公司回购行动 - 公司于8月25日耗资40.6万港元回购32万股股份 [1]

公司回购动态 - 公司于2025年8月25日斥资40.63万港元回购32万股股份 [1]

股份数量 - 2025年7月31日已发行股份（不含库存）755,096,557，库存股份0[3] - 2025年8月25日结束时，已发行股份（不含库存）754,776,557，库存320,000，总数755,096,557[3] 股份购回 - 2025年8月25日购回320,000股，占比0.0424%，每股1.2695港元[3] - 每股最高1.27港元，最低1.26港元，付出总额406,250港元[9] 购回授权 - 购回授权决议2025年5月16日通过[9] - 可购回总数75,509,655，已购回320,000，占比0.0424%[9]

财务表现 - 2025年上半年营收同比下跌6%至5.30亿元 净利润同比下跌34.31%至2155.1万元 [2] - 果冻产品收入下跌6.78%至3.16亿元 膨化食品收入下跌3.25%至1.49亿元 调味食品收入同比下跌17.68%至3416.5万元 糖果及其他产品同比增长0.75%至3018.2万元 [2][3] - 销售成本总额为3.76亿元 可报告分部业绩总额为1.54亿元 [3] 收入结构 - 果冻产品收入占比最高达3.16亿元 但传统销售渠道销售减少是收入下滑主因 [2][3] - 休闲食品连锁渠道 OEM代工制造业务及出口业务销售增长部分抵消传统渠道下滑 [2] - 糖果及其他产品收入增长主要依靠米酒新产品销量增加拉动 [5] 产品策略 - 果冻产品面临竞争对手低价产品冲击 公司将继续实施策略提升销售和获利能力 [3] - 膨化食品通过优化产品结构及重点拓展薯片 亲亲圈及海苔脆果等新品刺激销售 [4] - 调味品业务通过聚焦盈利产品和减少产品类别数量 毛利率上升0.9个百分点至36.5% [4] 市场竞争 - 果冻产品因渠道变更和低价竞争导致销量未达目标 [3] - 膨化食品主要销售渠道传统渠道表现疲软 [4] - 公司对调味品部分产品价格 客户和渠道进行调整以提升业绩 [4]

财务表现 - 公司收入5.3亿元 同比下降6% [1] - 毛利1.54亿元 同比下降10.2% [1] - 毛利率降至29.1% [1] - 股东应占利润2155万元 同比下降34.3% [1] 业务分部表现 - 果冻产品销售下降最明显 [1] - 膨化产品和调味产品呈下降趋势 [1] - 糖果及其他产品销售略有上升 [1] - OEM代工和出口业务取得增长 [1] 市场环境与战略 - 传统销售渠道销售减少 [1] - 新兴休闲零食品牌竞争加剧 [1] - 公司正调整产品策略并强化品牌影响力以适应市场变化 [1]

财务表现 - 2025年上半年累计销售收入5.297亿元人民币 同比下降6.0% [1] - 毛利1.542亿元人民币 同比下降10.2% [1] - 毛利率29.1% 同比下降1.4个百分点 [1] - 公司股东应占利润2155.1万元人民币 同比减少34.31% [1] 收入结构变化 - 传统销售渠道销售减少导致整体收入下降 [1] - 休闲食品连锁/OEM代工制造/出口业务销售增长部分抵消传统渠道下滑 [1][1] - 整体销量下降导致规模经济效益降低 [1] 特殊项目影响 - 处置湖北仙桃市生产基地土地使用权及物业获得一次性收益550万元人民币 [1] - 湖北孝感市在建工程项目减值产生一次性损失540万元人民币 [1]

中期业绩表现 - 截至2025年6月30日止6个月收入人民币5.3亿元，同比减少6% [1] - 公司股东应占利润2155.1万元，同比减少34.3% [1] - 每股收益0.029元 [1] 收入变动原因 - 传统销售渠道销售减少导致收入下降 [1] - 休闲食品连锁、OEM代工制造业务及出口业务的销售增长部分抵消传统渠道下滑 [1]

业绩表现 - 收入人民币5.3亿元 同比减少6% [1] - 股东应占利润2155.1万元 同比减少34.3% [1] - 每股收益0.029元 [1] 收入变动原因 - 传统销售渠道销售减少 [1] - 休闲食品连锁、OEM代工制造业务及出口业务销售增长部分抵消下滑 [1]

收入和利润（同比） - 收入同比下降6.0%至人民币5.297亿元[2] - 集团期间利润21,551千元同比下降34.3%[33][34] - 期间利润为21,551千元，同比下降34.33%[10] - 期间利润为21551千元人民币，相比去年同期的32809千元人民币下降34.3%[92] - 股东应占利润同比下降34.3%至人民币2155.1万元[2] - 公司股东应占利润同比下降34.3%至2155.1万元人民币（去年同期为3280.9万元人民币）[44] - 股东应占净利润同比下降人民币11.2百万元至21.6百万元[81] - 每股基本收益下降32.6%至人民币0.029元（去年同期为人民币0.043元）[44] - 集团累计销售收入同比下降人民币33.9百万元或6.0%至529.7百万元[81] - 公司截至2025年6月30日六个月总收入为529,747千元，同比下降6.0%[33][34] 成本和费用（同比） - 销售成本375,544千元同比下降4.2%[33][34] - 分銷及銷售費用64,347千元同比下降4.5%，行政費用66,477千元同比下降3.3%[33][34] - 分銷成本同比下降4.6%至64.3百万元，占总收入12.1%[89] - 行政费用同比下降3.2%至66.5百万元，占总收入12.5%[90] - 原材料成本240,814千元同比下降5.1%，员工福利费用99,102千元同比增长1.6%[36] - 折旧费用为40250千元人民币，相比去年同期的42663千元人民币下降5.7%[92] - 无形资产摊销为1035千元人民币，相比去年同期的1195千元人民币下降13.4%[92] - 财务收益为3913千元人民币，相比去年同期的6315千元人民币下降38.0%[92] - 财务费用为3511千元人民币，相比去年同期的4065千元人民币下降13.6%[92] - 所得税为7689千元人民币，相比去年同期的4160千元人民币增长84.8%[92] - 享有联营企业的投资净亏损份额为86千元人民币，相比去年同期的213千元人民币下降59.6%[92] - 所得税费用7,689千元同比增长84.8%[41] - 财务费用净额126千元（2024年同期为收益1,706千元），利息收入降至3,913千元[38] - 外汇亏损为人民币0.8百万元，2024年同期为人民币18,000元[114] - 员工总数保持2,400名，员工福利费用总额为人民币99.1百万元，较2024年同期的人民币97.6百万元增长1.5%[113] 毛利和毛利率（同比） - 毛利同比下降10.2%至人民币1.542亿元[2] - 毛利率下降1.4个百分点至29.1%[2] - 毛利同比下降人民币17.5百万元或10.2%至154.2百万元[81] - 毛利率同比下降1.4个百分点至29.1%[81] 各业务线表现 - 果冻产品分部收入316,372千元同比下降6.6%，调味产品收入34,165千元同比下降17.7%[33][34] - 果冻产品销售额同比下降6.6%至316.4百万元，毛利率下降2.3个百分点至29.1%[83] - 膨化产品销售额同比下降2.9%至149.0百万元，毛利率微升0.1个百分点至29.1%[84] - 调料产品销售额同比下降17.6%至34.2百万元，毛利率上升0.9个百分点至36.5%[86] - 糖果及其他产品销售额同比上升0.7%至30.2百万元，毛利率上升0.2个百分点至20.6%[87] - 公司于2024年末推出健康新品“海苔脆果”[96] - 公司通过新兴休闲零食连锁销售大幅增长，部分弥补传统渠道销售减少[100] - 公司电商业务策略是减少低毛利产品销售，增加高毛利率自产产品比例[100] 现金流 - 营运活动产生净现金流出107,002千元，同比转负[11] - 投资活动产生净现金流入74,447千元，同比转正[11] - 期末现金及现金等价物为384,671千元，同比下降6.93%[11][16] - 现金及现金等价物减少15.5%至3.85亿元人民币（去年末为4.56亿元人民币）[52] - 公司净现金状况从2024年12月31日的人民币415.1百万元下降至2025年6月30日的人民币277.1百万元，主要原因是偿还应付票据减少人民币132.3百万元[106] - 公司现金及银行结余为人民币427.2百万元（2024年底：人民币587.6百万元），银行贷款为人民币150.1百万元（2024年底：人民币172.5百万元）[106] 资产和负债 - 总资产同比下降13.4%至人民币16.834亿元[2] - 净现金状况同比下降33.2%至人民币2.771亿元[2] - 净流动资产同比增长29.2%至人民币2.354亿元[2] - 总权益为1,231,539千元，较期初增长0.96%[9] - 总负债为451,865千元，较期初下降37.59%[9] - 借款总额为150,101千元，其中非流动借款120,618千元[9][20] - 应付账款及票款为155,925千元，较期初下降50.68%[9][19] - 受限制银行存款下降54.8%至1949.4万元人民币（去年末为4317.1万元人民币）[52] - 应收账款总额下降4.3%至1439.2万元人民币（去年末为1503.7万元人民币）[51] - 30天内账龄应收账款占比78.1%达1124.9万元人民币[51] - 物业及设备净值减少13.7%至9.06亿元人民币（去年同期为10.49亿元人民币）[47] - 无形资产净值下降22.2%至125.0万元人民币（去年同期为160.6万元人民币）[47] - 公司总权益为人民币1,231.5百万元，较2024年底的人民币1,219.9百万元增加约1.0%[106] - 公司流动比率为1.7倍（2024年底：1.3倍），营运资金为人民币235.4百万元（2024年底：人民币182.1百万元）[106] - 短期贸易融资为人民币100.7百万元，较2024年末的人民币225.9百万元下降55.4%[112] - 受限制银行存款质押为人民币19.5百万元，较2024年末的人民币43.2百万元下降54.9%[112] - 抵押土地使用权和建筑物账面净值为人民币361.4百万元，作为人民币150.1百万元银行借款的抵押[112] - 公司非衍生金融负债未折现现金流总额为353,226千元人民币，其中一年内到期227,054千元，一至两年内到期34,882千元，两至五年内到期91,290千元[21] - 公司借款未折现现金流总额为159,142千元人民币，账面金额150,101千元，加权平均利率2.43%[21] - 截至2024年12月31日，公司借款未折现现金流总额185,370千元人民币，账面金额172,467千元，加权平均利率2.71%[22] - 应付账款及票款账龄分析：30天内54,804千元（占比35.2%），31-180天100,988千元（占比64.8%），总额155,925千元[63] - 借款结构：流动借款29,483千元（全部抵押），非流动借款120,618千元（全部抵押），借款总额150,101千元[65] - 加权平均借款年利率为2.43%（2024年度：2.71%）[66] - 公司银行借款加权平均实际年利率为2.43%（2024年底：2.71%），利率区间1.30%-3.50%[107] - 公司贸易融资额度为人民币390.0百万元，已使用人民币100.7百万元（2024年：人民币233.0百万元），加权平均利率1.00%[107] 资本开支和投资 - 资本开支17,437千元同比增长65.7%，膨化食品分部资本开支大幅增至5,647千元[33][34] - 资本开支为人民币17.4百万元，较2024年末的人民币12.9百万元增长34.9%[109] - 公司用于改善现有生产基地工程的资本开支约人民币17.4百万元[102] - 已签约未准备资本性承担总额为人民币20.8百万元，较2024年末的人民币26.2百万元下降20.6%[110] - 资本性承諾：已签约未拨备机器设备9,158千元，建筑物11,664千元，合计20,822千元[67] - 公司计提人民币5.4百万元在建工程一次性减值损失，因终止湖北孝感建设项目[102] - 战略投资项目公允价值损失约130万元人民币[94] - 无重大投资、收购或出售活动[111] 金融资产和负债公允价值 - 公司第3层金融资产公允价值为20,867千元人民币，其中计入损益2,000千元，计入其他综合收益18,867千元[25] - 未上市权益投资公允价值2,000千元人民币，采用市场法估值，企业价值/销售比率3.05[28] - 非上市股权投资公允价值14,000千元人民币，采用贴现现金流法估值，贴现率13%[28] - 另一非上市股权投资公允价值4,867千元人民币，采用市场法估值，企业价值/销售比率0.86[28] - 第3层金融资产期初余额20,867千元人民币，期内计入其他综合收益的公允价值变动损失0千元，期末余额20,867千元[29] - 2024年第3层金融资产公允价值损失总额4,694千元人民币，全部计入其他综合收益[29] - 公司金融资产及负债包括应收账款、其他应收款、现金、应付账款、其他应付款和借款，其公允价值与账面值相若[31] 其他收益和损失 - 其他收入净额6,073千元（2024年同期为损失109千元），主要因政府补助增至2,416千元[37] - 物业重估收益（除税后）为人民币522.9万元[7] - 物业重估收益（除税后）为5,229千元，同比增长400.86%[10] - 投资物业重估产生收益697.3万元人民币，确认为其他综合收益[47] 经营租赁和承诺 - 经营租赁应收未贴现付款：一年内6,587千元，1-2年6,575千元，2-5年9,765千元，5-10年2,763千元，总额25,690千元[70] 关联方交易 - 关联方交易：向连捷体育支付221千元（2024年同期：218千元）[73] - 关联方采购：向顺成面业采购288千元（2024年同期：69千元）[75] - 主要管理人员薪酬：约2,197千元（2024年同期：2,067千元）[76] 行业和战略 - 行业竞争加剧：消费者价格敏感度上升，进口品牌竞争及原材料劳动力成本上升重塑行业格局[79][80] 其他重要内容 - 制成品周转期保持12日不变[2] - 已付股息为15,102千元[10] - 经调整EBITDA同比下降10.9%至人民币7020.9万元[2] - 经调整EBITDA为70209千元人民币，相比去年同期的78790千元人民币下降10.9%[92] - 购股权数量减少48.6%至274.8万份（去年同期为534.8万份）[57] - 购股权公允价值计算假设：授出日股价港币2.19元，行权价港币2.19元，预计波动率41%/39%/37%（2/3/4年），无风险利率0.18%/0.29%/0.45%[60] - 未宣派中期股息[115] - 无重大或有负债[110]

福建休闲食品行业概况 - 福建凭借独特地理位置和商业文化孕育出众多休闲食品龙头企业 撑起中国休闲食品行业半边天 [1] - 行业年产值超千亿 形成蛋黄派、小面包、肉松饼、糖果等多元化产品矩阵 [43] - 闽商群体以"敢为天下先"精神推动产业从模仿到创新 从区域走向全球 [44][45] 代表性企业及创始人 盼盼食品（蔡金垵） - 1996年创立 以亚运会吉祥物"盼盼"命名 首创变性薯片解决传统产品含油量高、保质期短痛点 [4][5] - 烘焙小面包三个月销量破亿 成为东京奥运会、北京冬奥会等国际赛事官方赞助商 [5][6] 达利食品（许世辉） - 1989年创办美利食品厂（达利前身） 通过包装创新和低价策略推出达利园蛋黄派、可比克薯片等爆品 [9][10] - 2016年IPO后许世辉家族身价达506亿 连续三年蝉联福建首富 [10] 雅客食品（陈天奖） - 1993年创立 2003年首创维生素糖果 开发中国首块夹心太妃糖 [13] - 2025年战略聚焦"咸甜融合"全品类矩阵 布局综合性休闲食品领导品牌 [14] 亲亲食品（吴火炉） - 1991年以虾条产品起家 全国最早涉足休闲食品企业之一 1998年完成股份制改革 [19] - 2008年出售控股权给恒安 2016年分拆赴港上市 现主营膨化、果冻、零食、调料四大品类 [20][21] 福马食品（柯永开） - 1980年代转型糖果果冻生产 1999年产值达2亿 引入专家定位"休闲点心家族"战略 [24] - 品牌覆盖蛋糕、饼干、膨化食品 虽知名度有限但对福建休闲食品发展影响深远 [25] 回头客食品（黄福阳） - 2006年创立 将铜锣烧品类做到全国销量第一 华夫饼连续5年领跑市场 [27] - 近年推出黑豪、烟火气等新品牌 以"匠心+创新"策略满足多元化消费需求 [28][29] 好彩头食品（陈忠实） - 2005年创立 2008年推出小样酸Q糖和水晶糖斩获品类销量冠军 [32] - 2014年进军饮料市场 小样乳酸菌一鸣惊人 近年重点布局县域渠道和双轮驱动战略 [33] 豪士食品（叶跃辉） - 2008年创办 2016年乳酸菌口袋面包引爆市场 工厂自动化程度达配料误差≤0.2% [38][39] - 目标"让世界爱上中国面包" 新品需经200次以上试吃调整 年产能规划70亿 [40][41] 行业特征 - 产业集群效应显著 形成奇峰、丹夫、友臣等品牌共同构建的"福建版图" [42] - 创新驱动发展 企业通过产品研发（如维生素糖果）、营销创新（如娱乐营销）持续突破 [13][33] - 全产业链整合能力强 从手工作坊升级为自动化国际生产基地 [39][41]