利润分配 - 2024年年度A股每股现金红利0.41元[3] - 以1,213,650,273股为基数，共派发现金红利497,596,611.93元[5] 时间安排 - A股股权登记日为2025/6/12，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/13[3][7] 税负情况 - 个人持股不同时长股息红利税负不同[10][11] - QFII和香港联交所投资者投资A股按10%税率代扣，扣税后每股派0.369元[13] - 其他机构和法人股东税前每股派0.41元，公司不代扣[13] 咨询信息 - 利润分配咨询联系证券法务部，电话027 - 87679282[15]

会议召开和出席情况 - 股东会于2025年5月23日在湖北省武汉市雄楚大道268号湖北出版文化城B座十楼会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东持有股份比例为59.2098% [1] - 会议采取现场记名投票和网络投票相结合的表决方式，由董事长黄国斌主持 [1] - 公司董事何龙、邱从军、独立董事喻景忠因工作原因缺席，总经理李植和董事会秘书冷雪出席 [1][2] 议案审议情况 - 所有非累积投票议案均以超高比例通过，A股股东同意票比例均超过99.94%，反对票比例最高仅0.0176%，弃权票比例最高0.0333% [2][3] - 现金分红表决中，持股5%以上股东同意率达100%，持股1%以下股东同意率为99.5417%，其中市值50万以上股东同意率达99.6256% [3] - 涉及重大事项的5%以下股东表决中，利润分配议案获5,137票同意，授信额度议案获5,537票同意，理财产品议案获4,037票同意 [4] - 特别决议议案（授信额度及担保事项）获得有效表决权股份总数的2/3以上通过 [4] 律师见证情况 - 律师事务所确认会议召集程序、表决结果等符合法律法规及公司章程，决议合法有效 [5]

股东大会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年4月19日通过指定媒体发布股东大会通知，明确会议时间、方式、议题等事项，符合《公司章程》披露要求 [3] - 股东大会采用现场与网络投票结合方式，现场会议于2025年5月23日在武汉召开，网络投票通过上交所系统分时段进行 [3][4] - 会议通知提前20日公告，实际召开时间、地点与通知一致，程序符合《公司法》《证券法》规定 [4] 股东大会出席情况 - 现场会议出席股东及代理人2名，代表股份683,374,404股（占总股本56.3073%），网络投票股东125名，代表股份35,226,348股（占总股本2.9025%）[5] - 公司部分董事、高管及律所见证律师列席会议，股东资格经上交所验证 [5] 议案表决结果 - 全部议案均获通过，同意票占比均超99.9%，其中议案8（特别决议）获三分之二以上表决权通过 [5][6][7][8] - 最高反对票为议案8（弃权53,400股，占比0.0076%），其余议案弃权比例均低于0.0333% [6][7][8] 法律意见结论 - 股东大会召集程序、出席资格及表决结果均符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定，决议合法有效 [9]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年4月19日公告召开2024年年度股东大会通知[5] - 现场会议于2025年5月23日14:30召开，网络投票时间为2025年5月23日9:15 - 15:00[6] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及代理人2名，代表股份683,374,404股，占比56.3073%[7] - 网络投票股东125名，代表股份35,226,348股，占比2.9025%[7] 议案表决情况 - 《长江出版传媒股份有限公司董事会2024年度工作报告》同意718,237,241股，占比99.9494%[10] - 《长江出版传媒股份有限公司监事会2024年度工作报告》同意718,237,241股，占比99.9494%[11] - 《关于长江出版传媒股份有限公司2025年度财务预算的议案》同意718,417,341股，占比99.9744%[15] - 《关于长江出版传媒股份有限公司2024年度利润分配预案的议案》同意718,439,341股，占比99.9775%[16] - 《长江出版传媒股份有限公司2024年度报告及摘要》同意718,240,441股，占比99.9498%[17] - 《关于长江出版传媒股份有限公司及子公司2025年度向银行申请授信额度及担保事项的议案》同意718,409,741股，占比99.9734%[18] - 《关于公司2025年度使用部分闲置自有资金购买理财产品的议案》同意710,598,241股，占比98.8863%[20]

会议信息 - 2025年5月23日公司在湖北武汉召开2024年年度股东会[2] - 出席会议股东和代理人127人，持有表决权股份718,600,752股，占比59.2098%[2] 议案表决 - 《长江出版传媒股份有限公司董事会2024年度工作报告》同意票数718,237,241，比例99.9494%[4] - 《长江出版传媒股份有限公司监事会2024年度工作报告》同意票数718,237,241，比例99.9494%[6] - 《长江出版传媒股份有限公司独立董事2024年度述职报告》同意票数718,235,241，比例99.9491%[7] - 《关于长江出版传媒股份有限公司2025年度财务预算的议案》同意票数718,417,341，比例99.9744%[8] - 《关于长江出版传媒股份有限公司2024年度利润分配预案的议案》同意票数718,439,341，比例99.9775%[8] - 持股5%以上普通股股东对现金分红议案同意票数683,374,204，比例100.0000%[10] - 持股1%以下普通股股东对现金分红议案同意票数35,065,137，比例99.5417%[10] - 《关于长江出版传媒股份有限公司及子公司2025年度向银行申请授信额度及担保事项的议案》获有效表决权股份总数的2/3以上通过[11]

理财额度与委托 - 公司可使用最高9亿元闲置募集资金买理财，额度1年内滚动使用[3] - 本次委托理财5.5亿元，受托方为交行、光大、平安银行[4] 理财到期情况 - 2025年2月5.5亿元理财到期，收回本金5.5亿，收益208.84万[5] 理财收益与利率 - 交行4亿理财年化收益率1.30%或2.10%或2.30%，收益128.22万[5] - 光大1.5亿理财年化收益率1.30%或2.15%或2.25%，收益80.62万[5] 新业务开展 - 2025年5月22日与三家银行开展5.5亿结构性存款业务[7] 整体收支情况 - 最近12个月投入27.8亿，收回22.3亿，收益1309万，未收回5.5亿[11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 公司主营业务稳健增长，盈利能力提升，看好未来业绩稳定增长 [4] 经营情况 - 2025Q1实现营收21.01亿元，同比增长9.31%，出版、发行 业务收入分别为5.13/17.04亿元，同比增长38%/7% [4] - 2025Q1毛利率为35.66%，同比增加0.25pct [4] - 2025Q1归母净利润4.01亿元，同比增长53.14%；扣非归母净利润3.94亿元，同比增长54.88% [4] - 剔除所得税影响，2025Q1公司利润总额为4.01亿元，同比增长13.29%，销售、管理费用率优化，盈利能力提升 [4] 财务状况 - 截至2025Q1，公司在手现金（货币资金+交易性金融资产+其他非流动资产）合计83.19亿元 [4] - 2024年度拟每股派发现金红利0.41元，同比提升0.01元，分红率52.65%，据5月19日收盘价计算，股息率4.29% [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营业收入72.95/74.91/76.69亿元，归母净利润分别为10.93/11.64/12.2亿元，对应PE分别为11/10/10x [4] 市场表现 - 最近一年长江传媒相对沪深300表现：1M为6.1%，3M为13.2%，12M为30.7%；沪深300对应表现为3.3%、 - 0.8%、5.6% [3] - 2025年5月20日当前价格9.67元，52周价格区间7.54 - 10.27元 [3] - 总市值11,736.00百万，流通市值11,734.52百万，总股本121,365.03万股，流通股本121,349.71万股 [3] - 日均成交额75.86百万，近一月换手0.97% [3] 预测指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|7072|7295|7491|7669| |增长率(%)|5|3|3|2| |归母净利润（百万元）|945|1093|1164|1224| |增长率(%)|-7|16|6|5| |摊薄每股收益（元）|0.78|0.90|0.96|1.01| |ROE(%)|10|11|11|11| |P/E|12.27|10.74|10.08|9.59| |P/B|1.22|1.16|1.09|1.02| |P/S|1.64|1.61|1.57|1.53| |EV/EBITDA|9.74|8.83|8.03|7.16|[5] 盈利预测表 盈利能力 - ROE：2024 - 2027年分别为10%、11%、11%、11% [6] - 毛利率：2024 - 2027年分别为34%、35%、35%、36% [6] - 期间费率：2024 - 2027年分别为19%、20%、20%、20% [6] - 销售净利率：2024 - 2027年分别为13%、15%、16%、16% [6] 成长能力 - 收入增长率：2024 - 2027年分别为5%、3%、3%、2% [6] - 利润增长率：2024 - 2027年分别为 - 7%、16%、6%、5% [6] 营运能力 - 总资产周转率：2024 - 2027年分别为0.52、0.52、0.51、0.49 [6] - 应收账款周转率：2024 - 2027年分别为7.05、6.04、5.93、5.86 [6] - 存货周转率：2024 - 2027年分别为3.83、3.89、3.95、4.01 [6] 偿债能力 - 资产负债率：2024 - 2027年分别为31%、30%、29%、28% [6] - 流动比：2024 - 2027年分别为1.71、1.77、1.93、2.10 [6] - 速动比：2024 - 2027年分别为1.32、1.39、1.56、1.74 [6] 利润表 |项目（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|7072|7295|7491|7669| |营业成本|4645|4760|4849|4933| |营业税金及附加|34|36|37|38| |销售费用|605|657|689|713| |管理费用|888|934|950|978| |财务费用|-127|-147|-154|-170| |其他费用/（ - 收入）|23|26|26|28| |营业利润|1118|1139|1209|1269| |营业外净收支|-46|-44|-44|-43| |利润总额|1072|1095|1166|1226| |所得税费用|126|0|0|0| |净利润|946|1094|1165|1226| |少数股东损益|1|1|1|2| |归属于母公司净利润|945|1093|1164|1224|[6] 资产负债表 |项目（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现金及现金等价物|4151|4461|5249|6080| |应收款项|1243|1293|1342|1369| |存货净额|1220|1230|1226|1233| |其他流动资产|420|387|354|323| |流动资产合计|7033|7371|8171|9005| |固定资产|1080|1034|991|948| |在建工程|103|117|126|135| |无形资产及其他|5296|5649|5605|5570| |长期股权投资|292|289|286|283| |资产总计|13804|14460|15179|15942| |短期借款|0|0|0|0| |应付款项|2157|2211|2253|2296| |合同负债|863|875|889|893| |其他流动负债|1082|1085|1092|1104| |流动负债合计|4103|4172|4234|4293| |长期借款及应付债券|0|0|0|0| |其他长期负债|130|125|129|133| |长期负债合计|130|125|129|133| |负债合计|4233|4297|4363|4426| |股本|1214|1214|1214|1214| |股东权益|9572|10163|10816|11515| |负债和股东权益总计|13804|14460|15179|15942|[6] 现金流量表 |项目（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|569|1262|1302|1357| |净利润|945|1093|1164|1224| |少数股东损益|1|1|1|2| |折旧摊销|141|170|133|125| |公允价值变动|-27|0|0|0| |营运资金变动|-585|-4|8|15| |投资活动现金流|253|-544|-105|-103| |资本支出|-93|-84|-79|-79| |长期投资|1|-106|-106|-106| |其他|345|-354|80|82| |筹资活动现金流|-529|-508|-509|-524| |债务融资|0|5|4|4| |权益融资|0|0|0|0| |其它|-529|-512|-513|-528| |现金净增加额|293|210|688|731|[6]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月20日通过上证路演中心召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，董事长黄国斌、总会计师王勇、董事会秘书冷雪及独立董事卢盛峰参与互动 [1] - 说明会采用网络互动形式，时长1小时（14:00-15:00），重点回应投资者普遍关注问题 [1] 投资者问题与公司回复 股票回购议题 - 投资者质疑公司未利用93亿元闲置资金（含50亿货币资金+20亿交易性金融资产）回购低估股票（市值115亿，净现金与资产差额22亿） [2] - 公司回应将综合股价走势、资金状况及发展战略等因素审慎评估回购计划，需符合监管披露要求 [2] 投资计划披露 - 2025年重点推进孝感文化科技园（一期封顶）、江夏物流产业园（即将投产）及11家新型实体书店项目 [2] - 未来投资将围绕主业开展，注重标的筛选与风险控制 [2] 财务表现 - 2024年营收70.72亿元（同比+4.64%），利润总额10.72亿元（同比+18.47%），扣非净利润10亿元（同比+12.45%），净资产95.72亿元（同比+5.06%） [3] 增长驱动因素 - 2025年战略聚焦"三个专项行动"、文化体制机制改革及创新方向（教辅原创、数字融合、投资模式） [3] 行业动态与前景 2024年行业表现 - 文化产业增速较快，数字出版等新业态成为转型关键动能，税收优惠政策助力出版企业聚焦内容创作 [3] 政策与趋势 - 国家出台《教育强国建设规划纲要（2024-2035）》等文件，通过财政与税收支持文化高质量发展 [3] - AI技术加速渗透出版行业，推动效率提升与业态创新 [3] 说明会后续 - 投资者可通过上证路演中心查看说明会完整内容 [3]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月20日通过上证路演中心召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 采用网络互动方式 [1] - 公司董事长黄国斌、总会计师王勇、董事会秘书冷雪、独立董事卢盛峰参与会议 与投资者就普遍关注问题互动交流 [1] 投资者问题及回复 股票回购相关 - 投资者建议公司利用闲置资金（货币资金+交易性金融资产等合计93亿元）回购股票 指出当前市值115亿元与资产净值差距显著（115-93=22亿元） [2] - 公司回应将综合考虑股价走势、资金状况、发展战略等因素决定是否回购 强调会遵守上市规则履行信息披露义务 [2] 重大投资计划 - 2025年公司重点推进产业投资与项目建设 包括长江传媒孝感文化科技园（一期主体封顶）、江夏物流产业园（竣工待投产）、11家新型实体书店建成运营 [3][4] - 未来将审慎评估潜在标的 结合短期与长期发展需求适时投资 [3] 财务表现 - 2024年营业收入70.72亿元（同比+4.64%） 利润总额10.72亿元（同比+18.47%） [4] 盈利驱动因素 - 2025年聚焦主业深化"三个专项行动" 优化产业结构 推进文化体制机制改革 [4] - 重点提升教辅原创能力、数字融合创新、投资模式创新 [4] 行业动态与前景 行业表现 - 2024年文化产业持续增长 国民阅读率提升 文化新业态成为转型升级关键动能 [4] - 税收优惠政策减轻出版业负担 助力企业聚焦内容创作与市场开拓 [4] 发展前景 - 国家出台《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》等政策 从财政、税收多维度支持文化企业 [4] - 数字出版市场增长强劲 AI技术加速应用于出版领域 推动行业提质增效 [4]

业绩数据 - 2024年营业收入70.72亿元，同比增长4.64%[4] - 2024年利润总额10.72亿元，同比增长18.47%[4] - 2024年扣非净利润10亿元，同比增长12.45%[4] - 2024年净资产95.72亿元，同比增长5.06%[4] - 2024年相关资产约93亿，市值115亿[3] 项目进展 - 2025年启动建设长江传媒孝感文化科技园[4] - 2025年江夏物流产业园项目竣工[4] - 2025年11家新型实体书店建成运营[4] 资金情况 - 公司货币资金和定期存款超50亿，交易性金融资产超20亿[3]