黄金板块市场表现 - 港A股黄金板块8月25日集体上扬 市场交投情绪活跃[2] - 港股珠峰黄金大涨11.31% 紫金矿业涨6.38% 灵宝黄金涨5.21% 中国黄金国际涨4.95% 潼关黄金涨4.32% 山东黄金涨3.75%[2][3] - A股湖南黄金涨5.17% 中金黄金涨4.48% 赤峰黄金涨4.03% 山东黄金涨4% 西部黄金涨2.28%[3] 价格上涨驱动因素 - 美联储释放偏鸽信号 鲍威尔称需调整政策立场 9月降息预期从75%升至90%[4] - 美元指数回落推动黄金上涨 COMEX黄金期货8月22日冲高至3423.4美元/盎司[5] - 美联储降息周期持续 鲍威尔鸽派发言为贵金属市场注入强心剂[6] - 美国经济政策不确定性指数处历史高位 贸易政策推升通胀压力[6] - 全球贸易体系动荡重构 美国债务规模扩大引发财政可持续性担忧[6] 企业业绩表现 - 赤峰黄金2025年上半年营收52.72亿元同比增长25.64% 净利润11.07亿元同比增长55.79%[7] - 招金矿业同期收入69.73亿元同比增长50.69% 净利润14.40亿元同比增长160.44%[8] - 业绩增长主要受益于黄金价格上涨及央行购金潮延续[9] 行业前景支撑 - 避险需求为黄金价格提供底部支撑 贵金属具备抵御风险能力[6] - 央行购金潮延续 黄金ETF投资保持强劲[6] - 地缘政治风险及全球贸易环境不确定性加强市场避险情绪[9]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年净利润为人民币7000万元至8000万元，相比2024年同期净亏损人民币1100万元实现扭亏为盈 [1] - 排除购股权费用影响后，调整后净利润预期为人民币8800万元至9800万元 [1] 业绩变动原因 - 黄金产品销售额显著上升，带动珠宝新零售业务整体销售额增长 [3] - 销售黄金产品主要为库存，采购及加工成本较低，叠加2025年上半年黄金价格显著上涨，毛利率大幅提升 [3] - 出售生鲜食品零售业务录得人民币4100万元收益 [3] - 授出购股权产生人民币1800万元费用，部分抵消上述收益 [3] 业务概况 - 公司为零售珠宝投资控股公司，销售自营及第三方品牌珠宝产品，包括金条、银条、可穿戴珠宝等 [4] - 主要品牌包括梦想成珍、梵润珠宝、彩商、万诺珠宝等 [4] - 销售渠道涵盖自营线上平台、第三方线上渠道及线下零售网络 [4]

核心财务表现 - 公司预计2025年上半年股东应占净利润为7000万至8000万元人民币 而2024年同期为亏损约1100万元人民币 实现扭亏为盈 [1] - 若排除授出购股权的费用影响 预计净利润将达到8800万至9800万元人民币 [1] - 出售生鲜食品零售业务为集团带来约4100万元人民币的收益 [1] 业绩驱动因素 - 黄金产品销售额显著上升 [1] - 珠宝新零售业务整体销售额提高 [1] - 采购和加工成本较低的库存产品销售 叠加上半年黄金价格上涨 导致黄金产品销售毛利率大幅提升 [1] - 整体毛利上升 [1]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年公司拥有人应占净利润为人民币7000万元至8000万元 相比2024年同期净亏损约1100万元实现扭亏为盈 [1] - 剔除购股权费用影响后 调整后净利润预期为人民币8800万元至9800万元 [1] 业绩驱动因素 - 黄金产品销售额显著上升 带动珠宝新零售业务整体销售额增长 [1] - 销售黄金产品主要为低成本库存 配合2025年上半年黄金价格显著上升 使毛利率大幅增长 [1] - 出售生鲜食品零售业务取得收益约人民币4100万元 [1] 业绩抵消因素 - 2025年上半年向雇员授出购股权产生费用约人民币1800万元 按公平值入账 [2]

核心财务表现 - 公司预期2025年上半年拥有人应占净利润为人民币7000万元至8000万元 [1] - 排除购股权费用影响后 调整后拥有人应占净利润为人民币8800万元至9800万元 [1] - 购股权费用对净利润影响金额约为人民币1800万元 [1]

业绩预期 - 公司预期2025年上半年公司拥有人应占净利润为人民币7000万元至8000万元，而2024年同期为净亏损约人民币1100万元 [1] - 排除购股权费用影响后，2025年上半年预期净利润为人民币8800万元至9800万元 [1] 业绩改善原因 - 2025年上半年黄金产品销售额显著上升，带动珠宝新零售业务整体销售额增长 [1] - 销售的黄金产品大部分为库存产品，采购及加工成本较低，叠加黄金价格显著上升，毛利率大幅增长，整体毛利上升 [1] - 珠宝新零售业务2025年上半年净利润预计较2024年同期显著提升 [1] - 公司于2025年1月13日完成生鲜食品零售业务出售，取得约人民币4100万元收益 [1] 业绩抵销因素 - 2025年上半年向雇员授出购股权，产生约人民币1800万元费用 [2]

业绩总结 - 2024年上半年净亏损约1100万元[3] - 2025年上半年预计净利润7000 - 8000万元[3] - 排除购股费用预计8800 - 9800万元[3] 其他 - 2025年1月13日出售生鲜业务获约4100万元收益[5] - 预计2025年8月底前刊发中期业绩公告[4]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月26日召开董事会会议 [1] - 会议将审议及通过集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将审议派发中期股息的建议（如有） [1]

董事会会议 - 公司将于2025年8月26日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及通过截至2025年6月30日止六个月中期业绩[3] - 会议将讨论派发现中期股息（如有）[3] 公司人员 - 截至公告日期，执行董事为陈和、钱鹏程及黄雯[4] - 截至公告日期，独立非执行董事为余亮晖、Hu Qilin及张祖辉[4]

港股黄金股表现 - 港股黄金股集体走低，赤峰黄金跌超5%，山东黄金跌超4%，潼关黄金、招金矿业、中国黄金国际、中国白银集团均跌超3%，灵宝黄金、珠峰黄金、紫金矿业跟跌 [1] - 赤峰黄金最新价25.440港元，跌幅5.22%，山东黄金最新价28.560港元，跌幅4.16%，漳关黄金最新价1.940港元，跌幅3.96%，招金矿业最新价21.860港元，跌幅3.36%，中国白银集团最新价0.455港元，跌幅3.19%，中国黄金国际最新价73.900港元，跌幅3.15%，灵宝黄金最新价11.260港元，跌幅2.85%，珠峰黄金最新价1.540港元，跌幅1.91%，紫金矿业最新价22.920港元，跌幅0.61% [2] 现货黄金价格变动 - 现货黄金亚洲盘初短线下跌，一度跌破3370美元/盎司，日内跌0.8%，现报3369.38美元/盎司 [2] 黄金股投资逻辑变化 - 市场对金价长期上涨的共识更加一致，黄金股投资逻辑发生改变，市场将从关注公司短期产量增长转向更加关注公司储量，拥有更多储量的黄金公司价值凸显 [2] - 黄金股与现货黄金价格（如伦敦金、COMEX期货）高度相关，若美联储加息预期升温、美元走强或通胀缓和，金价可能承压，拖累黄金股 [3]