行业投资评级 - 核电全产业链已进入业绩释放窗口期，产业链逻辑由主题交易向基本面驱动切换 [5] - 欧美电网难以支持工业回流、AI数据中心建设及电气化需求，美国长期基础设施建设需求强劲 [5] - 天然气市场供需格局趋于平衡，航空航天业稳健复苏且国防支出增加 [5][6] 核心观点 全球基建与建筑装备 - Brookfield预计未来十年全球AI基础设施投资将超7万亿美元，其中芯片占4万亿、数据中心2万亿、电力与输电5000亿 [1][16] - 美国PJM启动快速通道制定数据中心接入规则，计划年底前提交FERC批准 [1][50] - 2024年底AI数据中心容量达7GW，2034年增至82GW；GPU数量从700万增至4500万 [16] 全球电气与智能装备 - 美国2025年6月燃气轮机价格指数同比+1.3%，环比-3.5%；电力变压器价格指数同比+2.34% [2] - 韩国2025年6月变压器出口2.99亿美元，同比+45.75%，高压变压器出口同比+122.53% [2][38] - 中国2025年6月变压器出口54.1亿元，同比+48%，北美地区16千伏安以上变压器出口同比+110.6% [2][34] - 2024年全球机器人安装量54.1万台，汽车行业占比25%，电子行业占比23% [29][32] 全球能源工业 - 美国本周电力现货均价环比+66.89%至71.52美元/MWh，新英格兰州最高达130.33美元/MWh [65][66] - 亨利枢纽天然气现货价周环比+5.5%至3.05美元/百万英热，WTI原油期货价环比-3.0%至64.22美元/桶 [3][104] - 美国计划2050年核电产能翻两番，2028年达81GW，2029年达128GW [46][56] - Constellation重启三哩岛核电站为微软AI数据中心供电，预计投资16亿美元 [48] 全球新材料 - 2025年7月铀现货价71.10美元/磅，环比-9.4%，俄罗斯占美国浓缩铀供应33% [107][109] - 氧化镝均价1615元/千克（环比-1.5%），氧化铽均价7025元/千克（环比-1.3%） [3][115] - 美国钢管价格指数同比+6.56%，钛合金价格指数同比+8.93% [3][117][119] 全球国防与航空航天 - 美国飞机发动机零部件价格指数同比+3.6%，国防支出价格指数同比+2.4% [4][125] - 特朗普政府推动军事现代化，BAE Systems、Howmet Aerospace等公司受益 [5] 投资建议 重点推荐领域 - **AI能耗运营商**：Entergy、Talen Energy、Constellation Energy、Vistra [5] - **能源装备**：NuScale Power、Oklo、Centrus Energy、Cameco [5] - **电网基建**：GE Vernova、Siemens Energy、三菱重工 [5] - **工业机器人**：ABB [5] - **天然气**：WMB、KMI、尼索思 [5] - **航空航天**：BAE Systems、Howmet Aerospace、Loar Holdings、赛峰、雷神技术 [5][6] 新兴技术布局 - SMR（小型模块化反应堆）商业化加速，Oklo预计2027-2028年落地项目 [45][46] - 数据中心与核能结合趋势显著，Talen与亚马逊探索SMR部署 [49]

公司公告 - 中广核矿业将于2025年8月26日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括审议及批准公司及其附属公司截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 董事会将考虑派发中期股息（如有） [1]

业绩相关 - 2025年8月26日举行董事会会议，考虑及批准2025年上半年中期业绩及发布[3] - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3] 人员信息 - 截至公告日，董事会有2名执行董事、3名非执行董事、3名独立非执行董事[3]

股价表现 - 8月14日盘中下跌5.15%至2.21港元/股，成交额达7571.82万元[1] 公司业务定位 - 主营天然铀资源开发与贸易，为香港主板产量最大的铀业集团及东亚唯一纯铀业上市公司[1] - 核心战略为抓住全球核电复苏机遇，获取低成本铀资源项目，目标成为国际一流铀供应商[1] 财务数据 - 2024年年报显示营业总收入79.86亿元，净利润3.17亿元[2]

股价表现 - 8月7日盘中股价上涨5.58%至2.27港元/股 成交额5474.18万元人民币 [1] 公司业务定位 - 主营业务为开发与贸易核能企业使用的天然铀资源 [1] - 香港主板上市产量最大的铀业集团 东亚唯一纯铀业上市公司 [1] - 经营理念聚焦全球核电复苏机遇 致力于成为国际一流天然铀供应商 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入79.86亿元人民币 [2] - 2024年净利润3.17亿元人民币 [2]

股权情况 - 截至2025年7月底，公司法定/注册股本总额为5亿港元，法定/注册股份数目为50亿股，面值为0.01港元[1] - 截至2025年7月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为76.00682645亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为76.00682645亿股[2]

目标价调整与评级 - 招银国际将中广核矿业目标价从2.61港元下调7%至2.42港元，维持"买入"评级 [1] - 建议将2025年上半年业绩公布后的潜在回调视为入场机会 [1] 业绩预测与调整 - 预测2025年上半年将录得约6800万元人民币净亏损，原因包括国际铀贸易业务的一次性负毛利率和铀现货价格下跌影响合资公司利润 [1] - 将2025年盈利预测大幅下调47%至2.6亿元人民币，以反映2025年上半年潜在疲弱业绩 [1] 业务展望 - 预计贸易业务的利润率将在2025年下半年转正，认为当前影响为一次性 [1] - 铀现货价格自5月以来回升，预计合资公司的利润将在2025年下半年反弹 [1]

运营数据 - 公司2025年第二季度已签订但尚未交付的天然铀销售量达4256吨铀 [1] - 该销售量同比下降约7.7% [1]

生产运营情况 - 2025年第二季度旗下矿山共生产天然铀695.6吨 计划完成率达110.3% [1] - 持股49%的哈萨克斯坦谢米兹拜伊铀公司生产196.2吨铀 [1] - 持股49%的哈萨克斯坦奥尔塔雷克公司生产499.4吨铀 [1] 库存及成本结构 - 截至2025年6月30日持有天然铀库存1,569吨（约408万磅U3O8） [1][2] - 库存加权平均成本为68.77美元/磅U3O8 [1][2] 销售合约情况 - 已签订未交付天然铀销售量4,256吨（约1,106万磅U3O8） [1][2] - 未交付合约加权平均售价达80.82美元/磅U3O8 [1][2]

港股核电股表现 - 中核国际(02302.HK)股价涨幅超过22% [1] - 中广核矿业(01164.HK)和中广核电力(01816.HK)股价涨幅均超过3% [1] - 中广核新能源(01811.HK)股价涨幅超过1.5% [1] 行业动态 - 港股核电板块整体走强，多只核电相关股票出现显著上涨 [1]