财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收益为63.688亿港元，较2024年的132.105亿港元下跌51.8%[2] - 公司2025年总收益为64.73亿港元，较2024年的133.48亿港元下降51.5%[18][19] - 公司总收益从2024年的132.11亿港元大幅下降至2025年的63.69亿港元，降幅达51.8%[24][26] - 公司2025年收益为63.68752亿港元，较2024年的132.10519亿港元大幅下降[46] - 公司2025年总收益为63.688亿港元，较2024年的132.105亿港元大幅下降51.8%[52] - 经营溢利为3.052亿港元，而2024年为经营亏损3.757亿港元[2] - 本公司拥有人应占溢利为1.671亿港元，而2024年为亏损7.251亿港元[2] - 公司2025年年内溢利为1.44亿港元，相比2024年年内亏损80.20亿港元实现扭亏为盈[18][19] - 公司2025年实现经营溢利3.05191亿港元，相比2024年经营亏损3.75725亿港元扭亏为盈[46] - 公司2025年本公司拥有人应占年内溢利为1.67065亿港元，相比2024年亏损7.25070亿港元实现盈利[46] - 公司2025年经营溢利为3.052亿港元，相比2024年亏损3.757亿港元实现扭亏为盈[48] - 2025年公司拥有人应占溢利为1.671亿港元，相比2024年亏损7.251亿港元大幅改善[48] - 2025年EBITDA转亏为盈至7.886亿港元，2024年为负EBITDA 1.862亿港元[48] - 公司拥有人应占溢利扭亏为盈，2025年为溢利167.1百万港元，而2024年为亏损725.1百万港元[74] - 本公司拥有人应占每股基本盈利为0.0394港元，而2024年为亏损0.2115港元[4] - 2025年每股基本盈利根据本公司拥有人应占溢利1.67065亿港元及加权平均股数42.40768957亿股计算[40][42] - 每股盈利为0.0394港元，相比2024年的每股亏损0.2115港元实现扭亏[75] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利为10.664亿港元，较2024年的4.064亿港元上升162.4%，毛利率为16.7%，上升13.6个百分点[2] - 公司2025年毛利率显著改善至16.7%，而2024年仅为3.1%[46] - 已售存货成本从2024年的116.86亿港元大幅下降至2025年的50.31亿港元，降幅56.9%[30] - 公司2025年总销售成本减少58.6%至53.023亿港元[63] - 公司2025年整体毛利大幅增长162.4%至10.664亿港元，整体毛利率从3.1%提升至16.7%[64] - 财务费用从2024年的1.45亿港元上升至2025年的1.55亿港元，增幅7.4%[29] - 公司2025年销售及分销开支减少46.0%至7190万港元[66] - 财务费用为155.5百万港元，较2024年的144.8百万港元增长7.4%，尽管总借贷减少，但主要因2024年确认了60.4百万港元的拨回应计利息[70] - 年内所得税开支从2024年的4490万港元大幅增加至2025年的9185万港元，增幅104.6%[33] - 公司2025年所得税开支为9185.1万港元，较2024年增长104.6%[18][19] - 实际税率为39.0%，远高于2024年的-5.9%及中国主要运营地的企业所得税率，主因部分亏损子公司未确认递延税项及存在不可抵扣开支[73] - 其他收入及盈利从2024年的1.44亿港元下降至2025年的1.06亿港元，降幅26.3%[28] - 报告期初合约负债于年内确认的收益从2024年的3.90亿港元下降至2025年的3.67亿港元[26] - 公司2025年非金融资产减值亏损为4290万港元，主要包括对联营公司投资减值3160万港元[68] - 金融资产减值亏损净额大幅减少至50.6百万港元，较2024年的353.5百万港元下降85.7%，主要因其他应收款项合约问题及2024年对联营公司独山金孟321.0百万港元应收款项的减值拨备[69] - 金融资产减值亏损净额为5060万港元，较2024年的3.535亿港元大幅减少[2] 各条业务线表现 - 电池材料生产分部2025年业绩最佳，分部溢利为3.87亿港元，占分部总溢利的73.5%[18] - 其他业务分部2025年外部销售额为12.65亿港元，较2024年的83.64亿港元大幅下降84.9%[18][19] - 合金材料生产分部2025年分部业绩为3760.7万港元，相比2024年亏损3.94亿港元大幅改善[18][19] - 其他业务收益从2024年的83.64亿港元锐减至2025年的12.65亿港元，降幅为84.9%，是总收益下降的主因[24][26] - 电解金属锰及合金材料生产分部收益从2024年的21.63亿港元微降至2025年的19.61亿港元，降幅9.3%[24][26] - 电池材料生产分部收益从2024年的15.09亿港元微增至2025年的15.57亿港元，增幅3.2%[24][26] - 贸易业务收入从2024年的83.638亿港元锐减至2025年的12.653亿港元，但毛利率从毛亏率5.6%转为盈利6.6%，贡献毛利8310万港元[50][51] - 锰矿开采业务收入增长34.9%至15.855亿港元，但毛利率从17.3%下降至9.5%，毛利贡献为1.506亿港元[50][51] - 电解金属锰及合金材料生产分部收入下降9.3%至19.613亿港元，但整体毛利大增71.9%至3.136亿港元，毛利率从8.4%提升至16.0%[53][54][55] - 电池材料生产分部收入微增3.2%至15.567亿港元[50] - 电池材料生产分部2025年收入稳定于15.567亿港元，整体毛利增长6.8%至5.191亿港元，毛利率微升至33.3%[56][57] - 锰矿开采分部2025年收入增长34.9%至15.855亿港元，主要因加蓬矿石销量增加及平均售价上调[58] - 锰矿开采分部2025年毛利下降25.8%至1.506亿港元，分部溢利大幅下降81.5%至3150万港元[58][59] - 其他业务分部（贸易）2025年收益大幅减少84.9%至12.653亿港元，但毛利率转亏为盈至6.6%，实现毛利8310万港元[61][62] 各地区表现 - 中国内地市场2025年收益为57.43亿港元，占总收益的90.2%，但较2024年下降54.1%[20] - 中国内地市场收益占比从2024年的94.8%提升至2025年的90.1%[24][26] - 加蓬锰矿开采分部2025年外部销售额为14.79亿港元，同比增长43.5%[18][19] 管理层讨论和指引 - 公司为改善流动资金及现金流量，正对锰产品加工的产品组合进行重组，旨在提高具更高毛利的产品的比例[8] - 公司正落实措施以加强对行政及其他营运开支的成本控制，旨在改善其营运资金及现金流量状况[8] - 公司正积极与债务人进行接洽，以加快收回未收回应收款项[8] - 公司正积极寻求其他融资选择，包括股权发行及其他形式的融资，以加强其财务状况[10] - 公司调整其贸易业务于2025年的销售策略，以应对锰矿石及非锰金属商品价格的趋势[8] - 公司正积极寻求其他融资选择，包括股权发行，以加强财务状况及降低对短期借贷的依赖[92] - 公司正对锰产品加工的产品组合进行重组，旨在提高具有更高毛利的产品的比例，以实现盈利及获得正现金流量[91] - 公司正积极与债务人进行接洽，以加快收回未收回应收款项[91] - 公司正落实措施以加强对行政及其他营运开支的成本控制，旨在改善其营运资金及现金流量状况[91] - 公司与其核心银行保持稳固的长期合作关系，并持续获得支持，管理层正积极就将于2026年度内到期的借贷进行再融资磋商[91] - 公司计划通过勘探及并购拓展和战略性控制锰资源及储量[101] - 公司计划提升营运效率及盈利能力[101] - 公司计划与经筛选的主要客户及行业领先伙伴建立及巩固策略业务关系[101] 其他财务数据（资产、负债、现金流等） - 现金及现金等值项目为8.070亿港元，较2024年的4.023亿港元增加约100.6%[5] - 存货为6.812亿港元，较2024年的10.007亿港元减少31.9%[5] - 流动负债净额为14.399亿港元，其中28.519亿港元为须于一年内偿还的银行及其他借贷[5][7] - 公司2025年总资产为90.96亿港元，较2024年增长3.5%[18][19] - 公司2025年总资本开支为4.12亿港元，较2024年的5.94亿港元减少30.6%[18][19] - 现金及银行结余大幅增加至1,701.6百万港元，较2024年的712.6百万港元增长138.8%[77] - 总借贷减少至3,645.6百万港元，较2024年的3,945.6百万港元下降7.6%，借贷扣除现金及银行结余后的净额为1,944.0百万港元[77][81] - 净流动负债减少至1,439.9百万港元，较2024年的1,659.4百万港元下降13.2%，主要因经营业绩改善及完成新股配售[80] - 流动资产中的预付款项、其他应收款项及其他资产减少28.3%至761.9百万港元，主要因锰矿石购买按金减少[79] - 2025年公司流动比率为0.74，较2024年的0.69有所改善；速动比率为0.61，较2024年的0.51有所改善[85] - 2025年公司净负债比率为66.6%，较2024年的136.9%大幅改善[85] - 截至2025年末，应收贸易款项及票据净额为8.72778亿港元，较2024年的9.47166亿港元有所下降[44] - 截至2025年末，应付贸易款项及票据为12.82589亿港元，较2024年的12.07900亿港元有所增加[45] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额为14.399亿港元（2024年：16.594亿港元），其中28.519亿港元为须于一年内偿还的银行及其他借贷[90] - 公司有2.31127亿港元的合约负债，该负债无即时现金流出要求，将在履行履约责任时于其后年度确认为收益[8] - 公司有2.311亿港元的合约负债为非金融负债，该负债无即时现金流出要求[91] - 截至2025年底，公司抵押资产包括：858.7百万港元银行结余用于抵押应付票据及借贷（2024年：282.4百万港元），以及1,055.7百万港元物业、厂房、设备及租赁土地用于质押取得银行及其他借贷（2024年：824.2百万港元）[83] - 截至2025年12月31日，应收客户A的贸易款项为2.32亿港元，占集团应收贸易款项总额的34.8%（2024年12月31日：27.4%），该款项已悉数逾期并全额拨备[94] - 截至2025年12月31日，应收独山金孟款项为3.242亿港元（2024年：3.162亿港元），该款项已悉数减值[95] 融资与再融资活动 - 公司已成功重续现有借贷并取得新增银行借贷，总额达5.21亿港元，其中3.11095亿港元的到期日超过一年或以上[10] - 公司正在积极就将于截至2026年12月31日止年度内到期的借贷进行再融资磋商[10] - 公司董事已编制自报告期末起计十二个月的现金流量预测，显示有能力获取足够经营现金流入以履行其责任[10] - 公司若干现有高价值资产（包括租赁土地、投资物业、物业、厂房及设备以及采矿权）可为未来融资提供担保[10] - 为管理到期债务，公司在2026年1月1日至财报授权发布日期间，已成功重续现有借贷并获得新增银行借贷，合共5.21亿港元，其中3.111亿港元的到期日超过一年或以上[91] - 2025年公司完成首次配售事项，发行685,691,800股新股，每股价格0.21港元，筹集所得款项净额约140.97百万港元，并已悉数动用[88] - 2025年公司完成第二次配售事项，发行822,830,160股新股，每股价格0.224港元，筹集所得款项净额约180.44百万港元，并已悉数动用[89] - 首次配售价较协议日期收市价每股0.243港元折让约13.58%，较前五个交易日平均收市价每股0.2586港元折让约18.79%[88] - 第二次配售价较协议日期收市价每股0.275港元折让约18.55%，较前五个交易日平均收市价每股0.277港元折让约19.13%[89] - 截至2025年底，公司首次公开发售所得款项净额总计动用1,922百万港元，占指定总额1,983百万港元的96.9%[87] - 首次公开发售所得款项中，用于收购矿山及采矿权的部分已动用336百万港元，占指定款项397百万港元的84.6%，剩余61百万港元尚未动用[87] 产品与运营详情 - 2025年电解金属锰产品平均售价上升6.5%至每吨13,092港元，毛利率上升至16.0%[47] - 2025年电解二氧化锰平均售价为每吨14,974港元，毛利率维持在41.7%[47] - 电解金属锰产品平均售价上升6.5%至每吨13,092港元，但销量下降10.7%至148,022吨[54] - 电解二氧化锰销量增长14.4%至83,944吨，但平均售价微降至每吨14,974港元，收益略有增加[56] - 锰酸锂平均售价下跌9.7%至每吨31,371港元，销量下降48.2%至3,372吨，导致其收入减少[56] - 公司为对冲以美元计值的锰矿石采购及银行贷款相关外汇风险，会签订远期货币合约[98] - 公司加蓬业务的收入主要以人民币及美元列值，本地主要支出以人民币及中非法郎（与欧元挂钩）列值，运输费用以美元列值[98] - 公司香港贸易业务的销售及采购均以美元计价，因港元与美元挂钩，外汇风险极轻微[99] - 公司中国业务的产品主要销售给当地客户（以人民币列值），其余少部分销售给海外客户（以美元列值）[99] - 2024年重大亏损部分源于确认应收独山金孟款项减值亏损3.210亿港元[48] - 应占联营公司溢利为23.7百万港元，相比2024年的亏损10.1百万港元实现扭亏，主要来自青岛锰系[72] - 南方锰业集团及汇元锰业因被认定为高新技术企业，分别享有直至2028年及2026年的15%优惠企业所得税率[36] 公司治理与股东信息 - 董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付任何股息[4] - 公司审计委员会由五位独立非执行董事及一位非执行董事组成[104] - 公司截至2025年12月31日止年度的综合业绩已获审计委员会审阅[104] - 公司股东周年大会暂定计划于2026年6月5日举行[102] 公司资产与业务结构 - 公司间接持有加蓬Bembélé锰矿51%的股权[112] - 公司间接持有青岛锰系投资合伙企业68.49%的股本权益[114] - 公司股份于联交所主板上市，股份代号为1091.HK[113] - 公司生产设施包括崇左基地，生产四氧化三锰、锰酸锂及钴酸锂[112] - 公司生产设施包括大新电解二氧化锰厂，生产电解二氧化锰[113] - 公司产品包括硅锰合金及锰铁（合金产品）[112] - 公司产品包括电解金属锰及锰桃（电解金属锰产品）[113] - 公司产品包括镍钴锰酸锂[114] - 公司拥有及经营天等锰矿分公司[114] - 公司拥有位于贵州的长沟锰矿[112]

业绩总结 - 2024年年度归属公司所有者亏损约7.25亿港元[3] - 2025年年度预计归属公司所有者利润不少于1.4亿港元[3] - 2025年年度公司将实现转亏为盈[3] 财务状况 - 2024年年度因企业担保产生应收联营公司款项减值拨备[4] - 2025年年度金融资产减值亏损减少[4] - 2025年年度贸易业务由毛亏转变为毛利[4] 时间安排 - 2025年年度业绩预计于2026年3月13日公布[5]

会议安排 - 公司将于2026年3月13日举行董事会会议[3] - 会议将批准2025年度全年业绩[3] - 会议将考虑派发末期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告日期执行董事有张贺先生等9人[3] - 公告日期非执行董事为黄创新先生[3] - 公告日期独立非执行董事有袁明亮先生等5人[3]

股本与股份情况 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为10亿港元，股份100亿股，面值0.1港元，本月无增减[1] - 截至2026年2月底，公司已发行股份49.3698096亿股，库存股份为0，本月无增减[2] 公众持股情况 - 公司已符合适用的公众持股量要求，初始指定门槛为已发行股份总数（不含库存股份）的25%[3]

公司运营与财务表现 - 南方锰业天等分公司因尚未取得有效的采矿权证(目前仍在申请办理中)而部分业务暂停生产[1] - 天等分公司暂停生产导致其出现较大亏损[1] - 根据对天等分公司2025财年未经审计管理帐目的初步评估，预计其年内亏损约为6800万港元至7200万港元[1]

公司业务与运营状况 - 公司天等分公司因尚未取得有效的采矿权证，其锰矿的部分业务现时暂停生产[1] - 业务暂停导致天等分公司出现较大亏损[1] - 根据天等分公司2025财年未经审计管理账目的初步评估，预计其年内亏损约为6800万港元至7200万港元[1] 公司财务表现 - 天等分公司预计在截至2025年12月31日止年度取得显著亏损[1] - 具体亏损金额预计在6800万港元至7200万港元之间[1]

业绩总结 - 天等分公司2025财年预计录得约6800万至7200万港元年内亏损[3] 其他情况 - 天等分公司因未取得有效采矿权证部分业务暂停生产[3] - 公司仍在编制集团2025财年合并管理账目[3] - 天等分公司财务资料不能全面反映集团整体运营或财务状况[3] - 天等分公司财务资料对集团2025财年整体财务表现的影响取决于合并管理账目编制完成情况[3]

股份情况 - 截至2026年1月底，法定/注册股份100亿股，面值0.1港元，法定/注册股本10亿港元，本月无增减[1] - 截至2026年1月底，已发行股份（不含库存）49.3698096亿股，库存股份0，已发行股份总数49.3698096亿股，本月无增减[2] 公众持股量 - 公司已符合适用的公众持股量要求，初始指定门槛为上市股份所属类别已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[3]

公司股权变动 - 公司主要股东张明于2026年1月28日出售了534,691,800股公司股份 [1] - 出售股份数量占公司已发行股份总数的约10.83% [1] - 出售的平均价格为每股0.24港元 [1] 股东结构影响 - 紧随出售事项完成后，张明不再持有公司任何股份 [1] - 张明因此不再为公司主要股东 [1]

主要股东权益变动 - 公司主要股东张明于2026年1月28日出售其持有的全部公司股份 [1] - 出售股份总数为5.35亿股，相当于公司已发行股份总数的约10.83% [1] - 股份平均出售价格为每股0.24港元 [1] 股东结构变化 - 紧随出售事项完成后，张明不再持有公司任何股份 [1] - 张明因此不再为公司的主要股东 [1]