公司业绩 - 公司22年归母净利实现11.3亿元，同比增长1704%[1] - 公司23年营收/归母净利润为44.7/10.6亿元，同比-3%/-6%[1] - 公司24年预计归母净利为4.5/6.8/9.3亿元，同比-58/+52/+36%[3] - 公司2023年营收为44.7亿元，同比-3.01%，归母净利为10.65亿元，同比-6%[7] - 公司2024年预计归母净利为4.5亿元，同比-58%[51] - 公司2026年预计营业总收入将达到8282百万元，较2023年增长85.5%[53] - 公司2026年预计净利润为932百万元，较2023年增长了87.7%[53] 产品和技术 - 公司产品定位中高端，产品性能领先，品牌势能持续强化[4] - 公司已有4代超35款热销产品，快速拓展海外市场[8],[7] - 公司2023年发明专利数量同比增速为82.2%，达到802项[20] - 公司2023年研发投入同比增速为200%，达到2.75亿元[20] - 公司2023年研发人员数量同比增速为180.4%，达到802人[20] 市场趋势 - 欧洲居民平均电价在2019-2024年间呈现逐年上升趋势[22] - 2024年欧洲户储需求预计达4.9GW/10.1GWh，同比增长约25%[25] - 2024年全球户储需求预计达17.2GWh，同比增长约26%[25] - 一体机和智能化产品成为逆变器市场的核心趋势[26] - 模块化电池产品在欧洲市场逐渐成为主流[26] 市场扩张和并购 - 公司成功抓住欧洲户用光储需求增长机遇，规模带动盈利增长[13],[14] - 公司连年获得EuPD“顶级品牌”奖项，管理团队经验丰富[6],[10] - 公司通过与ODM合作伙伴韩华协同拓展业务，实现了营收增长[38] - 公司在新兴市场持续突破，通过开发增量产品破局增量市场[39] - 公司在工商储和微逆领域有较大增长潜力，预计订单持续推进[40]

公司基本信息 - 公司成立于2012年3月2日，住所为浙江杭州桐庐县城南街道石珠路278号[1][2] - 公司注册资本壹亿陆仟万元整[1] 近期动态 - 2024年5月13日股东大会通过变更经营范围议案[1] - 近日完成经营范围变更登记并换发《营业执照》[1] - 经营范围包括储能技术服务等多项业务[2]

公司投资评级 - 报告给予艾罗能源“推荐”评级，目标价为80.91元，当前价为65.39元[序号1] 报告的核心观点 - 艾罗能源是行业知名光储厂商，重点布局欧洲户储市场，主要产品包括并网逆变器、储能逆变器及储能电池等，应用于分布式光伏储能及并网领域。欧洲市场是公司最大的销售市场，2023年主营业务营收中欧洲市场占比约88%[序号1] - 公司储能产品贡献主要营收，深耕欧洲分布式光储市场。2023年，储能电池营收23.47亿元，同比-6%，营收占比为53%；储能逆变器营收10.89亿元，同比-15%，营收占比为24%；并网逆变器营收7.00亿元，同比+39%，营收占比为16%[序号1] - 光储行业蓬勃发展，公司市占率提升空间较大。欧洲为全球第一大户用市场，2023年全球新增户储装机约16.1GWh，其中欧洲新增户储装机规模约9.5GWh。公司全球/欧洲户用储能电池的市场占有率约7%/10%，未来仍有较大提升空间[序号2][序号6][序号7] - 公司积极开拓其他市场、补齐产品矩阵，进入下一发展阶段。针对不同地区市场需求，对现有产品进行迭代升级，并加大新产品研发力度，如工商业储能逆变器、大储和微逆产品，预计2024年陆续推向市场。同时，积极开拓非欧洲、北美洲、亚洲等市场，降低单一市场依赖[序号2][序号9] 根据相关目录分别进行总结 公司以储能产品为主，深耕欧洲分布式光储市场 - 储能电池和储能逆变器贡献公司主要营收。2023年，储能电池营收23.47亿元，储能逆变器营收10.89亿元，并网逆变器营收7.00亿元[序号1][序号31] - 公司并网逆变器主要适用于分布式场景，2023年实现营收7.00亿元，出货18.23万台[序号38] - 产品主要销往境外，欧洲市场占比超80%。2023年，公司欧洲市场营收占比约88%，储能电池、储能逆变器、并网逆变器的营收中欧洲占比分别为90.8%、89.7%、73.3%[序号41][序号46][序号47][序号48] - 自主品牌为核心，ODM模式协同发展。公司ODM营收占比约20%-30%，ODM客户包括韩华集团、Peimar Industries Srl和Tigo Energy Inc等[序号43][序号44] 光储行业蓬勃发展，公司市占率提升空间较大 - 户用光储经济性提升+电力供应稳定，双轮驱动光储需求快速增长。欧洲等高电价区域光储主要系经济性驱动，南非等其他市场光储需求主要系备电刚需[序号48][序号57] - 目前欧洲为全球第一大户用市场，新兴市场随之崛起。2023年全球新增户储装机约16.1GWh，其中欧洲新增户储装机规模约9.5GWh[序号62] - 欧洲分布式光储市场预计可达万亿空间，公司市占率持续提升。预计2025/2030年，欧洲光伏逆变器、储能逆变器和储能电池包的市场空间将达到4748、9342亿元[序号74][序号76][序号77] 开拓其他市场、补齐产品矩阵，公司进入下一发展阶段 - 产品矩阵逐步完善，预计今年工商业储能逆变器、大储和微逆产品将推出市场。公司持续强化研发，丰富产品线及应用领域[序号83] - 布局新兴市场，降低单一市场依赖。公司积极开拓非欧洲、北美洲、亚洲等市场，保障主营业务稳健发展[序号85]

2023年及2024年第一季度业绩情况 - 2023年度公司实现营业收入447,296.00万元，同比下降3.01%；归属于上市公司股东的净利润106,461.74万元，同比减少6.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润104,029.53万元，同比减少7.16% [2][3] - 2024年第一季度公司实现营业收入68,428.24万元，归属于上市公司股东的净利润3,396.06万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,210.40万元 [3] - 2024年一季度毛利率为40.05%，同比持平 [3] 海外市场布局 - 公司产品销往全球80多个国家，主要销售区域集中于欧洲等发达国家 [4][5] - 公司在持续巩固欧洲市场基础上，积极拓展包括南非、北美、亚洲等地区市场 [4][5] 研发投入及新产品规划 - 2024年一季度研发支出105,042,625.49元，同比增长83.52%，主要用于研发人员工资支出 [5][6] - 公司加大新产品研发力度，包括大功率储能逆变器、大容量储能电池、微型逆变器等 [6] - 公司正在研发320-350kW大功率组串式并网逆变器、X3-FORTH-PLUS三相工商业并网逆变器、分体式低压储能电池系统等新产品 [6] 国内市场布局 - 公司积极参与行业标准制定，推进国内光储充一体化产品应用 [7] - 公司凭借在户用产品领域的优势，积极开发国内户用储能应用场景 [7] - 公司看好未来工商业储能市场，适用于工商业储能的大功率储能逆变器已于2024年4月出货国内外市场 [7] 电池技术研发 - 公司采用外购电芯和自主研发电池管理系统(BMS)相结合的策略 [8] - 公司研发会紧跟电池技术发展，密切关注电池技术的发展及应用 [8]

证券代码：688717 证券简称：艾罗能源 公告编号：2024-024 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次担保是否有反担保：否 对外担保逾期的累计数量：无 本次担保无需经股东大会审议。 源签署《保证函》，向夏普能源就艾罗日本在上述《基本贸易合同》《质保合同》 《备忘录》项下的债务（包括但不限于金钱债务以及艾罗日本的质量保证责任） 提供连带责任保证，担保金额合计 64 亿日元，担保期限为根据《基本贸易合同》 《质保合同》《备忘录》的债务履行期开始之日起至履行期限届满之日起 1 年。 二、被担保人基本情况 公司名称：Solax Power Network (Japan) Co., LTD 重要内容提示： 被担保人名称：Solax Power Network (Japan) Co., LTD（以下简称"艾 罗日本"），上述被担保人为浙江艾罗网络能源技术股份有限公司（以下简称："艾 罗能源"或"公司"）的全资子公司，不存在其他关联关系。 本次担保金额及 ...

第二届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第 三次会议于2024年4月25日在浙江省杭州市桐庐县城南街道石珠路278号公司会 议室以现场与通讯结合方式召开。本次会议的通知于2024年4月22日送达全体监 事。本次会议应出席监事3名，实际出席监事3名。本次会议由监事会主席祝东敏 先生主持，本次会议的召集和召开程序符合国家有关法律、法规和《公司章程》 的规定。 证券代码： 688717 证券简称：艾罗能源 公告编号：2024-025 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司 表决结果：3票赞成，0票反对，0票弃权 特此公告。 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司监事会 二、监事会会议审议情况 2024 年 4 月 26 日 本次会议经与会监事认真审议并表决，一致通过了如下事项： （一）审议通过《关于为全资子公司Solax Power Network (Japan) Co., LTD 提供担保的议案》 监事会认为： ...

业绩数据 - 2023年度艾罗日本营收28,105.37元，净利润 -765,283.26元[5] - 2024年1 - 3月艾罗日本营收2,080.21元，净利润 -516,664.20元[5] 财务状况 - 2023年末艾罗日本净资产 -501,736.45元[5] - 2024年3月末艾罗日本净资产 -971,807.70元[5] 担保情况 - 公司拟为艾罗日本向夏普能源提供64亿日元担保[2] - 公司及子公司对外担保额约3亿，占总资产5.6%[9] 决策情况 - 董事会通过为艾罗日本提供担保议案[10] - 监事会认为担保风险可控[11] - 保荐人对担保无异议[12]

RSM 容诚 审计报告 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司 容诚审字|2024]200Z0245 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ace.mof.gov.cn） "进行查查 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ace.mof.gov.cn） "进行查查 " " " 目 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-6 | | 2 | 合并资产负债表 | 7 | | 3 | 合并利润表 | 8 | | 4 | 合并现金流量表 | 9 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 10-11 | | 6 | 母公司资产负债表 | 12 | | 7 | 母公司利润表 | 13 | | 8 | 母公司现金流量表 | 14 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 15-16 | | 10 | 财务报表附注 | 17-116 | 审计 报告 容诚审字[2024]200Z0245 号 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司全体股东: 一、审 ...

分红政策 - 公司2023年度不进行现金分红、不送红股、不以资本公积转增股本[6] - 公司拟于2024年度第三季度报告后现金分红，截至2024年12月31日，现金分红金额不低于1.5亿元且不高于1.8亿元[6] 审计与报告保证 - 容诚会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告[5] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人声明保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[6] 公司治理会议 - 公司全体董事出席董事会会议[5] - 报告期内，公司召开了1次2022年年度股东大会和2次临时股东大会[188] - 报告期内，公司共召开了15次董事会会议，董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[190] - 报告期内，公司共召开了3次监事会，监事会由3名监事组成，其中非职工代表2人，职工代表1人[190] - 公司于2023年1月28日召开2023年第一次临时股东大会，审议通过1项议案[192] - 公司于2023年4月23日召开2023年第二次临时股东大会，审议通过1项议案[192] - 公司于2023年6月30日召开2022年度股东大会，审议通过10项议案[193] 合规情况 - 公司上市时已盈利[4] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[8] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[8] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[8] 风险披露 - 公司已在本年度报告中详细描述可能存在的风险，可查阅报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”中的内容[4] 整体财务数据关键指标变化 - 2023年营业收入44.73亿元，较2022年减少3.01%[26] - 2023年归属于上市公司股东的净利润10.65亿元，较2022年减少6.12%[26] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产43.40亿元，较2022年末增长238.19%[26] - 2023年末总资产53.55亿元，较2022年末增长65.78%[26] - 2023年基本每股收益8.87元/股，较2022年减少6.14%[27] - 2023年加权平均净资产收益率58.63%，较2022年减少99.68个百分点[27] - 2023年研发投入占营业收入的比例为6.15%，较2022年增加2.88个百分点[27] - 2023年第一季度营业收入19.72亿元，归属于上市公司股东的净利润5.03亿元[32] - 2023年非流动性资产处置损益为 - 86.22万元[34] - 2023年计入当期损益的政府补助为2939.04万元[34] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益为-1,194,800元[35] - 其他营业外收入和支出分别为84,975.49元、-317,400.79元、-9,021,320.42元，所得税影响额分别为4,291,058.78元、2,380,166.56元、-1,444,110.17元，合计分别为24,322,122.49元、13,496,523.60元、-2,155,856.26元[36] - 2023年公司实现营业收入447,296.00万元，同比下降3.01%；归属于上市公司股东的净利润106,461.74万元，同比减少6.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润104,029.53万元，同比减少7.16%[39] - 2023年公司收入约44.73亿元，户用储能业务收入34.36亿元[82] - 2023年公司各产品开发阶段金额合计24889.40万元，其中单相储能逆变器3600.00万元、三相储能逆变器2080.10万元等[98][99] - 2023年公司研发人员数量为802人，较上期286人增长180.42%，占公司总人数比例为35.76%，上期为13.52%[101][102] - 2023年研发人员薪酬合计18392.69万元，上期为10714.93万元；平均薪酬33.81万元，上期为46.69万元[101] - 2023年下半年以来，受渠道商库存积压和欧洲电力价格回落影响，公司业绩略有下滑[108] - 报告期内公司毛利率39.90%，较上期增长0.89个百分点[115] - 2022 - 2024年公司减按15%的税率征收企业所得税[116] - 报告期期末，公司应收账款净额为35744.23万元，占期末资产总额比例为6.67%，占报告期营业收入比例为7.99%[117] - 公司2023年营业收入447,296.00万元，同比下降3.01%；净利润106,461.74万元，同比减少6.12%；扣非净利润104,029.53万元，同比减少7.16%[124] - 公司主营业务收入446,593.74万元，同比减少3.12%；主营业务成本268,259.34万元，同比减少4.61%[129] - 销售费用、管理费用、研发费用较上年同期分别增长8.04%、67.38%、82.25%[143] - 经营活动现金流量净额6.35亿元，较上年同期减少29.25%[145] - 筹资活动现金流量净额19.03亿元，较上年同期增长17091.86%[145] - 货币资金期末数30.39亿元，较上期期末增长283.98%[147] - 在建工程金额为148,388,381.84元，占比2.77%，较上期增长271.65%，主要因新开工年产2GWH储能电池及100万台光伏逆变器研发、生产项目[148] - 境外资产为509,659,332.21元，占总资产的比例为9.52%[149] 业务线数据关键指标变化 - 光伏行业营业收入4,465,937,408.34元，营业成本2,682,593,432.58元，毛利率39.93%，营业收入比上年减少3.12%，营业成本比上年减少4.61%，毛利率增加0.94个百分点[131] - 并网逆变器营业收入699,635,247.99元，营业成本446,145,726.71元，毛利率36.23%，营业收入比上年增加39.42%，营业成本比上年增加34.85%，毛利率增加2.16个百分点[131] - 储能逆变器营业收入1,089,022,704.90元，营业成本516,012,796.37元，毛利率52.62%，营业收入比上年减少14.85%，营业成本比上年减少18.53%，毛利率增加2.14个百分点[131] - 储能电池营业收入2,347,258,515.35元，营业成本1,543,648,041.97元，毛利率34.24%，营业收入比上年减少5.95%，营业成本比上年减少7.41%，毛利率增加1.04个百分点[131] - 境内营业收入25,597,880.65元，营业成本15,887,959.57元，毛利率37.93%，营业收入比上年增加38.22%，营业成本比上年增加37.12%，毛利率增加0.5个百分点[132] - 境外营业收入4,440,339,527.69元，营业成本2,666,705,473.01元，毛利率39.94%，营业收入比上年减少3.28%，营业成本比上年减少4.78%，毛利率增加0.94个百分点[132] - 并网逆变器生产量161,447台，销售量182,282台，库存量55,867台，生产量比上年减少21.71%，销售量比上年增加14.84%，库存量比上年减少30.31%[133] - 储能逆变器生产量83,696台，销售量115,260台，库存量36,648台，生产量比上年减少59.14%，销售量比上年减少20.95%，库存量比上年减少48.95%[133] - 光伏行业2023年营业收入26.83亿元，较上年同期减少4.61%[135] - 并网逆变器直接材料、直接人工、制造费用、其他成本较上年同期分别增长29.79%、106.50%、114.28%、20.79%[135] - 储能逆变器直接材料、制造费用、其他成本较上年同期分别减少18.30%、8.63%、44.89%[135] - 储能电池直接材料、直接人工、制造费用较上年同期分别减少4.72%、0.62%、1.09%[135] - 并网逆变器产销率为112.91%，境内销售收入875.64万元，境外销售收入69,087.88万元，境内销售毛利率26.59%，境外销售毛利率36.35%[158] - 储能逆变器产销率为137.71%，境内销售收入567.39万元，境外销售收入108,334.88万元，境内销售毛利率52.14%，境外销售毛利率52.62%[158] - 储能逆变器在欧洲销售收入97,711.48万元，销售毛利率52.94%[160] - 并网逆变器在欧洲销售收入51,300.31万元，销售毛利率39.52%[160] - 储能电池在欧洲销售收入213,060.02万元，销售毛利率34.54%[162] 产品与市场情况 - 公司产品销往全世界80多个国家，主要销售区域集中于欧洲等发达国家[40] - 公司主要面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域[44] - 公司产品累计取得超1100项国内外认证，销售区域覆盖80多个国家和地区[47] - 公司储能逆变器功率覆盖3.0kW - 30.0kW，部分产品电池充/放电效率达97.0/97.0%，最大效率达98%，欧洲效率达97.7%[47][48][51] - 公司储能电池T58电量为5.8kWh，T30电量为3.0kWh，T50电量为5kWh，T45电量为4.5kWh，T63电量为6.3kWh，HS25/HS36、HR25/HR36电量范围为5.1kWh - 33.2KWh[50][52] - 储能一体机J1 - ESS系列并网/离网额定输出功率范围3.0 - 5.9kW，支持150%超配[55] - 组串式光伏逆变器功率覆盖0.6kW至150kW，可满足户用、工商业及分布式光伏电站需求[57] - X1 - Mini G4单相系列输出功率范围0.6 - 3.6kW，最大效率98%，欧洲效率96.5%[58] - X1 - Boost G4单相系列输出功率范围3 - 6kW，最大效率97.8%，欧洲效率97%[58] - X1 - Smart - G2单相系列输出功率范围6 - 8kW，最大效率97.4%，欧洲效率96.8%[58] - X3 - Mic G2三相系列输出功率范围3 - 15kW，最大效率98.5%，欧洲效率98%[58] - X3 - Pro G2三相系列输出功率范围8 - 30kW，最大效率98.3%，欧洲效率97.8%[58] - X3 - Mega G2三相系列输出功率范围50 - 60kW，最大效率98.4%，欧洲效率98.1%[58] - X3 - Forth三相系列输出功率范围80 - 150kW，最大效率99%[58] - X1/X3 - IES系列一体机并网/离网额定输出功率范围单相3 - 8kW，三相5 - 15kW，可搭建5KWh - 30KWh储能系统[56] - 2023年户用光伏逆变器出货量18.23万台套，户用储能逆变器出货量11.53万台套，储能电池出货量1070MWh[82] - 公司产品销往80多个国家，与近700个客户建立合作关系[106] - 储能电池产量为1,002.93MWh，设计产能2GWh，预计2024年10月开始逐步分批投产[156] - 逆变器产量为245,143台，在建生产线总投资额23,343.00万元，当期投资额10,077.47万元，设计产能100万台，预计2024年10月开始逐步分批投产[156] - 逆变器转换效率为96.5%-99%[153] 行业市场规模与趋势 - 2020 - 2022年全球新增户用储能装机规模从2.80GWh增长至7.98GWh，年均复合增长率69%，预计2030年达25.95GWh[69][70] - 2022年欧洲新增装机规模4.62GWh，占全球当年新增装机总量58%，预计2025年年度新增装机规模达7.27GWh，2030年达16.34GWh[71] - 2023上半年欧洲储能装机容量7.3GWh，其中户储装机容量约4.6GWh，大储与工商业储能合计2.7GWh[71] - 2022年德国户用储能新增装机规模为1.5GWh，2023年1 - 9月达到3.51GWh，全年新增装机量将超2022年[72] - 预计2023年全球主要户用储能产品应用国家装机量有望达12.23GWh，相比2022年的7.98GWh大幅增长[72] - 全球新增可再生能源发电产能占全球新增发电产能的百分比从2015年的62%增长至2020年的83%[85] - 2021年全球户用储能装机规模达4.36GWh，预计2021 - 2025年市场规模持续快速增长[169] - 2021年全球组串式逆变器市场

作为浙江艾罗网络能源技术股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事， 2023 年度，本人严格按照《公司法》、《上市公司独立董事管理办法》、《上市公 司治理准则》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《公司章程》的有关规 定，认真履行独立董事的职责和义务，积极出席相关会议，及时了解公司生产经 营情况，对重大事项发表独立、客观的意见，维护公司及全体股东，特别是中小 股东的合法权益。现就 2023 年度工作情况向董事会作如下报告： 一、独立董事的基本情况 本人周鑫发，男，1955 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业 于浙江大学工业自动化专业，硕士研究生学历，教授级高级工程师。1992 年 1 月至 2003 年 5 月任中国光电发展中心高级工程师；2003 年 6 月至 2015 年 12 月 任浙江省能源研究所教授级高工；2019 年 7 月至今任恒盛能源股份有限公司独 立董事；2021 年 1 月至今任浙江浙能技术研究院有限公司顾问；2021 年 6 月至 今任嘉兴市燃气集团股份有限公司独立董事；2020 年 12 月至今任本公司独立董 事。 作为公司独立董事，经自查，我未在公司担任除独立董 ...