投资评级 - 报告对虹软科技维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩超预期，收入与利润增长均高于此前市场预期 [6] - 公司四大业务（智能手机、智能汽车、AI眼镜、AI创新业务）在年内稳步推进，展现出强劲的增长潜力 [6] - 利润高增长得益于良好的现金流增长和研发规模化效应，预计后续利润将继续保持高速增长 [6] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司整体营业收入为6.28亿元，同比增长9.39% [5][6] - 2025年前三季度归母净利润为1.42亿元，同比增长60.51% [5][6] - 单看第三季度，营业收入为2.2亿元，同比增长12.68%，归母净利润为5318万元，同比增长98.21% [6] - 公司毛利率维持在较高水平，2025年前三季度为88.2%，2025年预测为90.3% [5] 分业务表现 - 移动智能终端业务：第三季度收入为1.7亿元，同比增长12.89%；前三季度整体收入为5.1亿元，同比增长5.59% [6] - 智能汽车业务：第三季度收入为4007.3万元，同比增长10.34%；前三季度整体收入为1.0亿元，同比增长31.43% [6] 费用与现金流 - 2025年前三季度公司销售、管理、研发费用率分别为16.0%、8.4%、49.6%，同比分别下降0.7、3.3、3.1个百分点 [6] - 第三季度经营性净现金流为1.0亿元，同比增长56.39% [6] - 公司呈现"收入-成本剪刀差"，第三季度营业收入同比增长12.7%，而薪酬同比仅增长2.0% [6][8] 未来业绩预测 - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为10.00亿元、12.57亿元、15.94亿元 [5][6] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为2.33亿元、3.09亿元、4.38亿元 [5][6] - 对应2025年预测市盈率为90倍 [5][6] 业务进展 - 智能手机业务：Turbo Fusion加速全机型渗透，视频解决方案核心优化 [6] - AI眼镜业务：推进算法与AI眼镜专用芯片底层适配，与多家头部厂商签约 [6] - 智能汽车业务：DMS通过欧盟ADDW认证，Tahoe25H1已在欧洲知名豪华品牌车型量产，舱外舱泊一体完成客户项目POC验证 [6] - AI创新业务：PSAI商拍累计服务中小商家数十万，头部服饰品牌客户超300家，具身智能机器人与全球知名民用机器人公司建立技术合作 [6]

投资评级 - 报告对该公司维持“增持”评级 [4] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，营收同比增长12.7%至2.17亿元，扣非归母净利润同比大幅增长68.3%至0.41亿元，盈利能力显著提升 [2] - 公司经营质量优良，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长17.3%至2.67亿元，增速快于营收，且合同负债环比增长0.44亿元至2.14亿元，预示未来收入增长有保障 [2] - 公司两大业务板块稳健增长，移动智能终端视觉解决方案营收同比增长12.9%至1.7亿元，产品实现从旗舰到中低端机型的全面覆盖；智能汽车及AIoT业务营收同比增长10.3%至0.4亿元，ADAS产品支持L2级辅助驾驶并向行泊一体方案演进 [3] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润将实现高速增长，增速分别为34.7%、53.2%和58.7%，对应市盈率将逐步下降至36.2倍，显示其成长性与估值吸引力 [4][9] 业绩简评 - 2025年第三季度营收2.17亿元，同比增长12.7%；毛利润1.91亿元，同比增长10.7% [2] - 2025年第三季度扣非后归母净利润0.41亿元，同比高速增长68.3% [2] - 经营活动现金流健康，销售商品、提供劳务收到的现金达2.67亿元，同比增长17.3% [2] - 期末合同负债为2.14亿元，较第二季度末环比增加0.44亿元，显示订单情况良好 [2] 经营分析 - 移动智能终端视觉解决方案业务收入1.7亿元，同比增长12.9%，智能超域融合产品已完成全价位机型覆盖 [3] - 智能汽车及AIoT业务收入0.4亿元，同比增长10.3%，ADAS产品实现L2级辅助驾驶及全场景智能行车泊车功能，并基于高通平台构建行泊一体解决方案 [3] - AIoT领域取得进展，AI眼镜已助力多家公司产品首发，并与知名民用机器人公司建立技术合作 [3] - 公司人员规模持续扩张，截至第三季度末总人数达1008人，较2024年末增长7.5% [3] - 利润增长受益于公允价值变动收益（约0.11亿元，主要来自现金管理）及当期所得税率的大幅降低 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为9.3/11.4/14.4亿元，同比增长14.0%/22.1%/26.7% [4][9] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为2.4/3.7/5.8亿元，同比增长34.7%/53.2%/58.7% [4][9] - 对应2025/2026/2027年预测市盈率分别为88.1/57.5/36.2倍 [4][9] - 预测摊薄每股收益2025-2027年分别为0.593元、0.909元、1.442元 [9] - 预测净资产收益率（ROE）将显著提升，2025-2027年分别为8.14%、11.19%、15.18% [9]

关联交易：放弃优先认缴权 - 公司放弃对关联参股公司浙江舜为增资的优先认缴权，此次交易不构成重大资产重组 [2] - 舜宇光学按浙江舜为50,000万元投后估值向其增资10,000万元，其中5,000万元计入注册资本，5,000万元计入资本公积 [2] - 交易完成后，浙江舜为仍为公司参股公司，未导致公司合并报表范围变更，不会对公司的财务状况和持续经营能力造成重大不利影响 [2][3] 公司治理与制度修订 - 董事会审议通过《2025年第三季度报告》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [40][41] - 董事会审议通过关于取消监事会及修订《公司章程》的议案，该议案需提交股东大会审议 [43][44][45] - 董事会制定及修订共计27项公司治理制度，涉及股东会议事规则、董事会各专门委员会议事规则、信息披露、投资者关系管理等多项内容，其中多项议案需提交股东大会审议 [46][48][50][52][54][56][58][60][61][62][64][66][68][70][72][74][76][77][78][79][80][81][82][83][84] 股东回报与审计机构 - 董事会审议通过《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》议案，该议案已获董事会战略委员会审议通过并需提交股东大会 [85][86][87][88] - 董事会审议通过续聘2025年度审计机构的议案，该议案已获董事会审计委员会审议通过并需提交股东大会 [89][90][91][92] 会议安排与投资者交流 - 公司计划于2025年11月4日16:00-17:00通过网络互动方式召开2025年第三季度业绩说明会，董事长、总经理、独立董事、董事会秘书及财务总监等将参会 [11][12][13] - 投资者可在2025年10月28日至11月3日16:00前通过上证路演中心或公司邮箱进行提问预征集 [11][13] - 公司将于2025年11月19日14点30分召开2025年第一次临时股东大会，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [18][21][22]

公司经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入62,754.67万元，同比增长9.39% [6] - 移动智能终端视觉解决方案业务实现营业收入51,177.01万元，同比增长5.59% [6] - 智能汽车及其他AIoT智能设备视觉解决方案业务实现营业收入10,472.44万元，同比增长31.43% [6] 公司治理结构变更 - 公司拟不再设置监事会与监事，监事会的职权将由董事会审计委员会行使 [11] - 公司对《公司章程》进行了修订，整体删除了原章程中“第七章 监事会”章节内容 [11][15] - 本次取消监事会及修订《公司章程》事项尚需提交公司股东大会审议 [12] 制度建设与完善 - 公司根据最新法律法规制定及修订了部分治理制度，以提升规范运作水平 [13] - 制定的制度包括《股东会议事规则》、《董事会议事规则》等，修订的制度包括《对外担保管理制度》、《关联交易管理制度》等 [13] - 部分新制定和修订的制度尚需提交股东大会审议 [13] 子公司诉讼事项 - 公司全资子公司ArcSoft, Inc.涉及一项诉讼，法院初审判决被告共赔偿原告970.60万美元及相关利息 [7] - 针对初审判决，原告和被告均已提起上诉，上诉结果存在不确定性 [7] - 公司实际控制人Hui Deng（邓晖）已出具承诺，如因该诉讼给公司造成经济损失，由其独立承担 [7]

财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业总收入6.28亿元，同比增长9.39% [1] - 公司2025年前三季度归属母公司股东净利润为1.42亿元，同比增长60.51% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.35元 [1]

公司治理 - 公司于2025年10月24日召开第三届第六次董事会会议，审议了关于修订董事会审计委员会议事规则的议案[1] 公司财务与业务构成 - 2024年公司营业收入几乎全部来源于软件和信息技术服务业，该业务占比达99.85%[1] - 截至新闻发稿时，公司市值为210亿元[1] 行业动态 - 新闻提及2024年中国创新药海外授权交易总额已达800亿美元[1]

公司基本信息 - 公司于2019年7月22日在上海证券交易所上市，首次发行4600万股[8] - 公司注册资本为40117.04万元[8] - 公司设立时发行36000万股普通股，面额股每股1元[15] 股权结构 - HomeRun Capital Management Limited持股32.9719%，为大股东[14] - 已发行股份数为40117.04万股，全部为人民币普通股[17] 股份相关规定 - 为他人取得股份提供财务资助累计总额不超已发行股本总额10%[17] - 收购本公司股份后，特定情形合计持股不超已发行股份总数10%[22] - 董事、高管任职期间每年转让股份不超所持同类别股份总数25%[25] 股东权益与义务 - 连续180日以上单独或合计持有3%以上股份的股东可查阅会计账簿等[30] - 股东对决议有异议，可60日内请求法院撤销[30] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东特定情形可诉讼[33][34] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[44] - 单独或合计持有10%以上股份的股东可书面请求召开临时股东会[50][52][53][54][55] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[76] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，其中独立董事三名，职工代表董事一名[101] - 董事会每年至少召开两次会议，需提前十日书面通知[106] - 董事任期三年，任期届满可连选连任[89] 利润分配 - 每年提取利润的10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[152] - 每年度至少进行一次含现金分配的利润分配，每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的10%[156] 其他 - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，聘用、解聘及审计费用由股东会决定[172][179] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产百分之十，可不经股东会决议[179] - 持有公司百分之十以上表决权的股东，可请求法院解散经营管理严重困难的公司[189]

虹软科技股份有限公司 董事、高级管理人员离职管理制度 第一章 总则 第一条 为完善虹软科技股份有限公司（以下简称公司、本公司）董事、高 级管理人员离职相关事宜，确保公司治理结构的稳定性和连续性，维护公司及股 东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）等法律、 行政法规、部门规章、规范性文件以及《虹软科技股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）等有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度适用于《公司章程》规定的董事和高级管理人员辞任、任期 届满、解任或其他原因离职的情形。 第二章 离职情形与程序 第三条 公司董事、高级管理人员可以在任期届满以前辞任。董事、高级管 理人员辞任应当提交书面辞职报告。董事辞任的，自公司收到通知之日生效。高 级管理人员辞任的，自董事会收到辞职报告时生效。 除另有规定外，出现下列情形的，在改选出的董事就任前，原董事仍应当按 照有关法律法规、上海证券交易所相关规定和《公司章程》的规定继续履行职责： （一）董事任期届满未及时改选，或者董事在任期内辞任导致董事会成员低 于法定最低人数； （二）审计委员会成员辞任导致审计委员会成员低于法定最低人数，或者欠 ...

董事会构成 - 董事会由九名董事组成，含三名独立董事和一名职工代表董事[4] 交易审议规则 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等多种情形应提交董事会审议并披露[11] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等情形应经董事会审议后提交股东会审议[11] 财务资助与理财 - 单笔财务资助金额超过公司最近一期经审计净资产的10%应经董事会审议后提交股东会审议[14] - 委托理财相关额度使用期限不超12个月，任一时点交易金额不超投资额度[16] 日常经营与担保 - 日常经营交易金额占最近一期经审计总资产50%以上且超1亿元等标准之一需披露[16] - 提供担保单笔超最近一期经审计净资产10％等多种情形需经特定审议[16] 资产交易与关联交易 - 购买、出售资产累计超最近一期经审计总资产30%需股东会审议[19] - 与关联自然人成交30万元以上等交易需经特定程序并披露[19] - 与关联人交易金额占最近一期经审计总资产或市值1%以上且超3000万元需特定处理[19] 会议召开规则 - 董事会定期会议每年至少召开两次[27] - 代表十分之一以上表决权的股东等情形可提议召开临时会议[28] - 召开董事会定期和临时会议分别提前十日和五日发通知[32] - 定期会议通知变更需在原定会议召开日前三日发书面通知[34] 会议延期与出席 - 两名及以上独立董事认为会议材料问题可书面提议延期，董事会应采纳[35] - 董事会会议需过半数董事出席，非现场方式按规定计算出席人数[11][46] 决议规则 - 董事会决议可书面方式经全体董事签字通过，与现场会议决议效力等同[46] - 董事会审议通过提案需全体董事超半数投同意票，特殊情况从规定[50] - 关联董事对关联决议回避表决，无关联关系董事过半数出席且通过决议[51] - 提案未获通过，条件未变一个月内不再审议相同提案[53] - 二分之一以上与会董事或两名以上独立董事认为提案问题可暂缓表决[58] 会议记录与责任 - 董事会会议记录应真实准确完整，相关人员签字保存[59] - 董事表决意向分同意、反对和弃权，未选或多选需重新选，拒选视为弃权[50] - 独立董事对议案投反对或弃权票需说明理由，公司披露决议时应同时披露异议[50] - 董事长应督促落实董事会决议并通报执行情况[61] - 董事会秘书可安排制作会议纪要和决议记录[64] - 与会董事需对会议记录和决议记录签字确认[64] - 董事对决议承担责任，表明异议可免责[64] - 董事会决议公告由董事会秘书办理[64] - 决议公告披露前相关人员负有保密义务[64] 档案管理 - 董事会会议档案由董事会秘书负责保存[65] - 董事会会议档案保存期限为十年以上[65] 规则说明 - 规则中“以上”“内”含本数，“超过”“不足”不含本数[66] - 规则由公司董事会负责解释[66]

虹软科技股份有限公司 媒体采访和投资者调研接待办法 第一条 为贯彻证券市场公开、公平、公正原则，规范虹软科技股份有限公 司（以下简称公司）的媒体采访和投资者调研接待行为，加强公司与媒体、投资 者的沟通与交流，提高公司的投资者关系管理水平，根据《中华人民共和国公司 法》《中华人民共和国证券法》《上市公司投资者关系管理工作指引》等法律、 行政法规、部门规章、规范性文件以及《虹软科技股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）、公司《投资者关系管理制度》等有关规定，结合公司实际情 况，制定本办法。 第二条 本办法所述的媒体采访和投资者调研接待工作，是指公司通过接受 投资者、媒体、证券机构的调研、一对一的沟通、现场参观、分析师会议、路演 和业绩说明会、新闻采访等活动，增进投资者对公司的了解和价值认同的工作。 第三条 制定本办法的目的在于规范公司在接受调研、采访、沟通等活动时， 增加公司信息披露的透明度及公平性，改善公司治理结构，增进资本市场对公司 的了解和支持。 第四条 本办法所称重大信息是指对公司股票及其衍生品种交易价格或者对 投资决策可能或已经产生较大影响的信息，包括下列信息： （一）与公司业绩、利润分配等事项有 ...