南向资金持股动态 - 2月6日南向资金增持一脉阳光41.95万股 [1] - 近5个交易日中有3天获增持，累计净增持131.1万股 [1] - 近20个交易日中有13天获增持，累计净增持938.15万股 [1] - 截至目前，南向资金持有一脉阳光1.42亿股，占公司已发行普通股的48.43% [1] 公司业务概况 - 公司为江西一脉阳光集团股份有限公司，主要从事医学影像专科医疗业务 [1] - 公司主要提供医学影像服务及解决方案 [1] - 公司经营影像中心服务、影像解决方案服务、一脉云服务三个分部 [1] - 影像中心服务通过旗舰型影像中心提供影像检查及诊断服务 [1] - 影像解决方案服务帮助医疗机构客户选择及采购影像设备并提供配套解决方案 [1] - 一脉云服务为影像中心业务发展、信息化管理及数据驱动运营提供支撑 [1]

股份数据 - 截至2026年1月31日，H股法定/注册股份294,128,074股，股本294,128,074元[1] - 截至2026年1月31日，其他类别普通股法定/注册股份106,933,758股，股本106,933,758元[1] - 2026年1月，H股已发行（不含库存）减255,500股，库存增255,500股[2] - 2026年1月8日，公司以每股7.7975港元购回255,500股H股[5] 持股情况 - 截至本月底，公司符合适用的公众持股量要求[3]

公司战略与业务布局 - 公司作为国内医学影像服务领域的领先企业，持续深化“医学影像数据+AI基座模型+影像中心场景”三位一体战略布局 [1] - 为推进AI技术与业务融合，公司于2020年战略孵化并持续投资成立上海影禾医脉智能科技有限公司，作为其AI技术研发与应用落地的核心载体，形成紧密的“孵化孪生”与业务协同关系 [1] - 公司通过整合覆盖全国的百余家影像中心网络、海量标准化影像数据资源，与影禾医脉的AI技术研发能力相结合，共同构建了从数据、模型到场景应用的全闭环AI生态体系 [1] AI产品与服务 - 依托丰富的影像中心应用场景与数据资源，公司与影禾医脉协同打造了覆盖影像诊断、数据治理、科研赋能及AI应用的多元化AI产品矩阵 [2] - 这些产品与服务体系旨在为各级医疗机构、影像中心及产业链伙伴提供标准化、可复制、高效能的AI赋能解决方案，以提升诊断效率与科研水平 [2] 核心亮点：数据与模型闭环 - 公司依托全国性影像中心网络，构建了高质量标准化的医学影像数据资源池，旗下百余家影像中心每日产生数万例标准化影像数据，历史累计沉淀超4000万例高质量影像资产 [5] - 通过与影禾医脉深度协同，规模化数据支持训练迭代出了全球首个跨模态全流程“影禾觅芽”医学影像基座大模型 [5] - 该模型赋能影像中心后，有效提升诊断效率与一致性，并持续生成新的优质标准化数据，形成“数据驱动模型进化、模型赋能业务提升、业务再生优质数据”的强劲闭环，构筑了独特且难以复制的核心竞争力 [5] 核心亮点：商业模式创新 - 公司通过其孵化的科技企业影禾医脉，创新性地推出了“标准化模块+AI”的平台化模式，实现了从重资产运营向轻资产技术赋能的战略升级 [7] - 影禾医脉构建了高效、易用的AI工具开发平台，将公司的临床场景与数据资源转化为可被生态共享的能力基座，极大降低了AI应用开发门槛 [7] - 该模式通过创新收益共享机制，让参与的知识创造者能直接分享AI工具产生的价值，有效激活了医生、科研机构及产业伙伴的参与积极性，激发整个生态体系的创新活力 [7] 核心亮点：生态愿景 - 公司携手影禾医脉，正推动医学影像AI从单病种分析迈向多器官多病种综合智能诊断的新阶段 [9] - 双方积极联合产业各方，致力于共建统一的行业标准与数据规范 [9] - 其长远目标是通过AI技术与标准化服务的下沉，将顶尖的影像诊断能力赋能基层医疗机构，提升整体医疗服务可及性与质量，最终引领构建一个协同发展、普惠共享的医疗数智新生态 [9] 行业示范意义 - 技术层面，双方协同开创“基座大模型+场景化应用”路径，依托自主研发的影像基座大模型，突破传统单点AI工具的局限 [10] - 商业层面，公司借助影禾医脉的平台化能力，成功实现从重资产向轻资产技术赋能的转型，并通过创新机制重构了技术、数据、场景与创造者之间的价值共生关系 [10] - 生态层面，双方发挥产业与技术的协同优势，积极推动产学研医合作与行业标准共建，引领医学影像AI向体系化、生态化方向发展 [10] 未来展望 - 未来，公司与影禾医脉将在AI+医学影像领域持续探索，一方面深化多模态大模型的融合与应用，提升对复杂及罕见疾病的智能识别能力 [11] - 另一方面，推动专科AI能力向县域医联体等基层场景下沉，助力检查互认、智能转诊 [11] - 同时，双方将积极开放自身的数据与技术平台，联合医院与企业伙伴，参与行业创新生态与国家AI应用中试基地建设，推进多模态数据集共建与“即插即用”式AI模块发展，加速医疗全流程的智能化升级 [11]

南向资金持股变动分析 - 2026年2月2日，南向资金减持一脉阳光46.2万股，持股变动幅度为-0.33% [1][2] - 近5个交易日（截至2026年2月2日）中，有3天获得南向资金增持，累计净增持330.4万股 [1] - 近20个交易日中，有13天获得南向资金增持，累计净增持825.35万股 [1] 南向资金持股现状 - 截至最近数据，南向资金持有一脉阳光1.41亿股，占公司已发行普通股的47.82% [1] - 2026年1月30日南向资金增持275.7万股，变动幅度为1.99%，是近期较大单日增持 [2] - 2026年1月28日出现减持64.45万股，变动幅度为-0.47% [2] 公司业务概况 - 公司是主要从事医学影像专科医疗业务的中国公司，核心业务为提供医学影像服务及解决方案 [2] - 公司经营分为三个分部：影像中心服务、影像解决方案服务及一脉云服务 [2] - 影像中心服务通过旗舰型影像中心提供影像检查及诊断服务 [2] - 影像解决方案服务主要为医院等客户提供影像设备选型采购及配套模块化解决方案 [2] - 一脉云服务为影像中心业务发展、信息化管理及数据驱动运营提供支撑 [2]

南向资金持股变动分析 - 2026年1月28日，南向资金减持一脉阳光64.45万股，持股比例变动-0.47%，持股总数降至1.37亿股 [1][2] - 近5个交易日（截至1月28日）中，有2天为减持，累计净减持126.6万股 [1] - 近20个交易日（截至1月28日）中，有13天为增持，累计净增持354.8万股 [1] 公司股权结构与业务概览 - 截至2026年1月28日，南向资金持有一脉阳光1.37亿股，占公司已发行普通股的46.6% [1] - 公司是中国的医学影像专科医疗服务提供商，主营业务分为三个分部：影像中心服务、影像解决方案服务及一脉云服务 [2]

文章核心观点 - 中国医疗器械物流配送行业正伴随医疗器械市场的扩张而快速发展，其作为连接生产与临床的核心供应链环节，战略重要性日益凸显 [1][8] - 行业在专业化、数字化、网络下沉等方面呈现明确发展趋势，并已形成由传统医药流通龙头、专业物流公司及众多中小企业构成的多元化竞争格局 [9][12][13][14][15] 行业概述与发展历程 - 医疗器械物流配送是指将产品从供应商传递到医疗机构等终端的过程，涉及订单、库存、运输、仓储和交付，以确保安全、及时和准确送达 [2] - 行业发展大致经历四个阶段：改革开放初期至20世纪末由制造商自营，21世纪进入探索起步，2010-2020年快速发展，近年来进入规范化和专业化阶段 [3] 政策环境 - 国家高度重视并出台政策支持行业规范化、高效化与规模化发展，例如2025年1月国务院办公厅印发的《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》 [4] - 地方政策如2025年11月上海市药监局的《上海市药品现代物流指导意见》，鼓励企业配备现代化物流设施和信息系统，实现规模化、集约化、智能化管理 [4] 产业链与市场规模 - 产业链上游包括物流车、软件、医疗器械、仓储设备等供应商，中游为物流服务商，下游需求端主要为医疗机构、体检中心和患者 [4] - 中国医疗器械行业市场规模从2019年的6238亿元增长至2024年的11915.86亿元，年复合增长率达13.82%，2025年市场规模预计约为12200亿元 [6] - 医疗器械行业规模的持续扩张为物流配送行业带来持续增长的业务量 [6] 行业发展现状 - 2024年中国医疗器械物流总费用为267.8亿元，同比增长1.88% [8] - 细分领域物流费用：医疗设备达106.54亿元（同比下降4.65%），体外诊断为76.33亿元（同比增长1.64%），低值耗材为46.42亿元（同比增长14%），高值耗材为38.51亿元（同比增长9%） [8] - 2024年中国医疗器械物流仓储面积为2358.08万平方米，同比增长0.8%，其中常温库占比约62%，温控库占比约29% [8] - 2024年中国医疗器械物流运输自有车辆总数突破4万台，同比增长0.8% [9] - 未来运力将向更专业化（如多温区控温车）、智能化（物联网监控）和绿色化（新能源车辆）方向升级 [1][9] 行业竞争格局与重点企业 - 市场参与者类型多样，包括传统物流企业、医药流通龙头及新兴第三方专业公司 [9] - 第一梯队：以国药集团、华润医药、上药控股及九州通为代表的传统医疗器械流通企业，凭借深厚积淀、全国网络和资源整合能力占据市场主导 [9] - 第二梯队：以上海鸿裕、荣庆物流、亚中冷链、格瑞纳等为代表的专业医疗器械物流企业，在区域市场有较强竞争力 [9] - 第三梯队：众多市场份额有限的中小企业，为行业生态多样化注入活力 [9] - 国药股份2025年前三季度营业收入为393.81亿元，同比增长3.56% [11] - 华润医药2025年上半年营业收入为1318.67亿港元，同比增长2.54%，业务覆盖医药制造与商业流通，拥有多个驰名品牌，零售药房网络包括708家药店 [11] 行业发展趋势 - 数字化转型与智能技术深度融合：通过物联网、大数据、人工智能和区块链技术实现全链条数字化与智能化运营，提升供应链透明度与效率 [12] - 服务模式向专业化与一体化解决方案演进：针对不同品类建立专业操作标准，服务范畴延伸至院内物流管理（SPD）及术后回收，形成覆盖产品全生命周期的综合服务体系 [13][14] - 网络下沉与区域性协同配送体系强化：随着市场向基层纵深发展，企业将在二三线城市及县域布局分拨中心，构建多级网络，并通过协同配送联盟解决“最后一公里”的效率和成本问题 [15]

公司股份激励计划 - 公司拟根据股份奖励计划条款及个人考评结果向选定激励对象授予H股奖励股份 [1] - 本次授予的激励对象包括4名董事、3名监事在内的51名集团雇员 [1] - 授予的总股份数目为613万股H股，占公司已发行股份总数（不包括库存股份）的1.55% [1] - 授予股份占股份奖励计划可授予之最高奖励股份数目35,631,183股的17.2% [1]

公司股份奖励计划 - 公司拟根据股份奖励计划向选定激励对象授予613万股H股奖励股份 [1] - 本次授予的激励对象共51名集团雇员 [1] - 激励对象包括4名董事（陈朝阳 何英飞 冯勰 李飞宇）及集团重大附属公司的3名监事（黄俊杰 郭一凡 潘勇） [1]

公司股份奖励计划 - 公司计划根据股份奖励计划条款、条件及个人考评结果，向选定激励对象授予613万股H股奖励股份 [1] - 本次授予的激励对象包括公司4名董事，即陈朝阳、何英飞、冯勰及李飞宇 [1] - 激励对象还包括集团重大附属公司的3名监事，即黄俊杰、郭一凡及潘勇，以及其他集团雇员，总计51名 [1]

股份奖励 - 公司拟向51名集团雇员授予613万股H股奖励股份，占已发行股份1.55%[3] - 不同人员获授股份数量及占比不同[4] - 授予股份奖励将于2026年11月30日前归属[4] 奖励价格与规则 - A类、B类激励对象奖励股份归属价格不同[5] - 侵害公司利益，公司有权没收奖励股权及收益[5] 股份来源与交易 - 奖励股份来源为市场购买H股，归属时不发新股[5] - 向关联激励对象授出奖励股份构成关联交易，获豁免规定[7]