财务数据对比（收入） - [2023年上半年收入为42.084亿元，较2022年上半年的43.952亿元减少约4.3%][2] - [截至2023年6月30日止六个月，来自客户合约的收入总计为人民币42.08395亿元，较2022年同期的43.95157亿元有所下降][13] - [2023年上半年，纸品收入为人民币39.81445亿元，电力及蒸汽收入为人民币2.2695亿元；2022年同期纸品收入为41.99401亿元，电力及蒸汽收入为1.95756亿元][13] - [2023年上半年，来自中国市场的收入为人民币41.46861亿元，海外市场收入为人民币6153.4万元；2022年同期中国市场收入为42.92982亿元，海外市场收入为1.02175亿元][13] - [2023年上半年集团分部收入为人民币46.78172亿元，2022年同期分部收入为48.48166亿元][15][16] - [2023年上半年公司实现营业收入42.084亿元，同比下降4.3%][46] - [2023年上半年公司总收入为42.084亿元，较2022年上半年的43.952亿元减少4.3%，主要因销售价格下降][49] - [2023年上半年纸品销量约为95.2万吨，销售额为39.814亿元，较2022年上半年的41.994亿元减少5.2%][49] 财务数据对比（利润） - [2023年上半年毛利为6.383亿元，较2022年上半年的6.101亿元增加约4.6%][2] - [2023年上半年公司拥有人应占利润较2022年上半年的1.627亿元增加约18.4%至1.926亿元][2] - [2023年上半年除所得税前利润为2.742亿元，2022年为2.706亿元][3] - [2023年上半年期内利润为2.236亿元，2022年为1.798亿元][3] - [2023年上半年综合除所得税前利润为人民币2.74216亿元，2022年同期为2.70579亿元][18] - [2023年上半年集团分部利润为人民币7.21353亿元，2022年同期分部利润为6.55817亿元][15][16] - [2023年上半年公司实现控股股东享有的净利润1.926亿元，同比增长18.4%][46] - [公司毛利由2022年上半年的6.101亿元增加至2023年上半年的6.383亿元，利润率由13.9%提升至15.2%][52] - [所得税开支由2022年上半年的0.908亿元减少至2023年上半年的0.507亿元，实际税率分别为33.5%和18.5%][54] - [2023年上半年公司拥有人应占期内利润为1.926亿元，2022年上半年为1.627亿元][55] 财务数据对比（资产负债） - [截至2023年6月30日，存货为7.158亿元，2022年12月31日为9.007亿元][4] - [截至2023年6月30日，贸易应收款项为6.502亿元，2022年12月31日为6.307亿元][4] - [截至2023年6月30日，流动负债净额为 -15.182亿元，2022年12月31日为 -12.374亿元][4] - [截至2023年6月30日，公司拥有人应占权益为41.805亿元，2022年12月31日为40.919亿元][6] - [截至2023年6月30日贸易应收款项（扣除预期信贷亏损拨备）为65018.3万元，高于2022年末的63066.5万元][29] - [截至2023年6月30日预期信贷亏损拨备为3756.3万元，低于2022年末的4075.9万元][30] - [2023年6月30日，集团应收票据为2.054亿元，2022年12月31日为10.5376亿元，已向银行贴现并附带追溯权][31] - [2023年6月30日，贸易应付款项及应付票据为12.64927亿元，2022年12月31日为13.954亿元，所有应付票据均属贸易性质且将在12个月内到期][33] - [2023年6月30日，租赁负债为6.3944亿元，2022年12月31日为4.1705亿元，实际由相关资产担保][34] - [2023年6月30日，贴现票据融资合计为15.3554亿元，2022年12月31日为17.39953亿元][36] - [2023年6月30日，其他借款总额为6.28634亿元，2022年12月31日为8.03452亿元][39] - [2023年6月30日，集团受限制银行存款、现金及银行结余为23.606亿元，债务为37.097亿元，净资产负债比率降至29.7%][56] - [存货从2022年12月31日的9.007亿元减至2023年6月30日的7.158亿元，2023年上半年存货周转天数为41天][56] - [贸易应收款项从2022年12月31日的6.307亿元增至2023年6月30日的6.502亿元，2023年上半年周转天数为28天][56] - [贸易应付款项从2022年12月31日的11.08亿元减至2023年6月30日的9.35亿元，2023年上半年周转天数为52天][56] - [2023年6月30日，集团已订约的资本承担为2.943亿元，概无或然负债][59] - [2023年6月30日，集团账面价值为37.307亿元的资产已抵押][60] 财务数据对比（其他） - [2023年上半年利息收入总额为3790.8万元，较2022年的3671.1万元有所增加] [20] - [2023年上半年政府补助为9702.7万元，低于2022年的10574.3万元] [20] - [2023年上半年融资成本为9797.5万元，2022年为8713.6万元] [22] - [2023年上半年所得税开支为5065.2万元，2022年为9077.7万元] [23] - [2023年上半年除所得税前利润扣除的员工成本总额为22937.1万元，2022年为23854万元] [25] - [2023年上半年研发费用为404.5万元，远低于2022年的1616.4万元] [25] - [2023年上半年其他收入为1.445亿元，其他收益或亏损为0.159亿元，分销及销售开支为1.962亿元，行政开支为2.218亿元，融资成本为0.98亿元，分占合营企业亏损为0.063亿元][53] 公司业务 - [公司主营生产/制造及销售纸品、电力及蒸汽][7] - [集团主要经营分部包括白面牛卡纸、涂布白面牛卡纸、纸管原纸、专用纸品、瓦楞纸及电力及蒸汽][15] - [集团在进行资源分配和绩效评估决策时，部分收入、收益或亏损净额、开支等未分配到纸品分部和电力及蒸汽分部][17] - [因未向主要经营决策者提供相关独立财务资料，未呈列分部资产及负债等有关分部资料][19] 财务报表编制 - [简明综合中期财务报表按历史成本基准编制，采用了2023年1月1日生效的新订及经修订国际财务报告准则，对集团业绩及财务状况无重大影响][9][10][12] - [截至2023年6月30日，集团净流动负债约为人民币15.18172亿元，董事认为集团有充足营运资金满足到期财务责任，简明综合中期财务报表按持续经营基准编制][8] 行业情况 - [2023年上半年全国造纸和纸制品工业生产者累计产量6755.5万吨，同比增长0.7%，规模以上工业企业营业收入同比下降5.5%，利润总额同比下降44.6%][44] 公司运营成果 - [2023年上半年公司完成机制纸销量95.2万吨，较去年同期94.0万吨上升1.3%][46] - [公司毛利率由去年的13.9%提升至当期的15.2%][46] 公司发展规划 - [下半年公司将把握市场恢复机遇，稳步增强现有主要产品市场份额，重点推广特种纸品、生物机械浆，优化产品结构][47] - [公司将持续优化工艺流程，提升数字化、智能化水平，增强集团管理水平][47] - [公司一期生物机械浆项目已投产并进入产能爬坡阶段，将利用其研发高值化产品][48] - [公司将发挥自身优势提升现有核心产品市场市占率，挖掘包装板块潜力，增强综合实力与行业地位][48] 股息与盈利计算 - [2023年上半年无末期股息获批及支付，董事会也不宣派中期股息] [26] - [2023年上半年每股基本盈利根据公司拥有人应占利润19264.5万元及已发行普通股加权平均数99294.6万股计算] [27] 租赁与借款情况 - [本中期期间，租赁现金流出总额为2.0106亿元，截至2022年6月30日止六个月为4618万元][35] - [本中期期间，集团新筹措贷款17.51385亿元，截至2022年6月30日止六个月为21.56423亿元，已偿还贷款17.12722亿元，截至2022年6月30日止六个月为19.12396亿元，新筹措贷款利率为每年2.00% - 6.30%][38] - [截至2023年6月30日止期间，集团就5860万元的机器及设备与租赁公司订立若干份为期三年的售后租回协议，相关名义年利率介乎4.34% - 7.50%][39][40] - [2023年6月30日，合伙企业已向集团注入2.515亿元，其中5031.5万元作为其他借款入账，集团已进一步向合伙企业作出资本承担1.96315亿元][40] 资本开支 - [2023年上半年资本开支约为1.515亿元，主要涉及新生产线收购设备及土地等][59] 员工情况 - [2023年6月30日，集团约有4260名雇员，上半年员工成本为2.294亿元][65] 股份回购 - [公司2023年上半年回购并注销股票5127.6万股，涉及资金规模约1.17亿港币][45] - [2023年上半年公司通过联交所回购5127.6万股每股0.1港元的股份，总代价约为1.171亿港元][66] - [2023年上半年公司回购股份总数为5127.6万股，已付总代价为1.17104亿港元][67] - [2023年1月3日回购股份110万股，每股最高价2.14港元，最低价2.11港元，已付总代价233.7万港元][67] - [2023年5月2日回购股份130.6万股，每股最高价2.78港元，最低价2.74港元，已付总代价360.5万港元][67] - [董事会认为回购股份符合公司及其股东的最佳利益，将提高公司每股收益][68] - [2023年上半年，除已披露的股份回购外，公司及其子公司无购买、出售或赎回公司上市证券的情况][68] 其他事项 - [2023年上半年公司无重大投资][55] - [2023年上半年公司无附属公司、联营公司或合营企业的重大收购或出售事项][56] - [2023年截至6月30日，公司已发行及缴足股份数目为967854359股，股本为96784千港元][41] - [2023年截至6月30日，公司在简明综合中期财务报表中就购置物业、厂房及设备和对合伙企业投资已订约的资本开支为294267千元人民币][43] - [载有上市规则规定资料的中期报告将适时寄发股东，并在联交所网站及公司网站刊登][68]

公司业绩 - 2022年度，公司销售量达到195万吨，同比增长28%，营业收入达953.8亿元，同比增长19.5%[13] - 公司在疫情影响和市场压力下，成功实现了年初制定的生产目标，展现出出色的管理能力[13] - 本集团二零二二财政年度总收入约为人民币9,538.2百万元，较二零二一财政年度增加约19.5%[19] - 二零二二财政年度毛利约为人民币1,164.1百万元，毛利率为约12.2%，较二零二一财政年度下降7.0个百分点[22] - 本集团二零二二财政年度净利润约为人民币205.7百万元，较二零二一财政年度减少约350.9百万元[30] - 二零二二财政年度分销及销售开支约为人民币401.8百万元，占总收入的4.2%[25] - 行政开支约为人民币429.5百万元，占总收入的4.5%[26] - 融资成本约为人民币169.3百万元，占总收入的1.8%[27] - 二零二二财政年度经营活动所得现金净额约为人民币546.4百万元[38] - 二零二二财政年度投资活动所用现金净额约为人民币1,132.6百万元，主要用于购入物业、厂房及设备[39] - 二零二二财政年度融资活动所得现金净额约为人民币607.5百万元，主要用于支付利息、偿还借款、新筹集银行借款等[40] - 二零二二财政年度现金及现金等价物增加净额为人民币21.3百万元[41] - 二零二二年十二月三十一日，公司流动负债净额约为人民币1,237.4百万元，流动比率为0.79倍[33] - 二零二二年十二月三十一日，公司银行结余及现金及受限制银行存款约为人民币2,436.3百万元[34] - 二零二二年十二月三十一日的存货约为人民币900.7百万元，存货周转天数为43天[35] - 二零二二年十二月三十一日的贸易应收款项约为人民币630.7百万元，贸易应收款项周转天数为22天[36] - 二零二二年十二月三十一日的贸易应付款项约为人民币1,108.0百万元，贸易应付款项周转天数为47天[37] 公司财务管理 - 公司资金管理政策为不参与高风险或投机性的衍生产品，对财务风险管理持审慎态度[31] - 公司继续监察外汇风险，预备在有需要时采取对冲等审慎措施[32] - 公司借款总额为人民币3,823.7百万元，较去年同期增加人民币492.3百万元[42] 公司治理 - 董事会负责制定长期业务策略、批准年度预算案、审查业务和财务表现等[59] - 董事会成员包括主席王东兴先生、执行董事施卫新先生等，共九位成员[60] - 董事们接受了关于公司运营、业务、法规和董事职责的培训[67] - 公司已根据企业管治守则设立审计委员会，审计委员会的主要职责是审查和监督公司的财务报告程序、内部控制制度和风险管理[69] - 薪酬委员会的主要职能是审查公司向董事和高级管理层支付的薪酬和其他福利，并向董事会提供推荐建议[71] - 提名委员会的主要职能是审查董事会的架构、规模和组成，并向董事会提出推荐建议以配合公司的企业策略[74] - 全体独立非执行董事均被认为是独立的[64] 公司环保责任 - 公司一直倡导并始终实践“绿色低碳、节能减排”的生产理念，致力于使用再生资源，生产高品质包装纸[100] - 公司在2022年实现了超低排放，二氧化硫、氮氧化物和烟尘排放量均有所降低[117] - 公司2022年温室气体排放量为1,941,111吨二氧化碳当量，公司计划在2023年实现大气污染物排放[120][121][122] - 公司在2022年度产生的固体废物包括污泥、煤灰、煤渣、废塑料和危险废物，实现了固体废物的全部资源化、无害化、减量化处理[127] - 公司通过能量系统优化项目和ISO50001能源管理系统认证等措施，成功降低了生产过程中的能源消耗，实现了节能减排的目标[131] 公司员工关怀 - 公司提供舒适健康的员工宿舍和生活设施，包括免费接送班车、洗浴、洗衣房等，提高员工生活质量[146] - 公司严格按照法律规定安排员工工作时间，每天工作不超过8小时，最大限度保证一线员工休息时间[147] - 公司承诺为员工提供安全、健康舒适的工作环境，建立员工职业生涯规划体系，激励员工提高工作效率[149] - 公司设有工会组织并成立员工互助基金，发放互助基金11.9万元，增强员工归属感和提高自我协调能力[152] - 公司员工总数为4,176人，其中男性占75%，女性占25%[155] - 公司员工流失率中，男性流失率为28.8%，女性流失率为8.5%[155] - 公司积极响应奥密克戎病毒传播挑战，采取针对性防疫措施，保障员工生命安全和身体健康[159] 供应链管理

财务数据对比 - 2022财政年度收入约为人民币95.382亿元，较2021财政年度的约人民币79.822亿元增加19.5%[2] - 2022财政年度公司拥有人应占年度利润约为人民币2.057亿元，较2021财政年度减少约人民币3.509亿元或63.0%[2] - 2022年年内全面收益总额为人民币23.5462亿元，2021年为人民币54.7648亿元[4] - 2022年本公司拥有人应占年内利润每股盈利（基本及摊薄）为人民币0.20，2021年为人民币0.63[6] - 2022年非流动资产为人民币73.59073亿元，2021年为人民币68.76318亿元[7] - 2022年流动资产为人民币47.45351亿元，2021年为人民币41.51818亿元[7] - 2022年流动负债为人民币59.82728亿元，2021年为人民币58.826亿元[7] - 2022年流动负债净额为人民币 - 12.37377亿元，2021年为人民币 - 17.30782亿元[7] - 2022年权益总额为人民币44.2593亿元，2021年为人民币40.84429亿元[8] - 2022年非流动负债为人民币16.95766亿元，2021年为人民币10.61107亿元[8] - 2021年经重列收入为79.82231亿元，年内利润为5.48504亿元[19] - 2021年经重列非流动资产为68.76318亿元，流动负债净额为 - 17.30782亿元[20] - 2021年经重列权益总额为40.84429亿元，非流动负债为10.61107亿元[21] - 2022年公司总营收为9538229千元，2021年为7982231千元，同比增长约19.5%[25] - 2022年纸品分部收入9133329千元，电力及蒸汽分部收入404900千元；2021年纸品分部收入7684546千元，电力及蒸汽分部收入297685千元[25] - 2022年公司分部利润为1234116千元，2021年为1514731千元，同比下降约18.5%[27][28] - 2022年综合除所得税前利润为358879千元，2021年为747282千元，同比下降约51.9%[29] - 2022年利息收入总额为57356千元，2021年为47519千元，同比增长约20.7%[32] - 2022年政府补助为246036千元，2021年为232237千元，同比增长约5.1%[32] - 2022年公司来自中国市场的营收为9340490千元，海外市场为197739千元；2021年中国市场营收为7725936千元，海外市场为256295千元[25] - 2022年公司白面牛卡纸来自外部客户的收入为1954014千元，2021年为1790888千元，同比增长约9.1%[27][28] - 2022年公司涂布白面牛卡纸来自外部客户的收入为2368916千元，2021年为2440506千元，同比下降约2.9%[27][28] - 2022年融资成本为169,344千元，2021年为149,220千元，资本化借贷成本年度资本化比率介乎4.35%至6.20%（2021年：4.06%至6.20%）[34] - 2022年所得税开支为124,334千元，2021年为198,778千元，中国子公司按25%缴企业所得税[35] - 2022年除所得税前利润扣除的员工成本总额为442,271千元，2021年为506,095千元[37] - 2022年确认为开支之存货成本为5,786,824千元，2021年为4,955,298千元[37] - 2022年研发费用为91,845千元，2021年为43,943千元[37] - 2022年每股基本盈利根据公司拥有人应占综合利润205,729,000元及已发行普通股加权平均数1,014,467,000股计算，2021年对应数据分别为556,621,000元（经重列）和877,660,000股[39] - 2022年按金及其他应收款项为356,405千元，2021年为373,386千元[40] - 其他应收款项2022年结余总额较2021年变动为 - 5,506千元[41] - 其他应收款项预期信贷亏损拨备2022年末为97,132千元，较2021年末的85,657千元增加11,475千元[42] - 存货2022年为900,711千元，较2021年的1,088,205千元有所减少，其中原材料增加，制成品减少[42] - 贸易应收款项（扣除拨备后）2022年为630,665千元，较2021年的527,742千元增长[42] - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备2022年末为40,759千元，较2021年末的27,320千元增加[45] - 应收票据2022年为284,431千元，较2021年的171,988千元增长，其中已贴现附带追溯权的票据金额大幅增加[46] - 预付款项及其他应收款项（扣除拨备后）2022年为493,253千元，较2021年的240,767千元增长[48] - 其他应收款项预期信贷亏损（第一阶段）拨备2022年末为4,409千元，较2021年末的1,990千元增加[49] - 贸易应付款项2022年为1,107,950千元，较2021年的1,031,253千元增长[50] - 应付票据2022年为287,450千元，较2021年的484,361千元减少[52] - 其他应付款项2022年为225,569千元，较2021年的212,475千元增长[53] - 2022年租赁负债为4.1705亿元，2021年为3.2354亿元[54] - 2022年租赁现金流出总额为653.9万元，2021年为388.9万元[55] - 2022年贴现票据融资总计17.39953亿元，2021年为13.74325亿元[56] - 2022年银行借款总额为29.785亿元，2021年为27.50124亿元[57] - 2022年定息借款年利率介乎2.00%至6.30%，2021年介乎2.70%至7.80%[57] - 截至2022年12月31日，银行借款加权平均实际年利率为4.52%，2021年为4.72%[58] - 2022年其他借款总额为8.03452亿元，2021年为5.48953亿元[60] - 2022年售后租回责任金额为5.5225亿元，2021年为4.11亿元[60] - 2022年售后租回责任相关名义年利率介乎4.34%至7.26%，2021年介乎4.69%至7.26%[60] - 2022年公司完成机制纸销量195万吨，较去年上升28%；实现营业收入9538百万元，同比上升19.5%[65] - 2022年公司“三费”占比10.5%，比同期下降1.9个百分点；库存周转率8.4次，比同期提高0.9次[65] - 2022财年总收入约95.382亿元，较2021财年增加约15.56亿元，增幅19.5%，主要因纸品销量增长[68] - 2022财年销售成本约83.741亿元，高于2021财年的64.485亿元，成本大幅增加致毛利及毛利率下降[69] - 2022财年毛利约11.641亿元，较2021财年减少，毛利率为12.2%，较2021财年下降7.0个百分点[70] - 2022财年公司拥有人应占年度利润约2.057亿元，较2021财年减少约3.509亿元[74] - 2022年12月31日，公司流动负债净额约12.374亿元，较2021年12月31日减少，流动比率为0.79倍[77] - 2022财年经营活动所得现金净额约5.464亿元，较2021财年减少[79] - 2022财年投资活动所用现金净额约11.326亿元，较2021财年减少[79] - 2022财年融资活动所得现金净额约6.075亿元，较2021财年增加[79] - 2022财年现金及现金等价物增加净额为2130万元，较2021财年减少[79] - 公司净资产负债比率由2021年12月31日的约29.6%上升至2022年12月31日的约31.4%[80] - 2022财年资本开支约为人民币33720万元，2021财年为人民币69820万元[81] - 2022财年已质押资产账面总值约为人民币38.33亿元，2021财年约为人民币25.71亿元[81] - 2022年12月31日，就购置物业、厂房及设备、于合伙企业投资款和于联营公司的投资款已订约的资本开支分别约为人民币370万元、人民币1.963亿元和零，2021财年分别为人民币8220万元、人民币1.963亿元和人民币2.5亿元[82] 会计准则相关 - 国际财务报告准则第3号修订本对收购日期在2022年1月1日或之后的业务合并生效，对综合财务报表无影响[13] - 国际会计准则第16号修订本禁止从物业、厂房及设备成本中扣除资产达拟定用途前出售所得款项，对综合财务报表无影响[14] - 国际会计准则第37号修订本澄清履行合约成本包括与合约直接相关成本[14] - 2018 - 2020年度国际财务报告准则年度改进中，第1号、第9号及国际会计准则第41号修订本自2022年1月1日或之后年度期间生效，对综合财务报表无影响[16] - 已颁布但未生效的国际财务报告准则中，部分于2023年1月1日或之后、部分于2024年1月1日或之后开始的年度期间生效，部分未确定生效日期，预计对综合财务报表无重大影响[17] - 年度综合财务报表根据国际会计准则委员会颁布的国际财务报告准则编制[22] - 综合财务报表按历史成本基准编制，部分金融资产和物业按公允价值计量[23] 股权交易与变动 - 2021年公司非全资附属公司中国远博纸业有限公司收购仁和公司98%股权，2022年完成初步会计处理并对可识别资产及负债账面价值作公允价值调整[18] - 2022年收购Top Speed Energy Holding Limited 45%股权，代价包括配115652359股普通股及现金支付100000000元[63] - 2022年购回并注销1686000股，总代价169000港元[63] - 2021年4月配售85802000股，所得款项净额约125939000港元用作一般营运资金[62] - 2022财年，公司通过联交所回购共计168.6万股每股0.1港元的股份，总代价约为360.262万港元，所有回购股份已在2023年3月1日注销[84] 公司业务与市场 - 公司主要从事生产/制造及销售纸品、电力及蒸汽业务[24] - 两个年度内均无单一客户占公司总销售额超过10%[30] - 2022年造纸和纸制品工业生产者出厂价同比涨0.6%，购进价中木材及纸浆类同比涨4.5%[64] - 2023年行业有望进入持续爬升阶段，公司将把握机遇增强市场份额[66] - 公司将重点推广特种纸品、生物机械浆，优化产品结构[66] - 公司拥有全部技术专利的一期生物机械浆项目已投产并进入产能爬坡阶段[67] 股息与股东权益 - 2022年公司不建议派付末期股息，2021年末期股息每股普通股6.5港仙及特别股息每股9.5港仙，2022年控股股东放弃获发特别股息约27,944,000元[38] - 2022年末已发行及缴足股份数目为1019130359股，股本为101912千港元[62] 企业管治与合规 - 2022财年公司一直遵守上市规则附录十四的企业管治守则及企业管治报告载列的所有守则条文[86] - 所有董事在2022财年一直遵守《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[87] - 审核委员会已审阅2022财年年度业绩，认为公司已遵守所有适用会计准则及规定，并作出充分披露[89] 其他事项 - 董事认为公司能续借或取得额外贷款融资，拥有充裕营运资金[23] - 2022年12月31日，集团概无任何重大或然负债[82] - 2022年12月31日，集团在中国及香港雇有约4200名全职雇员，2022财年员工成本约为人民币4.423亿元[83] - 为确定有权出席2023年5月31日举行的股东周年大会的资格，公司将在2023年5月24日至5月31日暂停办理股东登记手续[90]

年 報 Annual Report 2018 年 報 Annual Report 主要產品 公司資料 主席報告 管理層討論及分析 企業管治報告 環境、社會及管治報告書 審核委員會報告 董事及高級管理層 董事會報告 獨立核數師報告 綜合損益及其他全面收益表 綜合財務狀況表 綜合權益變動表 綜合現金流量表 綜合財務報表附註 財務概要 02 04 08 14 22 30 36 38 42 57 63 64 66 67 69 160 目錄 塗布白面牛卡紙*為一種將塗料塗佈到已 漂白上層組成的多層紙張構成的白面牛 卡紙。該塗料使白面牛卡紙色澤更鮮明 及 更 有 光 澤，令 印 刷 更 優 質，同 時 具 備 一流的輸墨質素。輕塗白面牛卡紙的塗 布層遠較傳統塗布白板紙的塗布層為薄， 故被認為更環保。 紙 管 原 紙 為 用 作 生 產「紙 芯」的 主 要 材料，管芯一紙管原紙系列一般用作 多 種 產 品（如 紙 張 及 紗 線）所 捲 繞 的 紙筒的底層。其大多數用於生產耐用 紡錘，可抵受高轉速，並用作生產堅 硬的紙芯及相關產品。 * 原稱輕塗白面牛卡紙 2018年報 中國陽光紙業控股有限公司 02 主要產品 白面牛卡紙 ...