交易概述 - 公司全资子公司安徽宏源钢构有限公司位于合肥市庐阳区大杨产业园大创路6号的土地及地上建筑物被政府收储 [1] - 该土地收储议案于2025年9月24日经公司董事会审议通过，并于2025年10月10日经临时股东大会审议通过 [1] - 土地收回补偿金额为人民币8,232.86万元 [1] 交易进展与完成 - 全资子公司宏源钢构已完成土地、地上建筑物及相关附属设施向合肥市庐阳区大杨镇人民政府的移交，并完成不动产权证注销登记 [2] - 宏源钢构近日已收到庐阳区大杨镇人民政府支付的全额补偿款，共计82,328,564元 [2] - 截至公告披露日，土地收储款项已全部收到，标志着本次土地收储交易全部完成 [2]

公司土地收储交易完成 - 公司全资子公司安徽宏源钢构有限公司位于合肥市庐阳区大杨产业园大创路6号的土地及地上建筑物被政府收储 [2] - 该土地收储事项已通过公司第二届董事会第十四次会议及2025年第三次临时股东大会审议 [2] - 土地收回补偿金额为人民币82,328,564元（捌仟贰佰叁拾贰万捌仟伍佰陆拾肆元整） [2] 交易执行与款项收付 - 宏源钢构已与合肥市庐阳区大杨镇人民政府签订《搬迁补偿协议》并完成财产移交及不动产权证注销登记 [2] - 公司近日已收到庐阳区大杨镇人民政府支付的全额补偿款 [2] - 截至公告披露日，本次土地收储款项已全部收到，交易已完成 [2]

事件进展 - 2025年9月24日和10月10日分别召开董事会和股东大会，审议通过子公司土地收储议案[2] - 全资子公司宏源钢构与庐阳区大杨镇政府签订《搬迁补偿协议》[2] 数据情况 - 土地收回补偿金额为8232.86万元[2] - 宏源钢构收到全额补偿款82328564元[4] 交易结果 - 截至公告披露日，土地收储款项全部收到，交易完成[4]

公司股价表现 - 11月20日宏盛华源股价下跌1.59%至4.34元/股，成交额8856.42万元，换手率1.23%，总市值116.10亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达5.65% [1] 公司基本情况 - 宏盛华源铁塔集团股份有限公司位于山东省济南市，成立于1985年6月27日，于2023年12月22日上市 [1] - 公司主营业务为输电线路铁塔的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：角钢塔75.73%，其他6.52%，钢管塔6.47%，钢管杆5.77%，变电构支架3.13%，其他(补充)2.38% [1] 基金持仓情况 - 建信基金旗下建信民丰回报定期开放混合（004413）三季度重仓宏盛华源，持有2.58万股，占基金净值比例0.2%，为第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模为5514.2万元，今年以来收益3.14%，近一年收益3.63%，成立以来收益28.04% [2] 基金持仓影响 - 11月20日宏盛华源股价下跌导致该基金单日浮亏约1806元 [2] - 连续3天股价下跌期间，该基金累计浮亏损失达6708元 [2] 基金经理信息 - 建信民丰回报定期开放混合（004413）由基金经理赵云煜和张溢麟共同管理 [3] - 赵云煜累计任职时间7年7天，现任基金资产总规模15.74亿元，任职期间最佳基金回报180.23%，最差基金回报-21.9% [3] - 张溢麟累计任职时间2年322天，现任基金资产总规模6.36亿元，任职期间最佳基金回报33.37%，最差基金回报-0.98% [3]

投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [6] 核心观点 - 公司毛利率同比继续改善，但盈利增速环比下降 [1][4] - 公司产能改造和升级建设持续推动，规模效应和数字化持续贡献降本，电网投资保持持续景气 [9] 2025年三季报业绩总结 - 2025前三季度营业收入73.4亿元，同比下降3.1%；归母净利润2.8亿元，同比上升58.5%；扣非净利润2.7亿元，同比上升88.9% [2][4] - 2025年第三季度单季营业收入24.4亿元，同比下降0.1%，环比下降6.7%；归母净利润0.8亿元，同比上升9.3%，环比下降22.8%；扣非净利润0.8亿元，同比上升16.1%，环比下降21.5% [2][4] 盈利能力分析 - 2025前三季度毛利率达12.13%，同比提升3.02个百分点；2025Q3单季度毛利率达12.55%，同比提升1.56个百分点，环比持平 [9] - 2025前三季度四项费用率达5.77%，同比上升0.25个百分点 [9] - 2025Q3单季度四项费用率达6.16%，同比上升0.21个百分点，环比上升0.09个百分点，主要系管理和研发费用率贡献 [9] 资产负债与现金流 - 2025Q3末存货达22.92亿元，同比下降7.1%，环比上季度末上升11.6% [9] - 2025Q3末合同负债达4.90亿元，同比上升11.2%，环比上季度末上升14.7% [9] - 2025Q3末资产负债率达53.83%，同比下降0.57个百分点，环比上升0.61个百分点 [9] - 2025前三季度经营净现金流达4.18亿元，同比持平；2025Q3经营净现金流达2.53亿元，同比大幅上升198.5%，环比下降45.6% [9] 财务预测与估值 - 预计公司2025年归母净利润达3.6亿元，对应市盈率约32倍 [9] - 预测每股收益2025E为0.13元，2026E为0.17元，2027E为0.20元 [14] - 预测净资产收益率2025E为7.7%，2026E为9.1%，2027E为10.2% [14]

董事离任基本情况 - 公司董事仇恒观因工作原因申请辞去董事职务 [2] - 辞职申请已送达公司董事会 [3] 离任对公司治理的影响 - 仇恒观先生的辞职不会导致公司董事会人数低于法定人数 [3] - 此次董事离任不影响公司董事会的正常运作 [3] - 董事离任不影响公司正常的经营发展 [3] - 公司将依据有关规定尽快完成董事补选工作 [3] 离任董事后续安排 - 仇恒观先生将继续遵守相关法律法规及其在公司首次公开发行股票时所作的相关承诺 [3] - 公司对仇恒观先生在任职期间对公司发展所做出的贡献和努力表示衷心感谢 [3]

公司人事变动 - 宏盛华源公司董事仇恒观因工作原因辞去董事职务 [1] - 公司董事会于11月13日晚间收到辞职申请 [1]

人员变动 - 公司董事仇恒观因工作辞职，离任时间为2025年11月13日[2][3] - 仇恒观原定任期至2027年6月19日到期[3] - 仇恒观离任后将在控股子公司任职[3] 后续安排 - 公司将尽快完成董事补选工作[5] - 仇恒观继续遵守相关承诺[5]

公司人事变动 - 公司董事仇恒观先生因工作原因辞去董事职务 [1] 公司业务构成 - 公司营业收入高度集中于输电线路铁塔业务，该业务占比97.62% [1] - 其他业务收入占比为2.38% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为125亿元 [1]

人事变动 - 宏盛华源董事仇恒观因工作原因于2025年11月13日申请辞职[2][3] - 仇恒观原定任期到2027年6月19日，离任后任办公室主任等职[3] - 公司将尽快完成董事补选工作[5] 其他情况 - 仇恒观存在未履行完毕公开承诺，将继续遵守相关规定和承诺[3][5] - 公告于2025年11月14日发布[6]