近日珍酒李渡发布截至2025年6月30日止六个月中期业绩，收入24.97亿元(人民币，下同)，同比减少 39.58%;股东应占溢利5.75亿元，同比减少23.54%;每股基本盈利0.174元。 智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，9月16日，珍酒李渡(06979)股东将股票由中信建投(国 际)证券转入高盛(亚洲)证券，转仓市值63.61亿港元，占比19.39%。 ...

中信建投发布研报称，8月单月全国商品房销售面积同比下降10.6%，降幅较7月扩大2.8个百分点；投资及开竣工仍承压，8月单月房地产 开发投资额、新开工面积、竣工面积的同比降幅均在20%左右。一线城市相继出台政策，8月至9月北上深相继对限购、房贷利率等调控政 策做出优化，对市场需求形成一定支撑。最新数据显示9月截至12日，38城新房成交面积同比增长2%，增速实现回正。该行看好优质商业 地产公司，及布局核心城市的开发商与物管公司。 中信建投主要观点如下： 统计局公布2025年8月房地产市场运行情况，8月单月房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为5744万平方米、6929亿元、 4595万平方米、2660万平方米，同比增速分别为-10.6%、-19.5%、-20.3%、-21.4%，前值分别为-7.8%、-17.0%、-15.4%、-29.4%。 销售降幅有所扩大，一线城市相继出台政策。8月单月全国商品房销售面积同比下降10.6%，降幅较7月扩大2.8个百分点。8月至9月，北 京、上海、深圳相继出台楼市新政，对限购、房贷利率等调控政策做出优化，对市场需求形成一定支撑。最新数据显示9月截至12日，38 城 ...

券商从业人员转型趋势 - 2025年7月以来近20名券商人士转投上市公司担任要职 包括董秘 财务总监和证券事务代表等职位 [2] 转型董秘的案例 - 中信建投童宏杰担任戈碧迦董秘 曾为该公司北交所发行项目的保荐代表人 [3] - 申万宏源马伟担任长久物流董秘 曾从事承销保荐业务并担任毅兴智能IPO保荐代表人 [3] - 申万宏源赵睿担任ST金鸿董秘 曾从事承销保荐业务并担任保荐代表人 [4] - 广发证券李晓芳担任金达威董秘 曾担任投行业务管理委员会总监和保荐代表人 [4] 转型财务总监的案例 - 中信证券王巧巧担任宏微科技财务总监 2024年12月加入公司 8个月后晋升为财务总监 [5] - 国泰君安胡敬宝担任赛微微电财务总监 2024年12月加入公司担任董秘 7个月后转任财务总监 [6] 年轻投行人转型特点 - 90后投行人转型案例增多 包括1990年出生的赵睿 1991年出生的张津源和1992年出生的崔振 [7] - 这些年轻转型者均拥有券商投行部门工作经验 部分曾担任保荐代表人 [7] - 上市公司更看重投行经验 特别是同行业IPO项目经验 [7] 券商行业转型背景 - 2025年市场行情转暖 多数券商在半年报中取得较好业绩增长 [2] - 金融行业红利期消退 新人面临更大挑战 [8] - 券商人员转型方向多样化 包括上市公司任职 考公 创业和自媒体等 [8]

债市行情 - 国债期货主力合约多数收涨 其中10年期主力合约涨0.15%报108 5年期主力合约涨0.13%报105.795 2年期主力合约涨0.04%报102.414 [2] - 银行间主要利率债收益率午后普遍下行 30年期国债收益率下行1.5BP至2.08% 10年期国开债收益率下行1.55BP至1.9275% 10年期国债收益率下行1.6BP至1.784% [2] - 中证转债指数下跌0.18%至476.73点 成交金额781.52亿元 个券表现分化 恒帅转债和景兴转债均涨20% 欧通转债跌5.55% [2] 海外债市 - 美债收益率集体下跌 2年期跌2.30BP至3.526% 10年期跌3.64BP至4.034% 30年期跌2.8BP至4.653% [3] - 欧债收益率普遍下行 10年期德债收益率跌2.4BP至2.689% 10年期法债收益率跌2.8BP至3.477% 10年期意债收益率跌4.7BP至3.471% [4] - 日债收益率走高 10年期日债收益率上行0.6BP至1.601% [4] 资金面 - 央行开展2870亿元7天期逆回购操作 中标利率1.40% 实现净投放400亿元 [6] - Shibor短端品种集体上行 隔夜品种上行2.9BP至1.437% 7天期上行0.5BP至1.475% [6] 基本面数据 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% 低于预期3.8%和前值3.7% [7] - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 低于预期5.7%和前值5.7% [7] - 1-8月固定资产投资同比增长0.5% 低于预期1.3%和前值1.6% [7] - 8月城镇调查失业率5.3% 较上月上升0.1个百分点 [7] - 1-8月房地产开发投资60309亿元 同比下降12.9% 新建商品房销售额55015亿元 下降7.3% [7] 机构观点 - 华泰固收认为债市短期进入目标位 赔率改善 融资需求偏弱 央行呵护资金面且购债重启预期升温 债市或阶段性"歇歇脚" [9] - 中信建投指出8月经济数据总体平稳但压力仍在 债券市场对基本面因素较为钝化 应关注央行资金投放及权益市场联动 [9] - 国盛固收表示经济数据显示供需进一步放缓 债市或在震荡中渐进式修复 广谱利率下行趋势未变 [9]

财务表现 - 2025年上半年营业收入15.54亿元 同比增长50.84% [1][2] - 2025年上半年归母净利润亏损2644.94万元 较上年同期亏损收窄59.91% [1][2] - 扣非净利润亏损3597.86万元 同比收窄47.48% [1][2] - 经营活动现金流量净额1.12亿元 同比大幅改善165.54% [1][2] 历史财务趋势 - 2024年扣非净利润亏损2.37亿元 较2023年亏损6329.69万元扩大273.94% [2][3] - 2024年归母净利润亏损2.15亿元 较2023年盈利5294.74万元转亏505.7% [3] - 2022-2024年扣非净利润持续为负 分别亏损7439.21万元、6329.69万元和2.37亿元 [2] - 2024年经营活动现金流4.25亿元 同比增长158.89% [3] 上市情况 - 2022年8月18日深交所创业板转板上市 开盘参考价32.9元/股 [3][4] - 转板上市首日最高价36.88元 为历史最高点 [4] - 当前股价处于破发状态 [4] - 转板上市费用416.98万元 其中保荐费94.34万元 [5] 公司背景 - A股总股本1.24亿股 其中6061.27万股于2022年8月18日起上市交易 [3] - 2015年11月新三板挂牌 2020年7月进入精选层 [5] - 2021年11月转为北交所上市公司 2022年7月25日终止北交所上市 [5] - 2023年5月实施每10股转增5股分红方案 [5]

股价表现 - 敏实集团股价上涨7.90%至33.6港元 成交额达5.17亿港元 [1] 业务优势与增长动力 - 公司凭借全球领先新能源电池盒业务及智能外饰系统技术优势 受益汽车电动化与智能化转型趋势 [1] - 海外产能布局完善将把握中国车企出海机遇 国内业务结构优化助力盈利质量提升 [1] - 预计2025-2026年归母净利润达26.60亿元/29.43亿元 对应PE为13.94倍/12.60倍 [1] 行业趋势与投资逻辑 - TMT领涨后科技驱动板块（含机器人、低空经济等）有望跟涨 [1] - 机器人产业链关注具备"新技术"与"产业积累"优势企业 推荐具备强业绩增长、机器人布局及海外拓展能力的零部件企业 [1]

股价表现 - 9月16日股价上涨5.18%至9.14元/股 成交额达1.56亿元 换手率2.79% 总市值57.45亿元 [1] 主营业务构成 - 小车热管理产品占比64.04% 大中型客车热管理产品占比25.71% 电池热管理产品占比3.65% [1] - 其他业务包括冷冻冷藏机组2.02% 汽车电子类产品0.79% 电动压缩机产品0.72% [1] 基金持仓情况 - 中信建投睿利A基金持有2.18万股 占基金净值比例0.61% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约9810元 最新规模1802.91万元 [2] 基金业绩表现 - 中信建投睿利A今年以来收益39.21% 近一年收益86.07% 成立以来收益79.81% [2] - 同类排名分别为1557/8174和851/7982 [2] 基金经理信息 - 基金经理艾翀任职7年328天 管理规模1.62亿元 最佳回报85.76% 最差回报-23.39% [3] - 基金经理杨志武任职2年288天 管理规模3.14亿元 最佳回报41.68% 最差回报1.77% [3]

行业整体表现 - 百强代销机构权益基金保有规模达5.14万亿元 环比增长7.12% 非货币市场基金保有规模突破10.21万亿元 环比增长7.86% 股票指数基金规模升至1.95万亿元 环比大幅增长17.39% [1] - 行业分化加剧 头部机构地位稳固 中小机构面临洗牌压力 [1][12] 头部券商格局 - 中信证券权益基金保有规模1421亿元 非货币市场基金2397亿元 股票指数基金1223亿元 [4] - 华泰证券权益基金保有规模1266亿元 非货币市场基金1752亿元 股票指数基金1150亿元 [4] - 国泰海通证券合并后权益基金978亿元 非货币市场基金1605亿元 股票指数基金757亿元 [4] - 招商证券、广发证券、中信建投证券等形成稳定第一梯队 [4] 高增长机构表现 - 国泰海通证券权益基金环比增长78.47% 非货币市场基金增长77.15% 股票指数基金增长86% [6] - 中国国际金融公司非货币市场基金环比增长61.04% 权益基金增长24.49% 股票指数基金增长35.56% [7] - 中信建投证券权益基金环比增长25.9% 非货币市场基金增长29.45% [7] - 国都证券非货币市场基金环比增长19.44% 股票指数基金增长21.74% 权益基金增长10% [7] 下滑机构情况 - 东兴证券非货币市场基金环比下降18.99% 权益基金下降4.65% 股票指数基金下降20% [8] - 中航证券权益基金环比下降8.77% 非货币市场基金下降4.76% 股票指数基金下降16.07% [9] - 财信证券权益基金环比下降8.33% 非货币市场基金下降6.67% 股票指数基金下降3.33% [9] 结构性变化趋势 - 多数机构非货币市场基金增速高于权益基金 中信证券非货币基金增长14.8% vs 权益基金4.72% 国都证券非货币基金增长19.44% vs 权益基金10% [11] - 股票指数基金集中度高 23家券商规模超百亿 6家超500亿元 中信证券1223亿元居首 [11] - 券商系在股票型指数基金领域具备独特优势 费改冲击相对较小 [12]

行业整体表现 - 百强代销机构权益基金保有规模达5.14万亿元 环比增长7.12% 非货币市场基金保有规模突破10.21万亿元 环比增长7.86% 股票指数基金规模升至1.95万亿元 环比大幅增长17.39% [1] - 行业分化加剧 强者恒强马太效应凸显 57家券商系代销机构呈现显著分化态势 [1] 头部机构格局 - 头部券商地位稳固 中信证券权益基金保有规模1421亿元 非货币市场基金2397亿元 股票指数基金1223亿元 [4] - 华泰证券权益基金保有规模1266亿元 非货币市场基金1752亿元 股票指数基金1150亿元 [4] - 国泰海通证券合并后权益基金978亿元 非货币市场基金1605亿元 股票指数基金757亿元 [4] - 前十机构形成稳定第一梯队 包括招商证券 广发证券 中信建投证券等 [4] 高增长机构表现 - 国泰海通证券因合并因素 权益基金环比增长78.47% 非货币市场基金增长77.15% 股票指数基金增长86% [6] - 中国国际金融公司非货币市场基金环比增长61.04% 权益基金增长24.49% 股票指数基金增长35.56% [7] - 中信建投证券权益基金环比增长25.9% 非货币市场基金增长29.45% [7] - 国都证券非货币市场基金环比增长19.44% 股票指数基金增长21.74% 权益基金增长10% [7] - 华宝证券权益基金环比增长11.36% 非货币市场基金增长11.16% 股票指数基金增长12.5% [7] 下滑机构表现 - 东兴证券非货币市场基金环比下降18.99% 权益基金下降4.65% 股票指数基金大幅下降20% [8] - 中航证券权益基金环比下降8.77% 非货币市场基金下降4.76% 股票指数基金下降16.07% [9] - 财信证券权益基金环比下降8.33% 非货币市场基金下降6.67% 股票指数基金下降3.33% [9] - 8家券商三大核心指标全面环比下滑 包括信达证券 长江证券等 [7][8] 结构性变化 - 多数机构非货币市场基金增速高于权益基金增速 如中信证券非货币基金增长14.8% vs 权益基金增长4.72% [11] - 券商通过发力债券基金等固收类产品实现非货币市场基金规模高增长 [11] - 股票指数基金行业集中度较高 23家证券公司规模超百亿 其中6家超500亿元 [11] 行业趋势 - 券商系在股票型指数基金领域具备独特优势 公募费改对券商冲击相对较小 [12] - 基金渠道降费落地后 行业马太效应或将进一步强化 大型互联网平台 头部券商及特色商业银行将掌握更多主动权 [12]

基金产品动态 - 中信建投基金管理有限公司宣布自2025年9月17日起暂停中信建投景荣债券型证券投资基金的大额申购（含大额定期定额投资）业务 [1] - 暂停大额申购期间单日每个基金账户单笔或累计申购A类或C类份额金额均不得超过1000万元 超过限额部分基金管理人有权拒绝 [1] - 该限制措施将于2025年10月9日起解除 届时将恢复正常大额申购业务且不再另行公告 [1] 投资限制细则 - A类份额（基金代码017473）与C类份额（基金代码017474）均设置1000万元申购限额 包含定期定额投资业务 [1] - 限额规定同时适用于基金转入业务 但转出和赎回业务不受影响 [1] - 本次限制仅针对大额申购行为 常规申购业务仍可正常进行 [1]