收购交易概述 - 一脉阳光健康管理将以人民币5400万元总代价收购高脉健康70%股权（分别从卖方I、II、III收购30%、20%、20%）[1] - 交易完成后高脉健康将成为公司附属公司 其财务业绩将并入集团报表[1] - 交易前高脉健康股权结构为卖方I（60%）、卖方II（20%）、卖方III（20%）[1] 标的公司业务 - 高脉健康主营业务为核医学影像技术及运营管理服务[2] - 标的公司所属第三方医学影像服务行业 交易双方均为该领域头部企业[2] 战略协同效应 - 补充强化公司在核医学项目开发 管理 运营端能力 借助卖方I在核医学领域的项目资源与专业经验[3] - 合作探索医院核医学项目的创新投资 运营和推广模式[3] - 推动放射性药物新药合成在PET/CT业务中的应用 结合卖方I的研发优势与公司产业链布局[3] - 联合推广第三方医学影像中心市场 包括线上线下服务模式创新 海外市场拓展及区域业务开发[3] - 深化医学影像数据资产价值挖掘及AI诊断技术探索[3] 合作背景 - 双方于2025年1月已签署全面战略合作协议 本次收购为战略合作的深化[2]

国内医学影像龙头企业一脉阳光（02522.HK）近期迎来解禁后的首个交易日，核心高管自愿作出禁售 承诺，成交额显著放量。在政策推动分级诊疗与AI技术重塑医疗格局的背景下，一脉阳光正在持续向 市场传递其长期价值。 过去十年，一脉阳光通过"共享模式"重新定义了中国第三方医学影像中心的发展路径，率先完成"影像 中心社会化运营"的卡位，就此构建起深厚的护城河。 当前公司已迈入高速成长阶段，随着公司的战略调整收入与利润将进入同步跃升周期。与此同时，一脉 阳光也在积极助力解决当前国内医疗体系痛点，打开经济效益与社会价值的乘数空间。 "重资布局+数据核武"铸就护城河，短期波动不改长期价值 或受股票解禁影响，一脉阳光股价出现短期波动。但可以观察到，科技医药板块以成长股为主，估值弹 性高。当面临解禁抛压时，板块内部分化将加剧，唯有基本面高度稳定强劲的企业能穿越周期。 近两日，一脉阳光成交额显著放量。6月9日，该股成交额放大至3.21亿港元，较上一交易日增加约2.9亿 港元，环比增长近十倍。以中国投资（沪港通）、中国创赢（深港通）为代表的北水资金积极抄底。伴 随市场流动性改善，基本面优质的公司有望快速修复估值。 公开资料显示，一 ...

收购交易 - 公司附属公司湖南一脉阳光医学影像诊断中心有限公司以2950万元收购长沙众雅医学影像诊断有限公司100%股权 [1] - 收购完成后众雅诊断将成为公司附属公司 旨在通过协同效应提升华中地区市场地位 [1] - 众雅诊断专注于肿瘤、心脑血管疾病等早期筛查和诊断 已与湖南省内三甲医院建立长期合作 年服务患者量超过40,000人次 [2] 战略协同 - 公司将整合标准化产品至众雅诊断现有合作框架 实现零拓客成本承接收入利润 [2] - 计划提供医学影像数据基座大模型 与三甲医院开展研究合作扩大业务范围 [2] - 收购符合公司战略聚焦方向 包括深化公立医疗体系合作和影像大数据商业化应用 [3] 业务布局 - 公司采用"自有影像中心+合作伙伴赋能"双轨模式构建医学影像服务生态 [3] - 截至2024年末已运营106个影像中心 覆盖全国16个省级行政区 [3] - 包括9个旗舰型、25个区域共享型、55个专科医联体型和17个运营管理型影像中心 [3] 市场信心 - 公司董事长及两位执行董事承诺至2024年12月31日不减持股份 [4] - 此次收购是公司深耕区域市场的重要举措 预计将创造显著协同效应 [4]

管理层薪酬情况（2024财年） - 2024财年黄俊傑基本薪金91千元、花红110千元、其他开支1千元、雇主供款1千元，总计203千元[5] - 2024财年薛源生基本薪金367千元、花红44千元、其他开支38千元、雇主供款46千元，总计495千元[5] - 2024财年刘魏伟博士基本薪金575千元、花红128千元、其他开支11千元、雇主供款8千元，总计722千元[5] - 2024财年监事薪酬总计1420千元[5] 管理层薪酬情况（2023财年） - 2023财年薛源生基本薪金370千元、花红41千元、其他开支24千元、雇主供款32千元，总计467千元[6] - 2023财年刘魏伟博士基本薪金328千元、其他开支5千元、雇主供款5千元，总计338千元[6] - 2023财年由超先生基本薪金193千元、其他开支2千元、雇主供款2千元，总计197千元[6] - 2023财年监事薪酬总计1002千元[6] 管理层薪酬变化（同比） - 2024财年相比2023财年监事薪酬总计增长41.72%[5][6] 董事会构成 - 公告日期董事会包括4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[7]

（文章来源：证券时报网） 5月27日港股公司回购一览 | 代码 | 简称 | 回购股数 | 回购金额（万 | 回购最高价 | 回购最低价 | 年内累计回购金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （万股） | 港元） | （港元） | （港元） | （万港元） | | 00700 | 腾讯控股 | 97.90 | 50029.83 | 514.000 | 507.000 | 2452900.34 | | 03690 | 美团-W | 301.87 | 39179.19 | 132.400 | 122.600 | 39179.19 | | 01919 | 中远海控 | 617.35 | 8984.14 | 14.820 | 14.280 | 440646.07 | | 01299 | 友邦保险 | 32.50 | 2112.68 | 65.400 | 64.500 | 923385.41 | | 02142 | 和铂医药-B | 79.40 | 677.74 | 8.640 | 8.300 | 10277.66 | | 01483 | 网誉科技 ...

5月23日，一脉阳光(02522.HK) 举办了首届 2025年度投资者开放日，多家券商分析师和机构投资者与一脉阳光高管团队进行深入交流。 "铁军+数据"重构医学影像服务权力版图 过去十年，一脉阳光通过"共享模式"创新定义了中国第三方医学影像中心的发展路径，率先完成"影像中心社会化运营"的卡位，构建了深厚的护城河。当 前，中国第三方医学影像行业已迈入"青春期"高速成长阶段，收入与利润将进入同步跃升周期。 如何定义行业未来发展，通过这次投资者开放日，众多投资者有了更加清晰的理解；如何在未来的发展中保持持续的竞争力，通过这次开放日交流也让投资 者坚定了信心。 机构投资者们紧盯的，从来不是路径本身，而是这家公司总能把战略图纸变成财务报表的超能力——一脉阳光的护城河里，早已流淌着数据变现的熔金。这 或许解释了为何资本持续押注：在医学影像的牌桌上，手握重资产和数据主权的人，永远坐在庄家位置。 中国市场快速覆盖 第三方价值如何爆发式体现？ 一脉阳光用"百城千县"的重资产布局，在基层医疗荒漠上建立了以医学影像服务为核心，医学影像中心服务、医学影像解决方案服务、一脉云服务为三大主 营业务的完整服务体系。截至2025年，其全国 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“优于大市”评级 [4][95] 报告的核心观点 - 一脉阳光是国内医学影像服务龙头，扩张步伐稳健，AI时代下打造智慧影像综合解决方案，正在打通数据变现和应用的通路，看好公司长期发展潜力 [4][95] 根据相关目录分别进行总结 公司财务情况 - 2024年公司实现营收7.61亿元（-18.1%），归母净利润-0.46亿元，同比由盈转亏，主要因国内宏观环境波动及医疗行业合规整顿影响业务开展，部分影像解决方案交付和新影像中心运营延迟至2025年 [1][9] - 2024年公司毛利率为36.5%（+0.7pp），主要因提供更多高毛利差异化影像解决方案和一脉云服务，同时加强成本管控；管理、销售、财务、研发费用率均有所增长，净利率为-3.3% [1][11] - 2024年公司经营性现金流净额为0.13亿，同比下滑明显，主要因医疗行业政策强监管，下游医疗机构付款延后，应收账款周转天数增长 [15] 行业发展情况 - 中国医学影像服务市场规模由2018年的1474亿元增长至2023年的2709亿元，CAGR为12.9%，预计2030年将达到6615亿元，第三方医学影像中心市场规模预期到2030年将达186亿元，CAGR超30%，但目前国内渗透率仅约1%，成长潜力大 [2][35][37] - 美国第三方医学影像中心市场有三十余年历史，已建立超6000家中心，一千亿美金的影像市场中40 - 50%由第三方影像中心贡献 [2][42] 公司业务布局 - 截至2024年末，一脉阳光已运营106个影像中心，覆盖全国16个省，是中国唯一为医学影像产业链提供全面服务及价值的平台运营商，形成“医学影像中心服务+影像解决方案服务＋一脉云服务”业务体系 [3][20][26] - 公司通过四类影像中心提供服务，区域共享型和旗舰型中心贡献主要收入，计划构建多层次、全周期医学影像生态服务体系，提供轻量化影像服务包 [3][56][63] - 2024年公司组建海外事业部，开启国际化业务元年，与香港上市公司医思健康合资设立一脉医思医疗科技有限公司 [3][68] 公司技术布局 - 2015年开始研发一脉云平台，2024年参股孵化的影禾医脉发布全球首个全模态全流程医学影像基座大模型，2025年“CT胸部病变标注数据”通过上海数据交易所合规审核并上架 [3][75][77] 盈利预测 - 预计公司2025 - 27年营收9.97/12.27/14.77亿元，同比增长31.1%/23.1%/20.3%；归母净利润分别为0.49/0.81/1.13亿元，同比扭亏为盈/65.3%/39.5% [4][82][85] 估值与投资建议 - 综合绝对估值（21.06 - 24.93港币）和相对估值（20.45 - 26.30港币），取中间值，公司一年期目标价为20.76 - 25.62港币，相较当前股价18.86港币（25 - 05 - 22）有10.1 - 35.8%溢价空间 [4][89][93]

格隆汇5月23日丨一脉阳光(02522.HK)发布公告，有关一脉阳光健康管理(公司一间全资附属公司)向芳 侯一号收购上海融公社18.0%的股权。2025年5月23日(交易时段前)，一脉阳光健康管理、上海融公社、 芳侯一号、芳侯投资、芳侯二号、武汉卓尔及彭盈松就一脉阳光健康管理认购上海融公社9.58%的股权 订立增资协议。此外，2025年5月23日(交易时段前)，一脉阳光健康管理、上海融公社、武汉融公社、 芳侯一号、芳侯投资及芳侯二号就买卖武汉融公社51.0%的股权订立股权转让协议。 根据增资协议，一脉阳光健康管理同意认购上海融公社注册资本人民币194.85万元(相当于增资完成后 上海融公社9.58%的股权)。根据增资协议，上海融公社、芳侯一号、芳侯投资及芳侯二号各自已同意就 增资共同及个别向一脉阳光健康管理提供若干声明、保证及承诺。增资的代价为人民币1272万元，须于 完成时由一脉阳光健康管理以现金一次性支付予上海融公社。增资完成后，一脉阳光健康管理将拥有上 海融公社25.9%股权，及上海融公社的财务业绩将不会并入集团的财务报表。 上海融公社为一家专注于医疗产业的创新金融科技公司。上海融公社凭藉其自主开发的医 ...

备注：以上数据由格隆汇数据中心根据港交所数据加工计算所得，并不保证100%精确。 港股通数据为T+2数据，即今日披露数据为前两个交易日数据。 五日资金流出榜 | 股票名称 | 港股通五日持仓占比变动 | 累计持仓占比 | 净流入金额（百万） | 净买入股数（万股) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 一脉阳光(02522) | -0.18% | 4.6537% | -0.055 | 11.90 | | 中国移动(00941) | 0.00% | 14.8657% | -231.152 | -350.85 | | 心动公司(02400) | 0.00% | 21.1411% | 3.478 | 0.94 | | 达势股份(01405) | 0.00% | 3.2981% | 4.463 | 4.35 | | 达力普控股(01921) | 0.00% | 0.7433% | 0.000 | -2.80 | 格隆汇勾股大数据显示，华夏恒生科技（03088），恒生中国企业（02828），四环医药（00460），南 方恒生科技（03033），盈富基金（02800）港股通五日资金显著流 ...

智通财经APP讯，一脉阳光(02522)发布公告，于2025年4月25日，公司与配售代理订立配售协议，配售 代理已有条件及个别同意作为公司配售代理按尽力基准促使不少于六名承配人(彼等及彼等的最终实益 拥有人将为独立第三方)购买975万股配售股份，配售价为每股配售股份20.00港元。 配售事项所得款项净额约50%用于业务投资及并购，透过自主投资建设、产业投资孵化、收购及并购等 多项措施持续扩大集团影像中心业务的覆盖范围;配售事项所得款项净额约25%用于海外业务拓展及布 局，进一步扩大在海外市场的业务开拓;配售事项所得款项净额约15%用于数据及研发，深入挖掘医学 影像数据的价值，构建人工智能与智慧化生态圈;及配售事项所得款项净额约10%用于补充一般营运资 金。 假设于本公告日期至完成日期期间已发行股份数目并无变动，配售事项下的975万股配售股份相当于经 配发及发行配售股份扩大后已发行H股数目的约3.76%及已发行股份数目的约2.66%。每股配售股份的配 售价为20.00港元，较2025年4月24日(即最后交易日)于联交所所报每股H股收市价23.50港元折让约 14.89%。 假设所有配售股份均获悉数配售且待完成后 ...