业绩总结 - 公司在4月份看到了一个很强劲的单月增长，主要受到去年客户去库和今年市场终端动销的影响[3] - 公司预计今年上半年的表现超过预期，但全年销售增速不会有太大差异，客户对市场需求的关注也有所转变[4] - 上半年业绩表现较预期好，预计全年增长15%以上，下半年增速可能会略有减缓[22] 未来展望 - 公司认为未来行业需求增长可能会受到一定压力，但仍看好结构性机会和产业替代周期的驱动力[7] - 公司预测2025年和2026年的需求端会比2024年更好，受到宏观经济环境和替代需求的影响[8] - 公司认为商用市场增速曲线可能会在未来三到五年内逐渐加速渗透[25] 新产品和新技术研发 - 公司与John Deere达成渠道合作，进入商用产品渠道，看好商用产品发展[15] - 公司商用坐骑式产品预计今年年底上市，具体时间受内部开发和市场沟通影响[24] - 公司计划在越南建厂，预计两年内转移出30%以上的产能[27] 市场扩张和并购 - 公司提到商务市场的重要性，计划在商用领域继续探索并利用先发优势[15] - 公司计划在大渠道合作中，关键要素包括供应商能力和战略协同[31] 负面信息 - 考虑中美贸易摩擦，公司担心未来关税问题[27] 其他新策略和有价值的信息 - 公司表示对第一位置的保持信心，市场份额数据仅供参考[12] - 公司希望利润水平回到百分之十或接近百分之十的一倍次水平[35] - 公司期待发展，希望投资人持续关注和跟踪[35]

未来展望 - 公司计划未来三年内将境外产能占比提高至30%以上[1] - 公司面临中美贸易不确定性风险，需加速海外产能建设和转移以规划更好应对可能影响[1] - 公司在越南加强核心能力和供应链建设，满足客户需求并获得客户满意度[2] 新产品和新技术研发 - Eagle品牌在北美市场的POS增长超出预期，主要品类都在补货过程中[3] - 铝电池价格下行可能带来成本和价格上的优势[9] - 56V通用平台可与家用产品打通，产品性能和耐用性得到专业用户认可[16] 市场扩张和并购 - 七城市割草机市场需求受到压制，未来随着利率下降和产品价格变化有望改善[8] - 20%销售费用增加主要用于经销商渠道开拓[9] - 亚马逊销售在2023年冲到了亚马逊平台上理电圆龄工具排名第一[18] 负面信息 - 公司希望与客户共同合作，控制库存波动，避免大起大落的情况[7] - 商用产品短期投入大于产出，需要持续培养能力和渗透市场[14] - 公司计划在未来持续增长，通过管理升级和运营升级实现长期可持续成长[23]

公司概况 - 公司是电动工具及户外动力设备全球供应商，专注锂电池系统技术创新[3][6] - 公司电动工具目标客户为工业级/专业级及消费级终端用户，OPE产品目标客户为高端及大众市场终端用户[3][6] - 公司拥有EGO、FLEX、SKIL、大有及小强五个差异化且广获认可的品牌，覆盖主要地区及细分市场[3][6] - 公司通过研发、制造及销售与分销一体化体系，以用户为中心创新及提供产品[4][6] - 公司愿景是造好工具，助世界一臂之力，使命是成为行业锂电化、智能化及数字化时代创新驱动型领导者[5][6] - 公司上市日期为2021年12月30日，股份代号为2285，上市地址为香港联合交易所有限公司[11] - 公司网站为https://global.chervongroup.com [11] - 公司主要往来银行是香港上海滙豐銀行有限公司和交通银行－南京江宁支行[11] - 公司核数师是毕马威会计师事务所，法律顾问是盛信律师事务所[10] - 公司注册办事处位于香港九龙荔枝角长顺街7号西顿中心22楼04室，总部位于中国南京市江宁经济技术开发区天元西路99号[10] - 公司于1999年2月19日在香港注册成立为私人有限公司，2021年12月30日在香港联合交易所主板上市[154] - 公司于2021年12月30日在香港联合交易所主板上市[155] - 公司是投资控股公司，主要从事电动工具、户外动力设备及相关产品的研产销及售后服务[156][157] 财务数据 - 2019 - 2023年公司收入分别为843,578千美元、1,200,902千美元、1,757,784千美元、1,989,280千美元、1,374,714千美元，2023年较2022年下降30.9%[13][15][17] - 2019 - 2023年公司年内利润分别为36,082千美元、48,388千美元、149,721千美元、139,278千美元、 - 37,150千美元[13] - 2023年末公司资产总值为1,796,385千美元，权益总额为960,621千美元，负债总额为835,764千美元[14] - 2023年公司收入为13.747亿美元，较2022年的19.893亿美元减少30.9%[24][26] - 2023年户外动力设备（OPE）分部收入为8.114亿美元，较2022年的12.235亿美元减少33.7%；电动工具分部收入为5.485亿美元，较2022年的7.549亿美元减少27.3%[25][26] - 2023年原始品牌制造（OBM）业务收益为10.063亿美元，较2022年的13.818亿美元减少27.2%，占2023年总收入的73.2%（2022年：69.5%）[25][26] - 2023年公司整体毛利率从2022年的30.4%降至28.1%，录得亏损净额约3720万美元，2022年净利润为1.393亿美元[27] - 2023年公司收入从2022年的19.893亿美元降至13.747亿美元，降幅30.9%，主要因宏观经济和天气因素致客户库存政策保守[46][47] - OPE产品销售收入从2022年的12.235亿美元降至8.114亿美元，降幅33.7%；电动工具销售收入从7.549亿美元降至5.485亿美元，降幅27.3%[47][48] - 北美收入从2022年的14.999亿美元降至9.402亿美元，降幅37.3%；欧洲从3.172亿美元降至2.824亿美元，降幅11.0%；中国从9950万美元增至1.006亿美元，增幅1.1%；其他地区从7260万美元降至5150万美元，降幅29.0%[49][51] - 毛利从2022年的6.039亿美元降至3.868亿美元，降幅35.9%，毛利率从30.4%降至28.1%，主要因存货减值拨备[50][52] - 2023年其他收入为580万美元，2022年为700万美元；2023年其他亏损净额为830万美元，2022年为5230万美元[53][56][57] - 销售及分销开支从2022年的2.14亿美元增至2.441亿美元，增幅14.0%，因营销、渠道投资和保修拨备增加[54][58] - 行政及其他经营开支从2022年的8980万美元增至9680万美元，增幅7.8%，因公司持续投资数字化转型[55][59] - 研发成本从2022年的6570万美元增至7070万美元，增幅7.5%，因公司持续投入研发和人员增加[60] - 2023年公司净财务成本从2022年的2230万美元降至330万美元，降幅85.2%[61][66] - 2023年公司应占一间联营公司亏损为1830万美元，2022年为550万美元，主要因持有南京泉峰汽车精密技术股份有限公司24.74%权益[62][67] - 2023年公司税前亏损4890万美元，2022年税前利润为1.614亿美元[63][68] - 2023年公司税项收入为1170万美元，2022年税项开支为2210万美元，2023年实际税率不适用，2022年为13.7%[64][68] - 2023年公司研发成本从2022年的6570万美元增加7.5%至7070万美元[65] - 2023年公司年内亏损3720万美元，2022年年内利润为1.393亿美元，2023年净亏损率为2.7%，2022年纯利率为7.0%[69][72] - 经调整后，2023年公司亏损净额为3665.4万美元，2022年纯利为1.51311亿美元[75] - 截至2023年12月31日，公司拥有2.963亿美元现金及现金等价物，2022年12月31日为4.667亿美元[77][78] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物的60.0%、30.4%、3.9%及5.7%分别以人民币、美元、欧元及其他货币计值[77][78] - 截至2023年12月31日，公司银行贷款为3.236亿美元，租赁负债为1240万美元，资本负债比率降至0.3[80][84] - 2023年存货为5.31亿美元，存货周转天数增至209天，贸易应收款项及应收票据周转天数为77天，贸易应付款项及应付票据周转天数为96天[81][85] - 2023年资本开支为7710万美元，主要用于投资厂房、生产设备及IT系统[82][86] - 截至2023年12月31日，资本承担为6750万美元，主要用于扩大产能[87][88] - 截至2023年12月31日，已抵押资产总计8620.6万美元，已抵押存款为1.82亿美元[89][90] - 截至2023年12月31日，最高担保金额为2190万美元，已出具担保为850万美元[91][92] - 截至2023年12月31日，公司通过泉峰（中国）投资持有泉峰汽车精密技术约24.74%股权，账面价值为8692.1万美元，公允价值为1.31586亿美元[94][95] - 截至2023年12月31日，公司在泉峰汽车精密技术股权的投资成本为8040万美元，公允价值为1.316亿美元，占总资产7.3%；2022年投资成本为8180万美元，公允价值为1.883亿美元，占总资产10.1%[96][98] - 2023年公司应占泉峰汽车精密技术联营公司亏损为1830万美元，2022年为550万美元；2023年未收到相关股权股息，2022年为50万美元[96][98] - 2023年公司出售泉峰汽车精密技术可换股债券权益，收款1930万美元；2023年可换股债券未变现亏损净额为60万美元，2022年为1530万美元；2023年未收到相关可转债股息，2022年为零[97][98] - 2023年公司汇兑收益净额为490万美元，2022年外汇亏损净额为1550万美元；2023年衍生金融工具已变现及未变现亏损净额为1220万美元，2022年为2330万美元[102][105] - 2023年公司最大客户及五大客户分别约占总收入34.5%及59.3%，2022年为49.8%及70.5%；最大供应商及五大供应商分别约占总采购额21.7%及33.8%，2022年为10.8%及27.9%[107][110] - 截至2023年12月31日，公司员工数量为6173人，2022年为6990人；2023年员工总成本为2.09亿美元，2022年为2.144亿美元[108] - 截至2023年12月31日，公司员工男女比例约为1.56:1[109] - 截至2023年12月31日，集团雇员数目为6173人，2022年12月31日为6990人[111] - 报告期内雇员成本总额为2.09亿美元，2022年为2.144亿美元[111] - 截至2023年12月31日，集团雇员男女比例约为1.56比1[111] - 截至2023年12月31日，公司已发行股份总数为511,053,811股[197][198] - 截至2023年12月31日，公司可供股东分配的储备为186.7百万美元，2022年为165.1百万美元[200] 业务发展 - 2023年公司推出近200种新产品，其中锂离子供电产品约占82%[18][20] - 2023年公司加强品牌组合，品牌产品终端动销在市场低迷下仍稳步增长[19][20] - 公司持续加强与分销伙伴合作，扩大与电商平台合作以扩大终端用户覆盖面[19][20] - 2023年公司加快增强全球制造能力，扩大泉峰越南工厂产能[20][21] - 2023年公司推出近200款新产品，锂电池产品约占新产品的82%[28] - 截至2023年12月31日，EGO品牌锂电池平台全球销量增至约1400万个[29][32] - 2023年FLEX在全球推出40多种新产品，扩大了24V平台范围[33][34] - 2023年SKIL业务下半年反弹增长，多款产品获国际知名奖项[35][36] - 2023年DEVON实现高双位数增长，中国市场20V电池包销量超400万个[37] - 2023年DEVON官方TikTok账号粉丝超100万，总曝光超10亿次[37] - 公司2023年实现高双位数增长，20V电池包在中国市场销量超400万个，抖音官方账号粉丝破百万，总曝光量超10亿次[38] 未来展望 - 公司认为2023年业绩下滑是暂时偏离可持续增长轨道，预计2024年及未来财务表现将复苏增长[16][17] - 2024年公司将应对宏观经济等挑战，继续投资多方面并履行ESG责任[22][23] - 公司致力于以用户为中心创新等，有望未来超越市场创造价值[22][23] - 随着市场和经济改善，预计2024年及未来财务表现复苏增长，将开发锂电新产品、扩大销售网络等推动长期增长[44][45] 公司管理层 - 潘龙泉60岁，拥有逾30年电动工具及OPE行业经验，管理集团达29年[113][115] - 张彤52岁，拥有逾20年电动工具及OPE产品行业经验，负责集团北美销售及营销[116][118] - 柯祖谦63岁，拥有逾20年电动工具及OPE产品行业经验，负责集团制造及供应链[119][121] - 潘龙泉自1997年9月起担任南京泉峰科技董事长[113][115] - 张彤自1997年9月起担任南京泉峰科技董事[117][118] - 柯祖谦自1997年9月起担任南京泉峰科技董事兼副总经理[120][121] - 潘龙泉自2012年10月起担任泉峰汽车精密技术董事长[113][115] - 执行董事兼北美销售及营销高级副总裁Clancy先生68岁，有超30年企业管理经验，2018年9月加入公司，2021年8月4日获委任为执行董事[122][123][124] - 独立非执行董事田明先生63岁，2021年12月8日起任职，在竞争策略等方面有20年经验，2001年12月创立朗诗集团并任董事兼行政总裁[126][127][129] - 独立非执行董事李明辉博士50岁，2021年12月8日起任职，2009年起任南京大学商学院会计学教授[131] - Clancy先生1977年5月获美国西伊利诺大学商业学士学位，1983年2月获美国德保罗大学工商管理硕士学位，自2021年3月起为户外动力设备协会理事会成员之一[124][125] - 田先生1979年12月获南京河运学校发动机管理文凭，1988年12月获南京职工高等学校中文文凭，1997年8月完成南京大学行政管理硕士课程，2007年9月获中欧国际工商学院工商管理硕士学位，2019年10月获安永房地产行业“年度企业家”奖[130] - 田先生曾于2016年10月至2021年10月任全联房地产商会副会长，2017年4月至2020年4月任中欧国际工商学院校友会会长，2018年4月至2020年4月任中城联盟轮值主席[128][129] - 李明辉博士2023年10月起任江苏苏

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [7] 报告的核心观点 业绩表现 - 23年实现营业收入13.7亿美元，同减30.9% [1] - 23年净利润-0.37亿美元，同减126.7%，净利率-2.7%，同减9.7pct [1][2] - 23H2实现营业收入6.3亿美元，同减36.1%，净利润-0.9亿美元，同减213.7%，净利率-13.6%，同减21.3pct [3] - 23年毛利3.9亿美元，综合毛利率为28.1%，同减2.3pct，主要由于存货减值准备 [4] - 23年期间费用为4.1亿美元，期间费用率为30%，同增11.4pct，其中销售/管理/研发费用率分别为17.7%/7.0%/5.1%，同增7.0/2.5/1.8pct [4] 产品和市场表现 - 外部承压，北美市场仍占核心 [5] - 分产品看，23年OPE分部收入8.1亿美元，同减33.7%；电动工具分部收入5.5亿美元，同减27.3%；OBM业务收益10.1亿美元，同减27.2%，占23年总收入的73.2%，同增3.7pct [5] - 分地区看，23年北美收入9.4亿美元，同减37.3%；欧洲收入2.8亿美元，同减11.0%；中国收入1.0亿美元，同增1.1%；世界其他地区收入0.5亿美元，同减29.0% [5] - EGO产品持续发力，电商平台拓宽渠道，EGO品牌锂电池平台的全球销量增至约1400万个 [6] 盈利预测与评级 - 考虑到整体市场需求低迷，将公司24-25年净利润从1.5、1.8亿美元下调至0.7、1.1亿美元 [7] - 当前收盘价对应24、25年PE分别为18、12倍 [7] - 参考可比公司给予公司2024年20-22倍PE估值，对应合理价值区间2.80-3.08美元，对应21.91-24.10港元 [7]

业绩总结 - 公司2023年收入为13.7亿美元，同比减少30.9%[8] - 预期2024-2026年营业收入将分别达到14.68、17.04和19.47亿美元[11] - 营业利润和净利润在2024E至2026E年间逐年增加[13] - 资产负债率在2023A至2026E年间呈现下降趋势[13] - 营业收入增长率在2024E年有望转正[13] 新产品和新技术研发 - 公司重视商业系列工具开发，扩展无绳生活品类，已多元化发展至新的无绳品类，如高压清洗机、湿/干吸尘器等[9] 市场扩张和并购 - 公司股票评级为买入，预计相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[15] 其他新策略 - 公司在信息披露方面履行义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况[16] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易[20]

业绩总结 - 泉峰控股2023年业绩表现不佳，收入同比下滑30.9%，净利润为-0.37亿元[1] - 23H2受大客户库存去化影响，收入下滑幅度扩大，主要系Lowes库存去化影响[1] - 公司毛利率下滑，费用规模效应不足，导致净利润亏损0.86亿美元[1] - 泉峰控股2024年预测归母净利润为97百万美元，同比增速为361.3%[2] - 泉峰控股2023年营业总收入预计为1,381百万美元，2026年预计增长至1,911百万美元[3] - 2023年归母净利润预计为-37百万美元，2026年预计增长至139百万美元[3] - 2023年营业收入增长率为-30.8%，2026年预计增长率为8.1%[3] - 2023年归母净利润增长率为-126.6%，2026年预计增长率为13.9%[3] - 2023年净利率为-2.7%，2026年预计增长至7.3%[3] 合作与发展 - 公司与JohnDeere达成战略合作，线上渠道增长亮眼，预计24年后公司营收将逐渐修复[1] 投资评级 - 公司投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级，分别对应不同的预期超越基准指数幅度[12] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级，根据预期未来3-6个月内该行业指数与基准指数的涨跌幅度[13] 免责声明 - 报告提到的资料、意见及推测仅反映公司在发布当日的判断，不构成具体证券买卖的出价或询价，客户需自主作出投资决策并承担风险[16]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 收入受去库等因素影响下滑较大,23年营收同比-30.9% [2] - 主要由于1)下游消费需求较为疲软,2)核心渠道商采用更加谨慎的采购及库存管理策略 [2] - OPE收入8.1亿美元,同比-33.7%;电动工具收入5.5亿美元,同比-27.3% [2] - 北美收入9.4亿美元,同比-37.3%;欧洲收入2.8亿美元,同比-11.0% [2] - 核心大客户劳氏收入占比由22年的49.8%降至34.5% [2] - OBM业务占比进一步提升3.7pct至73.2% [2] - 受收入下滑、库存减值、去库促销等因素影响,盈利能力短期承压 [2] - 23年毛利率28.1%,同比-2.3pct,主要受存货库存计提减值等因素影响 [2] - 费用端来看,销售/管理/研发/财务费用率分别为17.8%/7.0%/5.1%/-0.2%,同比分别为+7.0/+2.5/+1.8/-0.9pct [2] - 24年展望:修复之年 [2] - 收入端有望受益于北美高通胀缓解及降息预期,叠加去库周期进入尾声,渠道补库有望带动公司收入实现较快增长 [2] - 业绩端,预计24年在库存减值拖累影响大幅下降下毛利率有望进一步修复,同时收入端修复叠加费用管控下,预计费用率也有望在24年较大幅度下降 [2] 财务指标总结 - 2023年营业收入13.75亿美元,同比-30.9% [1] - 2023年归母净利润-0.37亿美元,同比-126.7% [1] - 2023年经调整净利-0.37亿美元,同比-124.2% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.74、1.35、1.56亿美元,同比+300.6%、+80.8%、15.7% [3] - 目前股价对应PE19x、10x、9倍 [3]

投资评级 - 投资评级：买入（维持） [2] 核心观点 - 报告认为泉峰控股的基本面底部已确认，2025年有望重回快速增长轨道 [3] - 公司2024-2026年收入预测分别为14.4/16.6/19.5亿美元，同比增速为5%/15.1%/17.4% [3] - 2024-2026年净利润预测分别为-0.17/0.501/1.18亿美元，现价19.66港元对应2024-2026年1.4/1.3/1.1倍PB估值 [3] - 公司目前PB（LF）为1.34倍，低于上市以来的PB均值2.64倍 [3] - 核心渠道商补库需求及美国地产复苏将驱动公司2025-2026年收入重回双位数增长，利润显著释放 [3] 财务表现 - 2023年公司收入13.75亿美元，同比下降30.9%，其中2023H2收入6.36亿美元，同比下降35.6% [4] - 2023年净亏损0.372亿美元，同比下降127%，主要由于收入下滑、锂电池库存提计减值拨备及销售费用增加 [4] - 2023年毛利率为28.14%，抛除锂电池减值拨备影响后毛利率为31.4% [4] - 2023年来自核心客户劳氏的收入下滑超过50%，劳氏收入占比由2022年的49.8%下降至34.5% [4] 未来展望 - 公司指引2024年收入利润有望修复，主要由于核心客户劳氏去库存触底反弹、终端POS动销正增长及锂电产品潜力较大 [5] - 房利美预测2024/2025年美国新屋加成屋销售量将增长3.3%/9.8%，美国地产复苏将驱动公司收入增长 [5] - 2024年收入有望企稳回升，2025-2026年有望实现双位数增长 [5] 财务摘要 - 2024-2026年营业收入预测分别为14.44/16.62/19.52亿美元，同比增速为5%/15.1%/17.4% [6] - 2024-2026年净利润预测分别为-0.017/0.050/0.118亿美元 [6] - 2024-2026年毛利率预测分别为30.2%/32.5%/33.5% [6] - 2024-2026年净利率预测分别为-1.2%/3.0%/6.0% [6] - 2024-2026年ROE预测分别为-1.8%/5.0%/10.3% [6]

财务表现 - 2023年的收入为1,374.7百万美元，较2022年的1,989.3百万美元减少30.9%[1] - 2023年的虧損为37.2百万美元，而2022年的年内利润为139.3百万美元[1] - 公司2023年收入为1,374.7百万美元，较2022年下降30.9%[19] - OPE产品销售收入由2022年的1,223.5百万美元减少33.7%至2023年的811.4百万美元[20] - 公司毛利由2022年的603.9百万美元下降35.9%至2023年的386.8百万美元，毛利率由30.4%下降至28.1%[23] - 公司2023年的除税前虧損为48.9百万美元，而2022年的除税前利润为161.4百万美元[30] - 公司2023年的税项收入为11.7百万美元，而2022年的税项开支为22.1百万美元[31] - 公司2023年的年内虧損为37.2百万美元，而2022年的年内利润为139.3百万美元[32] - 2023年度經調整虧損淨額為36,654千美元，相較於2022年度的151,311千美元[35] - 2023年12月31日止年度收入为1,374,714千美元，较2022年下降615,566千美元[87] - 2023年12月31日止年度毛利为386,833千美元，较2022年下降217,040千美元[87] - 2023年12月31日止年度净利润为(37,150)千美元，较2022年下降176,428千美元[87] - 本集团可报告分部包括电动工具、户外动力设备和其他，2023年收入为1374.71亿美元，较2022年下降31.1%[99] 业务拓展 - 截至2023年12月31日止年度派付每股普通股0.0354美元之特别股息[2] - EGO品牌鋰电池平台的全球销量增至约14百万个[8] - 2023年，EGO与John Deere达成战略合作，将向美国及加拿大的John Deere经销商供应EGO品牌鋰电产品[9] - EGO在一家主流全球电子商务平台中位列第一，实现双位数增长[11] - SKIL业务于2023年下半年实现增长，推出新产品以更好地服务终端用户[13] - DEVON以20V鋰电系列为特色的产品线继续创新，20V电池包在中国市场的销量超4百万个[14] 资本运营 - 公司继续投资推动流程化及数字化的管理转型，以提高运营效率及支持长期可持续增长[15] - 公司的資本負債比率由2022年的0.4下降至2023年的0.3[40] - 存貨周轉天數由2022年的157天增加至2023年的209天[41] - 貿易應收款項及應收票據周轉天數由2022年的47天增加至2023年的77天[42] - 資本開支主要用於投資廠房、生產設備及IT系統，2023年為77.1百萬美元[44] - 公司持有泉峰汽車精密技術的股權，截至2023年12月31日的投資成本為80.4百萬美元，公允價值為131.6百萬美元[48] - 公司的資本承擔主要用於廠房及樓宇建設及購買機械及設備，2023年為67.5百萬美元[45] - 公司的已抵押存款為18.2百萬美元，將在結算信用證及應付票據後由公司或相關銀行融資到期時發放[46] - 公司计划将2021年所得款项淨额的66.5%用于扩大及升级生产设施[66] - 公司已重新分配部分未动用的2021年所得款项淨额至产品研发、增强销售及分销渠道、支付计息银行借款以及营运资金及其他一般企业用途[66] - 公司截至2023年12月31日未动用2021年所得款项淨额，主要存入中國及香港的持牌银行[68] - 2023年所得款项淨额约为773百万港元，已全部动用，主要用途包括增强销售及分销渠道、产品研发、升级生产设施和其他一般营运资金用途[69] - 公司的未履行资本承担总额为67,455千美元，主要用于建设厂房、购置设备等方面[116] 风险管理 - 公司的外汇收益净额为4.9百万美元，外汇金融工具的已变现及未变现损失净额为12.2百万美元[57] - 公司的最大客户及五大客户分别约占总收入的34.5%及59.3%[59] - 公司的最大供应商及五大供应商分别约占总采购额的21.7%及33.8%[59] - 公司截至2023年12月31日的员工数为6,173人，员工成本总额为209.0百万美元[61] - 公司的男女员工比例约为1.56比1，公司致力于实现员工间的相对平衡[64] - 公司持有一家联营公司的24.74%权益[108]

公司概况 - 公司是电动工具及户外动力设备全球供应商，拥有EGO、FLEX等五个品牌[3][6] - 公司于1999年2月19日在香港注册成立，2021年12月30日在香港联合交易所主板上市[141][143] - 公司是投资控股公司，集团主要从事电动工具、户外动力设备及相关产品的研产销及售后服务[141][143] - 公司主要业务为电动工具、户外动力设备及相关产品的研产销及售后服务[153][155] - 公司按电动工具、户外动力设备和其他三个报告分部管理业务[158] 财务数据对比（2023年上半年 vs 2022年上半年） - 2023年上半年收入738,545千美元，较2022年的1,002,021千美元下降26.3%[11] - 2023年上半年毛利237,296千美元，较2022年的290,046千美元下降18.2%[11] - 2023年上半年除税前利润57,851千美元，较2022年的76,456千美元下降24.3%[11] - 2023年上半年期内利润49,051千美元，较2022年的63,473千美元下降22.7%[11] - 2023年上半年本公司权益股东应占利润49,119千美元，较2022年的63,473千美元下降22.6%[11] - 2023年上半年基本每股盈利0.10分，较2022年的0.13分下降23.1%[11] - 2023年上半年摊薄每股盈利0.10分，较2022年的0.13分下降23.1%[11] - 2023年上半年公司收入从10.02亿美元降至7.385亿美元，减少26.3%，整体毛利率从28.9%提升至32.1%[13][15] - OPE产品销售收入从2022年上半年的5.959亿美元降至2023年上半年的4.452亿美元，降幅25.3%[26][29] - 电动工具销售收入从2022年上半年的4.012亿美元降至2023年上半年的2.863亿美元，降幅28.6%[26][29] - 北美收入降至4.853亿美元，降幅30.3%；中国收入降至5420万美元，降幅17.0%；欧洲收入降至1.749亿美元，降幅12.1%；其他地区收入降至2410万美元，降幅41.9%[27][30] - 毛利从2022年上半年的2.9亿美元降至2023年上半年的2.373亿美元，降幅18.2%，毛利率从28.9%增至32.1%[31][36] - 2023年上半年其他收入为270万美元，2022年同期为170万美元[32][37] - 2023年上半年其他亏损净额为470万美元，2022年同期为3230万美元[33][38] - 销售及分销开支从2022年上半年的1.014亿美元降至2023年上半年的9400万美元，降幅7.3%[34][39] - 行政及其他经营开支从2022年上半年的4000万美元增至2023年上半年的4030万美元，增幅0.7%[35][40] - 研发成本从2022年上半年的3140万美元增长6.6%至2023年上半年的3350万美元[41] - 财务成本净额从2022年上半年的950万美元减少84.1%至2023年上半年的150万美元[41] - 2023年上半年税前利润为5790万美元，较2022年同期的7650万美元减少24.3%[41] - 2023年上半年所得税开支为880万美元，较2022年同期的1300万美元下降32.2%[41] - 2023年上半年实际税率为15.2%，2022年同期为17.0%[41] - 期内利润从2022年上半年的6350万美元下降22.7%至2023年上半年的4910万美元[41] - 各期间净利率由6.3%增长至6.6%[41] - 2023年上半年经调整净利润为4954.7万美元，2022年同期为7358.1万美元[47] - 2023年上半年期内利润为4905.1万美元，2022年同期为6347.3万美元[47] - 2023年上半年可换股债券的已变现及未变现亏损净额为49.6万美元，2022年同期为1010.8万美元[47] - 2023年上半年公司收入为738,545千美元，2022年同期为1,002,021千美元[126] - 2023年上半年公司毛利为237,296千美元，2022年同期为290,046千美元[126] - 2023年上半年公司经营利润为67,589千美元，2022年同期为86,697千美元[126] - 2023年上半年公司除税前利润为57,851千美元，2022年同期为76,456千美元[126] - 2023年上半年公司期内利润为49,051千美元，2022年同期为63,473千美元[126] - 2023年上半年公司基本每股盈利为0.10美元，2022年同期为0.13美元[126] - 2023年上半年公司摊薄每股盈利为0.10美元，2022年同期为0.13美元[126] - 2023年上半年公司期内全面收益总额为20,744千美元，2022年同期为45,766千美元[128] - 2023年上半年界定福利负债净额（扣除税项）重新计量为 - 220千美元，2022年同期为 - 23千美元[128] - 2023年上半年以功能货币换算附属公司财务报表的汇兑差额为 - 28,087千美元，2022年同期为 - 17,684千美元[128] - 2023年上半年电动工具、户外动力设备和其他产品收入分别为2.86299亿美元、4.45179亿美元和706.7万美元，2022年同期分别为4.01215亿美元、5.9589亿美元和491.6万美元[156] - 2023年上半年公司总营收为7.38545亿美元，2022年同期为10.02021亿美元[156] - 截至2023年6月30日止期间，与交易超过公司收入10%的客户为2名，向其销售产品收入总额为3.23亿美元，2022年为5.17亿美元[157] - 截至2023年6月30日止六个月，公司报告分部总外部客户收入为738,545千美元，2022年同期为1,002,021千美元[165][166][174] - 截至2023年6月30日止六个月，公司报告分部毛利为237,296千美元，2022年同期为290,046千美元[170] - 截至2023年6月30日止六个月，公司除税前综合利润为57,851千美元，2022年同期为76,456千美元[170] - 2023年上半年，北美、欧洲、中国、世界其他地区外部客户收入分别为485,285千美元、174,902千美元、54,230千美元、24,128千美元，2022年同期分别为696,219千美元、198,913千美元、65,331千美元、41,558千美元[174] - 2023年上半年其他收入为2,745千美元，2022年同期为1,746千美元，其中政府补助424千美元（2022年731千美元）、废料销售2,150千美元（2022年835千美元）、租金收益171千美元（2022年180千美元）[177] - 2023年上半年其他亏损净额为4,666千美元，2022年同期为32,295千美元，主要包括外汇收益净额7,245千美元（2022年亏损9,895千美元）等[178] - 2023年上半年财务成本净额为1,514千美元，2022年同期为9,496千美元，其中银行存款利息收入4,784千美元（2022年1,182千美元）[181] - 2023年上半年销售及分销开支为93,989千美元，2022年同期为101,362千美元[170] - 2023年上半年研发成本为33,485千美元，2022年同期为31,403千美元[170] - 2023年上半年自有物业、厂房及设备折旧费用为14082千美元，2022年为12324千美元；使用权资产折旧费用为4533千美元，2022年为4702千美元；无形资产摊销为148千美元，2022年为149千美元；存货撇减拨备为1106千美元，2022年为5815千美元；所售存货的成本为501249千美元，2022年为711975千美元[182] - 2023年上半年所得税开支总额为8800千美元，2022年为12983千美元；香港利得税按估计年度实际税率16.5%计算[185] - 2023年上半年母公司普通权益股东应占溢利为49119000美元，2022年同期为63473000美元；加权平均已发行普通股为508866712股，2022年为489020211股[192][196] 资产状况（截至2023年6月30日） - 截至报告期公司总资产为18.04179亿美元，较之前减少3.1%；总权益为10.29356亿美元，增长8.8%；总负债为7.74823亿美元，减少15.4%[12] - 截至2023年6月30日，非流动资产为450,891千美元，较2022年12月31日的428,515千美元有所增长[129] - 截至2023年6月30日，流动资产为1,353,288千美元，较2022年12月31日的1,433,989千美元有所下降[129] - 截至2023年6月30日，流动负债为680,238千美元，较2022年12月31日的710,858千美元有所下降[131] - 截至2023年6月30日，流动净资产为673,050千美元，较2022年12月31日的723,131千美元有所下降[131] - 截至2023年6月30日，总资产减流动负债为1,123,941千美元，较2022年12月31日的1,151,646千美元有所下降[131] - 截至2023年6月30日，非流动负债为94,585千美元，较2022年12月31日的205,547千美元大幅下降[131] - 截至2023年6月30日，资产净值为1,029,356千美元，较2022年12月31日的946,099千美元有所增长[131] - 截至2023年6月30日，股本为601,859千美元，较2022年12月31日的502,654千美元有所增长[132] - 截至2023年6月30日，储备为427,656千美元，较2022年12月31日的443,536千美元有所下降[132] - 截至2023年6月30日，权益总额为1,029,356千美元，较2022年12月31日的946,099千美元有所增长[132] - 截至2023年6月30日止六个月，公司权益总额从年初的946,099千美元变为1,029,356千美元[137] - 截至2023年6月30日止六个月，公司非控股权益从年初的 - 91千美元变为 - 159千美元[137] - 截至2023年6月30日止六个月，公司保留利润从年初的365,477千美元变为377,905千美元[137] - 截至2023年6月30日止六个月，公司公允价值储备（不可回拨）从年初的 - 87千美元变为 - 307千美元[137] - 截至2023年6月30日止六个月，公司汇兑储备从年初的7,970千美元变为 - 20,117千美元[137] - 截至2023年6月30日止六个月，公司中国法定储备维持在43,843千美元[137] - 截至2023年6月30日止六个月，公司股本从年初的502,654千美元变为601,859千美元[137] - 截至2023年6月30日止六个月，公司其他储备从年初的26,333千美元变为26,332千美元[137] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为3.963亿美元，较2022年12月31日的4.667亿美元减少[49] - 截至2023年6月30日，公司银行贷款为2.552亿美元，较2022年12月31日的3.295亿美元减少；租赁负债为1560万美元，较2022年12月31日的2200万美元减少[49] - 截至2023年6月30日，公司资本负债比率由2022年12月31日的0.4降至0.3[49] - 截至2023年6月30日，公司存货为5.652亿美元，较2022年12月31日的6亿美元减少