公司处罚事件 - 黑龙江思派大药房因伪造处方销售药品被吊销药品经营许可证，涉及伪造处方7869张，其中3194张涉及市医保结算，骗取医保基金1939.07万元 [2][3][4] - 哈尔滨市医疗保障局对该公司处以罚款9695.36万元，另因超量开药行为处罚142.59万元 [4][5] - 公司企业负责人承认伪造处方销售药品的事实，相关证据包括飞行检查报告、审计意见书等 [2][3][8] 公司业务与财务 - 思派健康2024年营业收入45.65亿元，亏损3.62亿元，特药药房业务收入39.75亿元，占比87%，但毛利率仅为3.6% [6] - 公司特药药房数量从2023年底的95家减少至2024年底的53家，其中39家在下半年关闭 [6] - 2024年年报中有一笔8186.7万元的拨备费用，与医保调查相关的潜在退款和罚款有关 [7] 行业背景 - 特药属于特殊处方药，享受医保优惠政策，需经过"五定"管理机制才能出售 [8] - 国家医保局通过大数据筛查发现异常购药行为，部分参保人两年间购药金额超百万元 [8] - 涉事药店伪造处方销售特药，绕过正常监管流程 [8][9]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月18日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括批准截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩公告 [1] - 会议将考虑派发中期股息（如有） [1]

业绩相关 - 公司将批准截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩公告[3] 会议安排 - 公司将于2025年8月18日举行董事会会议[3] 股息派发 - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会成员 - 公告日期董事会包括马旭广、李继等6人[4]

股本相关 - 本月底法定/注册股本总额为20万美元[1] 股份数据 - 上月底已发行股份（不包括库存股份）本月增加306,200，月底结存750,426,914[2] - 上月底库存股份数目本月无变动，月底结存14,299,800[2] - 上月底已发行股份总数本月增加306,200，月底结存764,726,714[2] 股份期权 - 2017年计划上月底结存的股份期权本月减少306,200，月底结存6,350,020[3] - 2017年计划本月内发行新股数目为306,200[3] - 2017年计划本月底可能发行或自库存转让的股份数目为6,222,589[3] 资金情况 - 本月内因行使期权所得资金总额为200,182.92港元[3] 未来安排 - 公司股份2022年12月23日上市后，将不再根据2017年计划授出购股权[4]

市场表现 - 7月7日恒生指数下跌0 12%至23887 83点 思派健康股价上涨8 35%至5 19港元/股 成交量6008 2万股 成交额3 11亿港元 振幅13 57% [1] - 最近一个月累计涨幅24 74% 但年初至今累计跌幅12 11% 跑输恒生指数同期19 22%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入45 65亿元 同比减少3 11% 归母净利润亏损3 24亿元 同比扩大26 57% [1] - 毛利率8 46% 资产负债率46 96% [1] 行业估值 - 药品及生物科技行业市盈率(TTM)平均值1 96倍 中值6 18倍 思派健康市盈率为负值(-10 28倍) 行业排名第123位 [1] - 可比公司市盈率：其他精优药业0 86倍 金斯瑞生物科技1 43倍 东瑞制药3 06倍 大健康国际(新)5 92倍 吉林长龙药业6倍 [1] 公司概况 - 总部位于广州、上海、北京 定位为中国领先的医疗科技及健康管理公司 致力于医疗健康行业数字化转型 [2] - 业务涵盖健康保险服务、特药药房及医生研究协助三大板块 通过技术连接患者、医生、医疗机构、药企及保险公司 [2] 股权变动 - 2025年7月2日神农投资增持3930万股 均价5 21港元 持股比例升至5 24% [3]

市场表现 - 7月2日恒生指数上涨0.62%报收24221.41点 [1] - 南向资金通过港股通渠道合计净买入50.36亿港元 [1] - 港股通全天成交金额达1289.67亿港元 [1] 沪市港股通交易 - 沪市港股通成交金额819.84亿港元，净买入12.79亿港元 [1] - 阿里巴巴-W成交额31.70亿港元居首，但净卖出7.88亿港元 [1] - 盈富基金净买入16.74亿港元居首，股价上涨0.49% [1] - 重庆钢铁股份成交29.29亿港元，净买入1.16亿港元，股价大涨91.11% [1][2] - 小米集团-W成交28.27亿港元，净卖出2.22亿港元 [1] 深市港股通交易 - 深市港股通成交金额469.83亿港元，净买入37.57亿港元 [1] - 阿里巴巴-W成交24.07亿港元居首，但净卖出9.45亿港元 [2] - 信达生物净买入6.51亿港元居首，股价上涨1.15% [2] - 腾讯控股成交15.89亿港元，净卖出2.59亿港元 [2] - 小米集团-W成交15.82亿港元，净卖出1.47亿港元 [2] 个股表现 - 重庆钢铁股份股价单日涨幅达91.11% [1][2] - 思派健康股价上涨8.62% [2] - 三生制药股价上涨2.54% [2] - 泡泡玛特股价下跌3.15% [2] - 中芯国际股价下跌2.57% [2]

市场表现 - 7月2日恒生指数上涨0.62% [1] - 南向资金全天合计成交金额为1289.67亿港元，其中买入成交670.02亿港元，卖出成交619.66亿港元，合计净买入50.36亿港元 [1] - 港股通（深）累计成交金额469.83亿港元，净买入37.57亿港元；港股通（沪）累计成交金额819.84亿港元，净买入12.79亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W成交金额最高，达55.77亿港元，但净卖出17.34亿港元，股价下跌0.36% [1][2] - 小米集团-W成交额44.08亿港元，净卖出3.70亿港元 [1] - 重庆钢铁股份成交额37.21亿港元，股价大幅上涨91.11% [1][2] - 美团-W成交额29.76亿港元，净买入3.38亿港元，股价上涨0.56% [2] - 中芯国际成交额32.74亿港元，净买入3.18亿港元，但股价下跌2.57% [2] 资金流向连续性 - 中芯国际获连续9天净买入，合计净买入59.43亿港元 [2] - 信达生物连续4天净买入，合计净买入17.83亿港元 [2] - 腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W遭连续净卖出，合计净卖出金额分别为225.25亿港元、37.36亿港元、30.82亿港元 [2] 重点个股表现 - 盈富基金净买入额居首，达16.74亿港元，股价上涨0.49% [1] - 信达生物净买入6.51亿港元，股价上涨1.15% [1][2] - 泡泡玛特净买入1.23亿港元，但股价下跌3.15% [2] - 思派健康净买入8001.87万港元，股价上涨8.62% [2] - 建设银行净卖出8927.67万港元，股价上涨2.90% [2]

沪港通（南向）成交情况 - 2025年7月2日沪港通（南向）成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)（31.70亿元）、重庆钢铁股份(01053)（29.29亿元）、小米集团-W(01810)（28.27亿元）[1] - 阿里巴巴-W(09988)净卖出7.88亿元，重庆钢铁股份(01053)净买入1.16亿元，小米集团-W(01810)净卖出2.22亿元[2] - 中芯国际(00981)成交21.53亿元且净买入9974.21万元，美团-W(03690)净买入3.18亿元，盈富基金(02800)净买入16.74亿元[2] 深港通（南向）成交情况 - 深港通（南向）成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)（24.07亿元）、腾讯控股(00700)（15.89亿元）、小米集团-W(01810)（15.82亿元）[1] - 阿里巴巴-W(09988)净卖出9.45亿元，腾讯控股(00700)净卖出2.59亿元，小米集团-W(01810)净卖出1.47亿元[2] - 信达生物(01801)净买入6.51亿元，中芯国际(00981)净买入2.18亿元，泡泡玛特(09992)净买入1.23亿元[2] 活跃成交公司数据对比 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交55.77亿元，但两地合计净卖出17.33亿元[1][2] - 重庆钢铁股份(01053)在沪港通净买入1.16亿元，深港通净买入2916.28万元，显示资金分歧[2] - 中芯国际(00981)在两地均获净买入，合计金额3.18亿元，反映半导体行业资金流入[2]

港股通资金流向 - 7月2日北水成交净买入50.36亿港元，其中港股通(沪)净买入12.79亿港元，港股通(深)净买入37.57亿港元 [1] - 北水净买入前三个股：盈富基金(02800)、信达生物(01801)、美团-W(03690) [1] - 北水净卖出前三个股：阿里巴巴-W(09988)、腾讯(00700)、小米集团-W(01810) [1] 个股资金明细 - 阿里巴巴-W遭净卖出7.88亿港元（买入11.91亿/卖出19.79亿） [2] - 重庆钢铁股份获净买入1.16亿港元（买入15.22亿/卖出14.07亿） [2] - 小米集团-W遭净卖出2.22亿港元（买入13.02亿/卖出15.25亿） [2] - 中芯国际获净买入9974.21万港元（买入11.26亿/卖出10.26亿） [2] - 美团-W获净买入3.18亿港元（买入10.25亿/卖出7.07亿） [2] 行业动态与催化剂 - 创新药板块获政策支持：国家医保局发布《支持创新药高质量发展若干措施》，信达生物(01801)和三生制药(01530)分别获净买入6.51亿和1.09亿港元 [5] - 科技板块分化：美团-W获净买入3.38亿港元，而阿里巴巴-W和腾讯分别遭净卖出17.33亿和6.29亿港元 [6] - 钢铁行业限产预期：唐山或实施烧结机限产30%，重庆钢铁股份因此获净买入1.44亿港元 [6] 公司特定消息 - 盈富基金(02800)获净买入16.74亿港元，交银国际认为港股当前配置窗口理想 [5] - 泡泡玛特(09992)入选《时代》周刊"全球100家最具影响力企业"，获净买入1.22亿港元 [7] - 建设银行(00939)遭净卖出8927万港元，市场对银行板块后续走势存在分歧 [7] - 小米集团-W(01810)Yu7订单超预期，但遭净卖出3.69亿港元 [8] - 中芯国际(00981)和思派健康(00314)分别获净买入3.17亿和8001万港元 [8]

政策支持创新药发展 - 国家医保局和卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发、准入、临床应用及支付全链条支持创新药发展 [1] - 政策聚焦五大方面：加大研发支持、纳入医保和商保目录、支持临床应用、提高支付能力、强化保障措施 [1] - 增设商业健康险创新药目录，将高临床价值创新药纳入商保体系，不计入医保自费率指标 [15] 思派健康股价表现 - 政策发布后首个交易日（7月2日），思派健康股价早盘最高涨幅达49.35%，触及6.93港元，创近4个月新高 [1] - 自5月28日低点3.37港元以来，股价最大涨幅达105.64% [1] - 6月18日单日成交额达6.455亿港元，成交量1.3亿股，接近5月总成交量 [2] - 7月2日成交量显著放大，显示场外抢筹迹象 [5] 资金面与技术面信号 - 南向资金持仓比例从5月29日的11.57%提升至6月30日的14.37%，单月增持2.8个百分点 [7] - 前20日买入席位中，东方证券(香港)、港股通(沪)、港股通(深)分别买入1852.32万股、1229.44万股、812.14万股 [10] - 股价突破年线压制，形成"多头排列"，MACD指标出现"死叉不死"信号，技术面预示多头行情 [6] - 期权市场看涨合约持仓量骤增，执行价普遍高于当前股价，显示市场乐观预期 [11] 公司商业模式与政策契合度 - 思派健康拥有"医药+保险+健康管理"独特商业模式，旗下思派大药房具备全国性药品流通牌照 [15] - 公司推出的特药险、带病体保险等创新产品填补市场空白，与多家保险公司达成战略合作 [15] - 政策对"医疗场景+保险支付"模式的直接利好，强化公司竞争优势 [15] 市场情绪与流动性 - 6月19日至30日股价震荡期间，成交量显著萎缩，最低日成交量仅1157.88万股，显示场内惜筹 [4] - 南向资金持续增持策略托起流动性，打破传统"越跌越买"模式 [7] - 板块回暖叠加政策利好下，公司股价弹性与超额收益显著，龙头地位获资金认可 [15]