文章核心观点 - 已上市新冠口服药VV116（民得维）的临床前研究显示其对高致死率尼帕病毒具有显著抗病毒活性 动物实验存活率提升至66.7% 为应对潜在疫情提供了现成的药物选择 [1][2][4] - VV116的作用机制靶向高度保守的病毒RNA聚合酶 使其具备广谱抗病毒潜力 研究已证实其对尼帕病毒等多种RNA病毒有抑制作用 [7][8][9] - VV116的国内两大合作开发方君实生物与旺山旺水对拓展尼帕病毒适应证的回应存在明显差异 一方否认进行相关研究 另一方则表示将适时启动临床试验 [1][10][11] 药物研究进展与数据 - 中国科学院武汉病毒研究所等机构在国际期刊发表研究成果 证实VV116对尼帕病毒马来西亚株和孟加拉株均具有显著抑制活性 [2] - 在金黄地鼠的致死剂量感染模型中 口服VV116（剂量400毫克每千克体重）能将感染动物的存活率提高至66.7% 并显著降低肺、脾和脑等靶器官的病毒载量 [3][4] - 尼帕病毒被世卫组织列为最高优先级威胁 致死率在32%至70%之间波动 近期印度再次出现疫情 目前全球尚无获批的特效药或疫苗 [1][5] 药物背景与作用机制 - VV116是一款口服核苷类药物 由多家中国科学院研究所与旺山旺水合作研发 君实生物通过子公司参与其全球临床开发和产业化 [7] - VV116于2021年12月在乌兹别克斯坦获批紧急使用 2023年1月底在中国附条件批准上市 是我国首个海外获批的新冠口服药 [7] - 其作用机制为靶向病毒RNA依赖性RNA聚合酶（RdRp） 该序列高度保守 因此对新冠病毒变异株及其他RNA病毒（如尼帕病毒）具有潜在广谱抑制作用 [7][8] 公司动态与商业开发现状 - 合作方君实生物工作人员回应称 公司未进行尼帕病毒相关研究 拓展新适应证需要临床数据支持 [1][11] - 合作方旺山旺水明确表示 将紧密跟踪疫情动态 适时启动用于治疗或暴露后预防尼帕病毒的临床试验 [1][11] 其公司高管是相关研究论文的共同通信作者 [11] - 旺山旺水已与先声药业达成协议 授予后者VV116在呼吸道合胞病毒和人偏肺病毒感染适应证在大中华区的独家开发、制造及商业化权利 [9] - VV116是旺山旺水两款获批上市产品之一 2023年凭对外授权带来1.96亿元收入 占公司总营收的98% [12] 后疫情时代需求回落 公司业绩承压 2024年净亏损约2.18亿元 2025年前4个月净亏损约1.12亿元 [12]

公司股价与上市表现 - 2025年1月29日收盘价为36.82元，当日跌幅6.02%，股价处于破发状态[1] - 公司于2020年7月15日在科创板上市，发行价为55.50元/股，上市首日股价最高触及220.40元，为历史最高点[1][2] 首次公开发行(IPO)情况 - IPO发行数量为8713万股，募集资金总额为48.36亿元，扣除发行费用后净额为44.97亿元[2] - 实际募集资金净额较原计划的27.00亿元多出17.97亿元[2] - 计划募集资金用于创新药研发项目、产业化临港项目、偿还贷款及补充流动资金[2] - IPO发行费用总计3.39亿元，其中保荐及承销费用为3.20亿元[3] 2022年向特定对象发行股票情况 - 获准发行7000万股，发行价格为53.95元/股，募集资金总额为37.765亿元[3] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为37.448亿元，实际到账金额为37.5935亿元[3] - 募集资金已于2022年11月23日到位并存入专项账户[3] 累计融资与财务表现 - 公司两次股权融资累计募集资金总额达86.12亿元[4] - 2016年至2024年，公司归母净利润持续为负，累计亏损额巨大，其中2023年亏损22.83亿元，2024年亏损12.81亿元[4] - 同期扣非净利润也持续为负，趋势与归母净利润基本一致[4] - 2025年前三季度营业收入为18.06亿元，同比增长42.06%[4] - 2025年前三季度归母净利润为-5.96亿元，较上年同期的-9.27亿元亏损收窄，扣非净利润为-6.7亿元，较上年同期的-9.4亿元亏损收窄[4] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额为-3.43亿元，较上年同期的-11.13亿元大幅改善[4]

疫情事件概述 - 印度西孟加拉邦近期出现尼帕病毒感染病例 目前已有5例确诊病例 其中包括医护人员[1] - 尼帕病毒是一种人畜共患病毒 可通过受感染的动物或受污染的食物传染给人类 少数情况下也可人际传播 人类感染后的症状包括急性呼吸道感染和致命性脑炎[1] 市场反应与公司业务动态 - 随着印度出现尼帕病毒疫情的消息持续发酵 A股疫苗和体外诊断板块相关概念股受关注度明显提升[1] - 多家上市公司陆续披露尼帕病毒检测相关技术及产品布局[1] - 部分A股公司对市场传闻作出澄清 明确表示暂无尼帕病毒相关业务和产品布局 例如华兰疫苗、金迪克、易瑞生物、仁和药业等[4] 检测产品与技术布局 - 万孚生物推出“分子POCT”和“单人份/多人份管式冻干”等不同产品形态的尼帕病毒核酸检测试剂盒 可适配自研的U-CardDx 200分子POCT平台、WonNova 1600全自动核酸提纯及实时荧光PCR分析系统及常规荧光定量PCR仪[1] - 圣湘生物基于荧光PCR技术平台 已开发出相应的检测解决方案 拥有获得CE认证的尼帕病毒核酸检测试剂盒以及国内的科研版试剂盒[2] - 凯普生物自主研发出尼帕病毒核酸检测试剂盒 为全球口岸检疫、疾控监测提供核心技术支撑[2] - 之江生物旗下尼帕病毒PCR核酸检测试剂盒具备更高的检测敏感度和精准度 有效缩短窗口期[2] - 达安基因研制出尼帕病毒核酸检测试剂盒 检测灵敏度可达200copies/mL 内源性内标质控样本采集和实验室检测全程可以减少假阴性结果报告[2] 药物研发进展 - 目前全球尚无获批的尼帕病毒特效药物或疫苗[3] - 中国科学院武汉病毒研究所等团队近期发表成果 证实已上市的口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性[3] - VV116是一款具有广谱抗病毒潜力的口服核苷类药物 由旺山旺水与君实生物联合研发及转化[3]

市场整体表现 - 1月28日，上证指数报收于4151.24点，上涨0.27%，深证成指报收于14342.9点，上涨0.09% [1] - 同日，生物制品板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.98%，跑输大盘指数 [1] 板块内个股涨跌情况 - 板块内个股表现分化，领跌个股为百普赛斯，跌幅达10.57% [1][2] - 跌幅居前的个股还包括康乐卫士（-6.16%）、近岸蛋白（-5.90%）、欧林生物（-5.51%）和*ST四环（-5.05%） [2] - 部分个股逆势上涨，领涨个股为康华生物，涨幅为3.02%，辽宁成大上涨2.55%，无锡晶海上涨2.19% [1] 板块资金流向 - 当日生物制品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为12.52亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入5.99亿元，散户资金净流入6.53亿元 [2] - 在个股资金流向方面，荣昌生物获得主力资金净流入3800.02万元，净占比为6.49%，为板块内主力净流入额最高的公司 [3] - 辽宁成大、上海莱士、康华生物、卫光生物也分别获得主力资金净流入1486.16万元、1393.74万元、1211.38万元和999.84万元 [3] - 部分个股主力资金呈净流出状态，例如特宝生物主力净流入仅110.56万元，净占比为0.96%，而游资净流出1000.45万元 [3]

核心观点 - 已上市的国产新冠口服药VV116（民得维）被最新动物实验证实对高致死率的尼帕病毒具有显著抗病毒活性 为应对该尚无特效药的病毒疫情提供了现成的药物选择 [2][4] - 受此研究消息影响 合作开发方旺山旺水与君实生物的股价在1月27日均出现显著上涨 其中旺山旺水股价涨幅达10.90%并创历史新高 [3] - 对于VV116拓展尼帕病毒适应证的潜力 两家核心合作方回应出现“温差” 君实生物称公司未进行类似研发 而旺山旺水表示将适时启动临床试验 [2][12] 药物研究数据与发现 - 体外实验显示 VV116及其代谢活性分子对尼帕病毒的两个主要毒株（马来西亚株NiV-M和孟加拉株NiV-B）均有显著抑制活性 [6] - 在金黄地鼠的致死剂量感染模型中 以400毫克/千克体重的口服剂量治疗 能将受感染动物的存活率提高至66.7% [2][6] - 药物治疗还显著降低了动物关键靶器官（肺、脾和脑）中的病毒载量 [6] - 尼帕病毒致死率在32%至70%之间波动 近期印度再次出现疫情并报告死亡病例 [6] VV116药物背景与作用机制 - VV116是一款具有广谱抗病毒潜力的口服核苷类药物 由多家中国科研机构与旺山旺水合作确定候选分子 [8] - 在临床开发和产业化阶段 君实生物通过控股子公司与旺山旺水达成合作 共同承担VV116的全球开发与产业化 [8] - VV116于2021年12月在乌兹别克斯坦获紧急使用授权 并于2023年1月底获中国国家药监局附条件批准上市 [8] - 其作用机制为靶向病毒RNA依赖性RNA聚合酶（RdRp） RdRp序列高度保守 这使得VV116对多种RNA病毒具有交叉有效的潜力 [8][10] - 专家指出 国际上已有瑞德西韦等广谱抗病毒药被证实对尼帕病毒有效 但均因缺乏针对性临床试验而未获该适应证批准 [9][10] 合作公司动态与战略 - 旺山旺水已在积极推动VV116新适应证的开发 2025年12月与先声药业达成协议 授予后者VV116针对呼吸道合胞病毒和人偏肺病毒适应症在大中华区的独家权益 [11] - 旺山旺水表示 将紧密跟踪尼帕病毒疫情动态 适时启动用于治疗或暴露后预防的临床试验 [2][12] - 君实生物方面则回应称 公司没有进行针对尼帕病毒的类似研发 拓展新适应证需要临床数据支持 [2][12] - 根据旺山旺水招股书 VV116是其两款获批上市产品之一 2023年凭对外授权带来1.96亿元收入 占公司当年总营收的98% [13] - 进入后疫情时代 旺山旺水业绩承压 2024年全年净亏损约2.18亿元 2025年前4个月净亏损约1.12亿元 [13]

尼帕病毒疫情与市场反应 - 印度西孟加拉邦暴发尼帕病毒疫情，已确认5例感染病例，近100人被隔离观察，泰国和尼泊尔已加强针对来自印度旅客的卫生筛查措施 [1] - 尼帕病毒是一种人畜共患病毒，可通过受感染的动物或受污染的食物传染给人类，也可人际传播，感染后症状包括急性呼吸道感染和致命性脑炎，目前尚无获得许可的疫苗或特效药 [1] - 尼帕病毒潜伏期一般为4至14天，最长可达45天，感染者死亡率在40%至75%不等，已被公认为全球公共卫生挑战 [7] - 中国疾控中心提示，我国尚未报告人和动物感染的案例，非必要情况下，近期尽量避免前往印度西孟加拉邦等疫情发生地 [7] 旺山旺水与VV116药物进展 - 中国科学院武汉病毒研究所团队在国际期刊发表研究成果，证实口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性 [1] - VV116是一款具有广谱抗病毒潜力的口服核苷类药物，由旺山旺水与君实生物联合研发及转化 [2] - 在金黄地鼠致死剂量感染模型中，VV116以400毫克每千克体重的口服给药剂量下，能将实验动物的存活率提高至66.7%，且显著降低感染靶器官肺、脾和脑中的病毒载量 [6] - 该成果首次证实VV116对尼帕病毒的治疗潜力，可作为高危人群的预防性用药，并为应对疫情提供一个现成的药物选择 [6] - 有医药业内人士指出，该药要真正落地用于临床，仍需开展一系列扎实的临床研究，过程或将耗时较长，存在不确定性 [6] - VV116用于新冠病毒感染适应症已经在中国和乌兹别克斯坦获批上市 [4] - 2023年，旺山旺水凭借与君实生物就VV116达成的合作协议，斩获超1.8亿元里程碑付款及特许权使用费，这一收入直接推动当年总营收突破2亿元，且占比高达98% [4] - VV116在2023年前三季度实现1.24亿元销售收入，此后君实生物未再公布该药的后续销售数据 [4] - 为拓展新适应症，旺山旺水将目光转向呼吸道合胞病毒治疗领域，并于2025年9月在中国完成VV116治疗RSV感染的II期临床试验 [4] - 2025年12月3日，旺山旺水披露与先声药业达成许可和合作协议，授予先声药业VV116在RSV感染适应症和人偏肺病毒感染适应症于大中华区的独家开发、制造及商业化权利 [5] - 旺山旺水已公开表示，除RSV和SARS-CoV-2外，VV116还对HMPV、寨卡病毒和尼帕病毒等多种RNA病毒具有抑制作用 [5] 相关公司股价表现 - 受上述消息提振，截至1月27日收盘，旺山旺水收报108.9港元/股，涨幅达10.9%，创下2025年11月在港交所挂牌上市以来的股价新高 [2] - 君实生物港股收报24.08港元/股，上涨1.35%；A股则收报40.98元/股，上涨7.96% [3] - 尼帕病毒疫情持续发酵，带动市场对高致病性病毒检测领域的关注，IVD板块情绪升温 [9] - 截至1月27日收盘，多家体外诊断企业股价上涨：凯普生物收报8.7元/股，上涨20%；达安基因收报7.71元/股，上涨9.99%；之江生物收报26.37元/股，上涨3.21% [9] 体外诊断（IVD）公司产品布局 - 2025年实施的新修订《中华人民共和国国境卫生检疫法》已经将包括尼帕病毒纳入检测 [8] - 之江生物官微显示，旗下尼帕病毒PCR核酸检测试剂盒，更高敏感度更精准检测，有效缩短窗口期 [8] - 凯普生物表示，公司自主研发出尼帕病毒核酸检测试剂盒（荧光PCR法），为全球口岸检疫、疾控监测提供核心技术支撑 [8] - 中山市达安基因生物科技有限公司也研制出“尼帕病毒核酸检测试剂盒（荧光PCR法）” [8] - 万孚生物推出“分子POCT”和“单人份/多人份管式冻干”等不同产品形态的《尼帕病毒核酸检测试剂盒（荧光PCR法）》，可适配其自研的多个检测平台 [9] - 安图生物全自动核酸提纯及实时荧光PCR分析系统AutoMolec 3000/1600，提供“样本进、结果出”的快速检测支持 [9]

尼帕病毒疫情与药物研发突破 - 印度西孟加拉邦暴发尼帕病毒疫情，已确认5例感染病例，近100人被隔离观察[1] - 尼帕病毒是一种高致病性人畜共患病毒，可通过动物或污染食物传染给人类，致死率高达40%-75%[1][4][11] - 世界卫生组织将尼帕病毒列为最高优先级的区域性威胁，目前全球尚无获批的药物或疫苗[1][4] VV116药物研发进展与市场反应 - 中国科学院武汉病毒研究所等机构联合研究发现，口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性[2][4] - 在金黄地鼠致死剂量感染模型中，VV116以400毫克/千克的口服剂量将实验动物存活率提高至66.7%[9] - VV116由旺山旺水与君实生物联合研发，是一款具有广谱抗病毒潜力的口服核苷类药物[4] - 受研究成果消息提振，旺山旺水股价在2026年1月27日收报108.9港元/股，单日涨幅达10.9%，创上市以来新高[4] - VV116的研发合作方君实生物港股同日收涨1.35%，A股收涨7.96%[5] 旺山旺水公司及VV116产品管线 - 旺山旺水成立于2013年，专注于神经精神、生殖健康领域小分子药物的研发与商业化[7] - VV116用于新冠病毒感染的适应症已在中国和乌兹别克斯坦获批上市[7] - 2023年，公司凭借与君实生物就VV116达成的合作协议，获得超1.8亿元里程碑付款及特许权使用费，推动当年总营收突破2亿元，该收入占比高达98%[7] - 为拓展VV116的商业价值，公司正为其开发新适应症，包括已完成II期临床试验的呼吸道合胞病毒治疗，并已授予先声药业该药在RSV及人偏肺病毒感染适应症于大中华区的独家权利[7] - 除上述病毒外，VV116还被证实对寨卡病毒和尼帕病毒等多种RNA病毒具有抑制作用[8] 体外诊断行业动态与市场表现 - 尼帕病毒疫情带动市场对高致病性病毒检测领域的关注，国内多家体外诊断上市公司披露了相关检测产品布局[12] - 之江生物拥有尼帕病毒PCR核酸检测试剂盒[12] - 凯普生物自主研发出尼帕病毒核酸检测试剂盒[12] - 达安基因旗下子公司研制出尼帕病毒核酸检测试剂盒[12] - 万孚生物推出了可适配其自研平台的不同形态尼帕病毒核酸检测试剂盒[13] - 截至2026年1月27日收盘，多家相关IVD企业股价上涨：凯普生物上涨20%，达安基因上涨9.99%，之江生物上涨3.21%[13]

生物医药ETF市场表现 - 生物医药ETF汇添富（159839）今日收跌2.08%，全天成交额近6000万元 [1] - 该ETF今日再获超5400万份净申购，近10日累计净申购资金超7300万元 [1] - ETF跟踪的国证生物医药指数涵盖CXO、疫苗、化药、血制品、医美等板块，其中疫苗行业成份股最新占比15.1% [6] 指数成分股涨跌情况 - 热门成分股多数下跌，沃森生物、智飞生物、昭衍新药跌超6%，华兰生物跌超3%，药明康德跌近1% [4] - 部分成分股逆市上涨，三生国健涨超10%，君实生物-U涨近8% [4] - 药明康德估算权重10.04%，下跌0.96%，成交额36.82亿元；沃森生物估算权重4.01%，下跌6.84%，成交额21.93亿元；君实生物-U估算权重3.45%，上涨7.96%，成交额20.23亿元 [5] 公司及行业动态 - 三生国健发布2025年年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为29亿元左右，比上年同期增长311.35% [4] - 君实生物完成发行2026年度第一期科技创新债券，发行总额为人民币10亿元 [4] - 武汉病毒所等研究团队证实口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性，为防治该高致死性传染病带来新希望 [3] 基金持仓分析 - 25Q4全部基金医药持仓占比为7.97%，环比下降1.71个百分点；其中医药基金医药持仓占比为97.45%，环比下降0.14个百分点；非药基金医药持仓为2.94%，环比下降1.34个百分点 [7] - 25Q4公募基金整体和全基医药重仓持仓均创2018年来新低 [7] - 25Q4持仓占比最大的子板块为化学制剂、其他生物制品；持仓占比增加最多的子板块为中药、化学制剂；持仓占比下降最多的子板块为互联网药店、其他生物制品 [9] 行业趋势与展望 - 中国药企在ADC、IO双抗、GLP-1等领域取得技术突破，并通过License-out及合作开发等方式加速全球化，2026年将成为验证转型成效的关键节点 [10] - 中国CXO产业正从“成本优势”向“技术+规模”双轮驱动转变，凭借一站式服务平台能力，完成从“中间供应商”到“全球创新赋能者”的跃升 [11] - 2026年国内药企进入催化剂密集兑现期，多家公司启动全球注册研究、关键数据读出及新产品申报 [10] - CXO板块在手订单持续增长，2026年海外基地密集投产，进入商业化收获期 [10]

市场整体表现 - 1月27日，生物制品板块整体下跌0.7%，跑输大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化显著，呈现涨跌互现的格局 [1][2] 领涨个股表现 - 华兰婷审(301207)领涨板块，收盘上涨11.61%，成交额达14.21亿元 [1] - 三生国健(688336)涨幅居前，收盘上涨10.93%，成交额为12.70亿元 [1] - 万泽股份(000534)上涨8.45%，成交额为9.58亿元 [1] - 君实生物(688180)上涨7.96%，成交额高达20.23亿元，为板块内成交最活跃的个股之一 [1] 领跌个股表现 - 近岸蛋白(688137)领跌板块，收盘下跌6.95%，成交额为1.92亿元 [2] - 沃森生物(300142)下跌6.84%，成交额高达21.93亿元，为板块内成交额最大的个股 [2] - 智飞生物(300122)下跌6.10%，成交额为15.40亿元 [2] - 百普赛斯(301080)下跌6.19%，成交额为4.36亿元 [2] 板块资金流向 - 当日生物制品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为8.21亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为5.78亿元 [2] - 散户资金同样呈现净流入，净流入金额为2.43亿元 [2] 个股资金流向详情 - 君实生物(688180)获得主力资金大幅净流入1.93亿元，主力净流入占比达9.55%，但游资和散户资金分别净流出9328.14万元和9992.76万元 [3] - 万泽股份(000534)获得主力资金净流入5151.91万元，主力净流入占比5.38% [3] - 智翔金泰(688443)主力净流入1806.19万元，主力净流入占比高达10.50% [3] - 通化东宝(600867)虽获主力净流入1732.04万元，但获得了游资净流入5601.27万元，游资净流入占比6.01% [3] - 百普赛斯(301080)在股价下跌6.19%的情况下，仍获得主力资金净流入482.53万元，同时获得游资净流入3626.36万元 [2][3]

公司股价表现 - 旺山旺水（2630.HK）盘中最高涨幅超过15%，收盘上涨10.90% [1][4] - 君实生物（688180.SH；1877.HK）A股盘中最高涨幅超过12%，收盘上涨7.96%；H股盘中最高涨幅超过9%，收盘上涨1.35% [1][4] 核心研发进展 - 中国科学院武汉病毒研究所、上海药物研究所与旺山旺水生物医药股份有限公司的联合团队发表研究，证实口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性 [1] - VV116（氢溴酸氘瑞米德韦片）是一种新型口服核苷类抗病毒药物，此前已在乌兹别克斯坦和中国获批上市用于治疗新冠 [1] - 旺山旺水公司表示，临床前数据表明VV116具有开发成为治疗尼帕病毒感染药物的潜力，将适时启动相关临床试验以应对潜在的公共卫生需求 [1] - 有医药业内人士指出，VV116真正落地使用仍需要一系列扎实的临床研究，需要较长时间 [1] 尼帕病毒疫情与疾病特征 - 尼帕病毒是一种人畜共患病毒，可通过受感染的动物或受污染的食物传染给人类，少数情况下可人际传播，人类感染后病死率通常在40%以上 [2] - 目前全球尚无获得许可的疫苗或特效药 [2] - 印度东部的西孟加拉邦近期出现疫情，确诊病例已升至5例，并出现医院内聚集性感染 [2] - 根据监测数据，印度近期经历了尼帕病毒的活跃期，呈现局部高致死率小规模暴发、跨区域传播和医院内聚集性感染的特点 [2] - 截至目前，中国大陆并未报告过确诊的人类尼帕病毒感染病例 [3]