近期重大订单 - 在国家电网2025年第六十五批采购活动中预中标23个标包，预中标金额约5.84亿元，约占2024年营业收入的5.76% [1][2] - 2025年上半年累计中标金额达71.09亿元，同比增长47.25%，其中国内市场中标58.84亿元，同比增长68.19% [3] - 截至2025年9月末，公司合同负债余额为4.9亿元，较2024年末增加1.2亿元，增幅达32.4%，显示在手订单充足 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现归母净利润2.83亿元，扣非净利润2.7亿元，同比分别大幅增长58.54%和88.93% [1][3] - 2025年前三季度营业收入同比微降3.1%至73.43亿元，但毛利率同比提升3.02个百分点至12.13%，主要受益于降本增效及原材料价格下降 [3][4] - 2024年全年营业收入突破百亿，达101.39亿元，同比增长9.07%，归母净利润为2.3亿元，同比增长85.52% [3] 市场地位与业务构成 - 公司是国内规模最大的输电线路铁塔供应商，产能规模和技术水平处于国内领先地位，被誉为行业“国家队” [1][6] - 核心业务为全系列电压等级的角钢塔、钢管塔、钢管杆、变电构支架的生产和销售 [2] - 在国家电网总部招标采购中市场占有率约为21.33%，在南方电网总部招标采购中市场占有率约为24.05% [3] 技术与研发实力 - 公司自特高压建设初期即深度参与，掌握了核心技术和工艺，参与了我国全部特高压工程建设 [6] - 研发投入持续增长，2024年研发费用达1.21亿元，较2021年的5217万元实现翻倍，2025年前三季度研发费用为1.16亿元 [7] - 通过引入智能化装备实现生产自动化、工序集成化和智能化，智能制造水平跻身行业前列 [7] 国际市场拓展与财务状况 - 2025年上半年国际市场中标12.25亿元，中标项目覆盖阿曼、坦桑尼亚、澳大利亚、巴基斯坦、秘鲁等国，全球化版图持续扩大 [3] - 截至2025年9月末，公司账面货币资金16.3亿元，有息负债合计约3.61亿元，货币资金约为有息负债的4.5倍，流动性较好 [7] - 同期经营性现金流为4.18亿元，多年来持续为正，资金储备能够支撑业务拓展及研发支出 [7]

专业工程板块市场表现 - 11月4日专业工程板块整体下跌0.48%，表现弱于上证指数（下跌0.41%）和深证成指（下跌1.71%）[1] - 板块内个股表现分化，亚翔集成领涨，涨幅达7.69%，收盘价为50.30元[1] - 上海港湾为领跌股，跌幅为3.13%，收盘价为32.14元[2] 板块资金流向 - 当日专业工程板块主力资金净流出3.95亿元，显示大资金呈撤离态势[2] - 游资资金净流入8449.12万元，散户资金净流入3.1亿元，表明中小投资者资金在流入[2] - 永福股份主力资金净流入最多，达7138.73万元，主力净占比为10.71%[3] 个股交易活跃度 - 中国中治成交量最大，为118.44万手，成交额为4.15亿元[2] - 日上集团成交量达104.88万手，成交额为6.15亿元，显示较高市场关注度[1] - 时空科技成交额达13.76亿元，为板块中成交额最高的个股[1] 个股资金流向详情 - 鸿路钢构游资净流入1417.52万元，游资净占比达12.14%，但股价下跌3.10%[2][3] - 能辉科技游资净流出1461.99万元，游资净占比为-10.57%，但散户资金净流入873.49万元[3] - 森特股份主力净流入1501.14万元，主力净占比为9.06%，股价微涨0.88%[1][3]

股东大会信息 - 2025年第四次临时股东大会11月12日15点在山东省济南市高新区汉峪金谷五区五栋公司会议室召开，召集人为公司董事会[8] - 投票方式为现场投票和网络投票结合，网络投票时间为2025年11月12日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[8] - 出席股东大会的股东等需提前30分钟到达会场签到确认参会资格，股东发言或提问时间原则上不超过5分钟[5][6] 会议规则 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后的6个月内举行；临时股东会不定期召开，出现规定情形应在2个月内召开[20] - 董事会同意召开临时股东会，应在决议后5日内发通知；不同意或10日内未反馈，审计委员会或股东可自行召集[24][26] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会，董事会10日内书面反馈[24][26] 议事规则修订 - 宏盛华源铁塔集团修订董事会议事规则，将“股东大会”改为“股东会”，原监事会职责由董事会审计委员会承担，对董事会召集、提案与通知、召开、决议等事项进行补充及修订，修订案提交本次股东大会审议[54] 董事会会议 - 董事会每年至少召开四次会议，代表十分之一以上表决权的股东或三分之一以上董事联名可提议召开临时会议[58] - 董事会定期会议需提前十日通知全体董事，临时会议需提前五日通知全体董事[61] - 董事会会议需有过半数的董事出席方可举行，审议通过提案需超过公司全体董事人数之半数的董事投赞成票[62][66] 董事选举 - 单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%以上且选举两名以上独立董事或非独立董事时，股东会选举董事应采用累积投票制[81][85] - 持股1%以上有表决权股份的股东可提名非独立董事候选人[81] 关联交易 - 公司与关联自然人交易金额30万元以上，未达股东会审议标准（除提供担保），由董事会审议批准并披露[116] - 公司与关联法人交易金额300万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5％以上，未达股东会审议标准（除提供担保），由董事会审议批准并披露[117] - 公司与关联人交易金额3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5％以上（除特定情况），需披露、聘请中介机构并提交股东会审议[118] 资金管理 - 公司修订《宏盛华源铁塔集团股份有限公司募集资金管理制度》，新增专款专用、关联人不得占用、审慎使用、项目预计无法如期完成等条款[153] - 公司募集资金应专款专用，用于主营业务，不得用于财务性投资，一次或12个月内累计从募集资金专户支取金额超5000万元或募集资金净额20%，需及时通知保荐机构或独立财务顾问[159][164] - 募投项目搁置超1年或超过投资计划完成期限且投入金额未达计划金额50%，需重新论证[168]

项目概况 - 国家电网有限公司2025年第六十五批采购（输变电项目第五次线路装置性材料招标采购）活动于2025年11月3日公布评标结果 [1] - 公司下属子公司成为角钢塔项目共18个标包的中标候选人 [1] - 公司下属子公司成为钢管塔项目共5个标包的中标候选人 [1] - 上述23个标包的预中标总金额约为5.84亿元人民币 [1] 项目财务影响 - 预中标金额约占公司2024年经审计营业收入的5.76% [1] - 项目中标后合同的签订和履行将对公司经营业绩产生积极影响 [1] - 项目中标不影响公司业务的独立性 [1]

公司中标情况 - 宏盛华源下属子公司在国家电网2025年第六十五批采购活动中，成为角钢塔18个标包及钢管塔5个标包的中标候选人 [2] - 上述23个标包的预中标总金额约为5.84亿元人民币 [2] - 该预中标金额约占公司2024年经审计营业收入的5.76% [2] 行业采购活动 - 国家电网有限公司于2025年11月3日公布了2025年第六十五批采购（输变电项目第五次线路装置性材料招标采购）的中标候选人公示 [2]

业绩相关 - 宏盛华源下属子公司23个标包预中标金额约5.84亿元[2] - 预中标金额约占2024年经审计营收的5.76%[2] 项目情况 - 项目处于评标结果公示阶段，未收到中标通知书[5] - 最终能否形成订单并交货存在不确定性[5] - 中标项目合同履行对经营业绩有积极影响[4]

公司中标情况 - 公司下属子公司在国家电网2025年第六十五批采购活动中成为角钢塔项目共18个标包的中标候选人[1] - 公司下属子公司在同一采购活动中成为钢管塔项目共5个标包的中标候选人[1] - 上述中标标包总计23个，预中标总金额约为5.84亿元人民币[1] 中标金额影响 - 本次预中标金额约占公司2024年经审计营业收入的5.76%[1]

公司中标情况 - 公司下属子公司成为23个标包的中标候选人，其中角钢塔项目涉及18个标包（包3、包5、包6、包14、包18、包27、包28、包36、包50、包53、包55、包58、包66、包68、包88、包93、包112、包120），钢管塔项目涉及5个标包（包2、包6、包10、包22、包27）[1] - 上述23个标包的预中标总金额约为5.84亿元人民币[1] - 预中标金额约占公司2024年经审计营业收入的5.76%[1]

股价与交易表现 - 10月29日公司股价上涨1.15%，成交额达1.20亿元 [1] - 当日融资买入1392.86万元，融资偿还1021.10万元，融资净买入371.76万元 [1] - 截至10月29日，融资融券余额合计1.46亿元，其中融资余额1.46亿元，占流通市值的2.02%，处于近一年低位（低于10%分位水平） [1] 融资融券情况 - 10月29日融券偿还6800股，融券卖出2.11万股，卖出金额9.26万元 [1] - 融券余量11.06万股，融券余额48.55万元，处于近一年较高位（超过70%分位水平） [1] 公司基本情况 - 公司全称为宏盛华源铁塔集团股份有限公司，位于山东省济南市 [1] - 公司成立于1985年6月27日，于2023年12月22日上市 [1] - 主营业务为输电线路铁塔的研发、生产和销售 [1] 主营业务构成 - 角钢塔是核心产品，占主营业务收入的75.73% [1] - 其他产品收入占比为：其他6.52%，钢管塔6.47%，钢管杆5.77%，变电构支架3.13%，其他(补充)2.38% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，股东户数为7.68万户，较上期减少10.94% [2] - 人均流通股为21405股，较上期增加12.28% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入73.43亿元，同比减少3.10% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润2.83亿元，同比增长58.54% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派发现金红利1.75亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1038.87万股，较上期增加196.19万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股978.06万股，较上期减少8.86万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第六大流通股东，持股581.63万股，较上期减少5800股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为第七大流通股东，持股448.48万股，较上期减少21.00万股 [3]

涉及的行业与公司 * 行业：电力铁塔制造，特高压电网建设 [2] * 公司：宏盛华源 [1] 核心财务表现 * 公司前三季度营收73.43亿元，同比略微下降3.1% [3] * 公司前三季度归属于上市公司的净利润为12.83亿元，同比增长58% [3] * 公司前三季度扣非净利润为2.7亿元，同比增长89% [3] * 公司前三季度毛利率为12.13%，较去年同期9.11%提升3.02个百分点，较2025年上半年提升0.22个百分点 [3] * 毛利率提升得益于规模效应和降本增效措施，如集采原材料使每吨成本降低近100元 [2][22] 运营与产能情况 * 公司前三季度整体发货量约110万吨，与去年全年持平 [2][4] * 公司自有产能因智能制造投入提高约20% [2][4] * 公司外协占比降至1/7到1/8（约10%），但外协总量接近30万吨，变化不大 [2][6] * 扩充10万吨产能约需2至3亿元人民币资本开支 [4][20] * 公司计划通过浙江胜达（预计产能提升40%）和安徽宏源的新建项目提升产能 [4][19] 市场与订单分析 * 公司前三季度新中标订单金额约120多亿元，同比有所增长 [26] * 2025年整体中标价格较2024年同期下降约500元/吨，导致订单量增长显著（预计接近10个百分点） [10][26] * 国际业务占总订单约15%，国内业务占85% [2][8] * 国际市场交付周期短（签单后两到三个月完成交付），毛利率高于国内 [8][14] * 公司在南网特高压项目中预计市场份额不低于20% [4][25] 项目进展与风险 * 特高压项目招标减少，但部分去年项目（如宁湖线、同线等）延至今年确认收入，收入端下降幅度不大 [2][7] * 甘蔗、大同、燕威等特高压项目将在今年陆续发货并延续到明年 [2][7] * 三季度资产减值增加，主因部分协议库存订单（周期长达一年半以上）执行时因原材料价格波动导致亏损 [23] 战略与未来展望 * 公司未来将国际与国内市场并重，重点拓展东南亚、中东、非洲和中亚市场 [2][14] * 反内卷政策可能使订单倾向于大厂，对公司总体利好 [11] * 行业头部企业产能饱和，但全行业仍有富余产能，大厂因担心丧失市场份额而缺乏提价动力 [12][13] * 公司考虑在海外（如越南）设厂，但尚未定论，当地设厂有人工成本低等优势，但钢材供应可能需进口 [15] * 欧美电网建设需求大，但因贸易摩擦及关税政策不确定性，公司暂时持谨慎态度 [16][18]