股价与主力成本分析 - 公司当日主力成本为37元，5日主力成本为34.38元，20日主力成本为31.19元，60日主力成本为30.12元 [1] - 过去一年内该股涨停0次，跌停0次 [1] - 北向资金持股量1309.16万股，占流通比1.71%，昨日净买入11.44万股，增仓比0.015%，5日增仓比0.036%，20日增仓比0.23% [1] 技术面分析 - 短期压力位34.22元，短期支撑位33.06元，中期压力位34.22元，中期支撑位28.43元 [2] - 股价突破短期和中期压力位，短线和中线有望走强 [2] - 主力资金净流入31396.53万元，占总成交额22%，其中超大单净流入30374.73万元，大单净流入1021.80万元，散户资金净流出285.15万元 [2] 财务数据 - 公司每股收益-0.24元，营业利润-2.82亿元，销售毛利率81.242%，净利润-259,586,438.78元 [2] - 市盈率数据暂未披露 [2] 行业与概念板块 - 公司关联行业包括生物制品（0.96%）、精准医疗（0.68%）、单抗概念（1.27%）、独家药品（0.69%） [2]

公司表现 - 6月9日收盘价为33.87元，上涨2.36%，市净率5.94，总市值333.85亿元 [1] - 2025年一季报显示，15家机构持仓，其中基金12家、其他3家，合计持股18508.72万股，持股市值55.71亿元 [1] - 2025年一季度营业收入5.01亿元，同比增长31.46%，净利润-2.35亿元，同比收窄17.01%，销售毛利率81.24% [1] 业务与产品 - 主营业务为新药研发及相关技术转让、服务，以及新药生产和销售 [1] - 主要产品包括特瑞普利单抗、氢溴酸氘瑞米德韦片、Tifcemalimab、阿达木单抗等12种创新药及生物类似药 [1] - 拥有175项已授权专利（境内129项、境外46项），覆盖蛋白结构、制备工艺、用途等核心领域 [1] 行业对比 - 公司市净率5.94，低于行业平均11.38但高于中值3.03 [2] - 行业PE(TTM)平均65.78，中值45.17，公司为-27.08 [2] - 总市值333.85亿元，显著高于行业平均211.89亿和中值83.19亿 [2] - 同行业对比中，百济神州总市值3894.47亿最高，百利天恒市净率39.43最高 [2]

中国生物医药行业创新进展 - 中国生物医药公司的创新速度和性价比已超越美国同行 [1][3] - 6月9日亚洲股市生物医药板块集体大涨：科伦博泰股价涨6%市值突破800亿港元 百济神州涨8% 君实生物涨5% [1] - 股价上涨受原创药授权乐观情绪驱动 中国公司在ASCO年会发布的多项数据引发行业关注 [1] 跨国药企对中国创新药的收购热潮 - 欧美制药公司近期斥资数十亿美元收购中国研发药物 相关资产已带来回报 [3] - BioNTech将中国普米斯生物的双抗药物以超百亿美元转售给BMS 该药靶向PD-L1/VEGF 在多种实体瘤中展现潜力 [3] - 辉瑞与中国三生制药达成超60亿美元PD-1/VEGF双抗药授权 默沙东/礼新药业、Instil Bio/宜明昂科等也有类似交易 [3] 中国生物医药研发实力与竞争格局 - 中国临床试验数量超过美国 专利显著增长 生命科学建设活动全球最多 吸引阿斯利康投资25亿美元在京设研发中心 [4] - PD-L1/VEGF双抗药作为单一制剂可降低治疗复杂性和成本 但距离"原始创新"仍有差距 [4] - 本土企业如科伦博泰、映恩生物在ADC药物研发领域积极竞争 [4] 本土创新药临床突破 - 科伦博泰TROP2 ADC药物SKB264成为全球首个肺癌适应症获批的TROP2 ADC 临床研究登顶《英国医学杂志》 [5] - 映恩生物HER3 ADC在EGFR耐药NSCLC适应症数据比肩科伦博泰产品 [5]

董事会 证券代码：688180 证券简称：君实生物 公告编号：临 2025-032 上海君实生物医药科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动 触及 1%刻度的提示性公告 上海君实生物医药科技股份有限公司（以下简称"公司"）持股 5%以上股东上海 檀英投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"上海檀英"）及其一致行动人上海檀正投 资合伙企业（有限合伙）（以下简称"上海檀正"）、LVC Renaissance Fund LP（以下 简称"LVC Renaissance Fund"）及 Loyal Valley Capital Advantage Fund II LP（以下简 称"LVC Fund II"）保证向本公司提供的信息真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 权益变动方向 比例增加□ 比例减少√ 权益变动前合计比例 9.73% 权益变动后合计比例 8.96% 本次变动是否违反已作出的承 是□ 否√ 诺、意向、计划 是否触发强制要约收购义务 是□ 否√ 一、 信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 （一）身 ...

证券代码：688180 证券简称：君实生物 公告编号：临 2025-032 上海君实生物医药科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动 触及 1%刻度的提示性公告 重要内容提示： 权益变动方向 比例增加□ 比例减少√ 权益变动前合计比例 9.73% 权益变动后合计比例 8.96% 本次变动是否违反已作出的承 诺、意向、计划 是□ 否√ 是否触发强制要约收购义务 是□ 否√ | | | □控股股东/实控人的一致行动人 √其他直接持股股东 | □不适用 | | --- | --- | --- | --- | | 上海檀正 | | □控股股东/实控人 □控股股东/实控人的一致行动人 | √91310118MA1JMB2763 | | | | √其他直接持股股东 | □ 不适用 | | LVC Fund | II | □控股股东/实控人 □控股股东/实控人的一致行动人 | □_____________ | | | | √其他直接持股股东 | √不适用 | （三） 一致行动人信息 | 一致行动 人名称 | 投资者身份 | 统一社会信用代码 | | --- | --- | --- | | LVC | □控股股东/实 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年5月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 上海君實生物醫藥科技股份有限公司 FF301 呈交日期: 2025年6月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01877 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 219,295,700 | RMB | | 1 | RMB | | 219,295,700 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 219,295,700 | RMB | | 1 | RMB | | 219,295,700 | | 2. ...

核心交易事件 - 百时美施贵宝(BMS)以90亿美元收购德国BioNTech(BNT)的PD-L1/VEGF双抗BNT327 其中包含15亿美元首付款(创2025年肿瘤领域授权首付纪录) 20亿美元非或有性周年付款及76亿美元里程碑付款 [1][2] - BNT327原为中国药企普米斯生物自主研发的PM8002 2023年11月普米斯以5500万美元首付款(潜在里程碑款总计超10亿美元)将其除大中华区外的全球权益授权给BNT [2] - 2024年11月BNT以8亿美元现金和1.5亿里程碑款全资收购普米斯 将其变为BNT中国研发中心 [3] 中国双抗药物BD交易动态 - 三生制药将PD-1/VEGF双抗SSGJ-707全球(除中国内地)权益授予辉瑞 交易总金额60.5亿美元(首付款12.5亿美元创国产创新药License-out最高纪录) 含48亿美元里程碑付款及销售额两位数百分比分成 [4][5] - 石药集团SYS6010计划于2025年6月完成海外授权 预计全年新增3笔合作交易总金额达50亿美元 [5] - 2025年初至今国内创新药BD出海交易总金额达455亿美元(首付款22亿美元) 18项License-out交易超5亿美元 其中7项受让方为MNC药企 [5] 行业趋势分析 - MNC加速扫货中国双抗管线 2025年以来首付款超5000万美元的License-in项目42%来自中国 [5] - 跨国药企面临PD-1单抗专利到期压力(如O药、K药2028年到期) 急需迭代产品 [6] - 中国创新药企凭借海量患者资源 廉价生物医药人才 开发效率和成本优势吸引MNC [6] 中国药企研发管线进展 - 荣昌生物RC148(非小细胞肺癌Ⅱ/Ⅲ期)和君实生物JS207(肺癌Ⅱ期)被业内视为潜在BD标的 荣昌生物股价因BMS交易单日涨幅超10% [7] - 截至2024年底国内有数十个PD-(L)1/VEGF双抗在研 涉及康方生物 礼新医药 宜明昂科等企业 [7] - 行业认为近期BD交易潮将增强中国Biotech研发投入信心和出海预期 [7]

中国创新药在ASCO的崛起 - 2015-2025年ASCO见证中国创新药从1项口头报告增长至73项，Late-Breaking Abstract从0项增至11项，实现数量质量双突破[1][2][4] - 中国生物制药以12项口头报告（含4项LBA）创ASCO中国药企纪录，君实生物DIAMOND研究成为全球首个证实PD-1抑制剂可豁免同期顺铂化疗的Ⅲ期研究[4] - ASCO效应首次在中国股市显现，中国生物制药、荣昌生物等企业股价因亮眼临床数据持续上涨[5][6] ADC领域领先优势 - 国产ADC管线占ASCO大会48.4%（89/184项），全球市场占比超40%（519项），在HER2、TROP2、CLDN18.2靶点分别掌握全球63.6%、76.5%、85.7%在研药物[8][9] - 荣昌生物维迪西妥单抗成为全球首个获批HER2阳性肝转移乳腺癌ADC，科伦博泰芦康沙妥珠单抗为全球首个肺癌适应症获批TROP2 ADC[10] - 迈威生物9MW2821联合治疗尿路上皮癌客观缓解率达87.5%，2021年以来中国ADC对外BD交易总额超400亿美元[11] 双抗领域突破 - 国内双抗管线占全球46%（超1300个），ASCO上34项双抗研究占比49%，7款国产药物处于上市申请或Ⅲ期阶段[12][13] - 三生制药PD-1/VEGF双抗SSGJ-707获辉瑞12.5亿美元首付款，创国产双抗出海纪录，2024年国内双抗出海交易首付款突破20亿美元[14][15] - 康方生物依沃西单抗、礼新医药LM-299等推动国产双抗首付款从5亿美元跃升至12.5亿美元[15] 新兴治疗领域布局 - 中国细胞治疗临床试验占全球47%（489项），CAR-T为主流但加速布局TCR-T、CAR-NK等新技术，沙砾生物TIL疗法在宫颈癌展现疗效[16][17] - 溶瘤病毒等领域同步进入全球第一梯队，形成ADC、双抗、细胞治疗多领域领先格局[17] BD交易模式创新 - License-out交易从2018年17项增至2024年94项，首付款从2亿美元增至41亿美元，2025Q1交易额同比增222%至369亿美元[18][20] - NewCo模式崛起（2024年交易额600亿元+54%），三生制药、岸迈生物等案例显示首付款比例提升至9.4%，实现风险共担与生态共建[22][23][24] - 交易逻辑从"高总金额低首付"转向高首付（如12.5亿美元）+股权分成，推动行业从"卖管线"进入"生态共建"阶段[21][24]

君实生物募投项目调整 - 公司调整2022年定增募投项目"创新药研发项目"，增加对6个、减少对14个子项目的资金投入 [1] - 变动金额最多的子项目是PD-1/VEGF双抗JS207，拟投入7.67亿元募集资金 [1] - 公司成为康方生物掀起的PD-(L)1/VEGF交易潮中加码跟进的一员 [1] PD-(L)1/VEGF双抗行业动态 - 康方生物PD-1/VEGF双抗AK112在III期头对头研究中战胜默沙东的PD-1帕博利珠单抗，显示该双抗可能成为下一代肿瘤免疫基石性药物 [4] - 围绕该靶点的交易包括宜明昂科与Instil Bio合作、BioNTech收购普米斯生物、默沙东引进礼新医药LM-299、三生制药将SSGJ-707授权给辉瑞等 [4] - 交易金额从Summit的5亿美元首付款+最高50亿美元总额，到辉瑞给三生制药的12亿美元首付款+最高超60亿美元总额不等 [5] 君实生物其他研发管线 - 公司拟对Claudin18.2 ADC JS107投入3.78亿元，对CD20/CD3双抗JS203投入1.1亿元，两者均处于临床I/II期 [6] - 增加投入的还有抗肿瘤药JS125(1.6亿元)、JS015(3000万元)和小核酸疗法JT002(1.6亿元) [7] - 削减投入的包括PD-1抑制剂特瑞普利单抗、BTLA单抗JS004、CTLA4单抗JS007等14个子项目 [7] 管线调整原因 - 部分管线目标市场竞争过于激烈，如特瑞普利单抗在头颈鳞癌、JS110在子宫内膜癌 [8] - 部分管线联用策略调整，如JS007从与PD-1联用转向与PD-1/VEGF联用 [8] - 部分管线不确定性较高或目标治疗人群较小，如JS112、JS111和JS113 [8] 公司经营状况 - 2024年公司营收19.48亿元，同比增长29.67%，归母净利润亏损12.81亿元，同比减少44%，研发费用降低34.18% [9] - 商业化产品数量少于同行，仅有特瑞普利单抗、阿达木单抗类似药、新冠药vv116和PCSK9单抗昂戈瑞西单抗 [9] - 2024年1月邹建军接任总经理兼CEO，原CEO李宁转任子公司拓普艾莱董事长负责海外业务 [9]

募投项目调整 - 公司调整2022年度向特定对象发行A股股票募集资金投资项目中的"创新药研发项目"部分临床试验子项目及金额 募集资金投资总金额保持不变 [1] - 新增JS207 JS107 JS125 JT002 JS203 JS015境内外研发子项目 所需资金来源于调减JS001 JS004 JS007 JS014 JS110-JS113 JS013 JS018 JS120-JS123等14个子项目的募集资金投入 [2] - 调整基于公司发展战略和产品研发进展 旨在提高募集资金利用效率 优化资源配置 支持产品研发 符合长期发展规划 [3] 募集资金情况 - 2022年向特定对象发行7000万股A股 发行价53 95元/股 募集资金总额37 765亿元 扣除发行费用后净额37 448亿元 实际到账37 593亿元 [4] - 2020年科创板上市发行8713万股 发行价55 50元/股 募集资金总额48 36亿元 净额44 97亿元 超募17 97亿元 [5][6] - 两次募集资金合计86 13亿元 [7] 财务表现 - 2016-2024年归母净利润持续亏损 分别为-1 35亿 -3 17亿 -7 23亿 -7 47亿 -16 69亿 -7 21亿 -23 88亿 -22 83亿 -12 81亿元 [7] - 2025年一季度营收5 01亿元 同比增长31 46% 归母净利润-2 35亿元 同比减亏 经营活动现金流净额-2433万元 同比改善 [7][8] 股价表现 - 上市首日股价最高达220 40元 此后震荡下滑 目前处于破发状态 [6]