场预期公司2026年外卖业务的增长与盈利前景仍然向好 [1]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 中国第三方物流行业市场规模已突破万亿元人民币，预计到2025年将突破1.2万亿元人民币，年复合增长率保持在10%以上，行业展现出强劲发展势头和广阔潜力 [17][18] - 行业正经历智能化、数字化、绿色化深度融合的转型，技术创新成为核心驱动力，推动服务向多样化、定制化发展 [13][14][26][27] - 市场竞争格局集中度逐步提高，头部企业凭借网络、技术和资本优势占据领先地位，合计市场份额超过40% [33] - 电商、制造业升级、快消品及医药等行业的需求是市场增长的主要动力，尤其对时效性、精准性和定制化方案要求不断提高 [17][25][40][45] 根据相关目录分别进行总结 1 中国第三方物流行业概述 - 第三方物流是指企业将物流活动外包给专业服务商，以提高效率、降低成本，其服务超越传统运输仓储，涵盖物流信息管理、供应链设计等综合性内容，并高度依赖信息技术实现可视化与数据化管理 [4] - 主要服务类型包括运输服务、仓储服务、配送服务、物流信息管理、供应链设计与优化及逆向物流等，形成多层次服务体系 [7] - 行业发展历经初期规模小、服务单一的阶段，进入21世纪后随电商与制造业崛起而快速发展，未来将进入智能化、数字化、绿色化深度融合的新阶段 [11][12][13] - 国家及地方政府通过多项政策法规（如《现代物流业发展规划》）和行业标准体系支持行业规范、有序发展 [15][16] 2 市场规模与结构分析 - **市场规模现状**：2024年中国第三方物流市场规模已突破万亿元人民币，预计2025年将突破1.2万亿元人民币，年复合增长率保持在10%以上 [17][18] - **细分市场规模**：运输服务占比最大，约为40%；仓储服务约占30%；配送服务约占20%；剩余为增值与信息服务 [21] - **细分领域增长**：电商物流、医药物流和冷链物流增长强劲，其中冷链物流增速明显超过行业平均水平 [22][24] - **区域分布**：长三角、珠三角和京津冀等经济发达区域是市场规模最大的区域，中西部地区在政策与基建推动下展现出巨大发展潜力 [24] - **市场驱动因素**：制造业升级与供应链外包、电子商务与新零售崛起、数字化与智能化技术应用、政府政策支持、消费升级及绿色环保理念普及是主要增长动力 [25][26][27] - **市场结构（按客户行业）**：制造业是最大客户群体，约占市场总量的40%；电商及零售行业约占30% [30] - **市场竞争格局**：市场集中度提高，头部企业如顺丰、京东物流、中远海运物流合计占据超过40%市场份额 [33] - **竞争策略**：头部企业通过优化网络布局、加大技术投入（如自动化设备、大数据与人工智能）来巩固优势 [37] 3 需求分析 - **制造业需求**：对物流的时效性、精准性和成本控制要求极高，随着向智能制造转型，对供应链透明度、灵活性及定制化物流方案的需求日益增长 [40][41] - **电商及零售行业需求**：推动快速配送和最后一公里服务进步，倒逼物流企业加大对智能分拣、无人配送及冷链配送等技术的投入 [42][43] - **快消品及医药行业需求**：快消品强调物流速度与高频次配送；医药行业则对安全性、温控管理和合规性有严苛标准 [45] - **需求变化趋势**： - **数字化转型**：客户对物流全过程的实时监控、数据分析及智能决策支持需求增长，推动服务向定制化和柔性化发展 [47] - **绿色物流**：对碳排放控制、环保包装及节能仓储等方面的要求日益严格，成为行业发展新趋势 [48][49] - **个性化与定制化**：物流企业需与制造、电商、金融、信息技术等行业深度融合，提供跨行业协同的定制化解决方案 [50] 4 竞争企业分析 - **头部企业概况**：顺丰控股、京东物流、中远海运物流等凭借广泛的物流网络和资本实力占据行业领先地位 [51] - **业务布局与服务特色**： - 顺丰在快递与冷链物流领域突出，并推动智能化升级 [52] - 京东物流以数字化和智能化为核心，打造自营仓储配送体系与可视化供应链 [53] - 中远海运物流在海陆联运和国际物流领域拥有显著优势 [53] - **中小型企业发展**：通常专注于特定区域或细分领域（如同城配送、冷链），经营模式灵活，注重服务差异化与定制化，部分企业通过数字化转型与合作拓展市场 [54][55][56] 5 发展趋势与战略建议 - **行业未来发展趋势**： - **智能化与数字化深化**：智能化设备与数字技术将全面渗透物流全链条，实现无人化、自动化与智能决策 [57] - **绿色物流与可持续发展**：绿色环保理念成为核心驱动力，推动低碳运输、绿色包装和节能仓储等实践 [58][59] - **融合创新与跨界合作**：物流企业将与制造、电商、金融、信息技术等行业深度融合，构建高效生态系统 [60] - **战略建议**： - **企业发展战略**：应加大技术投入推动数字化转型，并深化客户需求研究以提供定制化产品与服务 [61] - **政府及行业协会建议**：建议政府完善政策体系、加大研发与人才培养支持；行业协会应强化标准建设并推动信息共享 [62][63]

公司第三季度业绩表现 - 公司股价在财报发布后盘前交易中大幅下跌超过14.8%至15美元 [1] - 调整后净利润同比下降至200万美元，去年同期为700万美元 [2] - 非GAAP每股收益为0.01美元，低于华尔街预期0.03美元，去年同期为0.05美元 [2] - 总收入为14亿美元，低于市场共识预期3000万美元 [2] - 调整后EBITDA同比下降至3200万美元，去年同期为3300万美元 [3] - 调整后EBITDA利润率为2.3%，低于去年同期的3.2% [3] - GAAP基础每股净亏损0.08美元，前三季度累计每股净亏损0.32美元 [3] 管理层评论与公司定位 - 管理层强调公司是北美第三大经纪运输提供商，并提及今年做出的战略决策 [4] - 公司技术旨在实现更大规模效益，新的成本举措预计将节省超过3000万美元 [4] - 公司拥有跨市场周期盈利增长的记录，其轻资产模式有望长期产生强劲现金流 [4] 同业比较与市场表现 - 与同业上市公司C.H. Robinson相比，其所有关键第三季度指标均同比上升 [4] - C.H. Robinson股价在过去一年上涨超过45%，过去三个月上涨超过31% [4] - 公司股价在过去一年下跌约37.5%，但在过去三个月上涨约13.8%（此次抛售前数据） [4] 收入增长驱动因素 - 第三季度收入同比和环比均显著增长，部分得益于去年第三季度完成的Coyote Logistics收购 [5]

公司概况与市场定位 - 公司是全球领先的第三方物流供应商，专注于货运和物流解决方案，业务遍及全球，提供货运经纪、供应链咨询和运输管理服务 [1] - 公司与XPO Logistics和Expeditors International等物流巨头竞争 [1] 财务业绩与运营效率 - 公司最新季度报告收入约为41.4亿美元，显示出强大的创收能力 [3] - 公司资产周转率约为3.16，表明其资产用于产生收入的效率很高 [3][5] - 公司营业利润率约为4.83%，体现了其在覆盖运营费用后保留部分收入的能力 [3][5] 战略目标与资产基础 - 公司宣布提高了2026年的营业利润目标，显示出对增长和运营效率的信心 [2][5] - 公司的物业、厂房和设备净值约为4.1178亿美元，为其运营能力提供支持 [4] - 高效的资产管理对于维持增长和提升股东价值至关重要 [4] 市场表现与评级 - 股票获得Benchmark的买入评级，交易价格约为155.43美元，反映了投资者对公司未来表现的信心 [2]

公司业绩表现 - 第三季度非GAAP每股收益为1.40美元，较第二季度的1.29美元环比增长，较2024年第三季度增长9.4% [2] - 第三季度营业利润为2.208亿美元，高于去年同期的1.801亿美元 [7] - 九个月营业利润为6.136亿美元，高于2024年同期的4.853亿美元 [7] 人工智能战略与财务展望 - 公司积极采用人工智能，并因此大幅上调了截至2026年的财务预测 [1][3] - 基于2023年调整后营业利润5.53亿美元的基线，公司最初预测2026年营业利润将增加3.5亿至4.5亿美元 [5] - 由于战略执行和进一步改善的空间，公司将2026年营业利润预测额外上调5000万美元，新目标区间为9.65亿至10.4亿美元 [6] 市场反应与股价表现 - 财务预测的上调推动公司股价在盘后交易中上涨16.62美元至146美元，较当日收盘价129.38美元涨幅达12.85% [7] - 股价创下约145至146美元的历史新高，较2024年4月底的价格翻倍有余 [8] - 自2024年5月1日公布强劲第一季度业绩以来，公司股价已实现翻倍 [8]

广州优质写字楼市场概况 - 三季度广州优质办公楼市场成交量中金融业位居首位，成交面积占比达39% [1] - 金融业成交占比较上一季度显著上升29个百分点，主要受某银行在广州国际金融城的大面积搬迁带动 [1] - 科技互联网、专业服务和消费品零售行业分列成交量第二至第四位 [1] 广州国际金融城供应与需求 - 广州国际金融城连续三个季度录得优质办公楼新增供应，本季度新增两栋甲级办公楼，合计供应19.2万平方米 [1] - 本季度新增项目包括目前区内最高的单一业权办公楼广州君超中心 [1] - 预计第四季度广州国际金融城片区将再有两个优质办公楼项目交付，新增供应共17万平方米 [1] - 预计广州国际金融城片区的升级需求短期内将持续释放，带动空置率去化 [1] 科技互联网行业细分需求 - 在科技互联网行业的成交面积中，电商和游戏板块分别贡献33%和26% [1] - 科技互联网行业的大面积交易主要集中在琶洲地区，主要由区内企业扩张需求驱动 [1] 仓储物流市场动态 - 受跨境电商带动，三季度广州仓储物流需求改善，新增三个项目共37.4万平方米，分布在增城区和花都区 [2] - 由于新项目预租表现良好及第三方物流需求回暖，季度净吸纳量环比显著上升 [2]