公司股份回购行动 - 公司于2026年1月21日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为98.88万港元，共回购4.4万股 [1] - 回购价格区间为每股22.08港元至22.50港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年1月21日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购共斥资98.88万港元，回购股份数量为4.4万股 [1] - 回购价格区间为每股22.08港元至22.50港元 [1]

公司股份回购 - 公司于1月21日进行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资98.9万港元 [1] - 本次回购股份数量为4.4万股 [1]

股份数据 - 2026年1月20日，已发行股份（不含库存）225,149,000，库存1,922,600，总数227,071,600[3] - 2026年1月21日结束时，已发行股份（不含库存）225,105,000，库存1,966,600，总数227,071,600[3] 购回情况 - 2026年1月21日购回44,000股，占比0.0195%，每股最高22.5，最低22.08，总额988,763.6[3][9] - 购回授权2025年6月20日通过，可购回22,207,160股[9] - 已购回1,966,600股，占比0.8856%，暂停期至2026年2月20日[9]

核心观点 - 中金首次覆盖荃信生物-B，给予“跑赢行业”评级及33.0港元目标价，较当前股价有41.6%上行空间 [1] - 公司拥有端到端的创新药开发能力，在自身免疫及过敏性疾病领域深度布局，管线销售确定性强 [1][2] - 公司的双抗产品价值获海外认可，年内连续三次达成海外授权合作，有望成为未来业绩新增长引擎 [1][3] 财务预测与估值 - 预计公司2025至2027年每股收益(EPS)分别为1.61元、0.88元、0.55元 [1] - 基于DCF估值法，给予目标价33.0港元，较当前股价存在41.6%的上行空间 [1] 公司研发能力与管线布局 - 公司成立于2015年，是国内少数专注于自身免疫及过敏性疾病的生物科技公司 [2] - 已搭建从早期研发、生产到临床和商业化的端到端创新药开发体系 [2] - 研发管线覆盖皮肤、风湿、呼吸、消化四大协同治疗领域 [2] - 拥有1款获批产品、10款在研产品及20余项IND批准 [2] - QX001S是国内首个获批上市的乌司奴单抗生物类似药 [2] - QX005N(IL-4Rα单抗)、QX002N(IL-17A单抗)、QX004N(IL-23p19单抗)均已处于III期临床阶段，有望在未来1-2年上市贡献业绩 [2] 双抗平台与海外合作进展 - 基于自免单抗领域的积累，公司高效开发了一系列长效双抗产品 [3] - 2025年，公司就三款双抗产品分别与海外企业达成授权合作：QX030N与Caldera合作、QX031N(TSLP/IL-33)与Roche合作、QX027N(TSLP/IL-13)与Windward合作 [3] - 连续三次出海合作证明公司双抗管线已获得海外跨国药企、投资机构及生物科技公司的认可 [3] - 双抗产品可组成创新矩阵，成为公司未来业绩增长的新引擎 [3] 近期潜在催化剂 - QX005N的III期临床数据读出及生物制品许可申请(BLA)申报 [3] - QX002N的BLA申报 [3] - 双抗产品逐步启动国内和海外临床试验 [3] - 业务发展(BD)合作里程碑的兑现 [3]

核心观点 - 中金首次覆盖荃信生物-B并给予“跑赢行业”评级 基于DCF估值给予目标价33.0港元 较当前股价有41.6%上行空间 [1] - 公司现有成熟管线销售确定性强 双抗管线价值正逐步被海外药企认可 [1] 公司业务与研发管线 - 公司是国内少数专注于自身免疫及过敏性疾病研发的Biotech 已搭建从早研、生产到临床和商业化的端到端创新药开发体系 [2] - 公司研发管线覆盖皮肤、风湿、呼吸、消化科四大协同治疗领域 拥有1款获批产品、10款在研产品及20余项IND批准 [2] - QX001S是国内首个获批上市的乌司奴单抗生物类似药 [2] - QX005N(IL-4Rα单抗)、QX002N(IL-17A单抗)、QX004N(IL-23p19单抗)均已处于III期临床阶段 有望在未来1-2年上市贡献业绩 [2] 产品进展与海外合作 - 公司在自免单抗领域长期积累 高效开发了一系列长效双抗产品 持续扩充潜在FIC及BIC产品管线 [3] - 2025年公司就QX030N、QX031N(TSLP/IL-33)和QX027N(TSLP/IL-13)分别与Caldera、Roche和Windward达成海外授权合作协议 [3] - 双抗管线已被海外MNC、投资机构及biotech所认可 这些产品可组成创新双抗矩阵 成为未来业绩增长新引擎 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025至2027年EPS分别为1.61元、0.88元、0.55元 [1] 潜在催化剂 - QX005N III期数据读出及申报BLA [3] - QX002N申报BLA [3] - 双抗产品逐步启动国内和海外临床 [3] - BD里程碑兑现 [3]

公司股份回购 - 公司于2026年1月20日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购共斥资183.5万港元 [1] - 此次回购共涉及8.4万股股份 [1]

股份数量 - 2026 年 1 月 19 日已发行股份（不含库存）225,233,000，库存 1,838,600，总数 227,071,600[3] - 2026 年 1 月 20 日结束时，已发行股份（不含库存）225,149,000，库存 1,922,600，总数 227,071,600[3] 股份回购 - 2026 年 1 月 20 日购回 84,000 股，占比 0.0373%，每股 21.8484 港元[3] - 最高购回价 22.22 港元，最低 21.62 港元，总额 1,835,265.6 港元[9] - 拟持作库存 84,000 股，拟注销 0 股[9] 回购授权 - 购回授权决议 2025 年 6 月 20 日通过[9] - 可购回总数 22,207,160[9] - 已购回 1,922,600 股，占比 0.8658%[9] 暂停期 - 新股发行或库存股份再出售暂停期至 2026 年 2 月 19 日[9]

核心观点 - 首次覆盖荃信生物-B（02509）给予跑赢行业评级，目标价33.00港元，较当前股价存在41.6%的上行空间 [1][2] 公司业务与研发能力 - 公司成立于2015年，是国内少数几家专注于自身免疫及过敏性疾病研发的Biotech [1] - 公司已搭建从早研、生产到临床和商业化的端到端创新药开发体系 [1] - 公司已构建覆盖皮肤、风湿、呼吸、消化科四大协同治疗领域的全面研发管线 [1] - 公司拥有1款获批产品，10款在研产品，以及20余项IND批准 [1] 核心产品管线进展 - QX001S是国内首个获批上市的乌司奴单抗生物类似药 [1] - QX005N（IL-4Rα单抗）、QX002N（IL-17A 单抗）、QX004N（IL-23p19 单抗）均已处于III期临床阶段，有望在未来1-2年上市贡献业绩 [1] - 基于在自免单抗领域的积累，公司高效开发了一系列长效双抗产品，持续扩充潜在FIC及BIC产品管线 [2] 海外授权与合作 - 2025年，公司就QX030N、QX031N（TSLP/IL-33）和QX027N（TSLP/IL-13）分别与Caldera、Roche和Windward达成海外授权合作协议 [2] - 双抗管线已被海外MNC、投资机构及biotech所认可 [2] - 创新双抗矩阵有望成为公司未来业绩增长的新引擎 [2] 市场观点与催化剂 - 公司现有成熟管线国内合作伙伴实力强劲，销售确定性强 [2] - 双抗价值正逐步被海外药企所认可 [2] - 潜在催化剂包括：QX005N III期数据读出及申报BLA，QX002N申报BLA，双抗产品逐步启动国内和海外临床，BD里程碑兑现 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年EPS分别为1.61元、0.88元、0.55元 [2] - 基于DCF估值法给予目标价33.0港元 [2]

公司股份回购 - 公司于2026年1月19日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为118.18万港元 [1] - 共回购5.3万股股份 [1] - 回购价格区间为每股21.98港元至23.08港元 [1]