FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 北京鷹瞳科技發展股份有限公司(「本公司」) (於中華人民共和國註冊成立的股份有限责任公司) 呈交日期： 2026年4月8日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02251 | 說明 | H股 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | ...

呈交日期: 2026年4月8日 I. 法定/註冊股本變動 FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年3月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 北京鷹瞳科技發展股份有限公司 (「本公司」) (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02251 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 103,568,013 | RMB | | 1 RMB | | 103,568,013 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 103,568,013 | RMB | | 1 RMB | | 103,5 ...

2025年业绩与核心财务表现 - 2025年公司实现营收1.73亿元，同比增长10.8% [2] - 2025年净亏损同比收窄90.2% [2] 业务线产品表现 - 近视防控AI产品线2025年实现营收43.9百万元，同比增长55.7% [5] - 核心产品PBM-LED®近视光照治疗仪活跃服务网点增长至3342个，较上半年增长89.1% [5] - 该产品累计服务近视患者1.7万名，较上半年增长237% [5] - 全年近视防控AI产品使用量达639万UV，同比增长58.8% [5] - 视网膜检测AI产品线2025年实现营收120.8百万元，同比增长7.2% [5] - 该产品活跃服务网点增长至8599个，同比增长9.1% [5] - 全年检测人数达712万UV [5] - 抗压能力监测AI产品于2025年5月正式上线 [12] 技术平台与产品架构 - 公司以自研万语大模型为统一技术底座，构建近视防控AI、视网膜检测AI、抗压能力监测AI三大核心产品线 [10] - 形成“一个大模型底座、三大AI产品、多场景落地”的整体业务架构 [10] - 万语大模型为三大AI产品提供全链路智能支持，实现“模型赋能业务、业务迭代模型”的正向循环 [10] - 2025年万语大模型Token总消耗量达7992亿，其中视网膜检测AI消耗356亿，近视防控AI消耗320亿 [25] 研发进展与监管批准 - 2025年4月，视网膜静脉阻塞AI辅助诊断产品Airdoc-AIFUNDUS(2.0)获国家药监局三类医疗器械注册证 [5][6] - 该产品可通过眼底识别预测未来10年缺血性心脑血管疾病风险 [6] - 2025年6月，基于万语大模型研发的PanDerm AI算法研究成果发表于《自然医学》，使皮肤癌早筛准确率提升11% [14] - 近视防控和视网膜检测AI技术专利位居全球前列 [17] 临床研究成果 - 2025年11月，国家眼部疾病临床医学研究中心预实验结果显示，单用PBM-LED®视力康复仪，85%受试者视力保持稳定或改善 [14] - 同期，国家儿童医学中心前瞻性随机对照临床试验结果显示，PBM-LED®视力康复仪联用离焦镜控制近视，双眼眼轴有效控制率均超80% [14] 全球化与市场拓展 - 2025年海外市场收入19.2百万元，同比增长100% [7] - AI产品服务网络已覆盖欧盟、新加坡、泰国、印尼、越南、南非、沙特、阿联酋、马来西亚、巴西、智利、墨西哥等多个国家和地区 [7] 战略合作与生态拓展 - 2025年9月，与蔡司光学达成战略合作，联合定制开发“掌上蔡司AI验光选品解决方案” [33] - 发布AI近视防控风险预测模型，将以中国为创新试点推向全球 [33] - 依托万语大模型与合作伙伴联合研发多款AI医疗产品，全年累计完成检查427万次 [12][36] 社会责任与行业影响 - 2025年通过视网膜检测AI技术预警重大阳性37210例，同比增长4.4% [20] - 深度参与三明医改迭代升级，构建人工智能健康防控网络 [20] - 作为国家人工智能应用中试基地生态伙伴单位，其AI医疗创新成果获CCTV-1《焦点访谈》专项报道 [20] - 在2025金砖国家智库国际研讨会上提报“全球南方”AI健康方案 [20] - 依托抗压能力监测AI技术，为南昌市150万中小学生及教师提供公益性抗压能力普查服务 [20]

股份数据 - 2026年2月28日已发行股份（不含库存）102,481,213股，库存1,086,800股，总数103,568,013股[3] - 2026年4月1日购回90,400股，占比0.088%，每股11.4046港元[3] - 2026年4月1日结束时，已发行（不含库存）102,390,813股，库存1,177,200股，总数103,568,013股[3] 购回情况 - 2026年4月1日购回90,400股，总价1,030,972港元，最高11.79港元，最低11港元[12] - 购回授权2025年6月27日通过，可购10,315,601股[12] - 已购765,200股，占比0.7418%[12] 相关规则 - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年5月1日[12] - 购回后30天未经批准不得发行新股等[13] - 交易所出售库存股份须披露[14]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为人民币1.733亿元，同比增长10.8%[4] - 2025年税后年度亏损为人民币2436.4万元，较2024年的2.6507亿元亏损大幅收窄90.8%[4] - 公司总收入由2024年的人民币156.4百万元增加10.8%至2025年的人民币173.3百万元[91] - 公司毛利从2024年的人民币86.7百万元增至2025年的人民币128.0百万元，整体毛利率从55.4%提升至73.9%[94] - 公司年度亏损从2024年的人民币265.1百万元大幅收窄至2025年的人民币24.4百万元[103] - 2025年公司收入为1.7326亿元人民币，同比增长10.8%[140] - 2025年公司毛利为1.2796亿元人民币，同比增长47.6%[140] - 2025年公司年度亏损为2436.4万元人民币，较上年亏损2.6507亿元人民币大幅收窄90.8%[140] - 2025年公司每股亏损为0.24元人民币，较上年每股亏损2.50元人民币大幅收窄[140] - 公司2025年总收入为人民币17.326亿元，较2024年的15.6367亿元增长10.8%[151] - 公司2025年总收入为人民币1.73262亿元，较2024年的1.56367亿元增长10.8%[154][155] - 公司2025年税前亏损为人民币2764万元，较2024年亏损2.68701亿元大幅收窄89.7%[162] - 2025年母公司普通权益持有人应占亏损为24,975千元，较2024年的255,458千元大幅收窄90.2%[165] - 2025年每股基本亏损计算所用发行在外普通股加权平均数为102,247,760股，与2024年的102,195,371股基本持平[165] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本由2024年的人民币69.7百万元减少35.0%至2025年的人民币45.3百万元[92] - 成本下降部分原因在于高毛利率软件产品收入占比较上年明显提升[93] - 公司研发开支从2024年的人民币101.7百万元减少42.9%至2025年的人民币58.1百万元[96] - 公司销售及分销开支从2024年的人民币75.2百万元减少27.4%至2025年的人民币54.6百万元[99] - 公司行政开支从2024年的人民币111.6百万元减少57.7%至2025年的人民币47.2百万元[100] - 2025年公司研发开支为5809.9万元人民币，较上年1.0169亿元人民币下降42.9%[140] - 公司2025年雇员福利开支为人民币1.03248亿元，较2024年的2.09747亿元大幅下降50.8%[157] - 公司2025年金融资产减值净额为人民币421万元，较2024年的4001万元大幅下降89.5%[157] - 公司2025年其他收入及收益总额为人民币2776万元，较2024年的3217万元下降13.7%[156] - 2025年商誉发生减值970千元，年末账面净值为82,997千元，累计减值达44,216千元[167] 各条业务线表现：视网膜检测AI - 视网膜检测AI产品线收入达人民币1.208亿元，同比增长7.2%[8] - 视网膜AI解决方案累计检测712万病例，识别重大阳性案例37，210例，同比增长4.4%[6] - 视网膜AI活跃服务网点数量增至8599个，同比增长9.1%；医院覆盖活跃网点达478家，同比增长14.6%[8] - 视网膜AI检测次数达到48.8万次，同比增长21.6%[8] - 公司视网膜检测AI场景年度调用次数为731,097次[20] - 公司视网膜检测AI系统已支持55种病灶及疾病风险的识别[52] - 公司Airdoc-AIFUNDUS (2.0版本) 多病种眼底疾病辅助诊断软件于2025年4月获得NMPA第三类医疗器械注册证[53] - 公司Airdoc-AIFUNDUS (1.0版本) 糖尿病视网膜病变辅助诊断软件于2020年8月获得NMPA第三类医疗器械注册证[53] - 视网膜检测AI产品线收入达120.8百万元，同比增长7.2%[79] - 视网膜检测AI活跃服务网点数量从7,883个增加至8,599个，同比增长9.1%[79] - 视网膜检测AI累计检测712万病例，识别出重大阳性案例37,210例，同比增长4.4%[79] - 按产品划分，视网膜检测AI收入1.20764亿元，占2025年总收入的69.7%[155] 各条业务线表现：近视防控AI - 近视防控AI产品线收入达人民币4390万元，同比增长55.7%[7] - 近视防控AI活跃网点达3342个，较上半年增长89.1%，累计服务超1.7万青少年患者[7] - 核心近视防控AI产品使用次数达639.0万次，同比增长58.8%[7] - 公司近视防控AI场景年度调用次数为154,409次[20] - 公司近视防控AI核心产品PBM-LED®视力康复仪已获国家药监局二类医疗器械注册证[27] - 近视防控AI产品线收入达人民币43.9百万元，同比增长55.7%[78] - 近视防控AI产品使用次数达639.0万次，同比增长58.8%[78] - 近视防控AI产品已覆盖全国32个省级行政区3,342个活跃网点，较上半年增长89.1%[77] - 按产品划分，近视防控AI收入0.4388亿元，同比增长55.6%[155] 各条业务线表现：其他业务线 - 辅助诊断医疗场景收入达人民币66.6百万元，同比增长28.3%[80] - 大健康场景收入达人民币54.2百万元，同比下降10.9%[81] - 视觉训练AI产品线收入达人民币8.4百万元，同比下降45.8%[83] - 视觉训练AI产品家庭训练服务用户数量达到5.2万，同比增长203.7%[83] - 主营收入来源于视网膜检测AI的按次检测服务、近视防控AI的设备及服务、抗压能力监测AI的项目服务[75] 各地区表现 - 海外业务收入达人民币1920万元，较上年同期增长100%[11] - 报告期内，公司在沙特、阿曼、巴西及墨西哥实现商业化销售[85] - 公司展望2026年的核心经营目标包括海外业务收入占比进一步提升[90] - 海外业务收入达人民币19.2百万元，较上年同期增长100%[85] - 中国内地市场收入为人民币15.409亿元，占总收入的88.9%，同比增长4.97%[151] - 其他国家和地区市场收入为人民币1.9172亿元，同比增长100.2%[151] - 按地区划分，中国内地收入1.5409亿元，占总收入88.9%；其他国家和地区收入0.19172亿元，同比增长100.3%[155] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司研发策略从“规模投入驱动”转向“效率优化驱动”[15] - 核心业务系统中AI相关代码占比持续提升[17] - 公司收入模式转型为“按次调用+订阅制(ARR)”并行[74] - 公司推动业务从B2B向DTC模式转型，优化按次调用+订阅制的收入模式[89] - 报告期内，公司向AI Agent驱动的自动化运营模式转型，以AI技术替代部分标准化业务环节的人工投入[127] 管理层讨论和指引：研发与技术 - 公司基于超过3,000万份真实世界临床诊疗数据构建“万语”大模型[13] - 公司“万语”大模型年度面向企业用户调用次数约890,000次[20] - 公司“万语”大模型年度Token消耗量约7,992亿，其中超过77%用于可商业化核心业务[20] - 公司依托自研“万语”大模型，基于百万级验光数据搭建青少年近视预测模型[30] - 核心算法平台“万语”大模型年度Token消耗量约7，992亿[60] - “万语”大模型报告期内被调用约89万次，AI模型累计消耗约7,992亿Token[71] - 超过77%的算力资源集中用于可商业化核心医疗业务流程[71] - 多模态基础模型PanDerm训练数据累计使用超过200万张皮肤图像[62] - PanDerm模型可将皮肤癌诊断准确率提升11%，非专科人员诊断准确率提高16.5%[62] - PanDerm模型达到同等性能所需标注数据量仅为同类模型的5%至10%[62] - 冠心病认知障碍识别模型基于逾4300例患者、近9000张眼底图像开发[62] - 冠脉狭窄预测研究共纳入逾1400例受试对象[63] 其他重要内容：产品与注册进展 - 公司AI-FUNDUSCAMERA-M产品于2025年8月获国家药监局批准[26] - 公司AI-FUNDUSCAMERA-P产品于2025年7月获国家药监局批准[26] - 公司AI-FUNDUSCAMERA-U产品于2025年1月获国家药监局批准[26] - 公司鹰瞳抗压能力监测仪预期于2026年3月获国家药监局批准[26] - AI-FD16U便携式眼底相机于2025年1月获得第二类医疗器械注册证[54] - AI-FD16H-VAD多模态健康扫描仪的裂隙灯检查模块于2025年7月获批第二类医疗器械注册证[54] - AI-FD16M可携式智能影像采集终端于2025年8月获批第二类医疗器械注册证[55] - Airdoc-AIFUNDUS 2.0版本于2025年4月获得NMPA第三类医疗器械注册证[60] - 2026年3月，公司抗压能力监测AI产品获得第二类医疗器械注册证[134] 其他重要内容：临床研究与数据 - 公司全年完成各类医疗检查超427万次[12] - 连续视网膜AI评估人群首次超过100万[14] - 公司与爱康集团联合发布的健康蓝皮书累计样本量突破600万人次，其中连续进行视网膜AI评估人群首次超过100万人[23] - 公司已与6家三甲医院开展临床观察，合作医疗机构超过50家，累计完成10项多中心临床研究，累计入组200余名受试者[32] - 一项纳入40名8-12岁儿童的预实验显示，干预组（PBM-LED）3个月右眼平均眼轴变化为-0.002mm，左眼为-0.019mm；对照组右眼平均增长+0.059mm，左眼+0.075mm[33][34][37] - 同一预实验显示，干预组3个月右眼屈光度（等效球镜）平均提高+0.12D，左眼提高+0.15D；对照组右眼平均下降-0.08D，左眼下降-0.13D[35][36][37] - 在3个月时，干预组与对照组的眼轴长度变化（ΔAL）差值具有统计学意义（P=0.041），等效球镜变化（ΔSE）差值也具有统计学意义（P=0.036）[37] - 干预组视力保持稳定或改善者占比高达85%，高于对照组的50%[37] - 所有临床试验周期均实现零严重不良事件[32] - 在全部已完成的临床试验中（累计800+名受试者），均未观察到严重不良事件[47] - PBM-LED联合离焦镜组右眼轴有效控制率达80%，较仅用离焦镜的对照组（62%）提升29个百分点[40] - PBM-LED联合离焦镜组左眼轴有效控制率达84%，较仅用离焦镜的对照组（57%）提升47个百分点[40] - 干预3个月后，PBM-LED联合离焦镜组眼轴增长为0.02±0.09mm，显著低于对照组的0.08±0.07mm，组间差异为-0.05mm[41] - 干预3个月后，PBM-LED联合离焦镜组等效球镜变化为0.15±0.54D，显著优于对照组的-0.13±0.34D，组间差异为0.30D[41] - 针对近视前期儿童的研究显示，在平均依从性81%的情况下，右眼有效控制率为81%，左眼为85%[44] - 针对近视前期儿童的研究显示，右眼眼轴不变或缩短率为35%，左眼为46%[44] - 抗压能力监测AI产品已为南昌市150万中小学生及教师开展身心健康普查[58] - AI主检在报告期内完成各类检查超427万次[72] - 公司系统现已支持55种健康风险识别[64] 其他重要内容：知识产权与学术成果 - 公司累计发表15篇高水平学术论文[13] - 公司新增专利25项，其中发明专利14项[17] - 报告期内公司新增专利25项，其中发明专利占比超50%[60] - 公司累计专利达295项[60] - 报告期内联合研究团队新增发表15篇高水平论文[60] - 公司已累计发表超过60篇高水平学术论文[61] - 公司与超过100家顶尖科研机构建立合作关系[62] - 报告期内联合研究团队新增发表15篇高水平学术论文[62] - 公司新增25项专利，其中发明专利14项占比超50%，累计拥有专利295项及软件著作权104项[67] - 公司累计拥有发明专利142项、实用新型专利70项、外观设计专利83项[67] - 公司是唯一两度获得吴文俊人工智能科学技术奖的企业[68] - 报告期内获得包括“2025年度AI医疗创新案例”在内的多项行业奖项[68][69] 其他重要内容：生产与供应链 - 公司自有制造基地占地约5,000平方米，眼底相机年设计产能达10万台[86] - 公司已建成四条自动化生产线及配套无尘车间[86] - 可靠性实验室配备15类可靠性测试设备，可开展20余项环境与耐久性实验[87] 其他重要内容：产品安全与保障 - 产品安全余量达到安全极限需22,761秒（>6小时），是激光类产品的16,258倍[29] - 产品使用方式为每日2次，每次3分钟[29] - 公司产品由PICC中国人保承保[29] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物从2024年的人民币683.2百万元减少至2025年的人民币580.4百万元[109] - 公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产从2024年的人民币220.7百万元减少至2025年的人民币174.9百万元[108] - 公司合约负债从2024年的人民币11.9百万元增加至2025年的人民币16.5百万元[113] - 公司应收账款从2024年的人民币46.5百万元增加至2025年的人民币53.7百万元[106] - 公司银行借款从2024年的人民币30.0百万元减少至2025年的人民币20.0百万元[112] - 截至2025年12月31日，公司处于净现金状况，资产负债比率不适用[115] - 公司持有一项重大投资，其公允价值占集团总资产5%或以上，投资名称为DeltaGrowth Med & Tech I L.P.[121] - 2025年度资本开支为人民币4.1百万元，较2024年的人民币70.5百万元大幅下降[124] - 截至2025年12月31日，资本承担为人民币3.7百万元，较2024年12月31日的人民币276.9百万元显著减少[125] - 截至2025年12月31日，公司全职雇员为181名，较2024年的248名减少[127] - 2025年度总薪酬成本为人民币103.2百万元，较2024年的人民币209.7百万元下降[127] - 公司H股全球发售最终所得款项净额为1,550.7百万港元[131] - 截至2025年12月31日，公司无任何或有负债[129] - 截至2025年12月31日，公司无任何资产押记[130] - 截至2025年12月31日，公司已动用所得款项净额约1,308.5百万港元[132] - 2025年公司动用约2.157亿港元所得款项净额，主要用于核心产品优化开发商业化（1.004亿港元）及硬件设备研发制造（3670万港元）[133] - 2025年公司以总代价约1050.3万港元购回合计88.28万股H股[136] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[135] - 公司2025年末现金及现金等价物为人民币58.0441亿元，较2024年末的68.3229亿元减少15.1%[142] - 公司2025年末总资产减流动负债为人民币123.5057亿元，较2024年末的128.9075亿元减少4.2%[142] - 公司2025年末净权益为人民币122.2285亿元，较2024年末的127.6602亿元减少4.3%[143] - 公司2025年末存货为人民币3.0362亿元，较2024年末的3.1224亿元减少2.8%[142] - 公司2025年末应收账款及应收票据为人民币5.373

会议安排 - 公司将于2026年3月31日举行董事会会议[3] 会议内容 - 考虑及批准公司及其附属公司2025年度业绩及发布[3] - 考虑建议派付末期股息（如有）[3]

股本股份数据 - 截至2026年2月底公司注册股本总额为1.03568013亿元人民币[1] - 2026年2月公司注册股份数目月底结存为1.03568013亿股[1] - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为1.02481213亿股[3] - 上月底及本月底库存股份数目均为108.68万股[3] - 上月底及本月底已发行股份总数均为1.03568013亿股[1][3] 公众持股情况 - 适用的公众持股量门槛为上市股份所属类别已发行股份总数(不包括库存股份)的25%[3] - 截至本月底公司已符合适用的公众持股量要求[3]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [5] 报告的核心观点 * 人工智能医疗器械行业正处在商业化加速阶段，市场规模高速增长，技术、政策、市场、生态等多重驱动力共同推动行业从技术跟跑向并跑、领跑跨越，市场前景广阔 [5][8][34] 市场背景 * **行业定义与监管**：人工智能医疗器械是基于“医疗器械数据”并采用人工智能技术实现医疗用途的医疗器械，国家药监局已颁布《人工智能医疗器械注册审查指导原则》进行规范 [6] * **发展历程**：行业历经知识工程、认知计算阶段，自2018年首个产品获美国FDA批准后进入商业应用阶段，2020年后深度学习技术产品加速获批，推动行业迈入商业化阶段 [7] 市场现状 * **市场规模**：行业市场规模从2019年的1.25亿人民币元增长至2023年的43.70亿人民币元，期间年复合增长率达143.33%，预计2024年至2028年将从64.99亿人民币元增长至524.85亿人民币元，期间年复合增长率为68.58% [8] * **产品获批**：截至2023年末，共有81款人工智能医疗器械获批三类证，获批数量从2020年的8个上升至2023年的32个，2023年同比增长28% [8] * **应用领域**：产品已应用于癌症、肺结节检测、脑卒中诊断、冠心病诊断等多个领域，2023年11月数坤科技全球首创的肝脏MR智慧影像产品获批三类证 [9] * **供给端**：硬件设备原材料成本占比高达85%，核心部件如球管价格在11-13万元/个，但中低端影像领域核心部件已基本实现国产化 [10] * **需求端**：2023年全国医疗卫生机构总诊疗人次达95.5亿人次，公立医院病床使用率达86.0%，医疗资源仍显紧缺，AI医疗器械应用有助于缓解此难题 [11][12] 市场竞争 * **评估维度**：主要从技术创新与研发实力、临床应用价值与效果、市场影响力与商业化能力三大维度评估企业 [13][14][15] * **竞争格局**：企业分为三个梯队，第一梯队包括数坤科技等，第二梯队包括联影医疗、推想医疗等，第三梯队包括杏脉信息、脉流科技等 [16] * **品牌推荐（十大代表企业）**： * **数坤科技**：全球AI和医疗AI大模型引领者，首创“数字人体”，产品在全球近5000家医疗机构应用 [19] * **深睿智能**：拥有丰富的AI产品矩阵，覆盖胸部、心脑血管等疾病，结合Deepwise MetAI平台助力智慧影像科建设 [20] * **推想医疗**：首发AI手术机器人“龙点睛®穿刺手术机器人”，提高手术精度和效率 [21] * **联影医疗**：国内医学影像设备龙头，其参股公司联影智能推出多款AI产品 [21] * **博动医疗**：全球心血管疾病精准诊断先驱，拥有定量血流分数（QFR®）等核心技术 [22] * **东软医疗**：推出全球首台1024层全景多模态CT等产品，打破国外技术垄断 [23][24] * **鹰瞳科技**：在慢病管理和近视预防AI领域领先，其AI视网膜影像识别产品为首个获国内三类证的产品 [25] * **科亚医疗**：其“深脉分数”为全球首款采用深度学习的CT-FFR评估产品，同时拥有中国NMPA、欧盟CE和美国FDA三重认证 [26] * **杏脉信息**：产品在分级诊疗、智慧医疗等场景中应用，提升诊断准确性 [27] * **脉流科技**：以“AI+血流动力学”技术构建智能诊疗体系，产品覆盖中、美、欧市场 [28] 发展趋势 * **技术融合与创新深化**：行业加速向多模态与生成式AI应用深化，例如Deep-IO模型结合病理与基因特征将肿瘤免疫治疗响应率预测准确率提升30%，生成式AI在临床决策中应用，其相关市场规模预计2025年达300亿元 [30][31] * **政策与监管体系完善**：国家药监局通过指导原则规范审评流程，地方层面如天津将AI医疗器械审评时限压缩至平均40个工作日，政策明确AI医疗器械为塑造新质生产力的关键领域 [32] * **市场扩容与场景拓展**：应用场景从高端医院向基层医疗与消费级市场延伸，预计2030年市场规模将突破180亿元，基层医疗通过AI优化诊疗流程，消费级智能可穿戴设备推动慢性病管理向家庭渗透 [33] * **生态协同与国际化突破**：形成以企业为主体、产学研用深度融合的创新生态，国内企业加速出海，例如复旦数医的神经外科手术导航产品已出口至巴基斯坦、土耳其等国 [34]

市场表现 - 2月23日，港股机器人概念板块（887755.WI）午盘大涨1.76%，成分股中ASMPT（05522.HK）大涨5.27%，华虹半导体（1347.HK）大涨4.83%，耐世特、金力永磁、天工国际等个股跟涨 [1] - 2月20日港股马年首秀，机器人概念股逆势狂飙，越疆（02432.HK）收盘大涨21.4%，速腾聚创（02498.HK）上涨9.24%，禾赛-W（02251.HK）上涨7.93%，优必选（09880.HK）上涨4.71% [3] 事件驱动 - 2026年央视春晚成为机器人行业重要曝光平台，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家国产机器人企业亮相多个节目，将前沿科技与传统年俗深度融合 [3] - 宇树科技的G1与H2型号人形机器人在武术表演中完成全球首次机器人Airflare大回旋七周半，松延动力的仿生机器人通过32个面部驱动电机实现口型与语音的帧级同步，魔法原子与银河通用的机器人也展示了群控表演和精细灵巧手操作 [4] - 除央视外，智元机器人、众擎机器人、鹿明机器人等企业也登陆地方卫视春晚，形成“机器人包圆春晚”的盛况，被市场解读为行业从实验室走向大众视野的重要标志 [4] 消费端热度 - 春晚热度传导至消费端，抖音电商数据显示，2月16日至18日，平台机器人产品GMV同比大幅增长1680%，订单量同比增长655% [5] - 春晚期间抖音平台形成8个机器人相关热点话题，累计曝光量突破1亿次 [5] - 京东平台数据显示，春晚开播两小时内，机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%，“春晚同款”机器人上架即被抢购一空，其中银河通用两台价值近63万元的Galbot G1被瞬间抢购 [5] 产业链动态 - 速腾聚创发布盈利预告，预计2025年第四季度利润净额不少于6000万元人民币，首次实现单季度盈利，标志着其业务发展迈入全新阶段 [5] - 越疆正式启动第三批全尺寸工业人形机器人Atom的量产交付，意味着其人形机器人加速迈入规模化场景应用 [5] 机构观点 - 国海证券强调，电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇，人形机器人产业或迎来“ChatGPT时刻” [6] - 东吴证券指出，特斯拉Optimus迭代顺利，2026年将开启大规模量产元年，确定性方向主要包括Tier1、丝杠及减速机等环节，供应链逐步进入缩圈状态 [6] - 东吴证券进一步分析，国产链方面，宇树、智元等头部玩家有望在2026年批量上市，为市场注入新的活力 [6] - 东吴证券认为机器人弹性标的需重点关注技术迭代与降本方向：灵巧手方向（导入行星滚珠丝杠、冷镦降本工艺及电子皮肤）、电机方向（轴向磁通电机加速渗透）、轻量化方向（PEEK和镁铝合金） [6] 相关上市公司 - A股市场存在一批与机器人产业链相关的上市公司，涉及领域包括谐波减速器（如绿的谐波）、轴承（如五洲新春、万向钱潮）、电机（如鸣志电器、江苏雷利）、灵巧手与执行器（如三花智控）、轻量化材料（如宁波华翔）以及与特斯拉深度绑定的供应商（如拓普集团）等 [7]

股价与技术表现 - 近一周（2026年2月6日至12日）股价区间涨幅5.22%，振幅12.75%，最新收盘价为12.30港元 [1] - 技术指标显示短期动能改善：MACD柱状图由负转正（2月12日为0.096），KDJ的J线从超卖区域反弹至71.296 [1] 机构观点与市场关注 - 机构给出的目标均价为13.29港元，较当前股价存在一定空间 [2] - 市场关注其AI医疗业务与政策导向的协同性 [2] 行业与政策动态 - AI医疗行业近期获政策关注：2026年2月11日国务院举行专题学习，强调深化“人工智能+”应用以赋能千行百业 [3] - OpenAI于2026年1月推出ChatGPTHealth功能，验证了AI医疗商业化路径，行业景气度提升 [3]