1月市场表现概览 - A股市场1月实现“开门红”，上证指数上涨3.76%，成长风格表现强劲，中证500指数涨幅达12.12% [1] - 受多重因素影响，具备“涨价”预期的顺周期行业（如贵金属、有色金属、化工及油气）月涨幅居前，但月末出现剧烈震荡 [1] - 科技成长方面，AI应用赛道（如脑机接口、AI智能体）迎来上涨行情，算力需求高景气带动AI硬件方向（如存储芯片、半导体设备、CPO）受资金青睐 [1] - 债券市场先抑后扬，10年期国债收益率下行4个基点至1.81%，信用债表现优于利率债，中长端信用债品种获机构净买入 [1] 银行理财产品市场概况 - 截至2026年1月底，全市场银行理财产品总数量为46,845只，较2025年12月增加553只，其中固收类产品最多，共43,215只，环比增加536只 [2] - 1月新发理财产品2,969只，环比减少305只，理财子公司新发2,273只，占全市场发行量的76.56% [2] - 月末银行理财子公司产品共34,317只，环比增加638只，占理财产品总数的73.26%，占比较2025年12月上升1.89个百分点 [2] 上榜理财产品风险特征 - 1月上榜产品整体风险水平显著上升，风险等级为三级（中风险）的产品数量为51只，四级（中高风险）产品数量较上月增加4只 [12] - 三级（中风险）、四级（中高风险）产品占比分别约为48.57%和6.67%，较2025年12月分别上升6.67个百分点和3.81个百分点 [12] - 纯债固收类上榜产品风险水平一致，均为二级（中低风险），“固收+”类和混合类产品存在“同类不同级”现象 [13] 上榜产品机构分布与竞争格局 - 1月上榜的105只理财产品来自29家机构，机构数量较上月减少3家，上榜产品数量最多的5家机构产品数量占比达43.81% [14] - 国有行、股份行的理财子公司具有显著竞争优势，工银理财、兴银理财、信银理财、招银理财及农银理财等表现居前 [14] - 有27只产品连续上榜，1月整体产品留存率为25.71%，最短持有期纯债固收类产品留存率最高（60%） [15] 理财产品资产配置策略 - “固收+”类上榜产品整体持有较高比例的债券及公募基金，同时配置现金、银行存款、短融ETF等高流动性低风险资产 [17] - 利率债配置以中短期政策性金融债为主，信用债青睐中长期政府城投债、高等级公司债及银行二永债等品种 [17] - 多只上榜产品通过持有信托计划、科创债ETF、黄金类ETF、恒生科技ETF及QDII等多元标的，把握多市场投资机遇 [17] - 混合类理财产品资产配置多元，覆盖债权、可转债、权益、黄金等，多数产品通过配置黄金ETF（持仓比例普遍低于5%）捕捉大宗商品机遇 [18] - 权益投资方面，“成长”与“周期”是超额收益重要来源，除“硬科技”赛道外，非银金融、储能电池及游戏行业龙头亦受关注 [18] 行业监管动态 - 《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》将于2026年9月1日起实行，对过往业绩披露的真实性、准确性、全面性及规则稳定性提出明确要求 [19] - 《金融机构产品适当性管理办法》已于2026年2月1日起施行，明确要求理财产品风险评级结果不一致时按孰高原则采用并披露 [19]

公司荣誉与业绩表现 - 晋商银行在2025年度中国资管“群星汇”评选中荣膺“混合类理财管理奖”，这是该行连续第二年获得此项业界奖项 [1] - 奖项的获得得益于两只FOF旗舰产品的良好业绩，分别为“丰盈人生安愉甄选FOF”和“丰盈岁月全球心选FOF” [1] - 截至2026年1月26日，两款产品成立未满一年，年化收益率分别达到7.54%和7.31% [1] - 两款产品规模从成立初期合计不足200万元人民币增长至4亿元人民币 [1] 公司经营与市场地位 - 截至2025年9月末，晋商银行资产总额达3980亿元人民币 [1] - 在“2025年中国银行业前100名单”中，晋商银行位列第82位 [1] - 公司是山西区域金融发展的重要力量，经营规模和综合实力稳步提升 [1] 业务发展与产品策略 - 晋商银行于2025年4月10日和5月15日先后推出两只FOF产品 [2] - 产品以较低成本捕捉跨市场、多资产类别的投资机会，投资范围涵盖A股、债券、黄金等领域 [2] - 公司未来将持续优化跨市场、多资产的投资策略 [3] - 面对资本约束常态化、贷款增速放缓的行业“新常态”，公司将把提升财富管理及私人银行业务领域的综合竞争力作为重要发展目标 [3] 战略定位与行业角色 - 晋商银行将资产管理业务作为重要抓手，并视其为连接居民财富与实体经济的关键金融纽带 [2] - 公司致力于践行金融工作的政治性和人民性，让金融服务更贴近民生 [2] - 未来公司将依托专业的资产管理能力和全方位的综合金融服务，为山西经济高质量发展注入金融动力 [3] - 公司计划推动业务从传统的产品销售向全场景陪伴服务升级，构建全生命周期的财富陪伴服务体系 [3]

事件概述 - 晋商银行于2025年12月24日成功拦截一笔50万元的可疑取现交易 该交易涉嫌电信网络诈骗 经核查取款人提供的“借条”为伪造 其真实身份为协助转移赃款的人员 [1] - 银行柜员凭借职业敏感和反诈培训经验 在客户神色慌张、言辞含糊、信息前后矛盾时判断交易异常 并立即启动风险处置流程 [1] - 通过“警银快速响应机制” 银行与太原市公安局反诈中心联动 快速研判并确认诈骗事实 最终成功冻结该笔50万元涉案资金 [1][2] 公司反诈体系与成效 - 公司构建了“事前预警、事中拦截、事后追查”的全流程反诈防御体系 并将反诈培训融入员工日常以提升识别与应急处置能力 [2] - 公司持续深化与公安机关的联防联控 不断细化完善全流程防御举措 [2] - 2025年全年 公司协助警方抓获涉诈嫌疑人79名 成功劝阻电信网络诈骗交易102起 累计堵截涉案资金高达791.65万元 [2]

公司获奖与业绩表现 - 晋商银行在2025年度中国资管“群星汇”评选中荣膺“混合类理财管理奖”，这是该行连续第二年获得此项殊荣 [1] - 获奖主要基于其两只FOF旗舰产品的优异业绩：丰盈人生安愉甄选FOF和丰盈岁月全球心选FOF，截至2026年1月26日，两款产品成立未满一年，年化收益率分别达到7.54%和7.31% [1] - 这两款产品规模从成立初期合计不足200万元实现跨越式增长，攀升至4亿元 [1] - 截至2025年9月末，公司资产总额达3980亿元，在“2025年中国银行业前100名单”中位列第82位 [1] 公司战略与产品布局 - 公司以资产管理业务为重要抓手，将其视为连接居民财富与实体经济的关键金融纽带 [2] - 公司于2025年4月10日和5月15日先后推出上述两只FOF产品，产品以较低成本布局覆盖A股、债券、黄金等多元领域，旨在为投资者打造一站式资产配置解决方案 [2] - 公司计划持续优化跨市场、多资产的投资策略，推动业务从传统的产品销售向全场景陪伴服务升级，构建全生命周期的财富陪伴服务体系 [4] 行业背景与机遇 - 2025年，银行理财行业规模增长3.34万亿元，在低利率环境下客户资产再配置需求持续旺盛，存款“搬家”进程加快 [3] - 行业增长受到多资产多策略产品供给增加、权益市场表现向好、养老理财产品全面推开等多重积极因素推动 [3] - 据预测，2026年银行理财规模将实现进一步提升，同比增速有望超12%，行业规模将突破38万亿元 [3] - 财富管理行业正迎来重要发展机遇期，投资者的财富管理意识不断觉醒，资产配置理念逐渐深入人心 [3] 评选体系与公司能力认可 - “群星汇”评选引入央行宏观审慎评估体系核心指标，采用科学机制，从盈利能力、抗风险能力、业绩稳定性、择时能力、宏观审慎评级五大核心维度进行综合评价 [3] - 公司此次获奖充分印证了其作为专业资产管理机构的产品投资价值与综合管理能力 [3]

公司战略规划 - 晋商银行近期召开年度工作会议并系统部署了2026年重点工作 [1] - 公司明确将聚焦五大战略方向 [1] 业务发展重点 - 公司将提升服务实体经济效能作为核心方向之一 [1] - 具体举措包括打造“绿色能源+金融”模式 [1] - 具体举措包括对接省级重大项目 [1] 运营与科技转型 - 公司将深化数字化改革作为核心方向之一 [1] - 具体举措包括推行“揭榜挂帅”机制 [1] - 具体举措包括依托人工智能赋能业务 [1] 风险管理与内部建设 - 公司将筑牢风险防控体系作为核心方向之一 [1] - 具体举措包括建设数字化风控平台 [1] - 公司将建设高素质专业化队伍作为核心方向之一 [1] - 具体举措包括实施12项培训计划 [1] - 公司将强化党建引领作为核心方向之一 [1]

公司业务荣誉与战略定位 - 晋商银行荣获中国银联“2025年度信用卡业务突出贡献奖” [1] - 该行将信用卡业务定位为促消费、惠民生的“新引擎”，交易规模持续增长 [1] - 作为扎根山西的金融机构，其信用卡业务获奖是服务实体经济、服务民生的具体体现 [4] 业务发展策略：场景融合与生态搭建 - 公司将信用卡业务深度融入山西本地消费场景，包括百货零售、餐饮文旅、民生出行等高频生活场景 [2] - 通过搭建“金融+场景”生态，与实体商业联动，旨在让信用卡成为市民日常消费助手 [2] - 此举在满足持卡人金融需求的同时，撬动消费市场良性循环，激活区域消费活力 [2] 业务发展策略：科技赋能与精准服务 - 公司运用大数据分析技术，为消费者提供差异化产品与服务，实现从“广泛覆盖”到“精准服务”的转变 [3] - 针对活跃在线上支付的年轻客群，通过合规的数字化营销，在主流支付平台提供契合其消费偏好的权益，带动线上交易活跃度提升 [3] - 公司正从单纯支付渠道转向居民消费的数字化“参谋”，旨在让金融服务更贴心、更好用，促使消费者更愿意和更便利地消费 [3] 行业竞争态势与未来规划 - 信用卡业务竞争已进入“精耕细作”阶段 [4] - 公司计划进一步融合场景、强化科技赋能、严守风险底线，探索具有本土特色的差异化发展之路 [4] - 目标是走出差异化发展的信用卡业务之路，为促进消费、服务地方经济社会发展贡献更多力量 [4]

股份与股本情况 - 截至2026年1月31日，H股法定/注册股份9.7065亿股，法定/注册股本9.7065亿元[1] - 截至2026年1月31日，内资股法定/注册股份48.68亿股，法定/注册股本48.68亿元[1] - 本月底法定/注册股本总额58.3865亿元[1] 已发行股份情况 - 截至2026年1月31日，H股已发行股份9.7065亿股，库存股份0[2] - 截至2026年1月31日，内资股已发行股份48.68亿股，库存股份0[3] 其他情况 - 上市最低公眾持股量为已发行股份总数的16.62%[3] - 截至2026年1月底，公司符合公眾持股量要求[3]

公司内部表彰与文化建设 - 晋商银行于2025年1月29日在山西太原总行隆重举行年度“双先”（先进集体与先进个人）表彰大会，大会主题为“马力十足、再启新程” [1] - 表彰大会旨在致敬过去一年的先进典型，并吹响全行凝心聚力、冲刺高质量发展新征程的号角 [1] - 表彰奖项类别包括先进单位、先进集体、特别贡献奖、支行竞争力提升奖、县域支行竞争力提升奖、先进个人、条线明星、正风肃纪奖等 [1] 公司年度回顾与员工表现 - 回顾2025年，晋商银行全行员工在市场竞争、市场开拓、产品创新、客户服务及合规风控等多个领域均有拼搏表现 [1] - 获得表彰的先进典型以实际行动诠释了公司“诚信、创新、实干”的核心价值观 [1] 公司领导讲话与未来号召 - 晋商银行党委书记、董事长郝强在讲话中肯定先进典型身上主动求变、敢为人先、追求卓越的品质是公司的宝贵精神财富 [2] - 表彰目的是为了树立标杆、凝聚力量，让员工学有榜样、赶有目标、干有方向 [2] - 郝强向全行发出三点未来号召：一是放手去干，让实干者更有为、更有位；二是大胆创新，为变革者搭舞台、卸包袱；三是创造价值，以实绩论英雄、定乾坤 [2] 员工反响与未来展望 - 参会员工表示将以先进为榜样，汲取力量，将荣誉化为动力，立足岗位勇担使命，为晋商银行的持续发展注入更强动能 [2] - 员工目标是在各自战线上勇挑重担、奋勇争先，共同书写晋商银行的崭新辉煌 [2]

2025年转型发展成效总结 - 重点领域贷款增长强劲，科技金融、绿色金融及普惠小微贷款增速均超过10%[3] - 创新业务实现多项突破，包括落地全省首单“港云仓”仓单融资及飞机保税采购跨境人民币结算业务，并成功首发科创债与浮息债[3] - 风险防控能力提升，顺利完成村镇银行风险化解，并将科技自主研发率提升至13%[3] - “保交房”授信业务位居山西省前列，同时县域存款成为新的增长亮点[3] - 中间业务收入大幅提升，代销理财与贸易融资相关收入增长显著[3] 2026年高质量发展核心战略方向 - 聚焦主业提升服务实体经济效能，计划打造“绿色能源+金融”服务模式，全程对接省级重大项目，并围绕16条重点产业链推广“脱核”供应链服务[4] - 深化改革激发内生动力，将推行“揭榜挂帅”、“赛马”等创新激励机制，并依托“一表通”与人工智能强化数字化赋能[5] - 严守风险底线，通过巩固“全面风险管理+内控合规+安全生产”三道防线，建设数字化风控平台，推动风险管理向事前预防和事中控制转型[5] - 强化人才队伍建设，着力打造高素质专业化队伍，并实施12项专项培训计划以提升全员能力素养[5] - 坚持党建引领高质量发展，推动党建与业务同谋划、同部署、同考核，并深化全面从严治党与“大监督”体系建设[5]

报告发布与调研概况 - 上海金司南金融研究院、绿色金融60人论坛（GF60）、亚洲金融合作联盟、贵州银行与威海银行联合发布《中小银行可持续信息披露能力提升研究》报告 [1] - 调研覆盖中国东、西、南、北、中不同区域的12家代表性中小银行，样本选取系统考量了资产规模、上市情况、地域分布及是否处于绿色金融改革创新试验区等关键变量 [2] - 调研旨在系统性呈现中小银行可持续信息披露整体图景，揭示政策导向、上市差异、区域特色等多重因素的影响机理，为行业能力进阶与监管政策优化提供实证参考 [1][2] 研究发现一：披露格局二元分化，上市与非上市银行差距显著 - 中小银行可持续信息披露呈现“监管驱动”与“战略先行”的双轨格局 [3] - 上市银行因外部合规压力已普遍建立系统性披露框架，步入规范化轨道 [3] - 港股上市银行（如贵州银行、九江银行、威海银行）受香港联交所《环境、社会及管治报告守则》等严格约束，较早建立体系化披露框架，并在融资碳排放核算（包括范围三）、绿色金融数据管理系统开发、气候风险压力测试等前沿领域开展探索 [3] - A股上市银行（如上海农商银行、兰州银行、厦门银行）主要遵循沪深交易所《上市公司可持续发展报告指引》，披露实践流程规范、框架完整，内容与国内“双碳”政策紧密衔接 [3] - 非上市银行信息披露透明度高度依赖管理层战略远见与内生动力，个体差异大 [4] - 部分非上市银行（如吉林银行）主动签署联合国《负责任银行原则》，自愿接轨国际高标准，将披露作为自我驱动工具 [4] - 多数非上市银行仍处认知与能力建设初级阶段，披露行为可能源于地方监管窗口指导或零散品牌需求，存在动力不足、内容零散、数据基础薄弱、缺乏长效机制等问题 [4] 研究发现二：区域特色鲜明，“一地一策”塑造差异化披露实践 - 绿色金融改革创新试验区银行（如九江银行、甘肃银行、兰州银行）依托政策红利，在绿色信贷、转型金融、碳核算方法学（如九江银行加入PCAF）等方面形成特色披露 [5] - 资源型地区银行（如晋商银行、河北银行、吉林银行）聚焦“转型金融”披露，详细披露支持煤炭清洁利用、钢铁行业绿色升级等具体案例，探索金融支持传统产业低碳转型路径 [5] - 沿海地区银行充分发挥区位优势：威海银行系统披露“蓝色金融”及“蓝碳贷”等海洋生态相关产品；厦门国际银行及厦门银行着力披露跨境绿色金融与“华侨金融”服务 [6] - 其他特色实践：青海银行紧密围绕本省“清洁能源产业高地”战略；贵州银行在绿色金融管理系统建设与数据治理上取得实效；上海农商银行全面对接长三角绿色发展战略，披露实践系统深入 [6] 研究发现三：能力瓶颈共性突出，提升路径需分层施策 - 中小银行在推进可持续信息披露过程中普遍面临四大核心瓶颈：内生驱动力不足，披露工作多停留于被动合规；数据基础与碳核算能力薄弱，内部数据分散、口径不一，外部数据获取困难，尤其缺乏范围三融资排放的核算方法学与实操工具；组织架构与专业人才短缺，跨部门协同不畅，复合型人才匮乏；风险管理内嵌不足，环境与气候风险尚未实质性嵌入信贷审批、风险定价及资本配置等核心流程，气候风险压力测试停留在探索阶段 [7] - 研究提出“从无到有、从有到优、从优到精”的阶梯式能力提升路线图，具体建议包括：完善内部治理与组织保障，明确董事会ESG监督职责，设立专职部门并健全考核激励机制；构建系统化的ESG与气候风险管理体系，将环境与社会风险纳入全面风险管理框架，开发情景分析与压力测试工具；推进差异化的碳核算实践，根据数据基础由易到难，从自身运营碳足迹逐步向融资碳足迹拓展，探索重点行业范围三核算的本地化方案；建立常态化、实用化的气候风险压力测试机制，设计符合区域产业特点的测试情景，推动测试结果与信贷政策、资本规划相衔接 [8] 研究价值与意义 - 调研成果为受访银行提供了自我诊断与能力建设参照，为整个行业厘清了从合规披露迈向价值创造的可行路径 [9] - 报告为各类中小银行结合自身发展阶段与区域特色，制定差异化、可操作的可持续披露与治理提升方案提供直接指引 [9] - 报告对行业共性瓶颈与区域实践差异的剖析，为金融管理部门优化分类施策、完善监管框架、推动金融资源更精准服务地方经济绿色转型提供了实证依据与决策参考 [9]