公司业务构成 - 公司供应链综合物流业务的核心是为跨国企业提供货物进出口物流综合服务 [1] - 公司对美进出口物流业务主要为马士基系客户的锂电池出口物流业务 [1] - 相关业务的具体销售收入及占营业收入的比例数据，已披露于2026年1月29日发布的《首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》中 [1]

公司股价与交易数据 - 2月12日，世盟股份股价下跌1.26%，成交额为1.29亿元 [1] - 当日融资买入额为990.06万元，融资偿还额为794.88万元，融资净买入额为195.18万元 [1] - 截至2月12日，公司融资融券余额合计为5680.42万元，其中融资余额为5680.42万元，占流通市值的5.73% [1] - 2月12日融券交易量为零，融券余量为0.00股，融券余额为0.00元 [1] 公司基本情况 - 世盟供应链管理股份有限公司位于北京市通州区，成立于2010年11月25日，于2026年2月3日上市 [2] - 公司主营业务是为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案 [2] - 公司提供运输服务、仓储及管理服务、关务服务在内的全方位综合物流服务 [2] 公司业务构成与财务表现 - 主营业务收入构成为：供应链综合物流服务占75.59%，其中运输业务占58.07%，干线运输服务占24.41%，关务业务占10.60%，仓储业务占6.92% [2] - 截至2月3日，公司股东户数为4.41万户，较上期大幅增加441180.00%，人均流通股为512股，较上期无变化 [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.61亿元，同比减少11.30% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.09亿元，同比减少9.15% [2]

国家标准发布 - 国家标准《物流业与制造业融合 物流企业业务流程融合指南》正式发布，标准编号为GB/T 46915-2025，将于2026年4月1日起实施 [1][3] - 该标准由国家标准委主管、全国物流标准化技术委员会归口管理，确立了物流业与制造业融合中物流企业业务流程融合的基本原则 [1] - 此次发布的新标准提供了两业业务流程融合的概要，旨在指导物流企业将关键物流服务与关键制造环节进行流程对接融合 [3] 标准核心内容与意义 - 标准聚焦解决物流业与制造业在业务协同中的关键痛点，首次确立了以互信、共享、协同、互利为核心的四大基本原则 [4] - 标准旨在提升物流运作效率、降低物流运营成本，驱动物流企业与制造企业的战略关系递进和合作层次升级，促进物流一体化运作 [3] - 该标准的发布将有利于推动物流企业与制造企业的深度融合，助力实体经济降本增效，对推动供应链协同创新、构建现代化产业体系具有里程碑式的意义 [1][4] 公司参与与行业地位 - 安得智联作为国内领先的一体化供应链物流解决方案提供商，深度参与了该国家标准的起草工作 [1] - 公司凭借在端到端数智化供应链领域的深厚经验及二十余年精准服务制造业企业所积累的丰富实践，有力推动了供应链物流行业的高质量规范化发展 [1] - 安得智联专注制造业厂内供应链的生产物流解决方案，是其核心竞争壁垒之一，截止2025年上半年已服务1500余家制造业客户，其中包括7家“世界级”灯塔工厂 [5] 公司实践与标准贡献 - 安得智联的生产物流解决方案涵盖从产前物流至CDC中成品储存的完整供应流程，积累了大量两业融合经验 [5] - 在标准制定过程中，公司将自身引领行业的制造业服务实战能力融入《标准》，确保了《标准》内容的前瞻性、实用性与可操作性 [5] - 此次参编国家标准，是行业对安得智联专业能力与影响力的高度认可 [5]

核心观点 - 世盟股份于2月3日在深交所主板上市，是一家为跨国制造企业提供嵌入式、一体化供应链物流解决方案的稀缺标的，其投资价值体现在独特的赛道卡位、强劲的业绩增长、技术驱动的盈利能力和显著的估值优势 [1][10] 业务模式与稀缺性 - 公司专注于为汽车、锂电、包装品等领域的跨国制造企业提供覆盖“关务+运输+仓储及管理”全链条的定制化、嵌入式物流服务，满足高效、及时、灵活的需求，与传统单一服务商形成差异 [2][11] - 稀缺性体现于赛道稀缺：服务对象均为行业龙头，包括奔驰、现代、理想、小米、利乐包装、安姆科、容百科技、马士基等 [2][11] - 稀缺性亦体现于能力稀缺：核心管理团队来自资深报关机构，在报关领域经验深厚，能提升通关效率、降低成本，在天津港、上海港等核心港口具备资源整合优势，是华北地区集装箱陆运物流的代表性企业 [2][11] - 深度嵌入客户供应链的“嵌入式”服务模式能紧密绑定客户，提升客户黏性，在行业同质化竞争中构建了稀缺性壁垒 [3][12] 财务业绩与增长驱动 - 2022年至2024年，公司营收从8.08亿元增长至10.28亿元，归母净利润从1.12亿元攀升至1.70亿元，年均增速最高达65.42% [4][14] - 公司持续开拓新客户以夯实增长基础，近年成功开拓博格华纳、韩国SK集团、韩国LG集团、SIG康美包等优质客户，巩固了在汽车、锂电、包装品三大核心领域的市场地位 [4][14] - 对头部客户的深度服务形成增长引擎：以马士基为例，合作始于2018年，2021年新增储能锂电池物流项目，该客户贡献收入从2022年的1.9亿元增至2024年的4.9亿元，收入占比从23.56%提升至47.65% [4][14] 技术能力与盈利质量 - 公司坚持“业务场景驱动技术应用”，构建了以TMS、WMS、OMS为核心，融合BMS、CMS、BI、VMS的全流程数字化平台 [5][15] - 公司已拥有11项计算机软件著作权，技术成果全面应用于实际业务运营 [6][16] - 2024年，公司销售毛利率处于同业中高位区间，高于同行业可比公司平均销售毛利率21.53%，凸显其技术支撑下一体化服务模式的溢价能力 [6][16] 上市募资与资本结构 - 本次上市募集资金拟用于“世盟供应链运营拓展项目”、“世盟运营中心建设项目”、“信息化升级改造项目”及补充营运资金，旨在强化核心港口物流网络布局、提升数字化运营能力 [8][17] - 截至2025年6月末，公司资产合计10.85亿元，股东权益合计8.94亿元，流动比率与速动比率均为3.37倍，财务结构稳健 [8][17] - 公司拥有中国物流与采购联合会AAAA级综合服务型物流企业、中国品牌价值百强物流企业等权威认证，品牌实力与行业认可度突出 [8][17] 发行估值 - 本次发行价格为28.00元/股，对应2024年扣非前后孰低归母净利润摊薄后市盈率为15.29倍 [8][17] - 该市盈率低于A股同行业上市公司24.94倍的平均静态市盈率，且略高于中证指数有限公司发布的道路运输业最近一个月平均静态市盈率14.64倍，估值处于合理区间 [8][17]

公司未来展望与战略 - 致力于为客户打造高效供应链解决方案，降低运营成本，提高全供应链物流效率与质量 [3] - 纵向深挖现有客户需求，横向拓展新领域与新客户，为大型企业提供多维度、高效率的现代化物流服务 [3] - 未来将在现有业务优势基础上，打造新的区域运营中心，建设完善并优化物流网络，加强人才与品牌建设 [3] 公司核心竞争力 - 拥有稳定优质的大客户资源 [3] - 依托行业独特人才资源优势、完善的信息系统以及出色的车队管理能力 [3] - 具备全流程的综合物流服务能力，能提供一站式定制化供应链综合解决方案 [3] - 保障物流服务的精确性和高标准的用户体验，为客户持续创造供应链价值 [3] 投资者关系活动基本信息 - 活动类型：特定对象调研 [2] - 活动时间：2026年2月4日 13:30-15:00 [2] - 参与单位及人员：富国基金管理有限公司 章泽越 [2] - 公司接待人员：董事长 张经纬，董事会秘书兼财务总监 王丽琦，业务总监 王涛 [2] - 本次活动不涉及应披露重大信息 [3]

股价与交易表现 - 2月4日，世盟股份股价下跌10.58%，成交额为7.04亿元 [1] - 当日融资买入2234.99万元，融资偿还2653.91万元，融资净偿还418.92万元 [1] - 截至2月4日，公司融资融券余额合计3577.35万元，其中融资余额3577.35万元，占流通市值的3.07% [1][2] - 2月4日融券交易量为零，融券余量及余额均为零 [2] 公司基本情况 - 世盟供应链管理股份有限公司位于北京市通州区，成立于2010年11月25日，于2026年2月3日上市 [2] - 公司主营业务是为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：供应链综合物流服务占75.59%，其中运输业务占58.07%，干线运输服务占24.41%，关务业务占10.60%，仓储业务占6.92% [2] 股东结构与财务数据 - 截至2月3日，公司股东户数为4.41万户，较上期大幅增加441180.00% [3] - 截至2月3日，人均流通股为512股，较上期无变化 [3] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.61亿元，同比减少11.30% [3] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.09亿元，同比减少9.15% [3]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润约为人民币4500万元至5500万元 [1] - 该预测值较2024年度的净利润人民币1.57亿元大幅减少约65%至71% [1] 业绩变动原因 - 净利润预期下降主要因2025年国内融资租赁行业及供应链物流行业竞争加剧 [1] - 为应对市场竞争并提升竞争力，公司加大了商务政策成本投入，导致业务成本增加，整体业务毛利率较去年降低 [1] - 基于对市场整体风险变化的谨慎性考虑，公司适当提高了应收账款计提的一般性减值准备比例及个别单一客户的信用减值准备，从而影响了整体利润表现 [1]

公司业绩预测 - 公司预计2025年度净利润约为人民币4500万元至人民币5500万元 [1] - 该预测值较2024年度净利润人民币1.57亿元减少约65%至71% [1] 业绩变动原因 - 净利润预期下降主要由于2025年国内融资租赁行业及供应链物流行业竞争加剧 [1] - 为应对市场竞争并提升竞争力，公司加大了商务政策成本投入，导致业务成本增加 [1] - 业务毛利率整体较2024年降低 [1] - 公司出于谨慎性考虑，适当提高了应收账款计提的一般性减值准备比例 [1] - 公司提高了对个别单一客户的信用减值准备，从而影响整体利润表现 [1]

公司业绩预告 - 公司预计截至2025年12月31日止年度净利润约为人民币4500万元至人民币5500万元 [1] - 该预计净利润较2024年度的1.57亿元大幅减少约65%至71% [1] 业绩变动原因 - 2025年国内融资租赁行业及供应链物流行业竞争加剧，公司为提升竞争力加大了商务政策成本投入 [1] - 成本增加导致业务毛利率整体较去年降低 [1] - 公司出于谨慎性考虑，适当提高了应收账款计提的一般性减值准备比例及个别单一客户的信用减值准备，从而影响整体利润 [1]

上市概况与募资用途 - 世盟股份于2月3日在深交所主板挂牌上市[1] - 公司此次公开发行股票2307.25万股，发行价格为28.00元/股，发行市盈率为15.29倍[1] - 募集资金将主要用于核心业务升级、网络布局优化及信息化升级[1] 业务模式与核心竞争力 - 公司聚焦跨国制造企业的供应链物流需求，提供定制化、一体化、嵌入式的综合物流解决方案[5] - 深耕汽车、锂电、包装品等核心领域，客户覆盖多个制造业领域的领先企业[5] - 通过嵌入式服务模式深度融入客户生产经营流程，实现从订单到交付的全链路管控，有效降低客户物流成本并提升响应速度[5] - 深度自研并打通OMS、TMS和WMS系统，构建全链路协同能力，实现资源动态优化与成本可视化管理[6] - 公司拥有专业的物流方案设计及管理团队，搭建智能化供应链管理系统，实现物流数据实时可视化与运营决策智能化[7] 财务表现与经营状况 - 2022年至2024年营业收入分别为8.08亿元、8.35亿元、10.28亿元，年均复合增长率达12.8%[6] - 2022年至2024年净利润分别为1.12亿元、1.33亿元、1.70亿元，年均复合增长率高达23.6%[6] - 销售毛利率处于同业中高位区间[6] - 2022年、2023年、2024年和2025年上半年资产负债率分别为27.55%、18.85%、23.02%和17.65%，远低于行业平均水平[8] 行业发展与市场机遇 - 物流业面临从追求规模增长向追求质量效益提升的转变[7] - 越来越多制造企业将物流业务外包给专业公司，2024年中国第三方物流市场规模达到24099亿元，行业发展前景广阔且增长空间大[7] 未来发展战略 - 上市将借助资本市场资源配置功能，提升公司品牌影响力与行业竞争力[8] - 未来将继续聚焦核心业务，深化行业布局，一方面拓展国内重点区域服务网络，另一方面积极布局海外市场，打造全球化供应链物流服务能力[8]