报告公司投资评级 - 买入评级 [1] 报告的核心观点 - 光峰科技真实经营质量优于表观，主业已步入正轨，车载业务成增长支柱，C端减亏，GDC影响待消除，拟开展回购注销增厚每股收益，维持买入评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据预测 - 2024 - 2026年预计营业收入分别为25.15亿、29.49亿、38.93亿元，增长率分别为14%、17%、32%；净利润分别为0.78亿、2.73亿、3.71亿元，增长率分别为 - 24%、248%、36% [1] - 资产负债表方面，2024 - 2026年预计货币资金、应收账款等有变化，负债合计分别为17.48亿、19.78亿、23.90亿元 [2] - 利润表方面，营业成本、销售费用等项目在2024 - 2026年有不同程度变动 [2] - 现金流量表方面，经营、投资、融资活动现金流在2024 - 2026年有相应变化 [2] 业绩概览 - 2024H1收入11亿（ + 0.8%），归母0.11亿（ - 85%），扣非0.13亿（ - 61%）；2024Q2收入6.4亿（ + 4%），归母 - 0.34亿（ - 155%），扣非0.13亿（ - 72%） [1] - 剔除GDC仲裁及亏损影响，H1归母利润0.7亿，扣非0.36亿，基本符合预期 [1] 各业务情况 - 车载业务2024Q2收入约2亿，占Q2收入约30%，已成为增长支柱，盈利有望正向贡献 [1] - 其余主业C端推进降本增效，B端主体峰米科技持续减亏，C端下游景气受损但业务基本平稳 [1] - GDC业务拖累表观利润，对归母净利润影响缩窄，公司计划剥离该资产 [1] 投资建议 - 考虑GDC影响，预计2024 - 2026年利润0.8、2.7、3.7亿，对应PE88、25、29x，维持买入评级 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司车载业务快速起量,并很好地弥补了峰米的收入下降,总体营收实现止跌回升 [2] - 公司首款定点落地车型问界 M9 量产交付,带动车载业务实现收入 2.4 亿,充分验证公司车载投影在汽车领域的实用价值 [2] - 公司影院业务依然是公司稳定的利润和现金流来源,H1 实现收入 2.7 亿,净利率达到 21.4% [2] - 公司通过管理及业务等持续优化,峰米亏损额同比减少 0.31 亿至-0.49 亿,随着库存逐步去化及持续调整,预计峰米后续有望实现扭亏 [2] - 公司再次回购彰显公司对未来发展的坚定信心 [2] 分部业务总结 车载业务 - 公司车载业务快速起量,并很好地弥补了峰米的收入下降,总体营收实现止跌回升 [2] - 公司首款定点落地车型问界 M9 量产交付,带动车载业务实现收入 2.4 亿,充分验证公司车载投影在汽车领域的实用价值 [2] - 公司还在进一步推动车载激光投影的迭代发展,发布全球首款 ALL-in-ONE 激光大灯,并开发车载投影系统 2.0 方案 [2] - 目前公司已获 7 个定点,涵盖车载显示、激光大灯与 AR-HUD 三大业务线,后续有望持续贡献增长动能 [2] 影院及专显业务 - 公司影院业务依然是公司稳定的利润和现金流来源,H1 实现收入 2.7 亿,净利率达到 21.4% [2] - 公司专显业务中,工程投影机预计受到文旅等提振,同比增长约 24% [2] C 端业务 - 公司通过管理及业务等持续优化,峰米亏损额同比减少 0.31 亿至-0.49 亿,随着库存逐步去化及持续调整,预计峰米后续有望实现扭亏 [2] 其他 - 公司再次回购彰显公司对未来发展的坚定信心 [2]

报告公司投资评级 - 维持"增持"投资评级 [1] 报告的核心观点 主营业务盈利稳健 - 2024H1 实现营业收入 10.81 亿元，同比上升 1%；实现归母净利润 0.11 亿元，同比下降 85%；实现归母扣非净利润 0.13 亿元，同比下降 61% [1] - 剔除参股公司业绩亏损及律师费用影响，2024H1 公司实现归母净利润 0.71 亿元，同比下降 6%；实现扣非归母净利润 0.36 亿元，同比增长 5% [1] 车载光学业务快速放量 - 车载光学业务实现高增速发展，24H1 实现营业收入 2.41 亿元（其中 Q2 约 2 亿元），公司车规级投影巨幕已独家应用到问界 M9、享界 S9 等主流车型上 [1] - 新一代车载投影系统升级版本正在持续开发中，有望实现亮度及分辨率翻倍，并持续进行定点车型价格带下沉 [1] - 公司在 2024 年北京国际汽车展览会上发布全球首款 ALL-in-ONE 全能激光大灯 [1] 基本盘业务保持稳健 - 影院业务实现营业收入 2.67 亿元，持续为公司贡献稳定现金流 [1] - 专业显示业务稳健发展，上半年公司实现营收 2.01 亿元，同比基本持平 [1] 费用率显著改善 - 2024H1 公司实现毛利率 31.05%，同比下降 6.65 个 pcts [1] - 期间费用方面，研发费用率 10.32%，销售/管理费用率分别为 9.18%、7.61%，同比均有所下降 [1] 积极回购彰显信心 - 年内已进行两次回购累计规模达到 8951 万元，并主动将此前全部回购股份共 584 万股进行注销 [1] - 公司 8 月 31 日公告开启 2024 年第三次回购，预计本次回购金额为 2000-3000 万元 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024H1 实现营业收入 10.81 亿元，同比上升 1% [1] - 2024H1 实现归母净利润 0.11 亿元，同比下降 85% [1] - 2024H1 实现归母扣非净利润 0.13 亿元，同比下降 61% [1] - 预计 2024-2026 年可实现归母净利润 1.00/2.18/2.83 亿元 [1] 市场数据 - 收盘价 13.62 元 [4] - 一年内最高/最低 32.17/13.57 元 [4] - 市净率 2.3 [4] - 息率（分红/股价）0.51% [4] - 流通 A 股市值 6,335 百万元 [4] 基础数据 - 每股净资产 5.91 元 [5] - 资产负债率 36.63% [5] - 总股本/流通 A 股 465/465 百万股 [5]

证券代码：688007 证券简称：光峰科技 深圳光峰科技股份有限公司 投资者互动记录 深圳光峰科技股份有限公司（以下简称"公司"）在信息披露范围内与投 资者保持良好的互动交流，2024 年 8 月期间（静默期外）公司累计进行 8 场路 演，接待投资机构包括中泰证券、中信建投、国信证券、UBS 等近 10 家机构、 30 余名投资者，以及 2024 年 8 月接听投资者来电咨询累计近 50 次。 投资者关注的主要问题及公司答复具体如下： 1、公司上半年的收入结构拆分？ 答：2024 年上半年，公司实现收入为 10.81 亿元，同比微增，合并层面的 收入构成如下：车载业务实现收入为 2.41 亿元、传统 TOB 及其他业务整体实现 收入 6.29 亿元（其中，影院业务受影片供给影响，整体实现 2.67 亿元；专显业 务受教育业务影响，整体实现 2.01 亿）、TOC 业务实现收入 2.11 亿元。相较公 司过往报表，车载业务收入是全新的收入增长来源，公司于 2022 年进入车载业 务，于 2024 年产生收入，这既是公司技术优势的充分发挥，也是公司战略转型 的快速兑现。 2、利润为何表观较弱？ 答：2024 年上 ...

证券代码：688007 证券简称：光峰科技 公告编号：2024-075 深圳光峰科技股份有限公司 关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件股东 持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳光峰科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开 第二届董事会第三十七次会议，审议通过《关于 2024 年度第三期以集中竞价交 易方式回购公司股份方案的议案》，具体内容详见公司于 2024 年 8 月 31 日披 露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于 2024 年度第三期以集中 竞价交易方式回购股份的回购报告书》（公告编号：2024-074）。 注：截至 2024 年 8 月 30 日，深圳光峰科技股份有限公司回购专用证券账户股份数为 5,842,483 股，占公司 现有总股本的比例为 1.26%。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 7 号——回购股份》等相关规定，现将董事会披露回购股份报告书前一个交 易日（即 2024 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入(维持)" [1] 报告的核心观点 车载业务 - 车载业务进入收获期,公司手握7个定点,包括问界车型2个,北汽新能源1个,比亚迪2个,华域视觉、奔驰Smart精灵5概念车 [1] - 问界M9大定已突破12万台,享界S9在8月进入交付期 [1] - 车载业务收入在H1开始放量,Q1/Q2收入分别为0.5/1.9亿元 [1] 影院业务 - 影院业务H1收入2.7亿元,其中Q1/Q2分别为1.5/1.2亿元,受电影大盘影响Q2环比走弱 [1] - 子公司中影光峰收入持平,净利率21%(+2pct),经营质量修复向好 [1] B端专业显示 - B端专业显示H1收入2亿元同比持平,其中工程1.2亿元(+24%)/商教0.8亿元(-23%),文旅大单助力工程回暖 [1] C端峰米 - C端峰米H1收入2.4亿元(同比-36%),净亏损4853万元(同比减亏约3千万) [1] - 预计小米相关收入微增,自主品牌经营策略调整下滑双位数 [1] 器件及其他 - 器件及其他业务H1预计双位数下滑,光源与光机受终端景气承压影响 [1] 利润分析 - Q2毛利率30.4%,同比-9.4pct,主因车载占比提升毛利率仍在爬坡期,以及C端加快清理库存 [1] - 剔除GDC影响后,Q2归母净利率2.9%,同比-7.1pct,销售/管理/研发/财务分别同比-4.9/-0.5/-1.2/+2.9pct,除汇兑导致财费增加外,实际费用率同比已有显著改善,经营质量方面实现明显优化 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司收入分别为24/30/36亿元,同比+9%/+23%/+22% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.0/2.0/2.8亿元,同比-4%/+102%/+39% [1] - 对应PE为70/35/25X,维持"买入"评级 [1]

证券代码：688007 证券简称：光峰科技 公告编号：2024-064 深圳光峰科技股份有限公司 关于 2024 年度第二期股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 2024 | 年度第二期回购方案首次披露日 | 2024/4/19 | | --- | --- | --- | | 2024 | 年度第二期回购方案实施期限 | 董事会审议通过后 6 个月 | | 2024 | 年度第二期预计回购金额 | 2,000 万元~3,000 万元 | | 2024 | 年度第二期回购价格上限 | 元/股 26.93 | | 2024 | 年度第二期回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | | □用于转换公司可转债 | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 2024 | 年度第二期实际回购股数 | 万股 159.07 | | 2024 | 年度第二期实际回购股数占总股本比例 | 0.3420% | | 2024 | 年度第二期实际回购金额 ...

证券代码：688007 证券简称：光峰科技 公告编号：2024-062 深圳光峰科技股份有限公司 关于公司续聘2024年度财务和内部控制审计机构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 拟续聘的会计师事务所名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1. 基本信息 | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 月 | 7 | 18 | 日 | | 组织形式 | | 特殊普通合伙 | | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 | | | | | 128 号 | | | | | 首席合伙人 | 王国海 上年末合伙人数量 | | | | | | | 238 | 人 | | 上年末执业人 | 注册会计师 | | | | | | | 2,272 | ...

（2024 年 8 月） 第一章 总则 第一条 为加强对深圳光峰科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公 司"）董事、监事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理，根据《中华人民 共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司董事、监事和高级管理人 员所持本公司股份及其变动管理规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 15 号——股东及董事、监事、高级管理人员减持股份》《上海证券交易所科 创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规、规范性文件，以 及《公司章程》的有关规定，结合公司的实际情况，特制定本管理制度。 深圳光峰科技股份有限公司 董事、监事和高级管理人员所持公司股份及其变动管理制度 第二条 公司董事、监事和高级管理人员所持公司股份，是指登记在其名下和 利用他人账户持有的所有公司股份。公司董事、监事和高级管理人员在买卖公司 股票及其衍生品种前，应知悉并遵守有关法律法规、规范性文件关于内幕交易、 操纵市场、短线交易等禁止行为的规定，不得进行违法违规的交易。 第三条 公司董事、监事和高级管理人员不得开展以公司股票为标的证券的 融资融券交易，不得开展以公司股票为合约标的物的衍生品交易。 ...

天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2022 年限制性股票激励计划首 次授予第二个归属期满足归属条件的激励对象出资情况进行审验，并于 2024 年 6 月 7 日出具《验资报告》（天健验〔2024〕7-13 号）。经公司向中国证券登记 结算有限责任公司上海分公司办理股份登记手续，公司 2022 年限制性股票激励 计划首次授予第二个归属期之新增股份 2,528,250 股，已于 2024 年 6 月 20 日上 市流通。 证券代码：688007 证券简称：光峰科技 公告编号：2024-066 深圳光峰科技股份有限公司 关于变更注册资本、修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳光峰科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 29 日召 开第二届董事会第三十五次会议，审议通过《关于变更注册资本、修订<公司章 程>的议案》，该议案尚需提交公司股东大会审议。具体情况如下： 一、关于公司变更注册资本情况 1、公司于 2024 年 5 月 30 日分别召开第二届董事会第三十三次会 ...