May 14, 2026 Caution regarding forward-looking statements From time to time, MFC makes written and/or oral forward-looking statements, including in this document. In addition, our representatives may make forward-looking statements orally to analysts, investors, the media and others. All such statements are made pursuant to the "safe harbour" provisions of Canadian provincial securities laws and the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. The forward-looking statements in this document includ ...

业绩相关 - 公司宣布每股普通股派发0.485加元股息，2026年6月19日或之后派发给2026年5月29日登记在册股东[1] 用户数据 - 截至2025年底，公司有超37,000员工、逾106,000代理人[2] - 截至2025年底，公司在全球25个市场为逾3,700万客户提供服务[2] 其他信息 - 公司在多伦多、纽约、菲律宾证券交易所以股份代号MFC上市，于香港交易所以股份代号945上市[2]

财务数据关键指标变化：核心盈利与净收入 - 核心盈利为18亿加元，按固定汇率计算较2025年第一季度增长8%[7] - 2026年第一季度核心盈利为18亿加元，同比增长8%[16] - 2026年第一季度公司核心盈利总额为18.36亿加元[29] - 2026年第一季度整体业务核心盈利（税后）为18.36亿加元[33] - 2025年第四季度整体业务核心盈利（税后）为19.93亿加元，环比下降约7.9%[36][33] - 2025年第四季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为19.66亿加元[37] - 2025年第一季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为17.05亿加元[40] - 2025年全年普通股股东可获核心盈利为72亿加元，按固定汇率基准呈列则为70.74亿加元[42] - 2025年第四季普通股股东可获核心盈利为18.9亿加元，按固定汇率基准调整为18.63亿加元[42] - 2025年第一季普通股股东可获核心盈利为17.1亿加元，按固定汇率基准调整为16.48亿加元[42] - 归属于股东的净收入为11亿加元，较2025年第一季度增加7亿加元[7] - 2026年第一季度归属于股东的净收入为11亿加元，较2025年同期增长7亿加元[17] - 2026年第一季度归属于股东的净收入为11.47亿加元[29] - 2026年第一季度整体业务归属于股东的净收入（税后）为11.47亿加元[33] - 2025年第四季度整体业务归属于股东的净收入（税后）为14.99亿加元，环比下降约23.5%[36][33] - 2026年第一季度归属于股东的净收入总额为11.47亿加元，按固定汇率基准呈列为11.47亿加元[47] - 2025年全年归属于股东的净收入总额为55.72亿加元[47] - 2025年全年普通股股东的净收入为52.51亿加元，按固定汇率基准呈列为52.02亿加元[47] 财务数据关键指标变化：每股收益与股本回报率 - 核心EPS为1.06加元，较上年同期上升11%；EPS为0.65加元，较上年同期上升178%[7] - 核心ROE为16.5%，较2025年第一季度上升90个基点[5][7] - 公司2025年第四季核心股本回报率（核心ROE）为17.1%，2025年第一季为15.6%[43] 财务数据关键指标变化：合同服务利润（CSM） - APE销售额上升7%至28.21亿加元，新造业务CSM上升16%至10.19亿加元[7][8] - 截至2026年3月31日，合同服务利润（CSM）余额为255.89亿加元[21] - 与2025年12月31日相比，CSM增加6.2亿加元，其中有机CSM变动贡献6.5亿加元，使扣除非控股权益（NCI）的CSM余额按年化计算增长11%[21] - 2026年第一季度末，公司CSM（合同服务边际）总额为273.25亿加元，较2025年第四季度的265.68亿加元环比增长2.8%[44] - 扣除非控股权益（NCI）后，2026年第一季度CSM为255.89亿加元，按固定汇率计算较2025年第一季度217.40亿加元增长17.7%[44] - 按地区划分，亚洲是公司CSM最大贡献者，2026年第一季度达182.28亿加元，占CSM总额的66.7%[44] - 2026年第一季度税后CSM为228.15亿加元，扣除NCI后的税后CSM为212.55亿加元[44] - 2026年第一季度新造业务CSM（扣除NCI，按固定汇率）为10.19亿加元，与2025年第四季度的10.05亿加元基本持平[45] - 亚洲新造业务CSM是主要增长动力，2026年第一季度达8.02亿加元，占新造业务CSM总额的78.7%[45] - 2025年全年新造业务CSM（扣除NCI，按固定汇率）为37.25亿加元，其中亚洲贡献27.47亿加元，占比73.7%[45] - 香港是2025年全年新造业务CSM最高的亚洲市场，达11.13亿加元，占亚洲总额的40.5%[45] - 2026年第一季度，中国内地新造业务CSM为1.14亿加元，按固定汇率计算较2025年第四季度的0.56亿加元增长103.6%[45] - 2025年全年，美国新造业务CSM为5.43亿加元，加拿大为4.35亿加元[45] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026年第一季核心開支為18.27億加元，按固定匯率基準呈列亦為18.27億加元[52] - 2025年全年核心開支為70.96億加元，按固定匯率基準呈列為70.22億加元[52] - 2025年第四季核心開支包含重組支出1600萬加元、攤銷收購無形資產1600萬加元及整合項目700萬加元[52] - 2025年全年開支總額為71.85億加元，其中核心盈利撇除項目總計8900萬加元[52] - 2025年第一季至2026年第一季，一般開支（損益表）在11.40億加元至13.27億加元之間波動[52] - 直接歸屬的維護開支在2025年全年為21.12億加元，各季度介於5.14億加元至5.52億加元之間[52] - 2025年全年因固定匯率調整，核心開支減少7400萬加元，開支總額減少7400萬加元[52][53] 各条业务线表现：全球财富与资产管理业务 - 全球财富与资产管理业务录得44亿加元净流出，而去年同期为5亿加元净流入[7][8] - 全球财富与资产管理业务平均管理及托管资产规模为1,118亿加元，同比增长11%[9] - 2026年第一季度全球财富与资产管理业务录得44亿加元净流出，而2025年同期为5亿加元净流入[20] - 全球财富与资产管理业务核心盈利上升2%[18] - 2026年第一季度全球财富与资产管理业务核心盈利为4.48亿加元[29] - 2026年第一季度核心盈利（税后）按地区划分：亚洲8.20亿加元，加拿大3.52亿加元，美国3.31亿加元，全球财富与资产管理4.48亿加元，企业及其他亏损1.15亿加元[33] - 2025年第四季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为19.66亿加元，其中全球财富与资产管理业务贡献4.84亿加元[37] - 2025年第一季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为17.05亿加元，其中全球财富与资产管理业务贡献4.39亿加元[40] - 2025年全年全球财富与资产管理业务核心盈利（除税后）为19.32亿加元，核心EBITDA为25.71亿加元[50] - 全球财富与资产管理业务2025年全年核心收益为86.69亿加元，核心EBITDA利润率为29.7%[51] - 2026年第一季度全球财富与资产管理业务核心EBITDA为6.23亿加元，核心EBITDA利润率为29.0%[51] - 2026年第一季度退休业务净流出28亿加元，高于2025年同期的26亿加元净流出[24] - 2026年第一季度零售业务净流出58亿加元，而2025年同期为净流入5亿加元[24] - 2026年第一季度机构资产管理业务净资金流入42亿加元，高于2025年同期的26亿加元净流入[24] 各地区表现：亚洲 - 亚洲业务核心盈利增长22%，新造业务价值增长15%[5][9] - 亚洲核心盈利上升22%[18] - 2026年第一季度亚洲市场核心盈利为8.20亿加元[29] - 2026年第一季度核心盈利（税后）按地区划分：亚洲8.20亿加元[33] - 2026年第一季度亚洲业务核心盈利（税后）以美元计为5.98亿美元[34] - 2025年第四季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为19.66亿加元，其中亚洲业务贡献7.71亿加元[37] - 2025年第一季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为17.05亿加元，其中亚洲业务贡献6.74亿加元[40] - 2025年第四季亚洲业务按美元计的核心盈利（除税后）为5.63亿美元[37] - 2025年第一季亚洲业务按美元计的核心盈利（除税后）为4.92亿美元[40] - 2025年全年归属于股东的净收入总额为55.72亿加元，其中亚洲业务贡献最大，为29.72亿加元[47] - 2025年全年归属于股东的亚洲净收入（美元）为21.31亿美元，按固定汇率基准呈列为21.34亿美元[47][48] - 亚洲新造业务价值利润率轻微上升至38.2%[19] 各地区表现：美国 - 美国核心盈利下跌4%[18] - 2026年第一季度核心盈利（税后）按地区划分：美国3.31亿加元[33] - 2026年第一季度美国业务核心盈利（税后）以美元计为2.41亿美元[34] - 2025年第四季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为19.66亿加元，其中美国业务贡献3.13亿加元[37] - 2025年第一季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为17.05亿加元，其中美国业务贡献3.45亿加元[40] - 2025年第四季美国业务按美元计的核心盈利（除税后）为2.28亿美元[37] - 2025年第一季美国业务按美元计的核心盈利（除税后）为2.52亿美元[40] - 2025年全年美国业务归属于股东的净亏损为5.27亿加元，按固定汇率基准呈列亏损收窄至5.06亿加元[47] - 2025年第一季度美国业务归属于股东的净亏损为5.69亿加元，是全年亏损的主要来源[47] 各地区表现：加拿大 - 加拿大核心盈利下跌6%[18] - 2026年第一季度核心盈利（税后）按地区划分：加拿大3.52亿加元[33] - 2025年第四季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为19.66亿加元，其中加拿大业务贡献4.13亿加元[37] - 2025年第一季按固定汇率基准的核心盈利（除税后）为17.05亿加元，其中加拿大业务贡献3.74亿加元[40] 其他财务数据 - 财务杠杆比率改善至22.5%，较去年同期下降1.4个百分点[8] - 公司通过派息及回购向股东返还12亿加元[5] - 截至2026年3月31日，公司经调整账面值为652.27亿加元，较2025年底的641.94亿加元增长1.6%[49] - 2026年第一季度摊销收购相关的无形资产（税后）为0.18亿加元[33] 市场经验与汇率影响 - 2026年第一季度市场经验亏损为6.66亿加元[29] - 2026年第一季度市场经验亏损（税后）为6.66亿加元，是核心盈利的主要撇除项目[33] - 2026年第一季度按固定汇率基准呈列的核心盈利（税后）与按实际汇率呈列的数据一致，均为18.36亿加元[34] - 2025年第四季因汇率调整（更新至2026年第一季汇率）对整体核心盈利的负面影响为2700万加元[37] - 2025年第一季因汇率调整（更新至2026年第一季汇率）对整体核心盈利的负面影响为6200万加元[40] 人工智能应用成效 - 公司内部开发团队采用AI功能后生产力提升30%[12] - 美国零售业务AI销售平台使理财顾问与客户的高质量互动次数提升约40%[13] 管理层讨论和指引 - 公司提及实现中期财务目标、收购及人工智能应用预期利益等多项前瞻性表述[54] 风险因素提示 - 公司指出实际结果可能因经济环境、市场波动、利率汇率变化及法规变动等重大因素而与预期有显著差异[55][56] - 关于重大风险因素的详细资料可参考公司最新年报及提交给监管机构的文件[57]

股息派发 - 宏利金融宣布派发2026年第一季度普通股股息，每股0.485加元[1] - 除净日为2026年5月28日[1] - 记录日期为2026年5月29日[1] - 股息派发日为2026年6月22日[1] - 非加拿大居民股东代扣所得税率为25%[1]

核心观点 - 宏利金融在2026年第一季度实现了两位数的核心每股收益和新业务合同服务利润增长，尽管面临宏观经济不确定性，其多元化业务组合展现出强劲势头 [1] - 亚洲业务表现突出，核心收益和新业务价值均实现双位数增长，全球财富与资产管理业务的核心息税折旧摊销前利润率同比提升 [2] - 公司通过战略收购、合作伙伴关系及人工智能的规模化应用，持续推动产品创新、分销能力提升和运营效率改善 [3][11][12][15] 整体财务表现 - 2026年第一季度核心收益为18亿加元，按固定汇率计算同比增长8%；归属于股东净利润为11亿加元，较2025年第一季度增加7亿加元 [4][5] - 核心每股收益为1.06加元，同比增长11%；每股收益为0.65加元，同比增长178% [5] - 核心股本回报率为16.5%，较2025年第一季度提升90个基点；账面杠杆率改善至22.5% [4][6] - 每股普通股账面价值增至26.30加元的历史新高 [4] 分业务板块表现 - **亚洲业务（美元）**：核心收益为5.98亿美元，同比增长22%；年化保费等值销售额为15.99亿美元，同比增长11%；新业务合同服务利润为5.85亿美元，同比增长15%；新业务价值为5.33亿美元，同比增长15% [7][8] - **加拿大业务**：核心收益为3.52亿加元，同比下降6%；年化保费等值销售额为4.16亿加元，同比下降15%；新业务合同服务利润为1.03亿加元，同比增长13%；新业务价值为1.52亿加元，同比下降16% [8][9] - **美国业务（美元）**：核心收益为2.41亿美元，同比下降4%；年化保费等值销售额为1.55亿美元，同比增长29%；新业务合同服务利润为8300万美元，同比增长19%；新业务价值为4400万美元，同比下降8% [9] - **全球财富与资产管理业务**：核心收益为4.48亿加元，同比增长2%；总流入资金为560亿加元，同比增长15%；平均管理资产规模为1118亿加元，同比增长11%；核心息税折旧摊销前利润率提升60个基点至29.0% [10] 新业务与合同服务利润 - 整体年化保费等值销售额、新业务合同服务利润和新业务价值分别同比增长7%、16%和7% [5] - 所有保险板块的新业务合同服务利润均实现双位数增长 [1] - 截至2026年3月31日，合同服务利润总额为255.89亿加元，较2025年12月31日增加6.2亿加元，其中有机增长贡献了6.5亿加元 [29] 资本配置与资产负债表 - 公司在当季通过股息和股票回购向股东返还了12亿加元 [4] - 偿二代下的寿险资本充足率保持在136%的强劲水平 [5] - 财务杠杆比率从2025年第一季度的23.9%改善至22.5% [6] 战略举措与业务发展 - **收购与合作伙伴关系**：完成了对印度尼西亚施罗德投资管理的收购，加强了其在印尼作为最大资产管理公司的地位 [11]；与法通资产管理建立了战略合作伙伴关系，以增强分销和投资管理能力 [12] - **产品创新**：在美国市场增强了指数型和混合指数型万能寿险产品，以更好地满足客户需求 [14]；在亚洲和加拿大通过新的合作伙伴关系扩展了健康服务方案 [3] - **人工智能应用**：在全球范围内加速部署人工智能平台，开发人员采用辅助和自主AI能力后，生产率提高了30% [15]；在越南推出了面向分销商的人工智能工具，并在日本进行了功能增强 [16]；在美国零售业务中引入了人工智能驱动的销售平台，使有意义的顾问互动增加了约40% [17] 全球财富与资产管理业务资金流 - 2026年第一季度净流出资金为44亿加元，而2025年第一季度为净流入5亿加元 [5] - 零售业务净流出58亿加元，主要受北美第三方中介的主动型共同基金资金流出影响 [33] - 机构资产管理业务净流入42亿加元，主要得益于Manulife | Comvest业务的资金流入以及中国大陆货币市场委托和Manulife | CQS产品的净销售额增加 [33]