行业区域竞争格局 - 中硼硅玻璃产业链企业区域布局主要集中在东部沿海地区 尤其是江苏省[1] 企业竞争梯队 - 第一梯队企业具有显著领导地位 包括山东药玻 正川股份以及力诺特玻[4] - 第二梯队企业包括四星玻璃 凯盛君恒 山东鼎新以及旗滨集团[4] - 第三梯队企业包括德力股份 东旭光电以及威高股份[4] 战略竞争集群 - 行业可分为领导者 挑战者 追随者和利基者四大竞争集群[1] - 挑战者象限分布了四星玻璃 山东鼎新 凯盛君恒 旗滨集团等众多品牌[1] - 领导者象限有山东药玻 力诺特玻以及正川股份[1] 国产化进程 - 中硼硅玻璃管核心技术曾被海外企业垄断 处于卡脖子状态[8] - 国产中硼硅玻璃管获得A类证书仅8张 进口产品获得35张A类证书[8] - 国产产品尚未完全解决气泡线 结瘤和外径稳定性等问题[8] 行业竞争态势 - 供应商议价能力中等偏高 因核心原材料硼砂 石英砂存在较高进口依赖[9] - 购买者议价能力中等 因下游需求高度集中在医药包装领域且采购量较大[9] - 潜在进入者威胁较低 因生产技术需高温熔炉(>1500℃)和精密拉管工艺(外径误差<0.1mm)[9] - 替代品威胁较低 因中硼硅玻璃在性能上显著优于低硼硅玻璃且政策推动替代趋势[9] - 行业内竞争程度较高 因肖特 康宁 NEG等外资企业技术优势显著且市场占比极高[9]

股价表现 - 威高股份股价一度下跌超过10% 截至发稿时下跌7.86%至5.98港元 成交额达4262.54万港元 [1] 财务业绩 - 公司2025年上半年收入66.44亿元人民币 同比微增0.13% [1] - 公司拥有人应占溢利10.08亿元人民币 同比减少8.96% [1] - 每股基本盈利0.22元 拟派发中期股息每股0.0969元 [1] 盈利能力 - 毛利率从去年同期50.9%下降至49.7% 但环比保持稳定 [1] - 部分产品因带量采购导致销售价格下降 [1] - 通过降低生产成本部分抵消了降价对毛利率的影响 [1] 运营管理 - 公司积极应对国家和区域带量采购政策 [1] - 通过优化运营费用抵消带量采购对经营利润的影响 [1]

股价表现 - 威高股份股价一度下跌超过10% 截至发稿时下跌7.86%至5.98港元 成交额达4262.54万港元 [1] 财务业绩 - 公司2025年上半年收入66.44亿元人民币 同比微增0.13% [1] - 公司拥有人应占溢利10.08亿元人民币 同比减少8.96% [1] - 每股基本盈利0.22元 拟派发中期股息每股0.0969元 [1] 盈利能力 - 毛利率从去年同期50.9%下降至49.7% 但环比保持稳定 [1] - 部分产品因带量采购政策导致销售价格下降 [1] - 通过降低生产成本部分抵消了降价对毛利率的影响 [1] 运营管理 - 公司积极应对国家和区域带量采购政策 [1] - 通过优化运营费用抵消了带量采购对经营利润的影响 [1]

威高股份2025年上半年业绩与业务分析 公司概况与财务表现 - 公司2025年上半年营收66.44亿元，同比基本持平，环比增长3%[2][24] - 扣非归母净利润同比下降12%，主要受汇率波动影响[2][24] - 研发投入3亿多元，占收入比例4.7%，同比提升[7][24] - 经营活动净现金流8亿多元，同比减少1.4亿元，主要因一次性费用3100万元、客户回款期延长及策略性采购影响[25] - 资本开支4亿多元，同比增加，主要来自预灌封产能建设及研发投入[25] - 资产负债率约20%多，存货周转天数同比下降十多天，应收账款周转天数同比增加14天[26] - 现金90亿元，部分来自IFC的2.5亿美元等值人民币贷款[27] - 分红政策保持净利润的50%[26] 业务板块表现 **1 通用医疗耗材（普号业务）** - 收入33亿元，同比持平，税前利润双位数下降，汇兑损失影响约4500万元[9][11] - 带量采购导致利润下降，但采购量有个位数上升[2][6] - 通过耗材加设备战略提供一体化解决方案，预计全年增速10%左右[2][28] - 辽宁省24省集采规则温和，缝合线产品有望通过集采放量（当前销售额1亿元）[10][28] **2 骨科业务** - 销售额7.3亿元，同比略降1.6%，但利润增长74.3%[17] - 脊柱业务双位数增长，运动医学和组织修复收入双位数增幅[2][17] - 关节业务因经销改革销售增幅下降，但全年看好增长潜力[17] - 海外业务增长19%，占比6%[33] - 未来布局微创手术耗材、新材料、数智化解决方案及介入治疗[18][19] **3 药包板块** - 收入11.7亿元，同比持平，利润下降[2][15] - 预灌封注射器销售额增长3%-5%，自动注射笔增长200%[2][16][32] - 海外销售占比45%（含"搭船出海"模式），国内份额较高[16] - 预充式冲管注射器价格因集采下降28%，销量提升10%[15][30] **4 围手术期耗材与设备** - 销售额增长近40%，全年预计达几个亿[9][29] - 麻醉机手术试用超过8000台，下半年预计放量加速[4][11][29] - 有望进入通用耗材领域前三[9] **5 介入与血液技术** - 血栓清除设备ClinaVac处于市场独家地位，上市前临床试验显示95%血栓清除率，海外峰值销售额预计超1亿美元[20] - 血液技术板块收入增幅8.1%，血袋国内份额超75%[21][22] - 血液辐照仪销售台数增10%，收入增30%达近2亿元，美国需求恢复，中国市场需求尚未回升[34][36] 战略进展 **平台化战略** - 呼吸麻醉等围手术期耗材及设备高双位数增长[4] - 建立239个办事处，计划县级医院覆盖率从18%提至40%以上[4] - 未来三年推出100多项新产品[4][7] **国际化战略** - 海外收入增长4%，占比近25%，美国市场增幅7%-8%[4][8][24] - 连续三个半年复合增长率5.5%，美国市场考虑关税影响增幅可达10%[24] - 在印尼建留置针工厂，推动产能转移与属地化管理[4][8] - "搭船出海"模式助力药包材海外销售占比达45%[5][16] **数字化与AI布局** - 研发术中精准药物闭环控制麻醉模型、智能通气管理模型及智能中央站[14] - 产品数字化升级，如耐辐照功能等[12][13] 其他重要内容 - 爱朗业务收入微降，美国、欧洲和非洲市场增长，中国和南美下降[33] - 截至7月中旬回购880万股股票，金额不到5000万港币[35] - 新一轮股权激励计划总股本上限10%，授予核心团队及业务骨干[35] - 手术量数据：脊柱增12%-13%，人工关节增12%，运动医学增12.5%-13%[33]

公司治理动态 - 公司董事会批准采纳H股激励计划 旨在吸引挽留对集团长期增长有重要贡献的合格参与者[1] - 计划目标包括鼓励合格参与者为公司及股东利益努力提升股份价值 并加强长期薪酬激励策略[1] - 通过使参与者利益与公司股东利益一致 促进集团财务业务及经营方面的长期表现[1] 激励计划具体内容 - 计划名称为2025年H股激励计划 明确针对H股市场实施[1] - 计划涵盖表彰过往贡献者与激励未来贡献者双重功能[1] - 计划设计聚焦集团长期发展 与短期业绩指标无直接关联[1]

新策略 - 公司董事会批准建议采纳2025年H股激励计划[3] - 激励计划目的为吸引挽留参与者、鼓励贡献、加强薪酬激励策略[3] - 激励计划须经股东大会批准，拟通过现有H股及/或库存股份拨付[5] - 将召开股东特别大会考虑批准该计划并适时刊发通函和通告[5]

财务表现 - 营业收入7.41亿元 同比减少1.28% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.42亿元 同比增长52.43% [1] - 基本每股收益0.35元 [1] 盈利能力 - 净利润增速显著高于营收增速 反映盈利能力提升 [1] - 利润增长与营收变动出现明显背离 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不 負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公佈 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責 任。 山東威高集團醫用高分子製品股份有限公 司 Shandong Weigao Group Medical Polymer Company Limited * （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1066） 海外監管公佈 本公佈乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條之披露規定 作出。根據中華人民共和國之相關規定，山東威高骨科材料有限公司於上海 證券交易所網站(http://www.sse.com.cn/home/search/?webswd=688161)刊發公 佈。 承董事會命 山東威高集團醫用高分子製品股份有限公司 董事長 龍經 二零二五年八月二十七日 中國山東省威海市 於本公佈刊發日期，董事會成員包括： 龍 經先生 （執行董事） 叢日楠先生 （執行董事） 盧均強先生 （執行董事） 王道明先生 （執行董事） 燕 霞女士 （非執行董事） 陳 林先生 （非執行董事） 湯 ...

业绩数据 - 本报告期营业收入740,917,209.72元，较上年同期减少1.28%[16] - 本报告期利润总额174,880,642.87元，较上年同期增长56.59%[16] - 本报告期净利润141,957,058.61元，较上年同期增长52.43%[16] 资产数据 - 本报告期末总资产5,041,315,319.74元，较上年度末增长1.89%[16] - 本报告期末净资产4,036,043,686.97元，较上年度末增长2.09%[16] 其他数据 - 拟以397,286,124股为基数，每10股派现1元，分红约占半年度净利润27.99%[10] - 报告期末股东总数为9,034户[17]

业绩总结 - 本报告期营业收入7.41亿元，较上年同期减少1.28%[23] - 本报告期利润总额1.75亿元，较上年同期增长56.59%[23] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，较上年同期增长52.43%[23] - 本报告期基本每股收益0.35元，较上年同期增长52.17%[24] - 本报告期加权平均净资产收益率3.56%，较上年同期增加1.17个百分点[24] - 本报告期研发投入占营业收入的比例7.86%，较上年同期减少0.62个百分点[24] - 扣除股份支付影响后，本报告期（1 - 6月）净利润为152,736,814.55元，较上年同期增长58.82%[28] 用户数据 - 截至报告期末，公司产品通过带量采购覆盖约5,000家终端医疗机构[42] - 截至报告期末，普通股股东总数为9,034户[171] 未来展望 - 中国骨科医疗器械市场在人口老龄化等因素驱动下呈现稳健增长态势，国家政策推动国产替代进程加速[30][31] - 科技变革、先进治疗理念可能冲击现有主营产品线，公司积极探索骨科治疗新领域[64] 新产品和新技术研发 - 报告期内获得第I类产品备案凭证16项，第Ⅱ类医疗器械产品注册证15项，第Ⅲ类医疗器械产品注册证12项[38] - 本期新增发明专利申请数和获得数均为6个，累计申请142个、获得92个[53] - 新型3D打印髋关节系统等多个产品处于上市阶段，新型可降解镁合金空心螺钉完成动物实验，准备进入临床试验阶段，诱导成骨多孔钽关节补块处于研发阶段[57][58][59] - 倒钩偏梯形螺纹技术使椎弓根螺钉相较于国内外同类产品提高破坏扭矩近50%[46] - 新型嵌入式马鞍形压环技术使钉壁从2.55mm缩小到2.15mm，实现钉座体积减小14%-29%[46] 市场扩张和并购 - 报告期内公司共实现海外收入4,321万元，同比增长19%[40] 其他新策略 - 公司拟以剩余股本数397,286,124股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），现金分红总额为39,728,612.40元，约占2025年半年度合并归属于公司股东净利润的27.99%[8] - 2025年限制性股票激励计划首次授予日为4月29日，授予价格13.89元/股，授予670万股给54名激励对象[87]