行业表现 - 港股互联网医疗板块持续走强 叮当健康领涨11.11% 京东健康涨3.92% 平安好医生涨2.60%并实现6连升 阿里健康跟涨0.72% [1] - 行业迎来多重利好 包括政策支持、技术创新、市场表现及企业合作等多方面积极因素 [1] 政策支持 - 国家药监局2025年7月发布《优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措》 重点支持AI影像诊断、手术机器人、脑机接口等创新医疗器械发展 [1] - 北京市推出"AI+医药健康"行动计划 加快制定相关技术标准 [1] 公司业绩 - 京东健康发布中期业绩 收入同比增长24.5%至352.9亿元 [1] - 叮当健康预计2025年中期净亏损同比收窄逾40% 将于8月22日举行董事会会议批准中期业绩 [1][2] - 平安好医生将于8月19日举行董事会会议审议及批准中期业绩 [1][2] 机构观点 - 麦格理大幅上调京东健康目标价至62.14港元 评级升至"跑赢大市" [2] - 华泰证券上调京东健康目标价至67.1港元 维持"买入"评级 [2]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.98%或249.25点至25270.07点 成交额3126.87亿港元 恒生国企指数下跌0.98%至9039.09点 恒生科技指数下跌0.59%至5543.17点 [1] - 兴业证券认为8月港股行情震荡分化 短期聚焦中报业绩和性价比 中美贸易谈判及美股波动可能带来震荡 中短期维持下半年震荡向上创新高判断 美联储降息预期可能刺激港股流动性 [1] 蓝筹股表现 - 京东健康领涨蓝筹股 上涨11.67%至61.25港元 贡献恒指11.31点 中金表示25H1业绩超预期 2Q25单季度收入186.5亿元(同比增长23.7%) 1H25活跃用户超2亿创历史新高 [2] - 信义光能上涨5.96%至3.38港元 贡献恒指1.37点 阿里健康上涨4.92%至5.33港元 贡献恒指2.51点 [2] - 新鸿基地产下跌5.35%至92港元 拖累恒指11.88点 恒基地产下跌4.63%至27.6港元 拖累恒指3.07点 [2] 互联网医疗板块 - 叮当健康大涨36.07%至0.83港元 京东健康上涨11.67%至61.25港元 阿里健康上涨4.92%至5.33港元 众安在线上涨3.25%至19.05港元 [3] - 里昂研报显示京东健康1H25营收353亿元(同比增长24.5%) Ebit达25亿元(同比增长57%) 药品销售因原研药需求转移而增长 [4] - 国信证券认为AI医疗与AI制药市场潜力巨大 中信证券表示医疗健康产业全年收入利润现金流将稳健修复 政策优化及AI赋能推动板块估值重估 [4] 中资券商板块 - 中信建投证券上涨10.98%至15.16港元 中州证券上涨9.03%至3.02港元 中金公司上涨8.5%至22.98港元 国联民生上涨7.4%至7.11港元 [5] - 7月非银行业金融机构存款增加2.14万亿元(同比多增1.39万亿元) 反映资金向金融市场转移 理财规模增幅不及去年同期及存款利率下调促使资金流向股市债市 [5][6] - 两融余额突破2万亿元创十年新高 国泰海通认为A股股权融资改善港股活跃 头部券商在投行业务保持领先 [6] 光伏板块 - 信义光能上涨8.15%至3.45港元 福莱特玻璃上涨6.88%至10.88港元 协鑫科技上涨6.96%至1.23港元 新特能源上涨6.6%至6.95港元 凯盛新能上涨5.12%至4.93港元 [6][7] - 光伏组件再现缺货涨价 上游多晶硅原料涨价及部分型号产能不足导致 不同于此前因下游需求旺盛的抢装潮 [7] - 中信建投指出产业链价格端取得初步成效 硅料硅片电池已顺价 40%开工率对应硅料全成本约4.7-6.3万元/吨 成本端对价格支撑力度强 [7] 稳定币概念板块 - 耀才证券金融下跌7.91%至12.8港元 连连数字下跌2.7%至10.08港元 胜利证券下跌1.82%至7港元 德林控股下跌1.89%至3.12港元 [7] - 香港金管局及证监会就稳定币相关市场波动发布联合声明 波动源于稳定币发行人牌照相关公告及市场揣测 [8] - 金管局强调将采取稳健审慎方式设立较高门槛 表达意向或提交申请不保证获发牌照 [8] 热门异动股表现 - 银诺医药-B首挂上市暴涨206.48%至57.25港元 成交额9.78亿港元 招股获超额认购5340倍 反映市场对GLP-1类药物赛道关注 [9] - 力劲科技大涨46.02%至6.79港元 成交额24.76亿港元 与四家公司签署镁合金人形机器人联合研发协议 突破机器人重量与强度瓶颈 [10] - 远大中国上涨84.34%至0.153港元 预期1H25净利润1.5-2.1亿元(2024年同期600万元) 因国际化战略进展及汇兑收益增长 [11][12] - 今海医疗科技下跌50.56%至0.89港元 以每股1.35港元折价17.68%认购1.2亿股 净筹资约1.6亿港元用于并购医疗项目及研发开支 [13]

股价表现 - 叮当健康港股收报0.83港元，单日涨幅达36.07% [1]

互联网医疗股表现 - 叮当健康股价上涨21.31%至0.74港元 [1] - 京东健康股价上涨12.03%至61.4港元 [1] - 众安在线股价上涨3.79%至19.15港元 [1] - 阿里健康股价上涨3.54%至5.26港元 [1] 京东健康中期业绩 - 收入352.9亿元人民币同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则盈利35.7亿元人民币同比增长35% [1] - 归属于公司所有者盈利25.96亿元人民币同比增长27.45% [1] - 每股基本盈利0.82元人民币 [1] - Ebit同比增长57%至25亿元人民币 [1] 行业驱动因素 - 原研药需求从医院内向医院外转移带动药物销售增长 [1] - 政策优化、商保推动和AI赋能推动行业修复 [2] - 收入端受益于商保增量支付拉动 [2] - 利润端受益于集采政策优化 [2] - 现金流受益于医院回款向好及生物医药融资环境回暖 [2] 投资前景 - 医疗健康产业收入、利润、现金流预计持续修复向好 [2] - 业绩和估值有望迎来双击 [2] - 建议全面关注医疗健康产业投资机会 [2]

财务表现 - 2025年中期净亏损预期较2024年同期8980万元收窄逾40% [1] - 经调整净亏损预期较2024年同期2640万元收窄超2000万元 [1] - 毛利率提升及一般行政开支减少为主要改善动因 [1] 股价表现 - 单日股价上涨22.95%至0.75港元 [1] - 成交额达1062.84万港元 [1] 运营优化 - 在华北/华中/华东/华南建立四大智能仓 [1] - 智能仓配备中央控制系统实现库存监控与过期预警功能 [1] - 应用智能拣货设备并试点自助售药机 [1] - 全国数百家智慧药房形成智能仓配零售网络 [1] 技术升级 - 叮当星垣系统与智能仓控制系统形成数据闭环 [1] - 显著优化库存周转率与精准控制能力 [1] - 压缩仓到店周转时间并提升补货效率 [1]

财务表现 - 公司2025年中期净亏损预期较2024年同期约人民币8980万元收窄逾40% [1] - 2025年中期经调整净亏损预期较2024年同期约人民币2640万元收窄逾人民币2000万元 [1] - 财务改善主要归因于毛利率提升带来的毛利增加及一般及行政开支减少 [1] 运营优化 - 公司持续加大科技应用提升智慧药房能力 包括应用智能拣货设备及在北京试点自助售药机 [1] - 在华北 华中 华东 华南建立四大智能仓 与全国数百家多功能智慧药房紧密联结 [1] - 智能仓可视化中央控制系统与叮当星垣系统接通 实现库存监控 批次管理 过期预警等功能 [1] 效率提升 - 智能仓系统显著优化库存周转与精准控制 同时压缩从仓到店的周转时间 [1] - 智慧药房补货效率获得提升 [1] - 公司构建高效专业的智能仓配+零售服务网络 [1]

股价表现 - 叮当健康午前股价拉升近23% 截至发稿报0 75港元 成交额达1062 84万港元 [1] 财务改善 - 2025年中期净亏损预期较2024年同期8980万元收窄逾40% [1] - 毛利率提升带动毛利增加 一般及行政开支减少共同促成亏损收窄 [1] - 2025年中期经调整净亏损预期较2024年同期2640万元收窄超2000万元 [1] 科技应用与基础设施 - 公司加大科技应用投入 提升智慧药房智能拣货能力 并在北京试点自助售药机 [1] - 在华北 华中 华东 华南建立四大智能仓 与全国数百家智慧药房形成网络联结 [1] - 智能仓可视化中央控制系统与叮当星垣系统对接 实现库存监控 批次管理和过期预警功能 [1] - 智能仓配体系优化库存周转 压缩仓到店周转时间 提升补货效率 [1]

公司业务表现 - 叮当健康旗下叮当快药平台在广州深圳佛山三地驱蚊类产品搜索量同比增长472% [1] - 同期驱蚊类产品销量同比增长343% [1] - 近半个月驱蚊防蚊类商品销量环比增长163% [1] 区域市场动态 - 广州深圳佛山三地成为驱蚊产品消费高增长区域 [1] - 华南地区夏季驱蚊产品需求呈现爆发式增长态势 [1]

公司财务活动安排 - 公司将于2025年8月22日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩 [1] - 会议将考虑派付中期股息（如有） [1]

董事会会议 - 公司2025年8月22日举行董事会会议[3] - 会议审议及批准2025年上半年中期业绩及刊发[3] - 会议考虑派发中期股息（如有）[3] 人员信息 - 截至2025年8月12日有多名执行董事[5] - 截至2025年8月12日有1名非执行董事[5] - 截至2025年8月12日有3名独立非执行董事[5]