公司股价与估值 - 4月28日收盘价4.47元，单日下跌2.40%，滚动市盈率PE达72.93倍，总市值133.47亿元 [1] - 工程建设行业平均PE为15.46倍，行业中值19.25倍，公司PE排名第60位 [1] - 机构持仓方面，6家机构合计持股22.80亿股，持股市值103.98亿元，包括4家其他机构、1家券商和1家基金 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务涵盖设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造，技术优势覆盖有色金属全产业链 [2] - 参与国内外冶金、交通、市政等十多个行业建设，创造百余项"中国第一"和"世界第一"，获鲁班奖等500余项工程奖项 [2] - 2025年一季度营收48.04亿元（同比-3.63%），净利润6579.70万元（同比-36.71%），销售毛利率8.91% [2] 行业对比数据 - 公司PE(TTM)72.93倍，显著高于行业平均15.46倍和行业中值19.25倍 [3] - 市净率4.68倍，远超行业平均1.11倍和中值1.32倍 [3] - 总市值133.47亿元，低于行业平均199.16亿元但高于中值54.66亿元 [3]

核心观点 - 公司一季度经营表现良好，新签合同额大幅增长，业务结构调整成效显著，海外市场拓展取得突破 [5][6] - 公司持续推进科技创新与数字化转型，加速科技成果产业化，数字化新签合同额同比大幅增长 [8][9] - 公司强化风险管理与安全环保管控，未发生重大风险事件 [10][11] - 公司深化管理改革，优化组织体系，构建人才梯队，推进绩效考核穿透式管理 [12][13] 主要财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 非经常性损益项目适用，但未披露具体金额 [3] - 主要会计数据和财务指标发生变动，但未披露具体变动情况 [4] 经营表现 - 新签国内合同76.65亿元，同比增加52.08% [6] - 新签海外合同9.00亿元，同比增加42.67% [6] - 新签工业合同84.02亿元，占新签合同总额的98.10%，同比增加78.47% [6] - 新签EPC工程总承包及施工合同74.52亿元，同比增加66.08% [6] - 中标几内亚西芒杜铁矿采矿运维项目，合同总价约20.33亿元 [6] 科技创新与数字化转型 - 加快核心技术研发，聚焦矿产资源、绿色低碳冶金、装备与数智化等领域 [8] - 印发实施《2025年科技成果推广计划》，加速科技成果产业化 [8] - 数字化新签合同额超1亿元，同比增加87.90% [9] - 开发和推广数字化电解槽智能控制系统、阳极电流分布在线检测系统等数智化产品 [9] 风险管理与安全环保 - 推进风险管理体系建设，未发生重大风险事件 [10] - 强化安全管控体系优化，印发实施《安全管控体系优化实施方案》 [11] - 开展安全环保主题培训及安全制度宣贯活动，提升员工安全意识 [11] 管理改革与人才建设 - 推动组织体系整体性、系统性、革命性重构 [12] - 精简机构、压缩管理人员占比，重构"权责清单+管控红线"体系 [12] - 系统性打造科技、营销、项目管理、国际化、技能人才五大人才梯队 [12] - 实行"全员覆盖+个性指标+动态调整+刚性执行"四位一体考核体系，绩效考核100%覆盖 [13]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入48.04亿元，上年同期49.85亿元，同比减少3.63%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润6579.7万元，上年同期1.04亿元，同比减少36.71%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4418.5万元，上年同期7315.7万元，同比减少39.60%[3] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额 -3.85亿元，上年同期 -8.52亿元，同比减少流出4.66亿元[3][5] - 本报告期基本每股收益0.0094元/股，上年同期0.0189元/股，同比减少50.26%[3] - 本报告期末总资产406.26亿元，上年度末411.57亿元，同比减少1.29%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益66.18亿元，上年度末65.82亿元，同比增加0.54%[4] - 2025年第一季度营业总收入480.43亿元，较2024年第一季度的498.53亿元下降3.63%[19] - 2025年第一季度净利润8.47亿元，较2024年第一季度的11.52亿元下降26.52%[19] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -38.51亿元，较2024年第一季度的 -85.16亿元有所改善[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -1.35亿元，而2024年第一季度为68.58亿元[22] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 -16.63亿元，2024年第一季度为23.93亿元[22] - 2025年3月31日资产总计406.26亿元，较之前的411.57亿元下降1.29%[18] - 2025年3月31日负债合计317.26亿元，较之前的323.11亿元下降1.81%[18] - 2025年3月31日所有者权益合计88.99亿元，较之前的88.45亿元增长0.62%[19] - 2025年第一季度基本每股收益0.0094元/股，较2024年第一季度的0.0189元/股下降50.26%[20] - 2025年第一季度末现金及现金等价物余额261.18亿元，较2024年第一季度末的342.08亿元下降23.65%[23] - 2025年3月31日资产总计21,586,749千元，较2024年12月31日的22,690,740千元下降4.86%[24][25] - 2025年第一季度营业收入132,309千元，较2024年第一季度的351,537千元下降62.36%[27] - 2025年第一季度净利润为 -62,225千元，2024年第一季度为16,262千元，由盈转亏[27] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -324,083千元，2024年第一季度为88,878千元，由正转负[29] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为366,237千元，较2024年第一季度的701,709千元下降47.81%[29][30] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 -1,092,933千元，2024年第一季度为 -506,922千元，亏损扩大[30] - 2025年3月31日流动资产合计10,129,009千元，较2024年12月31日的11,210,095千元下降9.64%[24] - 2025年3月31日流动负债合计10,240,127千元，较2024年12月31日的11,205,598千元下降8.62%[25] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为56,484千元，较2024年第一季度的396,965千元下降85.8%[29] - 2025年第一季度取得借款收到的现金为400,000千元，2024年第一季度为0千元[30] - 2025年3月31日货币资金为3374148千元，2024年12月31日为3948297千元[17] - 2025年3月31日应收账款为16258891千元，2024年12月31日为16914802千元[17] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数36712户[7] - 中国铝业集团有限公司持股21.77亿股，持股比例72.90%[7] - 中国铝业集团有限公司连同其附属公司共持有公司22.83亿股，占公司总股本的76.47%[8] 业务合同数据关键指标变化 - 本报告期新签国内合同76.65亿元，同比增加52.08%；新签海外合同9.00亿元，同比增加42.67%[10] - 新签工业合同84.02亿元，占新签合同总额的98.10%，同比增加78.47%[10] - 新签EPC工程总承包及施工合同74.52亿元，同比增加66.08%[10] - 中标几内亚西芒杜铁矿采矿运维项目，合同总价折合人民币约20.33亿元[10] - 一季度数字化新签合同额超1亿元，同比增加87.90%[13] 企业人才与培训 - 完成百人级高层次人才选拔和千余人工程师队伍建设[15] - 实现万余名职工绩效考核100%覆盖[16] - 开展2期安全环保主题培训及1次安全制度宣贯活动[14]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入48.04亿元，同比下降3.63% [1] - 2025年第一季度净利润6579.7万元，同比下降36.71% [1]

股价表现 - 2025年4月17 - 18日，A股连续2日涨幅偏离值累计超20%[2][3] - 同期A股日均换手率2.02%，高于3月19日至4月16日[8] - 同期A股日均成交量5180.02万股，高于3月19日至4月16日[8] 公司情况 - 生产经营等未发生重大变化，无应披露未披露重大信息[4][2][5] - 完成2023年限制性股票激励计划首次授予登记[10]

股价情况 - 中铝国际A股2025年4月17 - 18日连续两日收盘涨幅偏离值累计达20%[1] 重大事项 - 除已披露股权激励，控股股东未筹划公司重大事项[1] 股票买卖 - 集团及一致行动人异常波动期无买卖公司股票情况[1]

公司股价与估值 - 4月16日收盘价4.76元，下跌2.46%，总市值142.13亿元 [1] - 滚动市盈率PE为64.26倍，显著高于行业平均15.53倍和中值17.66倍 [1][3] - 市净率5.04倍，高于行业平均1.10倍和中值1.29倍 [3] 股东结构 - 股东户数245413户，较上次统计增加245413户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造 [2] - 在有色金属行业拥有技术、人才、资质、全产业链和国际化优势 [2] - 参与国内外冶金、交通、市政等十多个行业工程，创造百余项"中国第一"和"世界第一" [2] - 500多个项目获中国建设工程鲁班奖等国家级奖项 [2] 财务表现 - 2024年营业收入240.03亿元，同比增长7.46% [2] - 净利润2.21亿元，同比增长108.32% [2] - 销售毛利率12.21% [2] 行业对比 - 工程建设行业平均市盈率15.53倍，中值17.66倍 [1][3] - 行业平均总市值199.80亿元，中值54.67亿元 [3] - 可比公司中浙江建投PE(TTM)-3451.44倍，金埔园林-281.46倍 [3]

文章核心观点 - 中铝国际2025年一季度业绩亮眼新签合同额大增且中标海外大单展现成长韧性与发展潜力未来业绩值得期待 [1][2][3][4] 一季度业绩情况 - 新签合同总额达85.65亿元人民币较去年同期增长51.04% [2] - 工业领域新签合同金额达84.02亿元占比超98%同比激增78.47% [2] - EPC工程总承包及施工业务新签合同74.52亿元同比增长66.08% [2] - 境外市场新签合同9.00亿元同比增幅达42.67% [2] - 截至2025年3月末在手订单总量高达431.73亿元 [2] 中标项目情况 - 签约几内亚西芒杜铁矿Simfer矿区采矿运维项目合同总价不超过2.8亿美元（约合人民币20.33亿元）合同期自2025年4月30日起 [3] - 该项目是公司在非洲市场里程碑式突破强化国际矿业工程领域品牌影响力为未来业绩增长注入新动能 [3] - 项目标志公司在海外大型矿山运维服务领域核心竞争力获国际客户认可推动工程技术服务向高附加值领域延伸提升盈利水平 [3] 公司发展趋势 - 公司正加速向“技术+工程+运营”一体化服务商转型 [4] - 工业领域高增长与深耕核心主业相关EPC业务扩张得益于基础设施领域综合解决方案能力 [4] - 随着全球矿产资源开发需求回升及“一带一路”共建国家基建投资升温公司有望持续受益于行业红利 [4] - 公司未来将聚焦主业优化业务结构推动高质量发展力争在国内外市场实现更大突破 [4]

新签合同情况 - 2025年一季度新签合同总额85.65亿元，同比增51.04%[1] - 新签工业合同84.02亿元，占比98.10%，同比增78.47%[1] - 新签EPC工程总承包及施工合同74.52亿元，同比增66.08%[1] - 新签海外合同9.00亿元，同比增42.67%[2] 未完工合同情况 - 截至2025年3月31日，未完工合同总额431.73亿元[2] - 工业未完工合同288.38亿元，同比增7.68%[2] - 非工业未完工合同143.34亿元，同比减43.52%[2] - 设计咨询未完工合同38.48亿元，同比减7.79%[2] - 境内未完工合同341.92亿元，同比减25.68%[2] - 境外未完工合同89.81亿元，同比增45.86%[2]

市场扩张和并购 - 公司收到几内亚西芒杜项目Simfer矿区采矿运维项目中标通知书[2] - 合同总价不超2.8亿美元，约20.33亿元，起始日2025年4月30日[3] - 项目若实施利于扩大规模、提升业绩和盈利能力[3] - 公司未签合同，金额以正式合同为准[5]