日期相关 - 公告日期为2026年3月25日[4] - 董事会专项报告日期为2026年3月24日[6] 独立董事评估 - 公司对2025年度在任6名独立董事独立性进行评估[5] - 2025年度至今在任独立董事不存在影响自身独立性的情况[5]

独立董事履职情况 - 独立董事2025年出席董事会会议、审计委员会会议等各会议出席率达100%[6][7][8] - 独立董事2025年年工作时长不少于40个工作日[10] - 2026年独立董事将继续履职，发挥“参与决策、监督制衡、专业咨询”作用[69] 公司议案审议情况 - 2025年审议通过3项关联交易议案[11] - 2025年多次审查并审议董事、高管任职相关议案[38] - 张羡崇任职期间审议通过2项关联交易议案[120] 财务审查情况 - 2025年3月24日、4月27日、7月28日、10月27日审查公司财务报告及定期报告中的财务信息[13] - 独立董事参加专门会议和审计委员会会议审核年度报告编制和披露工作[110] 审计师聘任情况 - 2026年度境内审计师为立信会计师事务所，香港审计师为香港立信德豪会计师事务所有限公司[15] 公司公告情况 - 报告期内公司无差错完成境内外公告300余次，获上交所信息披露A级评价[17] 调研考察情况 - 2025年独立董事参加2次现场考察调研活动[56] - 2025年6月独立董事赴西藏实地调研雅江公司及其所属水电站等项目[101]

分红与融资 - 2025年度向全体股东每普通股派发现金红利0.40元（含税），预计支付现金红利62.792373436亿元（含税）[5] - 同意公司2025 - 2026年境内外发行本金余额不超1700亿元人民币的债务融资工具[10] 会议与报告 - 2026年3月24日召开第十一届董事会第十八次会议，应出席董事18人，实际出席18人[2] - 会议审议通过《公司2025年度总经理工作报告》等多项报告[2][4][6][7][9][10] 债券与授权 - 境内发行公司债券期限最长不超30年（永续债除外），募集资金用于公司生产经营[11] - 授予董事会增发公司股份一般性授权，配发股份总数不得超已发行股份总数20%[12] 人事与股东会 - 聘任文明刚为公司秘书、授权代表，黄朝全不再担任[16] - 决定召开2026年第一次临时股东会和2025年年度股东会[18][19] 公司人员构成 - 公告日公司执行董事为王葵、刘安仓[21] - 非执行董事为杜大明等多人[21] - 独立非执行董事为夏清等多人[21] - 职工代表董事为王钰[21]

人事变动 - 黄朝全自2026年3月24日起退任公司秘书及授权代表[2] - 文明刚和姜笑自2026年3月24日起获委任为联席公司秘书，文明刚同时为授权代表[3] 人员信息 - 文明刚56岁，现任华能国际总会计师等职，具硕士学位和正高级会计师资格[4] - 姜笑54岁，现任方达律师事务所合伙人，有法律博士学位和律师资格[4] 规则豁免 - 公司向联交所申请并获三年豁免期，豁免遵守上市规则第3.28及8.17条规定[7] 公司董事 - 执行董事为王葵、刘安仓[10] - 非执行董事有杜大明等9人[10] - 独立非执行董事有夏清等6人[10] - 职工代表董事为王钰[10]

业绩总结 - 2025年四季度公司合并层计提资产减值13.96亿、信用减值1.05亿，母公司层资产减值0.05亿、信用减值0.47亿[3] - 2025年四季度减值使合并层利润总额减少15.01亿，母公司层减少0.52亿[5] - 2025年年度中国准则下，合并层资产减值20.17亿、信用减值1.11亿，母公司层资产减值1.44亿、信用减值0.47亿[6] - 2025年年度国际准则下，合并层资产减值21.45亿、信用减值1.11亿，母公司层资产减值1.44亿、信用减值0.47亿[6] 其他新策略 - 公司董事会审计委员会和会议审议通过2025年度计提资产减值准备议案[8]

股息信息 - 公司宣派2025年末期股息每股0.4元人民币[1] - 股息类型为末期，性质为普通股息，报告期末为2025年12月31日[1] 扣税情况 - 不同类型非居民及投资者按10%或20%税率代扣所得税[3] 待公布信息 - 派息金额、货币、日期、股东批准日期和汇率待公布[1]

收入和利润（同比） - 合并营业收入为人民币2,292.88亿元，同比下降6.62%[3][4][7] - 归属于公司权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[3][4][7] - 公司2025年度合并营业收入为人民币2292.88亿元，同比下降6.62%[22] - 公司2025年度归属于权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[22] - 公司2025年度每股收益为人民币0.75元，同比增加人民币0.29元[22] - 公司2025年合并营业收入为人民币2,292.88亿元，同比下降6.62%[29] - 净利润为人民币195.30亿元，同比增长39.44%；归属于本公司权益持有者的净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[40] - 2025年全年实现归属于本公司权益持有者净利润为人民币145.37亿元，同比增长42.73%[86] - 2025年每股收益为人民币0.75元，同比增加人民币0.29元[86] - 2025年营业收入为2292.88亿元，较2024年的2455.51亿元下降约6.6%[147] - 2025年营业利润为291.21亿元，较2024年的239.98亿元增长约21.3%[147] - 2025年净利润为195.30亿元，较2024年的140.06亿元增长约39.5%[148] - 2025年归属于本公司权益持有者的净利润为145.37亿元，较2024年的101.85亿元增长约42.7%[150] - 2025年基本和稀释每股收益为人民币0.75元，较2024年的人民币0.46元增长约63.0%[150] - 2025年综合收益总额为190.96亿元，较2024年的141.55亿元增长约34.9%[149] - 2025年公司总收入为2299.34亿元，较2024年的2462.37亿元下降6.6%[169][170] - 2025年分部经营结果（经调整税前利润）为236.81亿元，较2024年的181.54亿元增长30.4%[169][170] - 2025年营业收入为229.29亿元，较2024年的245.55亿元下降6.6%[173] - 2025年税前利润为23.53亿元，较2024年的17.82亿元增长32.0%[173] - 2025年分部经营结果为23.68亿元，较2024年的18.15亿元增长30.5%[173] - 2025年对外交易总收入为229,288,058千元，同比下降6.6%[178] 成本和费用（同比） - 境内单位售电燃料成本为人民币266.88元/兆瓦时，同比下降人民币33.43元/兆瓦时[10] - 公司境内火电厂单位售电燃料成本为人民币266.88元/兆瓦时，同比下降11.13%[28] - 合并营业成本为人民币1,974.07亿元，同比下降10.08%[31] - 燃料成本为人民币1,196.66亿元，同比下降15.80%[32] - 财务费用为人民币71.09亿元，同比下降11.66%[37] - 折旧为人民币277.91亿元，同比增长5.66%[34] - 维修费用为人民币54.70亿元，同比增长8.19%[33] - 所得税费用为人民币40.03亿元，同比增长4.93%[39] - 2025年燃料成本为1196.66亿元，较2024年的1421.15亿元下降约15.8%[147] - 2025年折旧费用为277.91亿元，较2024年的263.02亿元增长约5.7%[147] - 2025年财务费用净额为71.09亿元，较2024年的80.47亿元下降约11.7%[148] - 2025年所得税费用为40.03亿元，较2024年的38.15亿元增长约4.9%[148] - 2025年公司利息费用为70.75亿元，较2024年的77.86亿元下降9.1%[169][170] - 2025年折旧及摊销费用为275.16亿元，较2024年的258.37亿元增长6.5%[169][170] - 2025年所得税费用为41.39亿元，较2024年的39.77亿元增长4.1%[169][170] - 2025年利息费用为7.08亿元，较2024年的7.79亿元下降9.1%[176][177] - 2025年折旧及摊销费用为27.96亿元，较2024年的26.42亿元增长5.8%[176][177] - 2025年所得税费用为4.00亿元，较2024年的3.82亿元增长4.9%[176][177] - 2025年所得税费用总额为4,003,179千元，同比增长4.9%[183] - 2025年实际所得税率为17.01%，较2024年的21.41%下降4.4个百分点[187] - 2025年因支柱二税项立法确认香港最低补足税费用为79，184千元[183][186] - 2025年部分子公司税率差异影响使实际税率降低7.71个百分点[187] 境内业务表现 - 境内电厂累计上网电量4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%[3][8] - 境内电厂平均上网结算电价为人民币477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%[8] - 公司2025年境内煤机上网电量3401.59亿千瓦时，同比下降7.89%[23] - 公司2025年境内光伏上网电量258.81亿千瓦时，同比增长42.77%[23] - 公司2025年境内风电上网电量408.65亿千瓦时，同比增长10.59%[23] - 公司2025年总上网电量为4,375.63亿千瓦时，同比下降3.39%[27] - 公司中国境内平均上网结算电价为人民币477.08元/兆瓦时，同比下降3.48%[28] - 公司风电和光伏等新能源电量同比增长，其中光伏在多个省份增长显著，如内蒙古光伏同比增长823.39%[24]，云南省光伏同比增长329.70%[26] - 公司煤机电量同比下降，受新能源挤压，如山东省煤机上网电量634.77亿千瓦时，同比下降13.95%[24] - 2025年中国电力分部收入为2060.73亿元，同比下降6.3%；境外电力分部收入为228.86亿元，同比下降9.2%[169][170] - 2025年来自中国市场的收入为206,402,268千元，占对外交易总收入的90%[178] - 2025年来自国家电网有限公司及其下属公司的收入约占对外交易总收入的80%[179] - 2025年对国网山东省电力公司的收入为30,905,606千元，占总收入的13%[181] 境外业务表现 - 新加坡大士能源全年实现发电量105.41亿千瓦时，市场占有率18.3%[14] - 新加坡大士能源实现税前利润人民币21.1亿元[14] - 公司巴基斯坦业务2025年度实现营业收入人民币41.75亿元，税前利润人民币8.61亿元[15] - 公司新加坡业务平均结算电价为人民币1,099.09元/兆瓦时，同比下降7.19%[28] - 新加坡大士能源累计发电量市场占有率为18.3%[28] - 巴基斯坦业务营业收入同比增加人民币6.47亿元[29] 装机容量与结构 - 全年基建新增发电装机容量11,924兆瓦，其中新增新能源装机容量7,731兆瓦[12] - 截至年底公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，低碳清洁能源装机容量占比为41.01%[12] - 截至2025年底，公司可控发电装机容量为155,869兆瓦，低碳清洁能源装机占比41.01%[21] - 截至2025年12月31日，公司可控发电装机容量为155,869兆瓦[86] - 截至2025年12月31日，公司新能源装机容量为45,687兆瓦[86] - 2025年全年公司新增可控发电装机容量12,055兆瓦[86] - 2025年新增装机中，新能源装机容量为7,862兆瓦[86] - 新能源装机持续增长，煤机利用小时数持续下降[77] 管理层讨论和指引 - 公司2026年力争完成境内发电量约4600亿千瓦时[18] - 新能源全面入市交易，边际成本低于煤电，将对市场价格造成冲击[77] - 现货市场基本实现全覆盖，市场竞争更加激烈，电能量价格将呈下行趋势[77] - 预计2026年全社会用电量同比增长5%–6%，统调最高用电负荷在15.7–16.3亿千瓦[63] - 预计2026年底煤电装机占总装机比重降至31%左右[63] 资本支出与投资计划 - 2025年公司实际基建及更新改造资本支出为人民币567.00亿元[50] - 2026年资本支出计划中，风电项目计划支出人民币305亿元，光伏项目计划支出人民币72亿元[51] 现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为人民币672.13亿元，同比增长33.02%[46] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为人民币-572.91亿元，支出同比下降7.19%[46] - 2025年末现金及现金等价物余额为人民币180.46亿元，较年初下降2.98%[46] 资产与负债 - 资产总额为人民币6,196.78亿元，较上年末增加人民币241.01亿元[41] - 负债总额为人民币4,001.40亿元，较上年末增加人民币151.42亿元[43] - 归属于本公司权益持有者的权益项目为人民币1,485.52亿元，相对年初增加人民币47.58亿元[44] - 2025年末流动比率0.52，速动比率0.46，负债与所有者权益比率2.69，已获利息倍数3.79[45] - 2025年末净流动负债约为人民币833.12亿元[48] - 截至2025年12月31日，公司总资产为6,196.78亿元人民币，较2024年的5,955.77亿元人民币增长4.0%[151][153] - 公司净流动负债为833.12亿元人民币[155] - 2025年12月31日，公司货币资金为194.56亿元人民币，较2024年的199.32亿元人民币下降2.4%[151] - 2025年12月31日，公司总负债为4,001.40亿元人民币，较2024年的3,849.98亿元人民币增长3.9%[153] - 2025年12月31日，公司总权益为2,195.38亿元人民币，较2024年的2,105.79亿元人民币增长4.3%[152] - 2025年长期借款为1,570.67亿元人民币，较2024年的1,518.28亿元人民币增长3.5%[152] - 2025年长期债券为499.69亿元人民币，较2024年的372.48亿元人民币增长34.2%[152] - 截至2025年末，公司分部总资产为6061.17亿元，较2024年末的5806.37亿元增长4.4%[172] - 截至2025年末，公司分部总负债为3962.67亿元，较2024年末的3807.89亿元增长4.1%[172] - 截至2025年12月31日总资产为619.68亿元，较2024年末的595.58亿元增长4.0%[174] - 截至2025年12月31日总负债为400.14亿元，较2024年末的385.00亿元增长3.9%[174] - 2025年非流动资产总额为518,355,237千元，同比增长6.4%[178] - 其他非流动资产总额为230.23亿元，较2024年的223.45亿元增长3.0%[189] - 应收账款及票据原值合计474.90亿元，较2024年的482.22亿元下降1.5%[190] - 坏账准备年末余额为2.51亿元，较2024年的1.49亿元大幅增加68.4%[192] - 2025年计提坏账准备1.11亿元，2024年为1986万元[192] - 公司长期债券余额截至2025年12月31日合计约为人民币625.33亿元，较2024年末的548.68亿元增长约14.0%[200] - 公司一年内到期的长期债券金额为34.79亿元，较2024年末的97.98亿元大幅减少64.5%[200] - 公司五年以上到期的长期债券金额为371.47亿元，较2024年末的283.69亿元增长30.9%[200] 借款与融资 - 2025年12月31日，公司拥有超过约人民币4,300亿元的未使用银行综合授信额度[52] - 2025年累计发行超短期债券人民币404亿元，票面利率1.39%至2.03%[52] - 2025年12月31日，短期借款总额为人民币619.32亿元，年利率0.55%至4.00%[54] - 长期借款总额为人民币1863.87亿元（2024年：1837.78亿元），其中人民币借款为1786.02亿元（2024年：1750.20亿元），美元借款约合45.05亿元（2024年：80.18亿元），新元借款约合32.03亿元（2024年：6.56亿元）[55] - 2025年长期银行借款年利率区间为0.75%至8.72%（2024年：0.75%至9.35%）[55] - 公司已获得未提取银行信贷额度超过4,300亿元人民币[155] - 截至2025年末，公司债券及债务融资工具未偿还余额总计约 **28.0百万元**[197] - 2016年第一期公司债（10年期）面值**120.0百万元**，票面利率**3.98%**，2025年末账面余额**122.65百万元**[197] - 2018年第二期公司债（10年期）面值**500.0百万元**，票面利率**5.05%**，2025年末账面余额**507.83百万元**[197] - 2020年中新电力境外债券（10年期）面值**210.89百万元**，实际利率**2.72%**，2025年末账面余额**211.46百万元**[197] - 2021年发行的三期公司债（10年期）面值合计**680.0百万元**，利率在**3.97%**至**3.99%**之间，2025年末账面余额合计**695.38百万元**[197] - 2022年发行的多期中期票据面值合计**800.0百万元**，利率范围**2.84%**至**3.76%**，其中部分票据已于2025年内偿还[197] - 2024年第一期绿色中期票据（3年期）面值**250.0百万元**，票面利率**2.20%**，2025年末账面余额**253.95百万元**[197] - 2022年第一期中期票据（江苏3年期）面值**50.0百万元**，票面利率**2.92%**，已于2025年偿还**51.46百万元**[197] - 2025年度公司计提的应付债券利息总额约为**8.0百万元**（根据各债券当年利息支出估算）[197] - 部分债券存在折溢价摊销及外币折算差异，如2020年境外债券产生外币折算收益**1.25百万元**[197] - 公司2025年第一期（3年期）中期票据发行面额20亿元，票面利率1.95%，实际利率1.98%[198] - 公司2025年第一期（5年期）中期票据发行面额25亿元，票面利率1.99%，实际利率1.98%[198] - 公司2025年第二期（5年期）中期票据发行面额20亿元，票面利率1.82%，实际利率1.81%[198] - 公司2025年第一期（10年期）中期票据发行面额20亿元，票面利率2.04%，实际利率2.00%[198] - 公司2024年第七期（10年期）中期票据发行面额15亿元，票面利率2.27%，实际利率2.26%[198] - 公司2024年第五期（15年期）中期票据发行面额20亿元，票面利率2.55%，实际利率2.54%[198] - 公司2024年第二期（20年期）中期票据发行面额10亿元，票面利率2.77%，实际利率2.74%[198] 债务偿还计划 - 2026年计划还本1042.71亿元，付息75.13亿元，本息合计1117.84亿元[59] - 2027年计划还本234.45亿元，付息56.07亿元，本息合计290.52亿元[59] - 2028年计划还本269.76亿元，付息48.37亿元，本息合计318.13亿元[59] - 2029年计划还本270.22亿元，付息40.60亿元，本息合计310.82亿元[59] - 2030年计划还本151.06亿元，付息33.69亿元，本息合计184.75亿元[59] 利润分配与股息 - 建议末期股息为每股普通股人民币0.40元（含税）[3][5] - 2025年度利润分配方案为每股派发现金红利人民币0.40元（含税），派息比例为53.96%[

内部控制责任 - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[3] - 审计公司负责对财务报告内部控制有效性发表意见并披露重大缺陷[4] 审计结果 - 审计公司认为公司2025年12月31日财务报告内部控制有效[6] 风险提示 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[5]

财务数据 - 2025年末固定资产余额3579.35亿元，在建工程余额671.40亿元，两者占非流动资产合计余额81.69%[6] - 2025年度计提固定资产及在建工程减值准备19.49亿元[6] - 2025年末商誉余额118.86亿元，该年度无需对商誉计提减值准备[7] - 2025年末对可抵扣暂时性差异和累计税务亏损确认的互抵前递延所得税资产48.66亿元[8] - 2025年末未予确认递延税资产的可抵扣暂时性差异234.93亿元，可抵扣亏损275.76亿元[8] - 2025年末货币资金期末余额194.56亿元，期初余额199.32亿元[18][193] - 2025年末应收账款期末余额462.57亿元，期初余额476.53亿元[18][199] - 2025年末存货期末余额110.04亿元，期初余额134.44亿元[18] - 2025年末流动资产合计期末余额914.69亿元，期初余额962.99亿元[18] - 2025年末非流动资产合计期末余额5203.20亿元，期初余额4905.43亿元[18] - 2025年末资产总计期末余额6117.90亿元，期初余额5868.43亿元[18] - 公司期末资产总计2367.29亿元，期初2326.20亿元，增长1.77%[24] - 公司期末负债合计968.07亿元，期初906.96亿元，增长6.74%[26] - 公司期末所有者权益合计1399.21亿元，期初1419.24亿元，下降1.41%[26] - 公司期末流动负债合计464.15亿元，期初500.91亿元，下降7.33%[26] - 公司期末非流动负债合计503.92亿元，期初406.05亿元，增长24.10%[26] - 公司营业总收入本期2292.88亿元，上期2455.51亿元[28] - 公司营业总成本本期2058.42亿元，上期2265.44亿元[28] - 公司净利润本期195.05亿元，上期141.10亿元[28] - 公司基本每股收益本期0.74元/股，上期0.46元/股[28] - 另一业务营业收入本期265.16亿元，上期286.81亿元[32] - 该业务营业成本本期229.27亿元，上期261.92亿元[32] - 该业务净利润本期74.89亿元，上期13.14亿元[32] - 公司其他综合收益的税后净额本期 - 4.34亿元，上期1.49亿元[28] - 另一业务其他综合收益的税后净额本期 - 0.52亿元，上期 - 0.85亿元[32] - 公司综合收益总额本期190.71亿元，上期142.58亿元[28] - 经营活动产生的现金流量净额本期672.13亿元，上期505.30亿元[35] - 投资活动产生的现金流量净额本期 - 572.92亿元，上期 - 635.97亿元[35] - 筹资活动产生的现金流量净额本期 - 104.96亿元，上期154.83亿元[35] - 现金及现金等价物净增加额本期 - 5.56亿元，上期2.45亿元[35] 其他信息 - 2025年度公司注册地址为河北雄安新区启动区华能总部[54] - 2025年末公司及其子公司净流动负债约833亿元[58] - 截至2025年末公司及其子公司获得未提取银行信贷额度超过4300亿元[58] - 本年期初股本为569809335元[47][50] - 本期综合收益总额为7436405104元[47] - 本期所有者投入和减少资本为2510780415元[47] - 本期利润分配为 - 7144061516元[47] - 权益法下在被投资单位资本公积变动中享有的金额为55590342元[47] - 专项储备本期期末余额为60608893元[47] - 所有者权益本期期末余额为13992136140元[47] - 2025年末境外受限资金10.99亿元，2024年末11.12亿元；2025年末受限货币资金14.10亿元，2024年末13.31亿元[194] - 衍生金融资产期末余额2723.07万元，期初2.94亿元；流动部分期末2055.25万元，期初2.56亿元[195] - 应收票据期末余额9.82亿元，期初4.20亿元，其中银行承兑汇票期末5.66亿元，期初4.15亿元[197] - 期末已背书或贴现未到期应收票据合计5.04亿元，其中银行承兑汇票6.96亿元，商业承兑汇票4.10亿元[198] - 应收账款1年以内期末449.21亿元，期初465.58亿元[199] - 应收账款坏账准备期末3.63亿元，期初2.61亿元[199]

独立董事履职情况 - 独立董事出席各委员会会议，出席率均达100%[3][4][5][6] - 独立董事年工作时长不少于40个工作日[7] - 报告期内独立董事出席业绩推介会和现场考察调研活动[60][61] 审议事项 - 报告期内审议通过3项关联交易议案[8][34][63] - 2025年多次审查财务报告及定期报告财务信息[10][35][64] - 2025年审议并通过聘任总会计师等人员议案[37][66][93] 审计安排 - 2026年度境内审计师为立信会计师事务所，香港审计师为香港立信德豪会计师事务所有限公司[12][36][65] 信息披露 - 报告期内监督公司无差错完成境内外公告300余次，获上交所信息披露A级评价[14][41][68] 未来展望 - 2026年独立董事将继续贯彻监管要求履职[153]