业绩总结 - 2023年黄金采选业务营收12.61亿元，占总营收52%[2] - 2023年黄金采选业务净利润3.96亿元，占归母净利润89%[2] 其他 - 公司2011年10月在上交所上市，原主营大宗商品贸易[2] - 公司所属行业变更为有色金属矿采选业[3]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会10月31日14点30分召开[4] - 会议地点在山东济南汉峪金谷A4 - 4产业金融大厦12层会议室[4] - 审议补选非独立董事和非职工代表监事议案[7] 投票信息 - 网络投票起止时间为2024年10月31日[4] - 交易系统投票平台投票时间为10月31日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为10月31日9:15 - 15:00[5] 其他信息 - 股权登记日为2024年10月25日[12] - 登记时间为2024年10月30日9:00 - 11:30、13:00 - 16:00[16] - 会议联系人是姜骏、李家喜，电话0531 - 86171227，传真0531 - 86171167[16]

会议安排 - 公司2024年10月12日发第六届董事会十九次会议通知[2] - 会议2024年10月14日通讯召开，7名董事全出席[2] - 提议2024年10月31日召开第二次临时股东大会[4] 议案表决 - 补选张晓为董事议案7票同意通过[3] - 召开临时股东大会议案7票同意通过[4]

人事变动 - 董事赖郁尘、监事程健文因个人工作安排辞职[2] - 提名张晓、裴智鑫为董事、监事候选人[3][4] 人员信息 - 张晓有矿山运营和投资并购经验，裴智鑫任今泰资管董事长助理[7][8] 后续安排 - 选举需股东大会审议，任期至第六届届满[3][4]

时间安排 - 投资者可在2024年09月10日至09月18日16:00前提问[3] - 公司2024年半年度报告于2024年08月30日发布[3] - 2024年半年度业绩说明会计划于2024年09月19日下午14:00 - 15:00举行[3] 会议信息 - 业绩说明会以网络互动形式召开，地点为上海证券交易所上证路演中心[4][5] - 参加人员包括董事长牛磊等[6] - 投资者可在线参与，会后可通过上证路演中心查看情况及内容[6][7] 联系方式 - 联系人是姜骏、李家喜，电话0531 - 86171227，邮箱zqb@yulonggold.com[7] 公告时间 - 公告发布时间为2024年9月10日[8]

报告公司投资评级 报告给予玉龙股份(601028.SH)"买入"评级(维持)。[1] 报告的核心观点 1) 公司2024H1实现营收8.8亿元,同比增长3.71%,主要系矿业主业收入继续保持增长,同比+17.62%,但由于公司压减大宗贸易,贸易收入同比-64.22%。公司2024Q2单季度实现营收5.0亿元,同比+10.56%,环比+31.76%。[5] 2) 黄金业务受益于金价上涨,黄金净利同比大增42.63%。2024H1帕金戈金矿实现产金量约4.92万盎司,黄金采选实现营业收入7.9亿元,同比+17.62%;实现归母净利润3.2亿元,同比+42.63%。[5] 3) 帕金戈增储取得显著成效,截至2023年6月30日拥有符合JORC标准的金金属量202.1万盎司,比2022年同期增加31.5万盎司。此外,公司新增四个金及其他非煤矿产探矿权,矿区面积由约1700平方公里增加至约3050平方公里。[6] 4) 公司受益于黄金价格上行,石墨矿、硅石矿、钒矿放量预期。预计2024-2026年公司营收分别为22/17/22亿元,归母净利预测分别为6.0/6.2/8.4亿元,同比增速分别为+33.9%、+3.9%、+34.9%。[6] 财务数据总结 1) 2024H1公司实现营收8.8亿元,同比增长3.71%;实现归母净利2.4亿元,同比下降7.18%。[5] 2) 2024Q2单季度实现营收5.0亿元,同比增长10.56%,环比增长31.76%;实现归母净利1.3亿元,同比增长16.80%,环比增长25.71%。[5] 3) 预计2024-2026年公司营收分别为22/17/22亿元,归母净利预测分别为6.0/6.2/8.4亿元,同比增速分别为+33.9%、+3.9%、+34.9%。[6] 4) 2024年8月30日收盘价对应PE分别为16.2x/15.6x/11.6x。[6]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为8.81亿元，同比下降3.71%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为2.38亿元，同比下降7.18%[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.47亿元，同比下降4.81%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为-18.71亿元，上年同期为8706.02万元[11] - 归属于上市公司股东的净资产为34.13亿元，同比增长5.02%[11] - 总资产为97.37亿元，同比下降1.90%[11] - 基本每股收益为0.3065元，同比下降6.55%[12] - 加权平均净资产收益率为7.12%，同比减少1.69个百分点[12] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.32%，同比减少1.57个百分点[12] - 公司2024年上半年实现营业收入88,139.71万元，归属于上市公司股东的净利润23,840.01万元[19] - 公司2024年上半年营业总收入为881,397,054.95元，同比下降3.7%[60] - 公司2024年上半年净利润为235,285,898.32元，同比下降8.3%[61] - 公司2024年上半年营业利润为360,285,638.48元，同比下降6.1%[61] - 公司2024年上半年财务费用为54,892,216.33元，同比增长124.7%[61] - 公司2024年上半年利息费用为68,602,695.88元，同比增长157.3%[61] - 公司2024年上半年归属于母公司股东的净利润为238,400,071.82元，同比下降7.2%[61] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.3065元，同比下降6.6%[62] - 公司2024年上半年负债合计为5,175,539,629.58元，同比增长5.1%[59] - 公司2024年上半年所有者权益合计为2,475,500,292.98元，同比下降3.6%[59] - 公司2024年上半年未分配利润为694,067,634.08元，同比下降7.0%[59] - 公司2024年上半年净利润为-52,051,328.38元，同比下降206.8%[65] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1,870,959,904.64元，同比下降2248.6%[68] - 公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为3,405,683,491.25元，同比增长40.3%[66] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-177,947,633.88元，同比下降14.5%[68] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为1,344,835,034.25元，同比增长2148.6%[68] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为221,416,159.74元，同比下降24.8%[69] - 公司2024年上半年支付给职工及为职工支付的现金为146,264,281.10元，同比增长36.5%[66] - 公司2024年上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为120,937,633.88元，同比增长25.3%[68] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-15.04亿元人民币，较2023年同期的3301.83万元人民币大幅下降[70] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为18.91亿元人民币，同比增长61.5%[70] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为23.81亿元人民币，同比增长118.7%[70] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为15.25亿元人民币，较2023年同期的547.61万元人民币大幅增长[71] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为222.57万元人民币，较2023年同期的600.43万元人民币下降63%[71] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益为324.95亿元人民币，较2023年同期增长16.31亿元人民币[72] - 2024年上半年综合收益总额为-3533.28万元人民币，较2023年同期下降[73] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为4013.60万元人民币，较2023年同期增长[73] - 2024年上半年专项储备为13.68万元人民币，较2023年同期增长[76] - 2024年上半年期末所有者权益合计为358.10亿元人民币，较2023年同期增长15.99亿元人民币[76] - 公司实收资本为783,025,760元，资本公积为904,151,934.01元，未分配利润为924,893,500.86元，所有者权益合计为2,898,572,730.56元[77] - 本期综合收益总额增加46,271,104.14元，归属于母公司所有者权益增加275,777,038.87元，所有者权益合计增加277,479,562.11元[78] - 本期利润分配减少27,375,333.75元，主要由于对股东的分配[79] - 母公司所有者权益变动表中，本期综合收益总额减少52,051,328.38元，所有者权益合计减少92,019,990.09元[82] - 母公司专项储备本期提取150,000元，使用13,217.67元，期末余额为136,782.33元[83] - 公司2023年上半年综合收益总额为48,751,253.29元[84] - 公司2023年上半年利润分配为-27,375,333.75元[84] - 公司2023年上半年专项储备增加46,698.12元[84] - 公司2023年上半年期末所有者权益合计为2,583,592,488.96元[85] - 公司2023年上半年专项储备本期提取75,000.00元[85] - 公司2023年上半年专项储备本期使用-28,301.88元[85] - 公司2023年上半年期末未分配利润为756,456,199.63元[85] - 公司2023年上半年期末资本公积为866,101,369.88元[85] - 公司2023年上半年期末盈余公积为177,962,461.33元[85] - 公司2023年上半年期末实收资本为783,025,760.00元[85] 业务表现 - 公司黄金贵金属采选业务上半年实现营业收入78,912.04万元，同比增长17.62%，净利润32,321.57万元，同比增长42.63%[15] - 公司大宗商品贸易业务上半年实现收入8,801.76万元，同比下降64.22%[15] - 帕金戈金矿2024年上半年产金量约4.92万盎司（折合1.53吨）[15] - 2024年上半年伦敦现货黄金定盘价为2330.90美元/盎司，较年初上涨约12%[16] - 2024年上半年全球黄金需求总量和供应总量均为2,441吨，同比上涨1%[16] - 公司楼房沟钒矿初级产品为品位98%以上的五氧化二钒，主要用于全钒液流电池电解液生产[16] - 公司与大连融科储能集团股份有限公司签署战略合作协议，提升楼房沟钒矿项目下游产业综合利用开发水平[16] - 2024年一季度CEEM大宗商品季均价格受铁矿石、煤炭和大豆价格拖累，二季度季度均价环比下跌0.18%[16] - 帕金戈金矿实现产金量约4.92万盎司（折合1.53吨），营业收入78,912.04万元，同比增长17.62%，净利润32,321.57万元，同比增长42.63%[19] - 帕金戈金矿拥有符合JORC标准的金金属量202.1万盎司（62.86吨）[18] - 陕西钒矿项目拥有五氧化二钒资源量65.15万吨[18] - 催腾石墨项目拥有符合JORC标准的石墨矿资源量约4,610万吨[18] - 辽宁硅石项目拥有矿石量资源量1,650.1万吨，其中证内430.8万吨，采矿证深部已实现增储1,219.3万吨[18] - 公司黄金矿业管理团队通过优化人员、设备及生产方式等系列精细化成本管控措施，成本控制能力已位居澳洲前列[18] - 公司加快推进外延式并购，力争尽快实现新矿产项目落地[19] - 陕西楼房沟钒矿新增五氧化二钒金属资源量15.16万吨，矿山五氧化二钒金属资源总量由49.99万吨提升至65.15万吨[19] - 帕金戈金矿新增四个金及其他非煤矿产探矿权，矿区面积由约1,700平方公里增加至约3,050平方公里[19] - 公司主要业务为采矿、选矿、加工及大宗商品贸易[92] 资产与负债 - 货币资金期末余额为415,500,789.89元，较上年末减少65.66%，主要由于大宗贸易压减[21][23] - 应收账款期末余额为3,618,200,472.57元，较上年末增加41.89%，主要由于大宗贸易应收账款增加[21][23] - 预付款项期末余额为3,657,834,321.70元，较上年末增加49.45%，主要由于大宗贸易采购货款增加[21][23] - 存货期末余额为75,309,800.15元，较上年末减少58.07%，主要由于期初大宗贸易库存商品销售完毕[21][23] - 其他流动资产期末余额为92,346,095.99元，较上年末增加364.52%，主要由于重分类税金增加[21][23] - 境外资产总额为2,511,834,278.39元，占总资产的25.80%[25] - NQM公司本报告期营业收入为789,120,407.73元，净利润为323,215,721.52元[26] - 交易性金融资产期末余额为1,701,785.78元，较上年末减少78.16%，主要由于催腾矿业期权公允价值变动[21][23] - 其他应付款期末余额为2,207,545,915.68元，较上年末增加205.09%，主要由于本期往来款增加[22][23] - 一年内到期的非流动负债期末余额为213,179,728.10元，较上年末增加430.67%，主要由于NQM公司长期借款将于2025年3月到期[22][23] - 上海钜库总资产为38.48亿元，净资产为3.37亿元，净利润为-3339.97万元[29] - 江苏厚能总资产为6808.88万元，净资产为5480.10万元，净利润为-82.09万元[29] - 香港玉龙总资产为7.25亿港币，净资产为1.66亿港币，净利润为-34.73万港币[29] - 浙江封景总资产为1.74亿元，净资产为1.74亿元，净利润为-22.21万元[29] - NQM公司总资产为23.97亿澳元，净资产为17.53亿澳元，净利润为3.23亿澳元[29] - 公司货币资金从2023年12月31日的1,210,133,953.56元减少至2024年6月30日的415,500,789.89元[53] - 应收账款从2023年12月31日的2,549,956,555.64元增加至2024年6月30日的3,618,200,472.57元[53] - 预付款项从2023年12月31日的2,447,465,665.20元增加至2024年6月30日的3,657,834,321.70元[53] - 存货从2023年12月31日的179,612,147.08元减少至2024年6月30日的75,309,800.15元[53] - 流动资产合计从2023年12月31日的8,216,745,945.66元减少至2024年6月30日的7,973,036,681.86元[53] - 长期股权投资从2023年12月31日的19,976,464.85元增加至2024年6月30日的24,021,892.13元[53] - 固定资产从2023年12月31日的208,578,803.09元增加至2024年6月30日的230,582,272.76元[53] - 在建工程从2023年12月31日的93,005,645.64元增加至2024年6月30日的98,098,365.47元[53] - 公司2024年6月30日的资产总计为9,737,123,775.50元，较2023年12月31日的9,925,900,186.80元略有下降[54] - 2024年6月30日的流动资产合计为6,907,384,521.38元，较2023年12月31日的6,888,805,645.07元略有增加[58] - 2024年6月30日的非流动资产合计为1,764,087,093.64元，较2023年12月31日的1,709,154,241.14元有所增加[54] - 2024年6月30日的短期借款为1,026,068,301.51元，较2023年12月31日的990,862,455.58元有所增加[54] - 2024年6月30日的应付账款为699,715,205.37元，较2023年12月31日的769,641,435.70元有所下降[54] - 2024年6月30日的合同负债为492,601,316.55元，较2023年12月31日的555,995,036.62元有所下降[54] - 2024年6月30日的长期借款为459,000,000.00元，较2023年12月31日的638,398,538.02元有所下降[54] - 2024年6月30日的未分配利润为1,577,119,557.92元，较2023年12月31日的1,338,719,486.10元有所增加[55] - 2024年6月30日的应收账款为2,753,632,485.77元，较2023年12月31日的2,126,572,816.55元有所增加[56] - 2024年6月30日的其他应收款为3,631,735,459.32元，较2023年12月31日的2,607,771,592.76元有所增加[56] 股东与股权 - 公司股东总数为35,411户[48] - 济南高新控股集团有限公司为公司第一大股东，持股比例为29.38%[49] - 海南厚皑科技有限公司为公司第二大股东，持股比例为17.22%，其中26,571,858股被冻结[49] - 基本养老保险基金一二零二组合持股比例为1.17%[49] - 中国工商银行股份有限公司－前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金持股比例为1.16%[49] - 中信证券股份有限公司－前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型证券投资基金持股比例为1.13%[49] - 中国建设银行股份有限公司－前海开源公用事业行业股票型证券投资基金持股比例为1.12%[49] - 中国农业银行股份有限公司－大成新锐产业混合型证券投资基金持股比例为0.96%[49] - 前十名无限售条件股东中，济南高新控股集团有限公司持有230,070,000股人民币普通股[50] - 山东玉龙黄金股份有限公司回购专用证券账户持有5,098,755股，占公司总股本数的0.65%[50] - 知合科技通过要约收购增持公司股份至49.90%，共计391,541,858股[90] - 公司回购注销限制性股票163.9万股，总股本减少至783,025,760元[90] - 厚皑科技成为公司第一大股东，持有203,621,858股，占公司总股本的26.00%[90] - 济高控股成为公司第二大股东，持有187,920,000股，占公司总股本的24.00%[91] - 济高控股增持公司股份至230,070,000股，占公司总股本的29.38%[92] 风险与承诺 - 公司面临宏观经济波动风险，特别是大宗商品价格波动[30] - 公司加快大宗贸易业务处置，集中资源拓展矿业业务[30] - 公司面临国际化经营风险，包括政治、法律、经济环境等[30] - 公司加强矿山安全生产管理，制定安全生产管理制度[31] - 厚皑科技、厚立实业及赖郁尘承诺在持有公司股份期间不经营与公司主营业务相同或类似的业务，避免同业竞争[35] - 厚皑科技、厚立实业及赖郁尘承诺在持有公司股份期间严格遵循相关法律法规，确保关联交易的公允性[35] - 济高控股承诺在担任公司5%以上股东期间不直接或间接经营与公司主营业务相同或类似的业务，避免同业竞争[37] - 济高控股承诺在担任公司控股股东期间通过业务区域划分、资产转让等措施避免及解决同业竞争[38] - 济高控股承诺在担任公司5%以上股东期间严格遵循法律法规，确保公司在资产、财务、人员、业务和机构等方面的独立性[38] - 公司保证不通过关联交易损害上市公司及其他股东的合法权益[40] - 公司保证上市公司的高级管理人员不在本公司及控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务[41] - 公司保证上市公司建立独立的财务会计部门，建立独立的财务核算体系和财务管理制度[41] - 公司保证上市公司独立在银行开户，不与本公司及本公司控制的其他企业共用一个银行账户[41] - 公司保证上市公司能够独立做出财务决策，不干预其资金使用[41] - 公司保证上市公司拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质以及具有独立面向市场自主经营的能力[42] - 公司保证不违规占用上市公司的资金、资产

公司信息 - 上市公司为玉龙股份，代码601028[43] - 信息披露义务人为海南厚皑科技，注册资本150,000.00万元[10][43] 权益变动 - 2024年8月28日海南厚皑将17.22%股份表决权委托给新疆兵金[18] - 权益变动前后持股均为17.22%，变动后表决权为0股[19][43] - 表决权委托期限12个月，可协商延长[25] 未来展望 - 未来12个月无增减持上市公司股份计划[15][44] 其他情况 - 委托股份中3.39%被冻结[27] - 控股股东和实控人未变[29]

会议安排 - 2024年8月7日董事会通过召开临时股东大会议案[7] - 8月8日公告召开股东大会通知[7] - 8月23日14点30分现场召开，9:15 - 15:00网络投票[8] 参会情况 - 399名股东出席，持有386,359,420股，占比49.6653%[11] 议案审议 - 审议《关于补选公司非独立董事的议案》[13] - 同意股数385,195,700股，占比99.6987%[14] - 中小投资者同意股数占比94.5775%[16]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为399人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为386,359,420股[4] - 出席会议股东所持表决权股份数占公司有表决权股份总数的比例为49.6653%[4] - 公司在任董事7人全部出席，在任监事3人全部出席[8] 投票情况 - A股股东同意票数为385,195,700，比例为99.6987%[7] - A股股东反对票数为971,400，比例为0.2514%[7] - A股股东弃权票数为192,320，比例为0.0499%[7] - 5%以下股东对补选非独立董事议案同意票数为20,297,242，比例为94.5775%[7] - 5%以下股东对补选非独立董事议案反对票数为971,400，比例为4.5264%[7] - 5%以下股东对补选非独立董事议案弃权票数为192,320，比例为0.8961%[7]