纪要涉及的行业和公司 - 行业：核电、天然铀行业 - 公司：中广核矿业、中矿资源、华虹公司、合机公司、帕拉丁 纪要提到的核心观点和论据 新框架协议调整 - 核心观点：新三年关联交易框架协议在固定价格和浮动价格比例上调整，旨在平衡稳定性与市场弹性，享受现货上涨收益[2][3][5] - 论据：固定价格参考 UXN 和 TradeTech 长期油价预测并增加通胀系数，未来三年分别调为 94、98 和 102 美元；浮动价格比例从 60%提至 70%，参考现货指数价格[2][3][5] 市场对核电信心提升 - 核心观点：美国积极核电政策、新兴国家核电规划及 AI 用电需求增长提升市场对核电信心[2][6] - 论据：美国计划到 2050 年将核电产能增四倍；中国、印度等有明确核电发展规划；AI 推动小堆技术发展，油价及相关股价上涨[2][6] 天然铀市场走势 - 核心观点：2025 年上半年天然铀现货交易平稳，中长期看涨[2][7][8] - 论据：上半年成交量不大，截至 4 月成交约 3000 吨，去年全年 1.6 万吨，目前约 8000 吨，价格在 65 - 70 美元波动；供需关系紧张[7][8] 长贸价格与现货指数区别 - 核心观点：长贸价格波动小，现货指数波动大且上行时涨幅大，中长期市场前景好[9] - 论据：长贸价格反映核电站稳定性需求，稳居 80 美元以上；现货指数受短期因素影响，今年交易活跃度低使其平稳，但供需紧张局面持续[9] 集团协定目的及资源进展 - 核心观点：集团通过协定稳定资源保障，推动找矿和项目并购，但部分项目有困难[13] - 论据：非洲剑湖山项目因估值问题有难度，哈萨克矿山因制裁风险未注入上市公司，公司内部正协调方案[13] 产量预期及产能空间 - 核心观点：中广核矿业部分矿产量将减，中矿资源和渣矿有增量空间[4][16][17] - 论据：中广核矿业预计 2030 年前后退役，2028 年产量预计 300 吨后减少；中矿资源产能利用率 80%，总产能 2000 吨；渣矿 2027 年一阶段达 500 吨产能[4][16][17] 成本影响因素 - 核心观点：硫酸价格上涨、税率上调和通胀影响成本，但部分可对冲[20][21] - 论据：硫酸价格上涨使原材料成本大增；MT 税率从 6%调至 9%，成本增约 50%占 20%；现货价格下降或对冲成本上涨；人工成本或涨但不超去年[20][21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 控股股东减持：减持股东是集团下属财务公司港投，与大股东独立，减持是其退出计划，与销售框架协议无关[15] - 硫酸供应问题：哈萨克斯坦硫酸供应 2027 年有望通过新建厂解决，2025 年供应不受重大影响[18] - 公司控股帕拉丁：2024 年换股获 2.61%股份，关注 Fission 项目包销权，项目预计 2028 - 2030 年出产品[19] - 核电业主采购：核电业主倾向与生产商签合同，现货采购量小，2028 年天然气需求未满足，生产商产量规划不确定致长贸合同保守，市场活跃度低，核电站观望[24]

公司销售协议 - 2026-28年新签天然铀买卖协议基准价格分别为94 22/98 08/102 1美元/磅U3O8 较2023-25年协议基准价格61 78/63 94/66 17美元/磅U3O8显著提升 [1] - 新协议定价公式调整为30%基准价格+70%现货价格 现货占比从60%提升至70% 增强盈利弹性 [1][2] - 基准价格年递增系数从3 5%上调至4 1% 反映行业对供需趋紧的乐观预期 [2] - 年度销售上限包含在运矿床预计包销量1438/1617/1598吨U3O8及600吨缓冲量 体现资源开发平台定位 [2] 行业供需与价格 - 国际天然铀新签长协均价维持在80美元/磅U3O8 公司协议基准价94 22美元/磅U3O8显著高于市场水平 [1] - 基准价参考TradeTech 2026-28年长期参考价99 33美元/磅与UxC高预测价89 11美元/磅的均值 显示机构看涨未来价格 [1] 盈利与估值调整 - 上调2026-27年归母净利润15%/10%至10 28亿元/11 35亿元 EPS为0 14/0 15元 [2] - 基于18 0x 2026年P/E上调目标价至2 43港币 原目标价1 88港币对应2025年22 4xP/E [2]

公司与中广核铀业集团销售框架协议 - 公司与中广核铀业集团签署2026-2028年销售框架协议，定价机制为30%固定价格+70%现货价格 [1] - 2026-2028年固定价格分别为94 22/98 08/102 10$/lbU3O8，每年递增1 041倍 [1] - 现货价格由交付日期最新的TradeTech和UxC每周价格指标确定 [1] - 预计2026-2028年包销量分别为1438/1617/1598tU [1] 新长协定价变化 - 新长协固定价较上一周期大幅提升，2026-2028年固定价相比2025年分别提升约42%/48%/55% [2] - 现货价比例由60%提升至70%，业绩弹性增强 [2] - 按照6月2日铀价71 7$/lbU3O8测算，新长协2026-2028年定价相比旧长协2025年定价将分别提高12 9%/14 6%/16 3% [2] 美国核能政策影响 - 美国总统签署四项"核能复兴"行政令，计划2030年前启动10座大型核电站建设 [2] - 推动美国铀矿开采与浓缩能力提升，可能加剧市场对天然铀供给缺口的担忧 [2] - 叠加美元走弱和美联储降息预期，铀价有望提前打开上升通道 [2] 公司盈利预测调整 - 上调公司2025-2027年归母净利润预测至6 3/9 5/11 0亿港元（原为6 35/7 85/8 36亿港元） [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：天然铀行业、核电行业 - 公司：中广核矿业、哈萨克斯坦国家原子能工业公司（Kazatomprom）、帕拉丁能源、加拿大凯梅科公司 纪要提到的核心观点和论据 中广核矿业业务情况 - **业务模式与资产结构**：作为中广核集团燃料板块上市平台，业务分资源和贸易板块。资源板块通过合资企业在哈萨克斯拥有四个铀矿，2024 年投资收益 10 亿港币；贸易板块通过伦敦大型贸易公司进行现货交易，该公司 2024 年参与近三分之一现货交易[2][4][5]。 - **产量预期**：预计 2025 年权益包销量约 1300 吨金属铀（约 340 万磅），产量受硫酸供应影响，若充足有望提高 20%。还计划收购海外项目增加资源储备[2][6]。 - **销售协议**：2026 - 2028 年新销售协议巩固国际地位，提高资源包销量和供应稳定性。制定原则基于市场需求预测、资源禀赋分析及与 Kazatomprom 合作[3]。 - **价格机制**：基准价由 UXN 和 Trade Tech 长贸价格预测算术平均得出，2025 年为 66.17 美元，2024 年为 63.94 美元。固定价格比例从 40%调至 30%，浮动比例增至 70%[2][11][14][15]。 - **分红政策**：JV 公司可分配现金不小于 75%，剩余 25%并入下一年滚动分红[2]。 行业供需与市场情况 - **需求**：全球核电装机 2020 - 2024 年复合增长率约 14%，亚洲积极建设核电机组，发达国家通过延寿计划维持市场，未来天然铀需求预计稳定增长[4][28][29]。 - **供给**：哈萨克斯坦铀产量占全球 40%以上，后期产量可能下滑。中国国内天然铀资源禀赋较差，公司积极拓展海外市场[4][8][31]。 - **市场前景**：长期看好，中国投资者 2023 年铀价暴涨后开始关注，港股通开放增加投资机会，欧美市场成熟活跃[31]。 成本与税收情况 - **成本**：全球矿山生产成本因地质而异，公司项目因硫酸价格上涨成本压力增大，2024 年原材料价格增长 69%，超 75%受硫酸价格影响[34]。 - **税收**：2025 年哈萨克斯坦矿税为 9%，2026 年起实行阶梯式税率，预计未来几年趋于稳定。2024 年分红预提税从 5%提至 15%，公司积极跟进[25][38][26]。 其他重要但可能被忽略的内容 - **贸易公司库存计量问题**：采用加权平均法在油价剧烈波动时可能导致贸易亏损，但通常在年度报告中恢复正常[9]。 - **2024 年净利润下降原因**：补缴过去三年税款 1.24 亿港币，被帕拉丁能源收购项目浮亏 1.7 亿港币，剔除后利润约 6.4 亿港币[27]。 - **三矿产能情况**：设计产能 900 吨，后续有增量，预计 2030 年实现全部增量，26 年底具备 500 吨生产能力，27 年按此节奏生产[20][21]。 - **公司生产现状**：目前处于试生产阶段，产量约 100 多吨，预计 2027 年缓解硫酸供应问题实现全产能生产[22]。 - **集团优质铀矿资产**：拥有纳米比亚湖山铀矿，设计产能 6500 吨，2023 年稳产 4500 吨金属铀和 5000 多吨八氧化三铀；子公司 2024 年收购哈拉桑项目 30%股权，权益资源量 13000 吨[23]。 - **市值管理与投关工作**：2024 年进行近 1000 场市场交流活动，与兴业证券团队合作进行持续性教育与沟通[36]。

港股市场表现 - 金力永磁(06680)涨超17% 受海外中重稀土价格大幅上涨推动 涨价效应有望向国内传导 [1] - 知行科技(01274)涨超3% 获得头部自主品牌商业物流车平台化定点订单 [1] - 微盟集团(02013)早盘涨超9% 导购Agent产品升级 受益于微信电商生态发展 [1] - 兆科眼科-B(06622)涨超8% 环孢素眼用凝胶新药试验申请获FDA批准 [1] - 再鼎医药(09688)涨超5% ZL-1310低剂量组临床数据表现优异 [1] - 连连数字(02598)盘中涨超5% 旗下连连国际与BVNK合作推出稳定币支付服务 [1] - 阅文集团(00772)再涨超7% 收购艺画开天26.67%股权 IP+AI战略价值释放预期增强 [1] - 蔚来高开近4% Q2营收指引同比增11.8%-15% [1] - 科伦博泰(06990)跌超5% 因折价配股筹资 [1] - 弘业期货(03678)一度涨超9% 香港拟引入虚拟资产衍生品交易 子公司持香港证监会四大牌照 [1] - 内房股集体拉升 华润置地涨超5% 龙湖集团涨超2% [1] - 康方生物(09926)涨超5% 开坦尼获国家药监局批准用于一线治疗宫颈癌新适应症 [1] - 快手-W(01024)涨超6% 可灵AI推出2.1系列模型 机构看好盈利能力加速提升 [1] - 美团(03690)涨超3%创近2个月新高 南下资金连续13日加仓 [1] - 中广核矿业(01164)涨超3% 与母公司签订三年天然铀买卖协议 定价机制超市场预期 [1] - 鸿腾精密(06088)涨超12% 海外AI龙头资本开支积极带动公司AI业务增长 [1] - 心动公司(02400)盘中涨超6% 《伊瑟》国际服上线 机构看好业绩增长 [1] - 老铺黄金(06181)跌超7% 股价突破千元后回调 月底面临解禁压力 [1] - 中资券商股延续涨势 中信证券(06030)涨超4% 广发证券(01776)涨超3% 受2025陆家嘴论坛预期提振 [1] 美股市场动态 - 英伟达概念股Applied Digital(APLDUS)涨近30% 三日累计涨幅达94% 长协订单潜在收入70亿美元 [2] - 特斯拉(TSLAUS)跌3.55% 中国5月新能源车批发销量61662辆同比降15% 欧洲市场同步下滑 德国销量同比暴跌36.2% 英国销量降超45% [2] - MongoDB(MDBUS)盘后涨近15% Q1业绩超预期 追加8亿美元股票回购 上调2026年业绩指引 [2] - 博通(AVGOUS)绩前涨超3%创历史新高 摩根大通称其AI业务全速运转 Q2业绩预期乐观 [3] - Meta涨超3% 加速推进超轻薄开放式头显项目 [3] - Guidewire Software(GWREUS)大涨16% Q3业绩超预期并上调全年指引 [3] - 美元树(DLTRUS)跌超8% Q2调整后盈利指引同比降幅或达50% 主因关税及消费疲软 [3] - 意法半导体(STMUS)大涨11% 传意大利和法国考虑拆分其联合管理权 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为优于大市（维持） [1][2] 报告的核心观点 - 新签三年天然铀贸易长协，固定价较上一周期有较大提升，现货价比例提升，业绩弹性增强，新长协2026 - 2028年定价相比旧长协25年定价将分别提高12.9%/14.6%/16.3% [4] - 美国总统签署“核能复兴”行政令，可能加剧市场对天然铀供给缺口扩大的担忧，叠加美元走弱和美联储降息预期，铀价有望提前打开上升通道 [4] - 综合考虑新长协定价变化及公司未来产量预期，上调公司25 - 27年归母净利润预测至6.3/9.5/11.0亿港元（原为6.35/7.85/8.36亿港元），维持“优于大市”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 公司与中广核铀业集团签署销售框架协议，确定2026 - 2028年采购定价机制为30%固定价格 + 70%现货价格，26年固定价格为94.22$/lbU3O8，后续每年递增1.041倍，现货价格由交付日期最新的TradeTech和UxC每周价格指标确定，预计2026 - 2028年包销量分别为1438/1617/1598tU [3] 评论 - 新签长协相比上一周期，现货价格比例由60%提升至70%，固定价格大幅提升，2026 - 2028年相比2025年固定价格分别提升了42.4%/48.2%/54.3%，按6月2日铀（U3O8）收于71.7$/lbU3O8测算，新长协2026 - 2028年销售价格相比旧长协25年定价将分别提高12.9%/14.6%/16.3% [6] - 根据公司矿山产能及规划，预计2026 - 2028年包销量分别为1438/1617/1598tU，其中谢公司为402/392/300tU，奥公司为1036/1225/1298tU [6] 投资建议 - 在现货价格不变的前提下，30%固定价格部分预计将增厚公司2026 - 2028年业绩约1.8/2.3/2.6亿港元；现货价格每提高10$/lbU3O8预计将增厚公司2026 - 2028年业绩约1.1/1.2/1.2亿港元 [8] - 上调公司25 - 27年归母净利润预测至6.3/9.5/11.0亿港元（原为6.35/7.85/8.36亿港元），对应2024年6月3日收盘价约为20.0/13.3/11.5xPE，维持“优于大市”评级 [8] 财务预测与估值 - 给出了公司2019、2024、2025E、2026E、2027E年的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，以及关键财务与估值指标，如每股收益、每股红利、每股净资产等 [11]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][2][4][8] 报告的核心观点 - 公司与中广核铀业集团签署2026 - 2028年销售框架协议，采购定价机制为30%固定价格+70%现货价格，固定价较上一周期提升，现货价比例提高，业绩弹性增强 [3][4][5] - 美国总统签署核能政令，可能加剧天然铀供给缺口担忧，叠加美元走弱和美联储降息预期，铀价有望提前打开上升通道 [4] - 综合考虑新长协定价变化及公司未来产量预期，上调公司2025 - 2027年归母净利润预测至6.3/9.5/11.0亿港元 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 公司公告与中广核铀业集团签署销售框架协议，确定2026 - 2028年采购定价机制，2026年固定价格为94.22$/lbU3O8，后续每年递增1.041倍，现货价格由交付日期最新指标确定，预计2026 - 2028年包销量分别为1438/1617/1598tU [3] 国信公用环保观点 - 新签长协固定价较上一周期提升，2026 - 2028年固定价相比2025年分别提升约42%/48%/55%，现货价比例由60%提升至70%，按6月2日铀价测算，新长协2026 - 2028年定价相比旧长协2025年定价分别提高12.9%/14.6%/16.3% [4] - 美国总统签署政令推动核电站建设和铀矿开采浓缩能力提升，可能加剧天然铀供给缺口担忧，叠加美元和降息因素，铀价有望提前打开上升通道 [4] - 上调公司2025 - 2027年归母净利润预测至6.3/9.5/11.0亿港元，维持“优于大市”评级 [4] 评论 - 新签长协现货价格比例提升，固定价格大幅提升，2026 - 2028年相比2025年固定价格分别提升42.4%/48.2%/54.3%，按6月2日铀价测算，新长协2026 - 2028年销售价格相比旧长协2025年定价分别提高12.9%/14.6%/16.3% [6] - 预计2026 - 2028年包销量分别为1438/1617/1598tU，其中谢公司为402/392/300tU，奥公司为1036/1225/1298tU [6] 投资建议 - 30%固定价格部分预计增厚公司2026 - 2028年业绩约1.8/2.3/2.6亿港元，现货价格每提高10$/lbU3O8预计增厚2026 - 2028年业绩约1.1/1.2/1.2亿港元 [8] - 上调公司2025 - 2027年归母净利润预测至6.3/9.5/11.0亿港元，对应2024年6月3日收盘价约为20.0/13.3/11.5xPE，维持“优于大市”评级 [8] 财务预测与估值 - 给出公司2019、2024、2025E、2026E、2027E年资产负债表、利润表、现金流量表数据及关键财务与估值指标 [11]

纪要涉及的公司 中广核矿业、阿尔塔雷克公司、浙商证券公司 纪要提到的核心观点和论据 - **定价机制调整**：最新三年关联交易价格机制调整，SP价格比例提升10%，固定价部分比例下降10%，调整固定价格低点，遵循市场化、公平、公正原则。大宗商品市场走势走高但波动性加剧，天然铀价格波动大，且未来价格预测有下调[2][3] - **基础价格设置**：采用较高BTM 94.22美元/磅，高于当前市场行情约80美元，为防范风险避免本部层面倒挂，市场受突发因素影响可能非理性波动[2][4] - **价格预测参考**：参考UXC和Trent机构的天然铀价格预测，认为UXC的预测依据、分析程度及指数类别详细程度更具参考价值，两者对未来价格预测存在显著差异，采取综合参考方案[2][5][6] - **通胀系数设置**：合同定价引入通胀系数设置，本次为1.41，参考美国经济分析局发布的GDP和ICP数据，应对潜在通胀压力，保障公司灵活应对经济环境变化和合同双方利益稳定[2][6] - **包销量情况**：阿尔塔雷克公司产量稳定，2025年第四季度新矿投产增加供给量；浙商证券公司产量小幅下降但总体稳定并有少量增长，生产指引依据矿山地质情况制定[3][7] - **价格走势判断**：2025年长协价格横盘，现货价格低迷，因短期内突发因素不确定性；判断下半年或更长期现货价格会向长期协议价靠拢，市场处于紧平衡状态[3][8][9] - **国际贸易市场**：2025年长协市场和现货市场贸易量与前几年相比，市场从供应大于需求转变为紧平衡状态；国际销售公司整体业务规模保持平稳[10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **成本情况**：哈萨克地区成本整体形式相对平稳，硫酸问题较去年有所改善，人工成本可能因通胀有所上涨，MVT税去年为销售收入的6%，今年为9%，明年可能按量计征[3][12] - **罚款进展**：二公司之前罚款仍在推进中，尚无进一步进展；分红预提税争取调低适用税率，前三年抗辩流程长且复杂，后者预计发布中期时有定论[13]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 中广核矿业公布与母公司2026 - 2028年承购协议新定价机制，固定定价比例降至30%，2026E固定价格为94.22美元/磅且2027E/28E每年递增4.1%，远高于现行机制下2023年的61.78美元/磅及2024/25年3.5%的年增幅，也比Cameco公布的最新行业合同价格高约18%，消除定价机制不确定性，上调2026E - 27E盈利预测17%/23%，基于NPV的目标价从2.18港元上调至2.61港元 [1] 各部分总结 盈利总结 - 2023A - 2027E营收分别为73.63亿、86.24亿、93.76亿、111.08亿、123.71亿港元，同比增长101.8%、17.1%、8.7%、18.5%、11.4% [2] - 2023A - 2027E调整后净利润分别为4.971亿、5.267亿、4.872亿、8.342亿、9.857亿港元，同比增长 - 3.5%、6.0%、 - 7.5%、71.2%、18.2% [2] 目标价格与股票数据 - 目标价2.61港元，较之前的2.18港元上调，当前价1.66港元，潜在涨幅57.5% [3] - 市值126.171亿港元，3个月平均成交额9.83亿港元，52周高低价为2.94/1.24港元，总发行股份76.007亿股 [3] 股权结构 - 中国广核集团持股56.9%，中国诚通控股集团持股10.0% [4] 股价表现 - 1个月绝对/相对涨幅为11.4%/6.6%，3个月为16.1%/13.6%，6个月为 - 2.9%/ - 18.5% [5] 定价公式 - 现行（2023 - 2025）承购协议中，向母公司销售铀40%按固定价（2023年61.78美元/磅，2024/25年递增3.5%），60%按TradeTech和UxC报价均价的现货价，年最低销量1200吨 [7] - 新协议（2026 - 2028）固定价比例降至30%，2026年固定价升至94.22美元/磅，年通胀率4.1%，最低销量不变，需股东大会批准 [7] 运营数据与假设 - 2025E - 2027E天然铀贸易营收分别为93.76亿、111.08亿、123.71亿港元，较旧假设变化0.0%、1.3%、1.8% [13] - 2025E - 2027E天然铀贸易毛利率分别为 - 0.2%、1.9%、1.4%，较旧假设变化0.0、1.2、1.7个百分点 [13] - 2025E - 2027E报告净利润分别为4.87亿、8.34亿、9.86亿港元，较旧假设变化0.0%、16.5%、23.1% [13] 估值 - 采用NPV方法估值，目标NPV倍数3倍，长期假设为2027 - 31年铀价每年涨1.5%至91美元/磅，之后稳定在96美元/磅，2027 - 42年生产成本每年涨1% [18] 财务总结 - 2022A - 2027E营收分别为36.49亿、73.63亿、86.24亿、93.76亿、111.08亿、123.71亿港元，同比增长 - 5.5%、101.8%、17.1%、8.7%、18.5%、11.4% [20][21] - 2022A - 2027E净利润分别为5.15亿、4.97亿、3.42亿、4.87亿、8.34亿、9.86亿港元，同比增长188.5%、 - 3.5%、 - 31.2%、42.5%、71.2%、18.2% [20][21]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为2.43港币 [1][5] 报告的核心观点 - 6月3日公司公告与母公司签订2026 - 28年三年期天然铀买卖协议，基准价格及年递增系数均高于预期，继续看好全球核能复兴共振叠加公司销售协议落地带动盈利、估值双击 [1] 根据相关目录分别进行总结 新协议情况 - 2026 - 28年新协议销售价格公式为30% x 基准价格 + 70% x 现货价格，基准价格2026/27/28年分别为94.22/98.08/102.1美元/磅U3O8，协议待股东特别大会批准 [2] - 协议超出预期之处包括基准价格超出市场预期，体现国际机构对未来供需和价格积极判断；基准价格年递增系数上调至4.1%，体现对未来供需加速趋紧的积极判断；现货价格占比从60%上调至70%，带动盈利弹性释放；销售上限考虑潜在资源量提升，预留额外缓冲，重申公司成长属性 [9] 盈利预测与估值 - 上调公司2026 - 27年归母净利润15%/10%至10.28亿元、11.35亿元，对应EPS为0.14、0.15元，参考可比公司估值给予2026年18.0xP/E，上调目标价至2.43港币，估值年份由2025年切换至2026年 [2] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(港币百万)|7,363|8,624|7,838|8,724|9,701| |+/-%|101.80|17.13|(9.12)|11.30|11.20| |归属母公司净利润(港币百万)|497.10|341.98|638.11|1,028|1,135| |+/-%|(3.46)|(31.20)|86.59|61.04|10.50| |EPS(港币，最新摊薄)|0.07|0.04|0.08|0.14|0.15| |ROE(%)|13.75|8.77|15.21|20.97|19.61| |PE(倍)|25.38|36.89|19.77|12.28|11.11| |P/B(倍)|3.25|3.22|2.82|2.37|2.02| |EV/EBITDA(倍)|19.94|15.55|16.17|9.39|8.54| [4] 盈利预测调整表 |项目|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万港币)调整幅度|2%|2%|0%| |长协基价(美元/磅)调整幅度|0%|18%|23%| |现货均价(美元/磅)调整幅度|2%|0%|0%| |谢公司产出(吨天然铂)调整幅度|-16%|-18%|-37%| |奥公司产出(吨天然铂)调整幅度|d%|11%|6%| |毛利润(百万添币)调整幅度|-25%|74%|334%| |投资收益(百万港币)调整幅度|3%|1%|-8%| |归母净利润(百万港币)调整幅度|0%|15%|10%| [11] 财务报表预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表对2023 - 2027年各项目进行了预测，如营业收入、毛利润、经营活动现金流、存货等 [12] - 业绩指标涵盖营业收入、毛利润、营业利润、净利润等的增长率，以及盈利能力比率、偿债能力、营运能力、估值指标、每股指标等 [12]