产量与销量 - 2025年第一季度焦炭产量122.90万吨、销量135.24万吨[1] - 2025年第一季度焦油产量4.76万吨、销量4.42万吨[1] - 2025年第一季度粗苯产量1.50万吨、销量1.58万吨[1] 销售收入 - 2025年第一季度焦炭销售收入192,987.70万元[1] - 2025年第一季度焦油销售收入14,612.29万元[1] - 2025年第一季度粗苯销售收入8,395.40万元[1] 平均单价及变化 - 2025年第一季度焦炭平均单价1,426.97元/吨，同比降28.15%，环比降7.67%[3] - 2025年第一季度焦油平均单价3,308.10元/吨，同比降10.09%，环比升3.51%[3] - 2025年第一季度粗苯平均单价5,298.89元/吨，同比降7.15%，环比升0.37%[3] - 2025年第一季度甲醇平均单价1,775.35元/吨，同比升1.35%，环比升1.78%[3] - 2025年第一季度合成氨平均单价1,762.04元/吨，同比降17.65%，环比降11.61%[4] - 2025年第一季度LNG平均单价3,751.33元/吨，同比降6.07%，环比降8.72%[4] - 2025年第一季度原料煤平均单价1,049.85元/吨，同比降29.16%，环比降18.41%[4]

业绩说明会信息 - 2025年5月12日11:00 - 12:00举行2025年第一季度业绩说明会[1][2][4][6] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[1][3][4][5][6] - 投资者可在4月30日至5月9日16:00前提问[1][6] - 出席人员有张林兴、刘芬燕、李斌、王鹏（可能调整）[5] 报告与查看 - 2025年第一季度报告于4月25日发布[2] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

营业收入变化 - 本报告期营业收入25.85亿元，上年同期41.23亿元，同比减少37.31%[3] - 2025年第一季度营业总收入25.85亿元，较2024年第一季度的41.23亿元下降37.30%[13] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为-2.62亿元，上年同期为-2.12亿元，同比减少23.21%[3] - 2025年第一季度净利润为-3.45亿元，较2024年第一季度的-2.37亿元亏损扩大45.54%[13] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为-2.62亿元，较2024年第一季度的-2.12亿元亏损扩大23.19%[13] 经营活动现金流量净额变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为3.01亿元，上年同期为-6.31亿元，同比增加147.62%[3] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为3.0052512416亿元，2024年第一季度为 - 6.3109569307亿元[16] 总资产变化 - 本报告期末总资产202.31亿元，上年度末为208.64亿元，同比减少3.03%[4] - 2025年3月31日资产总计202.31亿元，较2024年12月31日的208.64亿元下降3.03%[11] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为61.34亿元，上年度末为63.93亿元，同比减少4.06%[4] 非经常性损益 - 非经常性损益合计4446.03万元，其中计入当期损益的政府补助4470.22万元[5] 普通股股东总数 - 报告期末普通股股东总数88080户[7] 股东持股及质押情况 - 陕西黄河矿业（集团）有限责任公司持股9.22亿股，持股比例45.14%，质押4.57亿股[8] - 陕西省物资产业集团总公司持股2.24亿股，持股比例10.97%[8] - 李保平持股8011.23万股，持股比例3.92%，质押3723万股[8] 流动资产变化 - 2025年3月31日流动资产合计28.81亿元，较2024年12月31日的34.25亿元下降16%[10] 非流动资产变化 - 2025年3月31日非流动资产合计173.50亿元，较2024年12月31日的174.39亿元下降0.51%[11] 营业总成本变化 - 2025年第一季度营业总成本30.10亿元，较2024年第一季度的44.36亿元下降32.14%[13] 营业利润变化 - 2025年第一季度营业利润为-3.42亿元，较2024年第一季度的-2.29亿元亏损扩大49.15%[13] 少数股东损益变化 - 2025年第一季度少数股东损益为-0.84亿元，较2024年第一季度的-0.25亿元亏损扩大236.08%[13] 基本每股收益变化 - 2025年第一季度基本每股收益为-0.13元/股，较2024年第一季度的-0.10元/股下降30%[14] 销售商品、提供劳务收到的现金变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为30.0023921925亿元，2024年第一季度为31.7323759143亿元[16] 经营活动现金流入小计变化 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为31.3904836233亿元，2024年第一季度为33.8537893219亿元[16] 经营活动现金流出小计变化 - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为28.3852323817亿元，2024年第一季度为40.1647462526亿元[16] 投资活动现金流入小计变化 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为163.624946万元，2024年第一季度为2.1552亿元[16] 投资活动现金流出小计变化 - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为7337.743423万元，2024年第一季度为3.6177359365亿元[16] 投资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 7174.118477万元，2024年第一季度为 - 1.4625359365亿元[17] 筹资活动现金流入小计变化 - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为19.5864331945亿元，2024年第一季度为21.0635258338亿元[17] 筹资活动现金流出小计变化 - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为17.1098047506亿元，2024年第一季度为13.1770184644亿元[17] 筹资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为2.4766284439亿元，2024年第一季度为7.8865073694亿元[17]

文章核心观点 - 陕西黑猫2024年业绩亏损与焦化行业下行趋势一致 行业或在2025年继续寻底 但公司未来结构性支撑初步显现 深化“煤焦化一体化”战略预示长期价值释放可能 市场需静待周期与战略共振 [2] 行业背景 - 2024年煤焦钢市场弱势运行 因地产与基建弱势 弱势情绪从终端传导到钢材再到双焦 焦炭供需偏宽松 价格跌多涨少 [3] - 自2024年四季度以来 焦炭价格持续下行 截至2025年4月累计九轮下调 总降幅近500元/吨 行业平均利润率收窄 [3] - 2024年河北准一级焦炭成交价1898元/吨 同比降16.2% 产能6.780亿吨 同比增1.95% 产量48767万吨 同比降1%-3 开工负荷71.4% 同比降2.3个百分点 社会库存966.6万吨 同比增12.7% 进口量120万吨 同比降49.4% 出口量827万吨 同比降5.9% 下游消费量4.48亿吨 同比降0.67% [4] - 焦炭下行逻辑为终端需求减少 弱势情绪传导致需求下滑 下游钢铁行业受终端需求下滑影响 钢材价格弱势 2024年焦炭三次下行主因终端需求不佳致钢厂减产 需求转弱 供应宽松缺乏价格支撑 [4] - 展望2025年 焦炭全年供需宽松 年均价继续下滑 价格转折点预计在2月、4月、9月、10月 [5] 公司应对措施 安全生产 - 公司以市场行情测算调整最佳焦炭生产负荷 优化配煤比降低成本 调节焦炉煤气在不同化工产品生产的分配 [6] 项目建设 - 2024年内蒙古黑猫3焦炉完成捣固焦改造 由顶装变为捣固侧装降低原料成本 全年生产焦炭约185.10万吨 焦油约6.87万吨 粗苯约2.18万吨 甲醇约20.09万吨 合成氨约3.93万吨 [7] - 内蒙古黑猫年产10万吨LNG已完成主体建设 预计上半年正式生产 阳霞矿业年产120万吨煤炭项目建设有序推进 主要生产系统基本建成 预计2026年上半年试生产 [7] 经营管理 - 原料采购上 加大对优质终端供应商采购比重 确保原料煤和产品质量稳定 产品销售上 稳定长协客户 开拓新客户 向价高者优先发货 与铁路部门合作降低铁路运费 [7] 内控管理 - 精简合并管理机构 强化内控管理体系 提升运营管理效能 降低人力成本 开拓融资渠道 改善融资结构 降低融资成本 加强内部管理监审和专项审计 形成多层次、多维度绩效指标目标预算体系 [8] 公司长期布局 - 公司从资源综合利用角度布局产业链 “资源-产品-废弃物-再生资源”产业链循环完整 保障经济效益 [9] - 地域布局上 内蒙古黑猫煤化有限公司生产园区周边煤炭资源丰富 交通、电力及通讯设施完善 为焦化产业发展奠定基础 [9] - 公司先后投资约10.8亿元建设干熄焦项目 龙门煤化4套和内蒙古黑猫3套干熄焦装置投运 760万吨产能全线实现干熄焦生产 提高核心竞争力和可持续发展能力 [9] - 2024年8月9日-2025年1月21日 实控人李保平累计增持公司股份32,792,270股 占总股本1.61% 增持金额约1亿元 [9]

股东大会时间 - 2025年5月8日14点30分召开2024年年度股东大会[3] - 股权登记日为2025年4月30日[16] - 网络投票起止时间为2025年5月8日[6] 投票平台时间 - 交易系统投票平台投票时间为2025年5月8日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票平台投票时间为2025年5月8日9:15 - 15:00[6] 会议审议情况 - 会议审议7项非累积投票议案，涉及2024年度董事会、监事会工作报告等[8] 计票与回避情况 - 对中小投资者单独计票的议案为议案5、议案6[13] - 议案6涉及关联股东回避表决，关联股东有陕西黄河矿业（集团）有限责任公司等[10][13] 股东登记信息 - 股东登记时间为2025年5月8日上午11:00之前[19] - 股东登记地点为陕西省韩城市盘河路黄河矿业大楼七楼证券事务部办公室[19]

会议信息 - 公司第六届监事会于2025年4月17日召开会议，应到实到均5人[2] 议案表决 - 《关于公司监事会2024年度工作报告的议案》等六项议案均5票同意通过[2][3][5][6][7]

会议相关 - 第六届董事会第二次会议4月7日发通知及议案，4月17日召开，9位董事全出席[2] - 多项议案表决多9票同意，《关联交易报告议案》7票同意[3][4][5][6][7][8][10][11][12][13][14][15] - 同意2025年5月8日召开2024年年度股东大会[15] 业绩与分红 - 公司2024年度业绩亏损，不派现、不送股、不转增[8] 审计安排 - 续聘致同会计师事务所，基本审计费200万，财报160万，内控40万[14]

业绩总结 - 2024年归母净利润为 -11.58亿元[3] - 归属于母公司的期末可供分配利润为4.83亿元[3] 利润分配 - 2024年度不派现、不送股、不转增股本[2] - 2024年度未分配利润累积至下一年度[4] 会议与审议 - 2025年4月17日召开第六届董事会第二次会议[5] - 董事会通过利润分配方案，尚需股东大会审议[6][7]

财务数据关键指标变化 - 公司2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为-11.58亿元，累计未分配利润为4.83亿元[6] - 2024年营业收入为145.80亿元，较2023年的185.93亿元下降21.58%[21] - 2024年扣除无关收入后的营业收入为145.00亿元，较2023年的185.11亿元下降21.67%[21] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 -11.58亿元，较2023年的 -5.12亿元下降126.21%[21] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -1.17亿元，较2023年的5.61亿元下降120.89%[21] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为63.93亿元，较2023年末的76.20亿元下降16.09%[21] - 2024年末总资产为208.64亿元，较2023年末的208.81亿元下降0.09%[21] - 2024年基本每股收益为 -0.57元/股，较2023年的 -0.25元/股下降128.00%[22] - 2024年加权平均净资产收益率为 -16.53%，较2023年的 -6.23%减少10.30个百分点[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降126.21%，扣除非经常性损益的净利润下降130.16%[23] - 2024年经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降120.89%，基本每股收益和扣除非经常性损益后的基本每股收益均减少128.00%[24] - 2024年第一至四季度营业收入分别为41.23亿元、36.26亿元、36.71亿元、31.60亿元，归属上市公司股东净利润分别为 -2.12亿元、 -2.33亿元、 -1.97亿元、 -5.16亿元[26] - 2024年非经常性损益合计 -384.49万元，2023年为 -1046.17万元，2022年为 -1804.26万元[29] - 采用公允价值计量的应收款项融资和其他权益工具投资期初余额合计1.83亿元，期末余额合计0.39亿元，当期变动 -1.44亿元[30] - 2024年公司实现营业收入约145.80亿元，同比减少约21.58%[34] - 公司报告期内实现营业收入约145.80亿元，同比减少约21.58%[42] - 归属上市公司股东净利润约 -11.58亿元，同比减少约126.21%[42] - 营业成本为149.31亿元，较上年同期减少约17.59%[44] - 销售费用为8116.07万元，较上年同期减少约13.71%[44] - 管理费用为2.50亿元，较上年同期减少约10.13%[44] - 财务费用为3.28亿元，较上年同期增加约4.15%[44] - 经营活动产生的现金流量净额为 -1.17亿元，较上年同期减少120.89%[44] - 投资活动产生的现金流量净额为 -5.13亿元，较上年同期减少791.99%[44] - 筹资活动产生的现金流量净额为5.34亿元，较上年同期增加161.49%[44] - 本期销售费用较上年同期减少约13.71%，管理费用减少约10.13%，财务费用增加约4.15%[55] - 本期经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少120.89%，投资活动产生的现金流量净额减少791.99%，筹资活动产生的现金流量净额增加161.49%[56] - 货币资金期末金额14.53亿元，占总资产比例6.97%，较上期减少6.61%；应收账款期末金额1.59亿元，占比0.76%，较上期减少57.02%[58] - 存货期末金额13.57亿元，占总资产比例6.51%，较上期减少30.88%；在建工程期末金额17.43亿元，占比8.35%，较上期增加157.21%[58] - 短期借款期末金额25.00亿元，占总资产比例11.98%，较上期增加23.99%；应付账款期末金额33.86亿元，占比16.23%，较上期增加38.86%[58] - 本报告期合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为-11.58亿元，现金分红金额为0，分红比率为0%[139] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为2.04亿元，年均净利润金额为-4.63亿元，现金分红比例不适用[141] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为26.36亿元[141] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司主要产品中，焦炭营业收入约107.66亿元，占比约73.84%；焦油约8.41亿元，占比约5.76%等[34] - 报告期内，龙门煤化生产焦炭约378.50万吨，内蒙古黑猫生产焦炭约185.10万吨，宏能煤业生产精煤约48.73万吨[35] - 焦炭营业收入107.66亿元，营业成本126.09亿元，毛利率-17.12%，同比减少5.26个百分点[47] - 焦炭生产量622.55万吨，销售量626.11万吨，库存量11.55万吨，生产量同比减少10.89%，销售量同比减少8.61%，库存量同比增加26.51%[49] - 焦油营业收入8.41亿元，营业成本2.94亿元，毛利率64.98%，同比减少9.83个百分点[47] - 粗苯营业收入4.33亿元，营业成本3.09亿元，毛利率28.60%，同比增加5.08个百分点[47] - 甲醇营业收入4.40亿元，营业成本2.82亿元，毛利率35.98%，同比增加2.96个百分点[47] - 合成氨营业收入4.50亿元，营业成本2.41亿元，毛利率46.41%，同比减少2.87个百分点[47] - LNG营业收入5.57亿元，营业成本2.82亿元，毛利率49.50%，同比增加25.89个百分点[47] - 公司2024年焦炭产量约为622.55万吨，约占全国焦炭产量的1.27%[64] - 公司2024年甲醇产量约为27.78万吨[65] - 公司2024年合成氨产量为23.01万吨[65] - 公司2024年LNG产量约为13.64万吨[65] - 公司2024年BDO产量约为3.62万吨[66] - 公司2024年精煤产量约为48.73万吨[68] 子公司及参股公司情况 - 公司控股子公司龙门煤化，持股比例55%[12] - 公司控股子公司华运物流，持股比例51%[12] - 公司控股子公司山西黑猫，持股比例56%[12] - 公司参股公司建新煤化，持股比例49%[12] - 公司全资孙公司金宝利丰对开滦库车高科能源有限公司持股比例30%[12] - 公司全资子公司内蒙古黑猫对内蒙古淖尔中慧物流有限公司持股比例10%[12] - 天缘焦化于2024年10月转让给新疆神新发展有限责任公司[12] - 海南黑猫于2024年2月注册成立[12] - 内蒙古黑猫注册资本288734.67万元，公司持股100%，总资产709756.11万元，净资产82114.78万元，营业收入391159.11万元，净利润 -69832.47万元[88] - 龙门煤化注册资本385000万元，公司持股55%，总资产811291.37万元，净资产427470.70万元，营业收入805991.23万元，净利润 -63336.86万元[88] - 宏能煤业注册资本40000万元，公司持股100%，总资产242744.37万元，净资产50469.16万元，营业收入50463.34万元，净利润920.55万元[88] - 新疆黑猫煤业注册资本10000万元，公司持股100%，总资产86259.01万元，净资产8184.51万元，净利润 -1713.53万元[88] - 海南黑猫注册资本10000万元，公司持股100%，总资产389237.47万元，净资产9818.14万元，营业收入784259.55万元，净利润 -161.70万元[88] - 建新煤化注册资本87522万元，公司持股49%，总资产385385.70万元，净资产182331.66万元，营业收入269329.35万元，净利润66635.29万元[89] - 阳霞矿业注册资本50000万元，公司持股100%，总资产112949.14万元，净资产29801.20万元，净利润 -647.23万元[89] 公司基本信息 - 公司股票为A股，在上海证券交易所上市，股票简称为陕西黑猫，代码为601015[19] - 公司聘请的境内会计师事务所为致同会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师为赵雷励、王振军[20] - 公司主营业务为焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售，焦炭是最主要产品[37] - 公司秉承综合开发、循环利用理念，以园区化、规模化、绿色化、高端化为发展方向[93] 公司面临的风险 - 公司面临产业政策风险，若未遵守相关政策或政策变化未及时调整，可能影响经营业绩[94][95] - 公司主要产品价格受宏观经济和下游行业需求影响，可能出现区域差异和较大波动，影响经营业绩[96] - 公司生产焦炭的原料煤受宏观经济及煤炭市场影响，价格和供应量波动会影响生产成本和经营业绩[97] - 公司若不能持续符合环保要求或发生重大污染事件，将面临处罚，执行新政策会增加成本影响业绩[98] - 公司生产过程存在较多危险源，可能发生安全事故，同类企业事故也可能影响公司正常生产[99] 公司治理相关会议情况 - 报告期内公司召开4次股东大会会议、13次董事会会议、7次监事会会议[101] - 报告期内战略委员会召开1次会议，审计委员会召开4次会议，提名委员会召开1次会议，薪酬与考核委员会召开2次会议[101] - 2024年公司共召开四次股东大会，召集和召开程序等均符合规定[108] - 2023年度股东大会审议通过7项议案，2024年第二次临时股东大会审议通过1项议案，2024年第三次临时股东大会审议通过6项议案[108] - 2024年第五届董事会召开10次会议，审议多项议案[122][123] - 2024年12月31日第六届董事会第一次会议审议6项议案[123] - 年内召开董事会会议13次，均为现场结合通讯方式召开[124] - 报告期内审计委员会召开4次会议，提名委员会召开1次会议，薪酬与考核委员会召开2次会议，战略委员会召开1次会议[127][128][130][131] 公司人员情况 - 母公司在职员工1542人，主要子公司在职员工6298人，在职员工合计7840人[133] - 母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为6人[133] - 生产人员6495人，销售人员57人，技术人员219人，财务人员64人，行政人员1005人[133] - 本科及以上学历员工771人，大、中专学历员工4083人，中专以下学历员工2986人[133] 公司董监高相关情况 - 张林兴年初和年末持股数均为25350000股，报告期内从公司获得税前报酬78.69万元[109] - 刘芬燕报告期内从公司获得税前报酬60.19万元[109] - 李斌报告期内从公司获得税前报酬46.32万元[109] - 张学华报告期内从公司获得税前报酬6万元[109] - 李博报告期内从公司获得税前报酬16.84万元[109] - 杨宏涛报告期内从公司获得税前报酬15.66万元[109] - 王艾荣报告期内从公司获得税前报酬64.82万元[109] - 孙鹏报告期内从公司获得税前报酬60.19万元[109] - 离任独立董事贾茜、乔士坤报酬均为6万元[110] - 离任职工监事薛晨鹏报酬为11.18万元[110] - 公司第六届董事会非独立董事为张林兴、乔继岗等6人，独立董事为张学华等3人，监事会非职工代表监事为范小艺等3人，职工代表监事为梁社林、杨宏涛，高级管理人员为张林兴、王艾荣等6人，任期从2024年12月31日起三年[114] - 报告期内除独立董事外，非独立董事和监事不从公司领取董事、监事薪酬，担任公司高级管理人员及其他职务的领取相应职务薪酬[114] - 报告期内范小艺从公司控股股东黄河矿业获取报酬，王文军、程浪辉从公司股东物产集团获取报酬[114] - 张林兴自2022年6月起任黄河矿业董事，李朋自2022年6月起任黄河矿业董事，范小艺自2022年6月起任黄河矿业董事长、总经理[116] - 王文军自2023年11月起任物产集团党委书记、董事长，程浪辉自2024年8月起任物产集团党委副书记、总经理[116] - 张林兴自2018年3月起任龙门煤化董事长，自2024年2月起任海南黑猫执行董事，自2019年3月起任陕西商储物流有限公司董事长[117] - 乔继岗自2019年8月起任物流集团党委书记，自2023年12月起任物流集团党委委员[117] - 刘芬燕自2024年2月起任海南黑猫财务负责人，自2014年起任韩城市龙润农牧发展有限责任公司执行董事、总经理[117] - 李斌自2023年10月起任龙门煤化董事，自2024年2月起任海南黑猫监事[117] - 杨宏涛在2024年4月 - 2024年10月任内蒙古黑猫人力BP部部长，薛晨鹏自2024年10月起任内蒙古黑猫人力BP部部长[117][118] - 第五届董事会独立董事

财务相关 - 公司2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[10] - 公司2024年资产总额5340万元[22] - 公司注册资本7亿元[22] 公司信息 - 公司批准执业日期为2011年12月13日[21] - 公司营业执照登记日期为2011年12月22日[22]