股本与股份 - 截至2026年3月底，公司法定股本5000万美元，法定股份5亿股，每股面值0.1美元[1] - 截至2026年3月底，已发行股份1.10546218亿股，库存股份0，总数1.10546218亿股[2] 公众持股 - 公司已符合最低25%公众持股量要求[3] 购股期权 - 购股期权计划1上月底及本月底结存股份期权数均为200万股[5] - 购股期权计划2上月底及本月底结存股份期权数均为24.7万股[5]

财务表现：收入与利润 - 截至2025年12月31日止六個月收益為人民幣2.668億元，較去年同期的人民幣4.412億元下降39.5%[14] - 整體收益為人民幣2.668億元，同比下降39.5%[60][62][63][64] - 2025年下半年收益為2.66824億人民幣，較2024年同期的4.41153億人民幣下降39.5%[158] - 期內經營虧損為人民幣340萬元，較去年同期虧損人民幣790萬元收窄人民幣450萬元[14] - 2025年下半年經營虧損為340.6萬人民幣，較2024年同期的793.3萬人民幣虧損收窄57.1%[158] - 期內淨虧損為人民幣610萬元，較去年同期虧損人民幣770萬元收窄人民幣160萬元[14] - 公司擁有人應占虧損為人民幣610萬元，較去年同期虧損800萬元有所收窄[60][63] - 2025年下半年期內虧損為605.8萬人民幣，較2024年同期的768.0萬人民幣虧損收窄21.1%[158] - 2025年下半年公司發生淨虧損605.8萬元人民幣[161] - 每股基本虧損為人民幣6.21分，較去年同期的10.00分（經重列）減少人民幣3.79分[14] - 2025年下半年每股基本及攤薄虧損為6.21人民幣分，較2024年同期的10.00人民幣分虧損收窄37.9%[159] - 經調整息稅折舊及攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）為人民幣330萬元，去年同期為虧損人民幣110萬元，改善人民幣440萬元[14] 财务表现：成本、费用与毛利率 - 期內毛利率為17.8%，較去年同期的15.9%提升1.9個百分點[14] - 整體毛利為人民幣4740萬元，同比下降32.7%，整體毛利率從15.9%提升至17.8%[69][72] - 2025年下半年毛利润为4744.8万人民币，毛利率为17.8%，低于2024年同期的7036.3万人民币及16.0%的毛利率[158] - 銷售及營銷開支為人民幣3280萬元，同比下降45.3%，占收益比例降至12.3%[74][79] - 行政開支為人民幣1810萬元，同比下降2.7%，占收益比例升至6.8%[76] - 行政開支為人民幣18.1百萬元，同比下降2.7%，占收益比例為6.8%（2024年同期：4.2%）[80] - 淨財務成本為人民幣170萬元，去年同期為淨財務收入170萬元[77] - 財務成本淨額為人民幣1.7百萬元（2024年同期：財務收入淨額人民幣1.7百萬元）[81] - 所得稅開支為人民幣0.9百萬元，實際所得稅稅率為17.6%（2024年同期：30.5%）[82] 业务线表现：零售业务 - 連鎖零售業務收入為人民幣90.9百萬元，同比下降23.5%[35][39] - 零售業務收益為人民幣9090萬元，同比下降23.5%，佔總收益比例升至34.1%[65] - 截至2025年末，零售藥店總數從182家減少至115家[66][70] - 期末連鎖門店總數為115家[35][39] - 期內為約116萬名線下會員提供服務（2024年同期：118萬名）[55] - 公司舉辦各類促銷活動，以提升區域影響力並加強連鎖零售業務的市場競爭力[34] 业务线表现：分销业务 - 全國分銷業務收入為人民幣175.9百萬元，同比下降45.4%[36][40] - 分銷業務收益為人民幣1.759億元，同比下降45.4%，佔總收益比例降至65.9%[65] - 截至2025年末，全國分銷網絡活躍客戶從952名減少至約660名[68][71] - 期末分銷商總數為660家，擁有3個大型分銷物流中心[36][40][44] - 直供銷售模式已覆蓋中國所有省份[42] - 品牌產品運營數量淨減少3種，期末共運營220種品牌產品[43][47] 运营策略与举措 - 公司继续聚焦医药大健康核心业务，并稳步推进传统实体零售连锁门店及分销网络的扩展[30] - 公司持续加快“Direct to Patient (DTP)药房”的战略布局[30][34] - 公司将继续强化“专业化+”策略，并加大“DTP药房”建设力度[103][105] - 公司试点引进皮肤管理及中医艾灸理疗合作项目，探索新的利润增长点[30][34] - 公司探索并部署“DTP药房”，并探索引进专业“肽”皮肤管理中心及艾灸理疗诊所，提供增值服务[34] - 公司将继续推进“平台+”策略，拓展终端门店增值服务[104][106] - 公司积极统筹物资采购与库存管理，以确保药品供应稳定[32] - 公司通过电话订购、送药上门及移动互联网预约取药等服务模式，形成线上线下互补的营运体系[32] - 公司积极推动数字化转型，完善线上运营基础设施，构建更高效的网络服务体系[34] - 公司将继续推进“互联网+”策略，加强线上线下一体化发展[107][109] - 公司通过加强员工业务培训与岗位技能提升，以优化终端服务能力[31] - 期内举办了10场内部培训[52][54] - 公司积极利用互联网、微信媒体及直播平台等线上渠道进行品牌推广[49][53] - 公司旨在通过创新运营模式，塑造区域品牌的新形象[30] 运营效率与财务状况（非损益） - 流動比率為1.5倍，較2025年6月30日的1.3倍提升0.2[14] - 應收帳款週轉天數為29.2天，較2025年6月30日的33.4天減少4.2天[14] - 存貨週轉天數為54.3天，較2025年6月30日的57.5天減少3.2天[14] - 應付帳款週轉天數為50.2天，較2025年6月30日的80.6天大幅減少30.4天[14] - 公司持續投資智能分揀軟件及倉儲管理系統以提升運營效率[45][48] - 截至2025年12月31日，無抵押現金及現金等價物為人民幣63.1百萬元，較2025年6月30日的人民幣13.4百萬元大幅增加[84] - 現金及銀行結餘為人民幣61.3百萬元，其中以港元及美元計值的部分相當於人民幣1.8百萬元[87] - 經營活動的現金淨流入為人民幣21.1百萬元（截至2024年12月31日止六個月：人民幣8.7百萬元）[84] - 經營現金淨流入為21,109千元，同比增長142.9%[164] - 現金及現金等價物淨增加49,704千元，期末餘額為63,096千元[164] - 公司現金及現金等價物大幅增加至6309.6萬人民幣，較2025年6月30日的1340.3萬人民幣增長370.8%[155] - 截至2025年12月31日，公司總資產為4.84364億人民幣，較2025年6月30日的4.47603億人民幣增長8.2%[155] - 公司權益總額增至3.42048億人民幣，較2025年6月30日的3.17574億人民幣增長7.7%[155] - 截至2025年12月31日，公司權益總額為3.42049億元人民幣，較2025年7月1日的3.17574億元人民幣增長7.7%[161] - 公司流動負債總額為1.42316億人民幣，較2025年6月30日的1.30029億人民幣增長9.4%[156] - 銀行借款總額為人民幣25.0百萬元，年利率3.5%[92] - 應付票據為人民幣39.7百萬元，由人民幣31.9百萬元的受限現金作抵押[94] - 資本開支為人民幣15,000元（截至2024年12月31日止六個月：無）[85] - 投資活動現金淨流入為6,369千元，同比減少55.3%[164] - 融資活動現金淨流入為22,226千元，主要來自發行認購股份淨收益22,226千元[164] - 報告期內新籌措銀行貸款1,000千元，並償還銀行貸款1,000千元[164] 管理层讨论与未来指引 - 公司計劃剝離與主營業務關聯度較低的附屬產業[103][105] - 公司計劃將業務拓展至中國內地以外的市場以實現股東回報最大化[103][105] - 公司將繼續強化“專業化+”策略，並加大“DTP藥房”建設力度[103][105] - 公司將繼續推進“平台+”策略，拓展終端門店增值服務[104][106] - 公司將繼續推進“互聯網+”策略，加強線上線下一體化發展[107][109] 公司治理与股权结构 - 公司主席與首席執行官職位由初川富先生一人兼任，偏離了企業管治守則第C.2.1條[110][111][114] - 部分獨立非執行董事未出席2025年7月23日及8月19日的特別股東大會，偏離了企業管治守則第C.1.5條[112][114] - 審核委員會由三名獨立非執行董事組成，已審閱集團期內未經審核的中期業績[120][123] - 董事初川富直接持有709,020股，佔股約0.64%，並通過控制法團持有9,070,149股，佔股約8.2%[126] - 董事趙澤華直接持有72,340股，佔股約0.07%[126] - 董事金東昆直接持有58,000股，佔股約0.05%[126] - 獨立非執行董事鄭雙慶、江素惠、鄒海燕各持有5,000股，各佔股約0.005%[126] - 主要股東皇御控股有限公司實益持有30,440,263股，佔已發行股份約27.54%[134] - 主要股東Asia Health Century International Inc.實益持有9,070,149股，佔已發行股份約8.2%[134] - 郭冰女士通過控制法團權益，被視為持有30,440,263股，佔已發行股份約27.54%[134] - 董事會決議不宣派截至2025年12月31日止期間的中期股息（2024年同期亦無）[149] - 公司於2025年12月11日的股東週年大會上通過了經修訂及重述的公司章程細則[150] 资本运作与融资活动 - 公司於2025年5月13日簽訂認購協議，將發行304,402,632股認購股份（經2025年5月30日生效的股份合併後為30,440,263股）[116] - 認購股份約佔發行認購股份後經擴大已發行股本的27.54%[116] - 認購價格為每股認購股份0.08港元[116] - 公司於2025年5月13日與皇御控股訂立認購協議，配發及發行304,402,632股認購股份（股份合併後為30,440,263股），約佔發行後擴大股本的27.54%，認購價為每股0.08港元[119] - 認購協議及交易已於2025年7月23日獲股東特別大會批准，股份於2025年9月18日發行予認購人[119] - 期內，公司及其附屬公司除披露的認購事項外，未進行其他上市證券的購買、出售或贖回[119] - 2025年9月公司發行認購股份，扣除開支後淨籌資2222.6萬元人民幣[161] 员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，全職員工為665名（2024年：1,198名），期內僱員福利總開支為人民幣23.0百萬元（2024年：人民幣38.8百萬元）[99] 其他综合收益与公允价值变动 - 2025年下半年其他綜合收益為830.7萬人民幣，主要源於按公允價值計入其他綜合收益的權益工具公允價值變動收益741.8萬人民幣[158] - 2025年下半年其他綜合收益為830.7萬元人民幣，主要來自權益工具公允價值增加741.8萬元人民幣[161] - 2025年下半年外幣折算差額帶來88.9萬元人民幣的正向其他綜合收益[161] - 在截至2025年12月31日的六個月內，非上市權益工具的公允價值變動中，於其他綜合收益確認的總收益為741.8萬人民幣[196] - 截至2025年12月31日，按第3級（不可觀察輸入）計量的非上市權益工具公允價值為1193.3萬人民幣，較2025年6月30日的459.5萬人民幣增長159.7%[194] - 非上市權益工具的公允價值使用市盈率倍數模型進行估計，關鍵假設包括可比公司的平均市盈率倍數和基於Black-Scholes期權定價模型估算的缺乏流動性折扣率[198] 累计亏损与权益变动 - 2025年下半年累計虧損擴大至14.78043億元人民幣，較期初增加0.6%[161] - 2024年下半年累計虧損擴大至14.80259億元人民幣[162]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为5000万美元[1] - 上月底和本月底已发行股份总数均为110,546,218股[2] 股份期权 - 2013年11月18日通过的购股期权计划，上月底和本月底结存股份期权200万股[4] - 2013年11月18日通过并于2018年12月20日修订的购股期权计划，上月底和本月底结存股份期权24.7万股[4] 公众持股量 - 适用的公众持股量门槛为上市股份所属类别已发行股份总数的25%[3]

公司中期财务业绩 - 公司截至2025年12月31日止6个月中期收益为2.67亿元人民币，同比大幅减少39.5% [1] - 公司期内亏损为610万元人民币，同比收窄20.78% [1] - 公司每股基本亏损为6.21分 [1] 业绩变动原因分析 - 公司拥有人应占亏损减少，主要由于销售及营销开支的减少抵消了部分负面影响 [1] - 公司收入进一步下滑，主要归因于中国医保政策调整以及激烈的市场竞争所带来的影响 [1]

公司财务表现 - 截至2025年12月31日止6个月，公司取得收益2.67亿元，同比减少39.5% [1] - 同期公司期内亏损为610万元，同比收窄20.78% [1] - 每股基本亏损为6.21分 [1] 业绩变动原因 - 公司拥有人应占亏损减少，主要由于销售及营销开支的减少对收入下滑的影响进行了抵消 [1] - 收入进一步下滑主要由于中国医保政策调整及激烈的市场竞争所带来的影响 [1]

公司财务表现 - 截至2025年12月31日止6个月中期，公司整体收益为人民币2.67亿元，同比减少39.5% [1] - 公司拥有人应占亏损为人民币610万元，较2024年同期的亏损人民币800万元有所收窄 [1] - 期内每股亏损为人民币6.21分，而2024年同期为人民币10.00分 [1] 业绩变动原因 - 公司拥有人应占亏损减少，主要由于销售及营销开支的减少对业绩产生了抵消作用 [1] - 公司收入进一步下滑，主要受中国医保政策调整及激烈的市场竞争所带来的影响 [1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收益为2.668亿元人民币，较去年同期的4.412亿元人民币下降39.5%[3] - 公司总收益从2024年上半年的441,153千元人民币下降至2025年上半年的266,824千元人民币，同比下降39.5%[13][15] - 整体收益为人民币2.668亿元，较去年同期4.412亿元下降39.5%[43][44] - 经营亏损为340万元人民币，经营亏损率为-1.3%，较去年同期收窄0.5个百分点[3] - 期内亏损为610万元人民币，净亏损率为-2.3%[3] - 公司期内总亏损从2024年上半年的7,680千元人民币收窄至2025年上半年的6,058千元人民币[18][19] - 公司拥有人应占亏损从2024年上半年的801.2万元收窄至2025年上半年的605.8万元，减亏24.4%[25] - 公司拥有人应占亏损为人民币610万元，较去年同期亏损800万元有所收窄[43] - 经调整息税折旧及摊销前利润为330万元人民币，去年同期为亏损110万元人民币[3] - 公司整体经调整息税折旧及摊销前利润从2024年上半年的亏损1,098千元人民币改善至2025年上半年的盈利3,327千元人民币[18][19] - 每股基本亏损为人民币6.21分，去年同期为人民币10.00分[3] - 每股基本亏损从2024年上半年的10.00分改善至2025年上半年的6.21分[25] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售及营销开支为3277万元人民币，较去年同期的5998万元人民币大幅减少[5] - 公司总开支从2024年上半年的4.494亿元下降至2025年上半年的2.702亿元，降幅达39.9%[21] - 已售存货成本从2024年上半年的3.696亿元下降至2025年上半年的2.186亿元，降幅达40.8%[21] - 销售及营销开支为3280万元，同比下降45.3%，占收益比例降至12.3%[51] - 2025年雇员福利总开支为人民币23.0百万元，较2024年的人民币38.8百万元减少40.7%[61] 财务数据关键指标变化：毛利 - 毛利为4740万元人民币，毛利率为17.8%，较去年同期提升1.9个百分点[3] - 毛利润为4740万元，同比下降32.7%，整体毛利率从15.9%上升至17.8%[49] 业务线表现：分销业务 - 分销业务外部收益从322,260千元人民币降至175,894千元人民币，同比下降45.4%[13][15] - 公司分銷业务收益为人民币175.9百万元，较去年同期下降45.4%[35] - 分销业务收益为1.759亿元，同比下降45.4%，占总收益比例降至65.9%[45] - 公司期末共拥有分销商660家及三个分销物流中心[35] - 全国性分销网络活跃客户从952名减少至660名[48] 业务线表现：零售业务 - 零售业务外部收益从118,893千元人民币降至90,930千元人民币，同比下降23.5%[13][15] - 公司零售业务收益为人民币90.9百万元，较去年同期下降23.5%[34] - 零售业务收益为9090万元，同比下降23.5%，占总收益比例升至34.1%[45] - 公司期末共拥有连锁门店115家[34] - 零售药店总数从182家减少至115家[46] - 零售分部经调整息税折旧及摊销前亏损从12,800千元人民币大幅收窄至1,144千元人民币[18][19] 业务线表现：产品类别 - 非处方药物收益从303,436千元人民币大幅下降至172,014千元人民币，同比下降43.3%[13][15] - 处方药物收益从84,282千元人民币下降至67,351千元人民币，同比下降20.1%[13][15] - 公司期末共运营220种品牌产品，期内净减少3种[37] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为6309.6万元人民币，较2025年6月30日的1340.3万元人民币显著增加[7] - 无抵押现金及现金等价物为6310万元，较期初1340万元大幅增加[56] - 经营活动所得现金流量净额为2110万元，去年同期为870万元[56] - 资产总额为4.84364亿元人民币，较2025年6月30日的4.47603亿元人民币有所增长[7] - 于2025年12月31日，公司总资产为484,364千元人民币，总负债为142,316千元人民币[18] - 权益总额为3.42048亿元人民币，较2025年6月30日的3.17574亿元人民币增加[8] - 公司财务成本净额由2024年上半年的净收入170.7万元转为2025年上半年的净支出174.4万元，主要因汇兑亏损净额152.1万元[22] - 所得税开支总额从2024年上半年的179.3万元下降至2025年上半年的90.8万元，降幅49.4%[23] - 贸易应收款项从2025年6月30日的4526.8万元下降至2025年12月31日的3930.1万元，减少13.2%[28] - 贸易应付款项从2025年6月30日的5304.8万元增加至2025年12月31日的6664.5万元，增长25.6%[29] - 应付票据从2025年6月30日的3802.7万元微增至2025年12月31日的3970.5万元[29] - 公司借款总额为2500万元，年利率3.5%，资本负债比率不适用[58] 运营与网络 - 公司直供销售模式已覆盖中国各省份[36] - 公司已在石家庄、哈尔滨及佳木斯设立三处分销物流中心[38] - 公司期内为约116万名线下会员提供服务，去年同期为118万名[41] - 公司期内共举办10场内部培训[40] - 截至2025年12月31日，公司全职雇员总数为665名，较2024年的1,198名减少44.5%[61] 管理层讨论与未来指引 - 公司未来将专注于大健康领域与医药主业，并计划剥离关联度较低的附属产业[63] - 公司将拓展中国内地以外市场，并推进“专业+”、“平台+”、“互联网+”三大策略[63][64][65] - 公司将加大“DTP药房”建设力度，并探索线上线下一体化的新营销生态[63][65] 公司治理与股东信息 - 公司主席与首席执行官职责由初川富一人兼任，构成对企业管治守则的偏离[67] - 部分独立非执行董事未出席2025年的两次特别股东大会[67] - 董事会由三名执行董事和三名独立非执行董事组成，共六名成员[72] - 公司已采纳并遵守董事进行证券交易的标准守则[68] - 公司向认购人配发及发行30,440,263股股份，约占发行后扩大股本的27.54%，认购价为每股0.08港元[69] 股息与地区表现 - 公司于2025年及2024年上半年均未宣派中期股息[27] - 公司于2025年不宣派中期股息[66] - 所有收益及非流动资产（特定金融资产除外）均源自中国[20]

公司财务日程安排 - 大健康国际将于2026年2月27日举行董事会会议 [1] - 会议议程包括审批公司及其附属公司截至2025年12月31日止六个月的中期业绩 [1] - 会议将考虑派发中期股息（如有） [1]

会议安排 - 公司将于2026年2月27日举行董事会会议[3] 会议内容 - 审批截至2025年12月31日止6个月中期业绩及发布[3] - 考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会人员 - 截至公告日有三名执行董事[4] - 截至公告日有三名独立非执行董事[4]

市场表现概览 - 截至2月9日收盘，共有125只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票分别是众淼控股（一百）(107.50%)、南方通信(48.48%)和普天通信集团(41.30%) [1] - 同时，有19只股票创下52周新低，其中大健康国际创低率为-18.67%，表现最弱 [4] 52周新高股票详情 - **涨幅领先股票**：众淼控股（一百）收盘价39.520，最高价41.500，创高率107.50% [1]；南方通信收盘价0.450，最高价0.490，创高率48.48% [1]；普天通信集团收盘价0.275，最高价0.325，创高率41.30% [1] - **中高涨幅股票**：ＫＦＭ金德创高率19.23% [1]；宝济药业－Ｂ创高率18.20% [1]；渖阳公用发展股份创高率18.18% [1]；火岩控股创高率15.63% [1]；泛亚环保创高率14.29% [1] - **中等涨幅股票**：中国科创产业投资创高率12.31% [1]；俊知集团创高率11.39% [1]；珩湾科技创高率9.46% [1]；智谱创高率9.43% [1]；大族数控创高率8.79% [1] - **广泛行业覆盖**：创新高股票覆盖通信(南方通信、普天通信集团)[1]、医药(宝济药业－Ｂ)[1]、工业制造(三一国际、鹰普精密)[1]、消费(百胜中国、颐海国际)[2]、地产(新鸿基地产、信和置业)[2]、金融(中银香港、东亚银行)[1][2]及多个ETF产品(如ＦＬ二南方日经)[1] 52周新低股票详情 - **跌幅较大股票**：大健康国际收盘价0.660，最低价0.610，创低率-18.67% [4]；中国科技产业集团收盘价0.054，最低价0.052，创低率-14.75% [4]；ＦＩ二南方日经收盘价23.300，最低价22.760，创低率-8.08% [4] - **其他创新低股票**：卓正医疗创低率-7.67% [4]；权识国际创低率-6.32% [4]；恒月控股创低率-6.00% [4]；喜相逢集团创低率-5.47% [4]；乐摩科技创低率-5.45% [4]；粉笔创低率-2.60% [4]