会议情况 - 公司第二届监事会第十次会议于2024年10月30日召开[2] - 出席会议监事应到3人，实际参加3人[2] 议案表决 - 《关于<公司2024年三季度报告>的议案》3票同意通过[3] - 《关于计提2024年前三季度资产减值准备的议案》3票同意通过[5] 报告评价 - 监事会认为三季度报告内容真实准确完整[2] 减值原则 - 公司基于谨慎性原则计提资产减值准备[4]

业绩总结 - 2024年前三季度计提信用减值损失23,735,781.94元[2] - 2024年前三季度计提资产减值损失37,494,660.65元[3] - 2024年前三季度计提减值准备合计61,230,442.59元[3] - 本次计提减少2024年前三季度合并利润总额61,230,442.59元[5] 其他说明 - 本次计提符合规定，能反映经营成果，不影响正常经营[6]

减持计划 - 张玉国原持股260,000股，占总股本0.1475%，计划减持不超65,000股[2] - 谭少阳原持股105,040股，占总股本0.0596%，计划减持不超26,260股[2] 减持实施 - 截至2024年10月3日，张玉国减持60,533股，占总股本0.03434%[3] - 谭少阳未减持公司股份[3] 减持结果 - 张玉国减持价格25.80 - 34.26元/股，总金额18,255,304.80元[6] - 减持后张玉国持股199,467股，占总股本0.1132%[6] 情况说明 - 实际减持与计划、承诺一致，时间届满已实施[8] - 实际减持达要求，未提前终止减持计划[9][10]

人事变动 - 公司副总经理刘锋因个人原因辞职，不再担任公司任何职务[2] - 刘锋持有公司股份390,000股[2] - 刘锋辞职不影响公司正常运作、生产经营和管理[3]

报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司 2024 年上半年收入 1.27 亿元,同比下降 10.39%;归母净利润-4248 万元,扣非净利润-7273 万元。利润下滑主要系科研类模块产出、交付不足;研发费用提升较大;激光市场竞争、价格压力;信用减值和资产减值等。[5] 2) 2024 年第二季度收入 7487 万元,同比增长 44.62%,环比增长 42.65%;归母净利润-2303 万元,扣非净利润-4084 万元。[5] 3) 高功率巴条业务收入恢复增长,2024 年上半年收入 1633.54 万元,同比增长 39.54%,毛利率 63.86%。[5] 4) 公司持续加大研发投入,2024 年上半年研发费用 6220 万元,同比增长 13.56%,研发费用率 48.84%。[6] 5) 公司预计 2024-2026 年收入分别为 3.10 亿元、4.05 亿元、5.22 亿元;归母净利润分别为-0.58 亿元、0.27 亿元、0.78 亿元。[6] 6) 公司作为国内领先的激光芯片 IDM 龙头,伴随功率、通信、传感等新业务领域拓展,未来业绩有望恢复快速增长。[6] 分业务情况总结 1. 高功率单管系列: - 2024-2026 年预计增速分别为-5.00%/20.00%/20.00%,毛利率分别为 20.00%/30.00%/30.00% [9] - 公司为国内高功率单管芯片龙头,研发出超 100W 单管芯片,系全球最高功率记录;50W 光芯片已实现大批量出货,系目前量产功率最高 [8] 2. 高功率巴条系列: - 2024-2026 年预计增速分别为 80.00%/70.00%/50.00%,毛利率分别为 65.00%/65.00%/65.00% [9] - 公司产品可实现连续 50-250W 激光输出,准连续脉冲 500-1000W 激光输出,电光转换效率 63%以上,应用于国家战略高技术及科研领域 [8] 3. VCSEL 系列: - 2024-2026 年预计增速分别为 80.00%/60.00%/50.00%,毛利率分别为 40.00%/40.00%/40.00% [9] - 主要应用包括消费电子、光通信、车载激光雷达等领域 [8] 4. 其他产品: - 2024-2026 年预计增速分别为 100.00%/60.00%/50.00%,毛利率分别为 60.00%/60.00%/60.00% [9] - 包括单波 100G EML、50/100G VCSEL、70/100mW CW DFB 等光芯片,为当前 400G/800G/1.6T 数据中心光模块核心器件 [8] 估值分析 - 参考可比公司估值,给予公司 2024 年动态 PS 区间 17-20x,对应合理价值区间 31.66-35.17 元 [6] 风险提示 - 市场竞争加剧风险 - 技术升级迭代风险 - 宏观经济风险 [6]

业绩总结 - 2024年上半年营业收入1.27亿元，同比下降10.39%[30][32] - 归属上市公司股东净利润为 - 4248.04万元，较上年同期亏损扩大3184.30万元[32] - 归属上市公司扣非净利润为 - 7272.89万元，较上年同期亏损扩大3459.49万元[32] - 经营活动现金流量净额较上年同期下降81.76%[30][33] - 归属上市公司股东净资产30.32亿元，较上年度末下降2.34%[30] - 总资产33.64亿元，较上年度末下降1.52%[30] - 2024年一季度营收5248.72万元，较上年同期减少41.91%[32] - 2024年二季度营收7487.33万元，较上年同期增加44.62%[32] 研发情况 - 研发投入占营收比例48.84%，较上年同期增加10.30个百分点[31][35] - 2024年上半年研发投入6219.78万元，较上年同期增长13.56%[43] - 2024年上半年新增获得发明专利13项[43] - 公司建成2吋、3吋及6吋半导体激光芯片量产线[37] - 磷化铟平台已在光通信发射端和接收端提供量产产品，砷化镓平台推出信号处理方向产品，集中在激光雷达与3D传感器发射端[41] 募集资金 - 2022年3月23日公开发行A股3390万股，募集资金总额27.3912亿元，扣除费用后实际到位25.431842304亿元[45][46] - 截至2023年12月31日止专户余额6352.667811万元[47] - 2024年上半年利息收入扣除手续费净额70.446113万元，收回理财产品本金6.25亿元，理财产品收益1035.691153万元[47] - 2024年上半年对募集资金项目投入3978.216913万元，购买理财产品5.695亿元[47] - 截至2024年6月30日止专户余额9030.588164万元[47] - 2022年5月30日公司可使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金1.502796亿元及预先支付不含税发行费用438.66万元，截至2024年6月30日已置换完毕[54] - 2023年4月24日公司同意使用不超过13亿元超募资金及部分暂时闲置募集资金进行现金管理，期限12个月[56] - 2024年4月24日公司同意使用不超过7.5亿元超募资金及部分暂时闲置募集资金进行现金管理，期限12个月[57] - 公司拟使用2.5亿元超募资金永久补充流动资金，截至2024年6月30日尚未使用[64] - 2024年上半年公司募集资金存放与使用符合相关规定，无违规情形[68] 理财投资 - 2022 - 2025年公司在中国农业银行有多笔2000万元的大额可转让存单保本型产品，期末余额均为2000万元[58][59] - 2023 - 2024年苏州农商银行多期结构性存款保本型产品有投入和收益[59] - 结构性存款合计期初余额7.3亿美元，本期增加5.695亿美元，本期减少6.25亿美元，期末余额6.745亿美元，收益1035.691153万美元[62] 股权结构 - 截至2024年6月30日公司无控股股东和实际控制人[70] - 董事长闵大勇合计持股373.4484万股[70] - 副董事长王俊合计持股1342.484万股[70] - 监事陆俊明间接持股1134.315万股[70] - 2024年上半年公司董事、监事和高级管理人员持有公司股份数未变动[72] - 2024年上半年公司董事、监事和高级管理人员持有的股份无质押、冻结、减持情形[73] 风险提示 - 公司一季度产出不足致收入下降，行业竞争使产品价格下滑、毛利降低，存货减值影响利润[3] - 公司若不能保持研发投入、持续创新，可能面临核心技术竞争力降低、市场份额降低风险[5] - 公司研发新产品若不能把握下游需求、取得技术进步，可能导致研发失败影响经营业绩[6] - 公司若薪酬、激励、制度等不佳，可能导致关键技术人才流失影响生产经营[7] - 公司若生产工艺技术不进步，可能出现生产良率波动影响经营业绩[9] - 公司客户集中度较高，若合作关系或客户经营状况变差，可能影响经营业绩[10] - 公司主要产品价格呈下降趋势，若持续下降且无有效措施，利润率可能降低[11] - 公司应收账款数额较大，若客户信用变差，将面临坏账增加风险[12] - 公司存货余额较高，若订单取消、需求变更或产品迭代，可能出现存货跌价影响业绩[14] - 公司固定资产投资大，若产销规模不增长，可能影响产品毛利率和业绩[15]

报告公司投资评级 公司被下调至"增持-B"评级。[4] 报告的核心观点 1) 公司上半年营收和利润出现下滑,主要原因包括:1)春节期间人员波动、科研类模块生产难度较大,Q1 产出不足,收入下降,但Q2已克服产能瓶颈营收出现环比回升;2)光纤激光器市场竞争激烈,工业市场光纤耦合模块价格进一步下滑,导致高功率单管系列收入和毛利率下滑;3)存货计提减值准备加大影响利润;4)公司继续加大研发投入,管理、研发费用较去年同期有所增加。[2] 2) 公司高功率半导体激光芯片保持领先,产品技术持续迭代。上半年公司高功率单管系列、高功率巴条系列收入分别为1.0亿、0.2亿元,分别同比-20.5%、+39.5%,占收比较大的高功率单管系列上半年毛利率为15.7%,较2023年报降低14pct。[2] 3) 光通信市场继续开拓,VCSEL应用不断拓展。公司推出单波100GEML、50GVCSEL、100mW CW DFB大功率光通信芯片,在GaAs基础上,已建立起InP芯片IDM能力。[2] 4) 公司在卫星、能量、可见光领域横向拓展,打开更高市场空间。公司发布了全半导体激光无线能量传输芯片及系统的最新成果,包括808nm、1um发射端激光芯片及模块、接收端单/多结激光电池芯片及模块、激光无线传能系统。[4] 财务数据总结 1) 预计公司2024-26年净利润分别为-0.36/0.22/0.53亿元,同比增长60.5%/161.7%/136.2%,对应EPS为-0.21/0.13/0.30元,PE为-122.0/197.6/83.7倍。[4] 2) 公司2022-2026年营业收入分别为386/290/275/380/490百万元,同比变动为-10.1%/-24.7%/-5.1%/37.9%/29.0%。[5] 3) 公司2022-2026年毛利率分别为51.6%/33.5%/27.2%/32.4%/37.6%。[5] 4) 公司2022-2026年ROE分别为3.7%/-3.0%/-1.2%/0.7%/1.7%。[5]

报告公司投资评级 公司被下调至"增持-B"评级 [4] 报告的核心观点 1) 公司上半年营收和利润出现下滑,主要原因包括: - Q1 产出不足导致收入下降,但Q2已克服产能瓶颈 [2] - 光纤激光器市场竞争激烈,工业市场光纤耦合模块价格下滑,导致高功率单管系列收入和毛利率下滑 [2] - 存货计提减值准备加大影响利润 [2] - 公司持续加大研发投入,管理和研发费用较去年同期有所增加 [2] 2) 公司高功率半导体激光芯片保持领先,产品技术持续迭代 [2] - 单管芯片室温连续功率超过100W,工作效率62%,是已知报道的单管芯片功率最高水平 [2] - 9XXnm 50W高功率激光芯片光电转化效率大于62%,是目前量产功率最高的半导体激光芯片 [2] 3) 公司光通信市场继续开拓,VCSEL应用不断拓展 [3] - 推出单波100GEML、50GVCSEL、100mW CW DFB大功率光通信芯片,在GaAs基础上已建立起InP芯片IDM能力 [2] - 公司光通信芯片仍处于批量导入阶段,未来有望凭借产能和技术优势打开市场 [2] 4) 公司正在横向拓展至卫星、能量、可见光等领域 [4] - 发布了全半导体激光无线能量传输芯片及系统,包括808nm、1um发射端激光芯片及模块、接收端单/多结激光电池芯片及模块 [4] - 与中科院苏州纳米所、相关技术团队合资成立"氮化镓激光器联合实验室"、苏州镓锐芯光科技,开展GaN激光新技术研发生产 [4] 财务预测和估值分析 1) 预计公司2024-2026年净利润分别为-0.36/0.22/0.53亿元,同比增长60.5%/161.7%/136.2% [4] 2) 对应EPS为-0.21/0.13/0.30元,PE为-122.0/197.6/83.7倍 [4] 3) 考虑到行业竞争压力、新市场拓展需要时间以及研发投入高等因素,公司评级被下调至"增持-B" [4]

人事变动 - 郭新刚、叶葆靖因工作变动辞去财务总监、董事会秘书职务[2] - 提名委员会同意聘任李晓绕为财务总监兼董事会秘书并提交审议[3] - 2024年9月13日会议审议通过变更议案[4] 人员信息 - 郭新刚、叶葆靖分别持股57,200股、203,970股[2] - 李晓绕1970年12月生，本科学历，注会，无持股[6][7] - 李晓绕曾任职蒙城化肥厂，2024年9月就职长光华芯[6]

业绩相关 - 公司及全资子公司获政府补助11273965.85元[2] - 与收益相关补助11173965.85元[2] - 与资产相关补助100000元[2] 未来展望 - 政府补助预计对公司利润有积极影响[3] - 会计处理及损益影响以审计结果为准[3]