纪要涉及的行业或公司 * 公司为宏盛华源，主营业务为输电线路铁塔等电网设备的研发、生产和销售，并拓展海外及非电网业务 [1] * 行业为电网设备制造，特别是输电铁塔领域，涉及国内电网（国家电网、南方电网、蒙西电网）及海外电网建设市场 [3][4][16] 核心观点与论据 **1 2025年经营业绩与中标情况** * 2025年公司实现营业收入95.75亿元，归母净利润3.71亿元，同比增长61.28% [4] * 2025年总中标金额约120亿元，其中国家电网总部中标额约60亿元，占比50%，市场占有率18%；南方电网总部中标额19.73亿元，市场占有率约23% [2][4] * 海外市场中标额14.91亿元，占总中标额约13% [2][4] * 其他外部市场中标额约10亿元，占比约8% [5] * 蒙西电网中标额4.96亿元，是持续向好的业务增长点 [4] **2 毛利率提升原因与未来展望** * 2025年毛利率提升至11.36%，主要驱动因素：原材料价格周期性下降、采购流程优化（采用投标前“锁批”模式）、工艺研究深化与智能制造提升效率 [2][4][8] * 2025年第四季度毛利率环比下降属正常周期性波动，受当期交付产品类型和客户结构影响 [9] * 预计2026年毛利率提升空间相对有限，规划通过新成立的物资采购供应链公司整合资源以降本，并通过持续扩产摊薄固定成本 [2][10][23] **3 产能、排产与交付情况** * 目前生产排产计划已安排至2026年9月至10月份 [2][6] * 2025年自产量产能约130万吨，较2024年115万吨提升约25万吨；镀锌产能约100万吨 [14] * 公司发展主要瓶颈是产能不足，部分生产依赖外协加工，正通过智能制造和培育新生产主体提升产能 [16] * 2026年计划继续加大智能制造和技术改造投资以提升产能，具体资本开支数额暂未披露 [14][15] **4 特高压业务情况** * 2025年特高压业务中标额约24亿元，对应约31万吨，涉及甘肃-浙江±800千伏直流、大同-天津南1000千伏交流等工程 [2][13] * 2025年确认收入的特高压项目包括“密到重庆”、“陕北到安徽”、“阿坝到成都中”等线路 [13] * 特高压项目交付周期通常约半年，但受下游客户建设进度影响，收入确认以货物运抵现场、客户签收为准 [2][13] **5 海外业务发展** * 2025年海外业务收入实现翻倍增长，聚焦“一带一路”沿线国家如阿曼、秘鲁、菲律宾等 [16] * 海外业务毛利率显著高于国内，主因订单单价高及可承接涵盖设计、生产、施工的EPC总包模式 [2][16] * 公司采取“稳国内、控海外”策略，优先保障国内市场，海外业务“踩着刹车”稳步推进 [2][16][18] * 为支持海外业务，公司调整组织架构，设立专门负责海外的营销服务班子，并加大人才引进与培训 [17] **6 行业竞争格局与公司策略** * 行业竞争格局分化，部分竞争对手转向双主业或其它领域（如风范股份转向单晶硅，东方铁塔侧重钾肥） [3][16] * 为应对国家电网单一投标主体限包政策，公司采取多主体投标策略（如培育新成立的陕西晶圆子公司），以提升整体市场份额 [3][12] * 公司在国内拥有十个生产基地，布局合理以快速响应客户需求 [12] **7 原材料与产品价格管理** * 主要原材料为钢材（角钢、钢管、钢板）和锌锭，价格呈周期性波动 [7] * 公司通过内部管控及与钢厂“锁批”（提前锁定价格和吨量）来应对原材料价格波动，在投标报价时即锁定利润空间 [6] * 输电铁塔投标价格与原材料价格相关，未来价格拐点判断困难，取决于大宗商品价格及市场竞争格局 [12] **8 非电网新兴业务布局** * 非电网业务收入占比不足5% [2][23] * 已实现产品突破：与华电集团合作制造国内首台风电格构式塔架；承建宁夏广播电视塔及火电厂钢结构冷却塔 [21][22] * 钢结构冷却塔相比传统水泥冷却塔更环保、拆除方便、散热效果更优 [22] * 新兴业务处于初级阶段，未来若可行性验证通过且政策资金条件满足，可能大规模应用 [22] 其他重要内容 * 公司于2025年底在西安成立陕西晶圆子公司，计划在2026年将其做强，以辐射西北区域客户并提升总体产量 [11][12] * 海外业务运费因国家、运输方式和交货条款差异很大，无统一标准 [18] * 除现有市场外，公司对美国、加拿大、欧洲、澳洲等市场也在持续探索和交流 [18] * 公司认为电力作为清洁能源是未来主要方向，铁塔是远距离输电不可替代的方式，随着海外新能源汽车、算力、AI等产业发展，市场需求前景广阔 [19] * 对于现有海外客户，公司能保证按时保质保量交付 [20]

未来展望 - 2026年公司计划年度投资总额为10.43亿元[5] 薪酬相关 - 内部董事及高管实行年薪制，绩效薪酬占比不低于50%[16] - 独立董事津贴8万元/年，半年发放[16] - 《关于2026年度董事及高级管理人员薪酬方案的议案》提交2025年股东会审议[16] - 《高级管理人员薪酬管理办法（试行）》提交2025年股东会审议[17] 议案审议 - 《关于2025年度总经理工作报告的议案》审议通过[1] - 《关于2025年度董事会工作报告的议案》提交2025年股东会审议[3] - 《关于2025年年度报告及摘要的议案》审议通过[4] - 《关于2025年度环境、社会及治理（ESG）报告的议案》审议通过[4] - 《关于成立营销服务中心等议案》均表决通过[18] - 《关于修订<金融衍生业务管理办法>的议案》表决通过[18] - 拟召开2025年年度股东会审议相关议案[19] 其他 - 董事会应出席11名，实际出席11名[1] - 各项议案大多11票同意通过[1][3][4][5][6][7][9][10][12][13][14][15] - 会议听取相关报告，内容详见指定网站及媒体[19] - 公告发布时间为2026年4月11日[20]

分红情况 - 2025年度每10股派现0.222元（含税），不转增、不送股[1] - 2025年拟派发现金红利（含税）59,388,442.95元[2][3] - 2025年度现金分红总额123,057,134.05元，占净利润33.16%[3] - 2026年现金分红总额123,057,134.05元，上年度73,834,280.43元[6] - 2026年现金分红比例65.49%[6] - 2026年半年度预计以净利润30%-40%实施现金分红[8] 财务数据 - 2026年归属于上市公司股东净利润371,145,777.72元，上年度230,123,355.56元[6] - 2026年末母公司报表未分配利润70,440,593.56元[6] - 最近三个会计年度累计现金分红总额196,891,414.48元[6] - 最近三个会计年度平均净利润300,634,566.64元[6] 股本信息 - 截至2025年12月31日，公司总股本2,675,155,088股[2]

财务业绩：收入与利润 - 2025年营业收入为95.75亿元，同比下降5.56%[26] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3.71亿元，同比大幅增长61.28%[26] - 公司实现营业收入95.75亿元，同比下降5.56%，归属于上市公司股东的净利润3.71亿元，同比增长61.28%[95] - 2025年基本每股收益为0.1387元/股，同比增长61.28%[27] - 2025年加权平均净资产收益率为8.19%，同比增加2.86个百分点[27] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣非净利润为0.29亿元，显著低于其他季度[29] - 2025年非经常性损益合计为0.72亿元，其中非流动性资产处置损益贡献0.79亿元[31][32] - 公司净利润增长主要得益于提质增效、优化采购及原材料价格下降带来的毛利率提升[27] - 资产处置收益为7619.99万元，同比大幅增长212398.40%，主要由于子公司土地收储收益[113][120] 财务业绩：成本与费用 - 综合毛利率同比提升[75] - 主营业务输电线路铁塔毛利率为9.66%，较上年同期增加2.96个百分点[97][99] - 分产品看，角钢塔毛利率10.56%，同比增加3.46个百分点；钢管塔毛利率10.10%，同比增加2.84个百分点；变电构支架营业收入同比增长26.18%[101] - 分地区看，国外营业收入7.25亿元，同比增长96.44%，毛利率13.06%，同比增加2.39个百分点[101] - 输电线路铁塔业务总成本为84.83亿元，同比下降8.13%[105] - 直接材料成本为49.80亿元，占总成本58.70%，同比下降7.73%[105] - 外购成本为12.58亿元，占总成本14.83%，同比下降30.42%[105] - 委托加工费用为9.76亿元，占总成本11.50%，同比上升22.45%[105] - 销售费用2.08亿元，同比下降8.55%；管理费用2.33亿元，同比增长20.92%；研发费用1.44亿元，同比增长18.35%[100] 财务业绩：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为5.32亿元，同比下降41.08%[26] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为46.62亿元，同比增长6.06%[26] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额为负2.99亿元，第二季度转正为4.65亿元[29] - 经营活动产生的现金流量净额为5.32亿元，同比下降41.08%[100] - 公司期末总资产98.02亿元，同比增长5.31%，净资产46.62亿元，同比增长6.06%[95] - 购建固定资产、无形资产支付的现金为3.78亿元，同比增加72.88%[119] - 偿还债务支付的现金为6.35亿元，同比减少44.37%[119] - 应收款项融资期末金额为99.46百万元，占总资产比例1.01%，较上期期末大幅增长214.04%，主要因信用等级较高的银行承兑汇票增加[122] - 在建工程期末金额为205.31百万元，占总资产比例2.09%，较上期期末大幅增长327.33%，主要因本期技改工程增加[122] - 合同负债期末金额为552.06百万元，占总资产比例5.63%，较上期期末增长49.27%，主要因本期预收货款增加[122] - 长期借款期末金额为64.32百万元，占总资产比例0.66%，较上期期末大幅增长2,195.39%，主要因本期长期借款增加[123] - 其他流动负债期末金额为751.54百万元，占总资产比例7.66%，较上期期末增长62.29%，主要因本期末供应链票据增加[123] - 货币资金中有30.27百万元受限，原因为保证金和诉讼保全的银行存款[125] - 应收票据中有121.28百万元受限，原因为已背书或贴现未到期[125] - 长期股权投资较上期期末减少100.00%，主要因本期处置联营企业[122] - 应付票据期末金额为790.45百万元，占总资产比例8.06%，较上期期末减少33.99%，主要因本期末银行承兑汇票减少[122] - 其他应收款期末金额为56.92百万元，占总资产比例0.58%，较上期期末减少46.55%，主要因上期末支付的土地保证金在本期处理[122] 业务运营与市场表现 - 2025年公司国家电网总部输电线路铁塔招标市场份额为18.39%，南方电网总部为23.02%[53] - 2025年公司在国家电网总部特高压输电线路铁塔招标市场份额为27.98%，位居行业第一[53] - 国家电网总部集招中标60.72亿元，南方电网总部集招中标19.69亿元，蒙西电网中标4.96亿元[68] - 国际业务中标14.91亿元[68] - 在国家电网总部输电线路铁塔招标市场份额为18.39%，在南方电网总部市场份额为23.02%，在国家电网总部特高压输电线路铁塔招标市场份额为27.98%，均位于行业第一[77] - 在蒙西电网市场份额为25.17%[77] - 角钢塔产量115.48万吨，同比增长1.71%；销售量111.41万吨，同比微降0.34%；库存量23.10万吨，同比增长21.34%[102] - 钢管塔产量8.81万吨，同比增长34.72%；库存量2.08万吨，同比增长57.35%[102] - 变电构支架产量5.05万吨，同比增长36.09%；销售量4.65万吨，同比增长24.79%；库存量1.06万吨，同比增长60.28%[102] - 前五名客户销售额为75.88亿元，占年度销售总额79.25%，其中国家电网有限公司销售额为54.71亿元，占比57.14%[108][111] - 前五名供应商采购额为44.58亿元，占年度采购总额54.37%，其中关联方采购额为17.08亿元，占比20.84%[109] 技术与研发 - 公司助力国内首台新型格构塔风电机组并网，并实现Q690高强钢应用于螺旋锚结构，技术达国际领先水平[54] - “架空输电线路螺旋锚”与“重型偏心曲线造型高精度信号发射塔（电视塔）”达到国际领先水平，“钢结构间接空冷塔（冷却塔）”达到国际先进水平[78] - 研发投入总额为1.44亿元，占营业收入比例为1.50%[116] 智能制造与运营效率 - 完成元利江东等4家单位精益试点产线项目验收，典型产品平均生产周期缩短，人均生产效率提升[74] - 2025年共确立“智能角钢生产线集成设计”等23个智能制造重点项目，其中9项已落地试运行[82] 行业与市场环境 - 2025年全国主要发电企业电网工程完成投资6,395亿元，同比增长5.1%[57] - 2025年我国全社会用电量达103,682亿千瓦时，同比增长5%[57] - 国家电网预计“十五五”总投资4万亿元，较“十四五”增长约40%[57] - 南方电网预计2026年固定资产投资1,800亿元，再创新高[57] - 欧盟预计到2040年配电网络投入7,300亿欧元，输电网络投入4,770亿欧元[62] - 公司产品应用于35千伏至220千伏线路，以及特高压交流和直流工程[44][39] - 公司主营产品输电线路铁塔主要应用于电网建设，电力行业为主要下游产业[56] - 生产铁塔的主要原材料是钢材和锌锭，这两种材料在铁塔的生产成本中占有较大比例[67] - 公司产品可应用在电力、通讯、工程建设等产业领域，其中主营产品输电线路铁塔主要应用于电网建设[67] - 铁塔行业属于完全竞争行业，生产企业数量众多，市场竞争激烈[150] - 公司行业发展与国家的宏观经济政策和电力行业发展密切相关[149] - 国家电网“十五五”预计总投资4万亿元，较“十四五”增长约40%[139] - 南方电网预计2026年固定资产投资1,800亿元，将创历史新高[139] 公司战略与发展 - 公司确立“1238”发展战略，核心愿景是“做世界上最好的铁塔”[141] - 公司将推进智能制造，包括统一标准、加快角钢无人生产线等项目落地[144] - 公司积极拓展铁塔类相关产品与业务，重点布局电力、通讯、市政等领域[147] 公司治理与股权 - 公司总股本为2,675,155,088股[6] - 对子公司投资的账面价值期末为3,074,888,804.46元，期初为2,901,424,804.46元，增加了173,464,000元（约6.0%）[132] - 重大的股权投资总额为17,342.40万元，涉及江东（2,589.80万元，持股100%）、元利（9,081.30万元，持股100%）、振光（5,671.30万元，持股100%）等全资子公司[134] - 公司以自有资金9,978.05万元购买关联方山东电工的办公场所[135] - 子公司浙江盛达以9,800.00万元竞拍获得196亩土地用于新厂建设[135] - 主要子公司浙江盛达报告期内总资产187,173.74万元，净资产72,395.78万元，营业收入200,783.95万元，净利润6,346.11万元[138] - 主要子公司江苏振光报告期内总资产124,706.47万元，净资产44,315.39万元，营业收入140,103.25万元，净利润6,997.28万元[138] - 公司报告期内进行了组织机构优化调整，以提升管理效能[163] - 公司拥有独立完整的财务核算体系及银行账户，严格执行《企业会计准则》[162] - 公司梳理了325项制度，修订了173项，新制定了132项[195] - 公司构建了“基本制度—职能制度—操作规范”三层制度体系[195] - 公司对子公司实行统一标准管理，并建立了内部审计和报告制度[196] - 公司2025年度内部控制审计报告为标准无保留意见[197] - 公司未被出具内部控制非标准审计意见[198] 董事会与委员会运作 - 公司2025年共召开6次股东会[156] - 公司2025年共召开11次董事会[157] - 报告期内董事会决策了73项重要议题，包括向子公司增资、投资新设子公司等[157] - 年内召开董事会会议11次，其中现场结合通讯方式召开11次，现场会议0次，通讯方式召开0次[173] - 报告期内审计委员会召开会议9次[176] - 报告期内提名委员会召开会议3次[177] - 报告期内薪酬与考核委员会召开会议3次[178] - 报告期内战略委员会召开会议2次[179] - 审计委员会在2025年4月15日审议通过公司2025年第一季度报告及计提一季度信用减值及资产减值准备的议案[176] - 审计委员会在2025年8月19日审议通过公司2025年半年度报告及计提半年度信用减值及资产减值准备的议案等4项议案[176] - 审计委员会在2025年10月27日审议通过公司2025年第三季度报告及计提前三季度信用减值及资产减值准备的议案等4项议案[176] - 战略委员会在2025年4月9日审议通过公司2025年度投资计划的议案[179] - 战略委员会在2025年11月24日审议通过关于调整公司2025年度投资计划的议案[179] 董事及高管薪酬与变动 - 公司董事及高级管理人员薪酬披露，其中董事长马新征报告期内从公司获得税前薪酬总额为53万元[165] - 董事会秘书丁刚报告期内从公司获得税前薪酬总额为73.71万元[165] - 职工代表董事何刚报告期内从公司获得税前薪酬总额为42.61万元[165] - 总会计师宋宏乐报告期内从公司获得税前薪酬总额为33.20万元[165] - 副总经理施洪亮报告期内从公司获得税前薪酬总额为39.77万元[165] - 已离任副总经理、总法律顾问、首席合规官张建华报告期内从公司获得税前薪酬总额为54.78万元[165] - 已离任副总经理游晓报告期内从公司获得税前薪酬总额为53.24万元[165] - 独立董事周卫、王军利、郁向军、王虎长报告期内从公司获得税前薪酬总额均为8万元[165] - 报告期内离任董事及高级管理人员合计税前报酬总额为467.60万元[166] - 财务总监（已离任）曾华华在2022年任职期间税前报酬为54.12万元[166] - 董事（已离任）仇恒观在2022年任职期间税前报酬为64.62万元[166] - 报告期内公司现任及离任董事和高级管理人员实际获得的报酬总额合计为467.60万元[171] - 董事薪酬方案由股东会决定，高级管理人员薪酬方案由董事会审议批准[170] - 2025年4月9日董事会薪酬与考核委员会审议通过2025年度董事及高级管理人员薪酬方案[171] - 2025年11月24日董事会薪酬与考核委员会审议通过《董事薪酬管理制度》[171] - 2025年12月25日董事会薪酬与考核委员会审议通过经理层成员及党委副书记年度、任期业绩考核内容[171] - 报告期内公司发生董事及高级管理人员变动，包括选举马新征为董事长、沙志昂为董事等[172] - 报告期内赵启（已离任）离任董事长职务，张建华（已离任）离任副总经理等职务[172] - 部分董事在股东单位任职，如马新征在山东电工担任党委副书记、董事、总经理[168] - 部分董事在其他单位任职，如何刚在青岛豪迈担任二级协理，柳迎波在中化能源担任董事[169] - 董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避[170] 股东回报与利润分配 - 2025年半年度利润分配以总股本2,675,155,088股为基数，每10股派发现金红利0.238元（含税），共计派发现金红利63,668,691.09元[6] - 2025年度利润分配预案拟以总股本2,675,155,088股为基数，每10股派发现金红利0.222元（含税），合计拟派发现金红利59,388,442.95元[6] - 2025年度公司累计派发现金分红总额（含税）为123,057,134.05元，占本年度归属于上市公司股东净利润的33.16%[6] - 2025年半年度派发现金红利6,366.87万元，2025年度拟派发现金红利5,938.84万元，本年度累计现金分红总额12,305.71万元[186] - 本年度现金分红总额占归属于上市公司股东净利润的33.16%[186][190] - 最近三个会计年度（2024及2025年）累计现金分红19,689.14万元，占同期年均净利润30,063.46万元的65.49%[192] - 2025年度合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为3.71亿元[190] - 2025年度母公司报表年末未分配利润为7,044.06万元[192] 员工与人力资源 - 公司员工总数1,560人，其中母公司52人，主要子公司1,508人，离退休职工33人[181] - 员工专业构成：生产人员838人（占总数53.7%），行政人员206人（13.2%），技术人员199人（12.8%），销售人员134人（8.6%），采购人员71人（4.6%），经营层管理人员59人（3.8%），财务人员53人（3.4%）[181] - 员工教育程度：硕士研究生及以上157人（10.1%），大学本科430人（27.6%），大学专科及以下973人（62.4%）[181] - 2025年度培训参培人数1,241人，员工培训覆盖率达79.55%[183] - 劳务外包工时总数942,697小时，支付报酬总额36,109.95万元[184] 投资者关系与信息披露 - 公司报告期内召开3次业绩说明会[161] - 公司年度ESG报告首次荣获WIND（万得）、华证ESG评级A级评价[159] - 公司荣获“第三届国新杯 ESG 卓越央企金牛奖”[159] - 公司有5家子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[198] - 公司单独披露了2025年ESG报告[199] - 公司社会责任总投入为15.24万元，其中资金10万元，物资折款5.24万元[200]

业绩总结 - 2025年营业总收入95.75亿元，上期101.39亿元[27] - 2025年营业总成本91.28亿元，上期98.32亿元[27] - 2025年营业利润4.67亿元，上期2.82亿元[27] - 2025年净利润3.71亿元，上期2.30亿元[27] - 2025年基本每股收益0.1387元/股，上期0.0860元/股[27] - 2025年经营活动销售商品、提供劳务收到现金104.04亿元，上期99.25亿元[35] - 2025年经营活动收到的税费返还3917.43万元，上期2207.18万元[35] - 2025年经营活动现金流入小计105.89亿元，上期100.96亿元[35] - 2025年经营活动现金流出小计100.57亿元，上期91.93亿元[35] - 2025年经营活动产生的现金流量净额5.32亿元，上期9.03亿元[35] - 2025年投资活动收回投资收到现金10.69亿元，上期9.68亿元[35] - 2025年投资活动现金流入小计11.59亿元，上期11.72亿元[35] - 2025年投资活动现金流出小计13.08亿元，上期16.22亿元[35] - 2025年筹资活动取得借款收到现金5.62亿元，上期7.74亿元[35] - 2025年现金及现金等价物净增加额1.81亿元，上期 -2059.36万元[35] 财务数据 - 2025年资产总计期末余额98.02亿元，上年年末余额93.08亿元[14] - 2025年流动资产合计期末余额76.02亿元，上年年末余额73.67亿元[14] - 2025年非流动资产合计期末余额22.00亿元，上年年末余额19.41亿元[14] - 2025年负债合计期末余额51.41亿元，上年年末余额49.13亿元[16] - 2025年流动负债合计期末余额48.41亿元，上年年末余额46.73亿元[16] - 2025年非流动负债合计期末余额2.998亿元，上年年末余额2.395亿元[16] - 2025年所有者权益合计期末余额46.62亿元，上年年末余额43.95亿元[16] - 2025年货币资金期末余额17.03亿元，上年年末余额15.22亿元[14] - 2025年应收账款期末余额21.03亿元，上年年末余额22.68亿元[14] - 2025年存货期末余额25.36亿元，上年年末余额22.92亿元[14] 未来展望 - 公司预计2025年实现盈利，但未明确具体盈利金额和百分比[6] 公司策略 - 公司核心业务是盈利性资产，在市场有一定竞争力[6] - 公司投资策略是不参与高风险或高杠杆的投资[6][7] - 公司业务增长主要来自于核心业务的增长[6][7] - 公司投资组合包括盈利性资产和非盈利性资产[7][8] 税收政策优惠 - 2021 - 2030年，西部鼓励类产业企业减按15%税率征企业所得税，子公司重庆瑜煌、重庆顺泰可享受[175] - 子公司浙江盛达2023 - 2026年通过高新企业资格复审，有效期三年，资格期满当年暂按15%税率预缴所得税[175] - 2023 - 2027年，先进制造业企业可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额，子公司浙江盛达可享受[176] - 2023 - 2027年，企业招用特定人员符合条件可在3年内按实际招用人数予以定额依次扣减多种税费，子公司安徽宏源本年度可享受[177] 应收账款处理 - 重要按单项计提坏账准备的应收账款涉及遵义光明电力实业等多家公司，预计无法收回[191] - 本期实际核销应收账款涉及安徽天太太阳能光伏工程等公司，已履行董事会批准程序[196]

审计信息 - 审计公司为立信会计师事务所，日期为2026年4月10日[7] - 审计报告编号为信会师报字[2026]第ZG10769号[1][2] 审计对象与责任 - 审计对象为宏盛华源2025年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性是公司董事会的责任[3] 审计结论 - 公司于2025年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[6]

财务公司股权结构 - 财务公司注册资本36.55亿元，中国电气装备集团持股41%，中国西电电气持股40%等[2] 金融服务额度 - 2024 - 2026年综合授信额度不低于日均存款余额，分别不超60亿、70亿、80亿[7] - 2024 - 2026年每日存款余额最高分别不超15亿、18亿、21亿[7] - 2024 - 2026年贷款额度分别不超13亿、14亿、15亿[7] - 2024 - 2026年委托贷款业务服务分别不超13亿、14亿、15亿[7] - 2024 - 2026年金融服务手续费分别不超1500万、1700万、2000万[7] 金融服务情况 - 2025年财务公司向公司提供多种金融服务[9] - 2025年度公司与财务公司履行协议，存款安全流动性好[9] 风险管控 - 公司制定风险处置预案，评估财务公司状况[10] 信息披露 - 公司金融服务协议等信息在上海证券交易所披露[11]

业绩总结 - 公司首次公开发行A股66,878.88万股，发行价每股1.70元，募资总额113,694.09万元，净额103,660.41万元[1] 持续督导 - 中银证券建立健全并执行持续督导制度，制定工作计划[2] - 中银证券与公司签持续督导协议并报上交所备案[2] - 督导期内公司无违法违规、违背承诺等事项[4] - 中银证券督促公司完善治理制度、执行信披办法[4] - 中银证券定期调查募集资金存放使用并出核查报告[6] - 保荐人审阅信息披露文件，无应披露未披露重大事项[7] - 经核查公司无向证监会和上交所报告事项[8]

现场检查 - 现场检查时间为2026年1月12日 - 2026年1月23日和2026年3月30日 - 2026年4月3日[1] - 现场检查未发现公司需向中国证监会和证券交易所报告的事项[11] 持续督导情况 - 公司章程和公司治理制度完备、合规，制度有效执行[3] - 信息披露无虚假记载、误导性陈述和重大遗漏[4] - 资产完整，人员等保持独立，无关联方违规占资情形[5] - 按募集资金管理制度管理资金，无资金占用和擅自变更用途情形[6] - 建立完善关联交易等管理制度，无违法违规和损害中小股东利益情况[7] - 经营模式、经营环境未重大变化，经营管理正常，财务情况良好[8] - 多方面不存在违反相关规范性文件的重大事项[13] 保荐人建议 - 保荐人提请公司有序推进募集资金有效使用，关注募投项目进展并及时履行审议和披露义务[10]

高管薪酬构成 - 高级管理人员薪酬由基本、绩效和奖励年薪构成，绩效薪酬占比不低于50%[9] 薪酬限制 - 总经理年薪不高于职工平均工资10倍，增幅不高于企业经济效益增幅[11] 处分扣薪 - 受不同处分按比例扣减绩效年薪，最高扣全部[18] 薪酬支付 - 基本年薪按月支付，绩效年薪可预发，剩余后续支付[13] 薪酬追回 - 公司财务造假追溯重述时，追回高管超额绩效年薪和激励收入[21]