公司战略转型 - 公司改革的核心出发点是提高核心竞争力和增强核心功能 [1][3] - 公司经历深刻战略转型，从剥离低质业务到聚焦核心主业，从传统工程承包到技术创新驱动 [3] - 公司战略定位清晰界定为工程技术服务企业，而非建筑施工单位，并已退出占营收相当比重的非主营业务 [4] - 改革三年来，公司新签有色及相关工业类合同占比从22%跃升至95% [4] 业务结构优化 - 过去三年，公司新签战略性新兴产业收入占比从30%提升至48% [5] - 公司系统推进三个重点方向：强化矿产资源工程化服务能力、推动产业技术升级、拓展全产业链服务 [5] - 公司海外业务合同占比从9%提升至20%以上 [5] 海外市场拓展 - 公司海外新签合同额2024年同比增长超过65%，2025年上半年增速达到284% [6] - 公司未来将聚焦东南亚、非洲及中亚等重点市场，推动海外工业EPC总承包项目落地 [6] - 全球冶金工程市场规模超过6000亿元，公司在全球市场拥有巨大机遇 [6] - 公司拥有14家境外机构，建立了覆盖全球的属地化经营网络，与40多个国家和地区建立了合作关系 [7] 核心竞争力构建 - 公司的核心竞争力是技术硬实力、人才软实力和管理巧实力三维一体的综合能力 [1][8] - 公司已梳理出99项具备高转化潜力的核心技术并形成产业化清单 [9] - 公司超细液滴卧式脱硫技术可实现能耗降低35%以上，2024年推广当年助力新签订合同额超7亿元 [9] - 公司通过标准化管理和智慧工地建设实现项目全流程数据打通和实时监控 [10]

公司战略转型 - 公司核心竞争力改革聚焦提高核心竞争力和增强核心功能 [1] - 公司经历深刻战略转型从剥离低质业务到聚焦核心主业从传统工程承包到技术创新驱动 [1] - 公司战略定位清晰界定为聚焦主业是应对市场变化谋求高质量发展的主动选择 [1] - 自2022年起公司退出占营收相当比重但风险高且低效的非主营业务全面回归有色金属及优势工业领域 [1] - 改革三年来公司新签有色及相关工业类合同占比从22%跃升至95% [1] 业务结构优化 - 公司优势在于有色金属工业领域数十年技术积淀持续研发投入累积工程经验和人才队伍 [2] - 过去三年公司新签战略性新兴产业收入占比从30%提升至48% [2] - 过去三年公司海外业务合同占比从9%提升至20%以上 [2] - 战略性新兴产业及未来产业是公司在聚焦主业基础上着眼长远的布局 [2] 海外市场拓展 - 公司战略规划主基调为科技+国际 [2] - 2024年公司海外新签合同额同比增长超过65%2025年上半年增速达到284% [2] - 未来公司将聚焦东南亚非洲及中亚等重点区域市场 [2] - 全球冶金工程市场规模超过6000亿元显示海外市场巨大体量且后续有增长潜力 [2] - 公司拥有14家境外机构建立海外重点市场6个大区域基本实现覆盖全球的属地化经营 [2] 核心竞争力构建 - 公司核心竞争力是技术能突破人才能支撑管理能保障的综合体系 [2] - 公司技术创新核心竞争力在于扎根产业的原创突破与面向需求的技术转化 [2] - 技术研发必须紧扣市场需求经营成果是检验技术成功与否的唯一标准 [2] - 有色金属工业面临绿色革命和智能化转型绿色化与数智化将产出新业务形态 [2] - 公司通过标准化管理和智慧工地建设实现项目全流程数据打通实时监控进度与质量 [2]

公司战略转型与核心定位 - 公司核心竞争力是技术硬实力、人才软实力、管理巧实力三维一体的综合能力 [2] - 公司战略核心是聚焦主业，主动剥离低质高风险的非主营业务，全面回归有色金属及优势工业领域 [3][4] - 改革三年来，公司新签有色及相关工业类合同占比从22%跃升至95% [4] 业务结构优化与新兴领域拓展 - 过去三年，公司新签战略性新兴产业收入占比从30%提升至48% [5] - 公司系统推进三个重点方向：强化矿产资源工程化服务能力、推动产业绿色低碳与数智化技术升级、通过"技术+"模式拓展全产业链服务 [5] - 公司海外业务合同占比从9%提升至20%以上 [5] 海外市场战略与业绩增长 - 2024年公司海外新签合同额同比增长超过65%，2025年上半年增速达到284% [6] - 未来将聚焦东南亚、非洲及中亚等重点市场，推动海外工业EPC总承包项目落地 [6] - 全球冶金工程市场规模超过6000亿元，公司在全球市场拥有巨大机遇 [6] 海外运营优势与全球布局 - 公司拥有14家境外机构，建立了覆盖全球6大区域的属地化经营网络，业务遍及数十个国家地区 [7] - 公司具备为海外项目提供全产业链技术、装备及工程全生命周期服务的能力，实现智能化、数字化交付 [7] - 公司与40多个国家和地区的企业、科研机构、大学建立了合作关系 [7] 技术创新与产业化应用 - 公司已梳理出99项具备高转化潜力的核心技术并形成产业化清单 [8] - 超细液滴卧式脱硫技术可实现能耗降低35%以上，2024年推广当年助力新签订合同额超7亿元 [8] - 公司在绿色选矿、节能电解铝、智能工厂解决方案等关键技术方面取得突破，正加速转化为市场化产品 [9] 管理体系与人才建设 - 公司通过标准化管理和智慧工地建设，实现项目全流程数据打通与实时监控 [9] - 公司拥有能打硬仗的工程师团队与传承创新的技术文化，重点项目由老工程师带教青年团队 [9] - 公司未来目标是建设成为世界一流、提供有色金属先进技术及综合解决方案的新型工程技术企业 [10]

股价表现与市值 - 截至2025年10月17日收盘，公司股价报收于5.16元，较上周的5.02元上涨2.79% [1] - 本周公司股价最高报5.36元（10月17日盘中），最低报4.9元（10月13日盘中） [1] - 公司当前最新总市值为154.17亿元，在专业工程板块市值排名为5/39，在A股市场总市值排名为1192/5158 [1] 公司治理与信息披露 - 公司董事会宣布将于2025年10月28日举行会议，审议及批准公司及其附属公司截至2025年9月30日止的第三季度业绩 [2] - 公司执行董事兼联席公司秘书为陶甫伦先生 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 CHALIECO 中鋁國際工程股份有限公司 中鋁國際工程股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹 此 宣 佈，本 公 司 將 於二零二五年十月二十八日（星 期 二）舉 行 董 事 會 會 議，其 中 議 程 包 括 審 議 及 批 准本公司及其附屬公司截至二零二五年九月三十日止第三季度業績及其發佈 該 業 績 公 告。 承董事會命 中鋁國際工程股份有限公司 陶甫倫 執行董事兼聯席公司秘書 中 國 北 京，二 零 二 五 年 十 月 十 六 日 於 本 公 告 日 期，非 執 行 董 事 為 劉 長 奎 先 生 及 胡 未 熹 女 士；執 行 董 事 為 李 宜 華 先 生、劉 敬 先 生 及 陶 甫 倫 先 生；職 工 代 表 董 事 為 劉 東 軍 先 生；以 及 獨 立 非 執 行 董 事 為 張 廷 安 先 生、蕭 志 雄 先 生 及 ...

格隆汇10月16日丨中铝国际(02068.HK)宣布，公司将于2025年10月28日(星期二)举行董事会会议，其中 议程包括审议及批准公司及其附属公司截至2025年9月30日止第三季度业绩及其发布该业绩公告。 ...

（於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：2068） 董事會召開日期 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 中鋁國際工程股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹 此 宣 佈，本 公 司 將 於二零二五年十月二十八日（星 期 二）舉 行 董 事 會 會 議，其 中 議 程 包 括 審 議 及 批 准本公司及其附屬公司截至二零二五年九月三十日止第三季度業績及其發佈 該 業 績 公 告。 CHALIECO 承董事會命 中鋁國際工程股份有限公司 中鋁國際工程股份有限公司 China Aluminum International Engineering Corporation Limited 陶甫倫 執行董事兼聯席公司秘書 中 國 北 京，二 零 二 五 年 十 月 十 六 日 於 本 公 告 日 期，非 執 行 董 事 為 劉 長 ...

全面回归有色金属及优势工业领域，海外新签高增。24 年公司工业、非工业分别新签282.8、25.5 亿 元，分别同比+43%、-87%，25H1 工业、非工业分别新签156.3、7.7 亿元，分别同比+38%、-53%。同 时公司全面践行"科技+国际"战略，24 年境外新签、营收分别61.0、41.3 亿元，分别同比+65%、 +22%。25H1 境外新签、营收分别31.9、20.2 亿元，分别同比+284%、+7%。 毛利率提升，股权激励业绩目标保持增长。2024、2025H1 公司毛利率分别为12.21%、10.84%，分别同 比提升3.45、1.26pct。根据公司23 年股权激励考核目标，25、26 年归母净利润同比增速分别不低于 2.19%、26.54%。 投资建议：我们预计公司25-27 年归母净利润分别为2.31、2.60、2.82 亿元，EPS 分别为0.08、0.09、 0.09 元，首次覆盖，给予"增持"评级。 风险提示：现金流风险、改革与业务转型风险、行业变化风险、海外风险。 机构：西部证券 研究员：张欣劼/郭好格 事件：2025 年9 月，中铝国际7 项管理成果荣获2025 年有色金属 ...

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖中铝国际，给予“增持”评级 [5][8][15] - 基于2025年2.5倍市净率估值，对应目标价为5.70元/股 [15] - 报告核心观点认为，中铝国际作为有色金属行业工程技术龙头，正通过聚焦主业和国际化战略迎来高质量增长 [8] 公司概况与行业地位 - 中铝国际成立于2003年，是“A+H”上市的有色工程技术第一股，控股股东为中铝集团（截至2025年上半年直接+间接控股76.42%），实际控制人为国务院国资委 [2] - 公司是行业标准制定者和工程技术引领者，拥有行业先进的矿山技术、世界领先的冶金技术及国内唯一的有色金属加工设计研发科研院所 [2] - 2025年上半年，公司设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造业务收入占比分别为6.19%、75.78%和18.03% [2] - 2024年及2025年1-8月，中国有色金属矿采选业固定资产投资分别同比增长26.7%和47.2%，行业利润总额分别同比增长17.3%和33.9%，行业景气度较高 [2] 业务战略与经营表现 - 公司全面回归有色金属及优势工业领域，2024年工业新签合同额282.8亿元，同比增长43%，2025年上半年工业新签156.3亿元，同比增长38% [3] - 公司践行“科技+国际”战略，2024年境外新签合同额61.0亿元，同比增长65%，境外营收41.3亿元，同比增长22% [3] - 2025年上半年境外新签合同额达31.9亿元，同比大幅增长284% [3] - 公司毛利率持续改善，2024年及2025年上半年毛利率分别为12.21%和10.84%，同比分别提升3.45和1.26个百分点 [3] 盈利预测与财务展望 - 报告预测公司2025年至2027年归母净利润分别为2.31亿元、2.60亿元和2.82亿元，每股收益（EPS）分别为0.08元、0.09元和0.09元 [3][4] - 预计2025年至2027年营业收入分别为250.67亿元、266.75亿元和277.99亿元，增速分别为4.43%、6.42%和4.21% [12][14] - 预计综合毛利率将稳步提升，2025年至2027年分别为12.16%、12.51%和12.64% [12] - 公司股权激励考核目标设定2025年、2026年归母净利润同比增速分别不低于2.19%和26.54% [3] 分业务预测与估值 - **EPC工程总承包及施工业务**：预计2025-2027年收入分别为197.20亿元、207.06亿元、213.27亿元，毛利率分别为10.00%、10.20%、10.40% [9] - **装备制造业务**：预计2025-2027年收入分别为35.48亿元、40.81亿元、44.89亿元，毛利率分别为15.00%、16.00%、15.50% [10] - **设计咨询业务**：预计2025-2027年收入分别为17.98亿元、18.88亿元、19.83亿元，毛利率稳定在30%以上 [12] - 相对估值方面，选取可比公司2025年平均市净率为2.51倍，报告基于公司龙头地位和增长前景给予2025年2.5倍市净率 [14][15][16]

市场整体表现 - 上证综指收于3933.97点，上涨1.32%，收于半年线之上 [1] - A股总成交额为26718.18亿元 [1] - 当日有174只A股价格突破了半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 乖离率最大的个股为中亚股份、中洲特材、昌红科技，乖离率分别为14.85%、14.75%、10.37% [1] - 乖离率较小的个股包括中电环保、厦门港务、千禾味业，刚刚站上半年线 [1] 高乖离率个股详情 - 中亚股份（300512）今日涨幅19.97%，换手率8.85%，最新价9.49元，半年线8.26元 [1] - 中洲特材（300963）今日涨幅19.99%，换手率26.06%，最新价22.51元，半年线19.62元 [1] - 昌红科技（300151）今日涨幅11.65%，换手率12.05%，最新价14.47元，半年线13.11元 [1] - 久盛电气（301082）今日涨幅13.55%，换手率19.75%，最新价20.36元，半年线18.81元 [1] - 中国核建（601611）今日涨幅10.06%，换手率4.06%，最新价9.74元，半年线9.04元 [1] 其他显著突破个股 - 国光电气（688776）今日涨幅20.00%，换手率6.71%，最新价100.20元，半年线93.10元 [1] - 常辅股份（920396）今日涨幅29.99%，换手率29.25%，最新价37.23元，半年线34.77元 [1] - 力王股份（920627）今日涨幅7.29%，换手率14.15%，最新价30.04元，半年线28.17元 [1] - 中核科技（000777）今日涨幅10.02%，换手率8.53%，最新价21.08元，半年线19.78元 [1] - 中国广核（003816）今日涨幅5.52%，换手率1.13%，最新价3.82元，半年线3.64元 [1]