光伏产业链市场表现 - 10月29日午后光伏产业链集体上涨，隆基绿能涨停且成交额超60亿元 [1] - 阿特斯、通润装备、弘元绿能涨停，天合光能涨幅超过10% [1] - 多家光伏公司股价显著上涨，包括阳光电源涨9.70%、爱旭股份涨9.50%、晶澳科技涨7.94% [2] - 通威股份涨7.39%，晶科能源涨7.01%，艾能聚涨6.91%，双良节能涨6.18% [2] - 上能电气涨5.92%，锦浪科技涨5.31%，大全能源涨5.13% [3] 重点公司股价数据 - 阿特斯涨幅最高达+19.97%，现价14.84元 [2] - 天合光能涨幅+10.53%，现价19.63元 [2] - 通润装备涨幅+10.01%，现价19.34元 [2] - 隆基绿能涨幅+10.00%，现价20.79元 [2] - 弘元绿能涨幅+9.99%，现价26.32元 [2]

公司股价与交易表现 - 10月29日公司股价上涨5.2%，报收73.70元/股，成交额达2.08亿元，换手率为2.96%，总市值为117.92亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江艾罗网络能源技术股份有限公司，位于浙江省杭州市，成立于2012年3月2日，于2024年1月3日上市 [1] - 公司主营业务为面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域 [1] - 主营业务收入构成为：户用储能系统及产品占比60.42%，并网逆变器占比20.74%，工商业储能系统占比13.63%，配件及其他占比5.21% [1] 基金持仓情况 - 诺德基金旗下诺德新能源汽车A（014829）将公司列为第五大重仓股，三季度持有1.27万股，占基金净值比例为3.86% [2] - 基于10月29日股价表现，该基金持仓单日浮盈约4.63万元 [2] - 该基金最新规模为1254.53万元，今年以来收益率为45.25%，近一年收益率为42.42%，成立以来收益率为40.54% [2] 基金经理信息 - 诺德新能源汽车A（014829）的基金经理为王恒楠，累计任职时间为6年344天 [3] - 该基金经理现任基金资产总规模为2.45亿元，任职期间最佳基金回报为57.89%，最差基金回报为-35.81% [3]

证券代码：688717 证券简称：艾罗能源 公告编号：2025-045 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本次股票上市流通日期为2025 年 11 月 5 日。 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 5 月 16 日印发的《关于同意浙江艾 罗网络能源技术股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕 1094 号）的决定，公司获准向社会公开发行人民币普通股 A 股 40,000,000 股，并 于 2024 年 1 月 3 日在上海证券交易所科创板上市。公司首次公开发行股票前总股 本为 12,000 万股，首次公开发行股票后总股本为 16,000 万股，其中有限售条件 流通股 14,144.0591 万股，占公司总股本的 88.4004%，无限售条件流通股 1,855.9409 万股，占公司总股本的 11.5996%。 首次公开发行网下配售的 13,440,591 股限售股已于 2024 ...

招商证券股份有限公司 关于浙江艾罗网络能源技术股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"或"保荐人"） 作为浙江艾罗网络能源技术股份有限公司（以下简称"艾罗能源"、"公司"）首 次公开发行股票并在科创板上市持续督导阶段的保荐人，根据《证券发行上市保 荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关规定，对艾罗 能源首次公开发行部分限售股上市流通的事项进行了核查，核查情况及核查意见 如下： 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 5 月 16 日印发的《关于同意浙江艾 罗网络能源技术股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕 1094 号）的决定，公司获准向社会公开发行人民币普通股 A 股 40,000,000 股， 并于 2024 年 1 月 3 日在上海证券交易所科创板上市。公司首次公开发行股票前 总股本为 12,000 万股，首次公开发行股票后总股本为 16,000 万股，其中有限售 条件流通股 14,144.0591 万股，占公司总股本的 88.4004%，无限售条件流通 ...

报告投资评级 - 行业投资评级：看好 维持 [3] 报告核心观点 - 电新板块主线景气持续 储能需求超预期 锂电高端电池及6F短缺 风能展指引乐观 光伏反内卷迎关键窗口 新方向继续看好AIDC、固态电池及机器人等 [15] 分板块总结 光伏板块 - 反内卷政策催化持续 "十五五"规划建议再提整治内卷式竞争 硅料收储方案推进 能耗标准有望成为产能退出抓手 10月底为重要观察窗口 [20][37] - 产业链价格呈现分化 硅料新单价格52-53元/kg 183N电池片价格松动至0.315元/W（环比-1.6%） 组件价格维稳 光伏玻璃库存天数增至21.18天（环比+12.21%） [23][26] - 出口数据保持韧性 9月组件出口23.89GW（同比+35.41%） 1-9月累计出口189.98GW（同比+0.56%） 逆变器出口7.13亿美元（同比+5.01%） [28][31] - 龙头公司盈利修复 通威股份Q3归母净利减亏至-3.15亿元 协鑫科技硅料业务扭亏为盈录得利润约9.6亿元 颗粒硅售价提升至42.12元/kg（环比+27.9%） [21] - 投资聚焦反内卷受益标的 推荐硅料环节通威股份、协鑫科技 BC电池环节隆基绿能、爱旭股份、聚和材料 及阿尔法龙头福斯特、横店东磁 [15][37] 储能板块 - 全球储能需求超预期 国内政策驱动强劲 四川第二批电网侧新型储能项目规模达3.45GW/7.425GWh 美国9月并网0.975GWh（同比+3.3%） 1-9月累计并网9.846GWh（同比+40.7%） [44][56] - 海外市场装机高增 英国2025Q3储能装机0.62GW/1.2GWh（容量同比+145%） 智利9月新增装机0.31GW/1.45GWh 已投运项目达1.41GW/6.04GWh [57][63] - 产业链进入量利双升通道 电芯排产及系统中标延续上涨 英国储能年度平均收益达95.90美元/KW/年 澳洲收益52.81美元/KW/年 [70][77] - 投资聚焦大储龙头及户储弹性 推荐电芯环节宁德时代、亿纬锂能 系统环节阳光电源、海博思创、阿特斯 户储环节德业股份、艾罗能源、派能科技 [15][77] 锂电板块 - 行业景气度持续向好 需求预期上修带动紧缺环节扩散 固态电池产业催化密集 奇瑞展出全固态电池模组能量密度达600Wh/kg 欣旺达发布聚合物全固态电池能量密度400Wh/kg [84][95] - 板块业绩兑现强劲 电池及设备环节表现优异 铜铝箔受AI情绪催化 中游电池环节相对电新指数涨幅达2.70% 锂钴镍环节涨幅达1.83% [85][92] - 固态电池技术突破聚焦界面工程 等静压解决致密化难题 碘离子添加剂实现自愈式界面 ALD设备包覆缓冲层 高压化成分容提升效率 [91][95] - 投资推荐三条主线 电池环节宁德时代、亿纬锂能 材料环节天赐材料（6F）、湖南裕能（铁锂）、璞泰来（负极） 固态环节厦钨新能、联赢激光 [15][95] 风电板块 - 产业指引乐观 风能北京宣言提出十五五期间年新增装机不低于120GW 其中海风年新增不低于15GW 2030年累计装机目标上调至1300GW [105][106] - 海外需求景气提升 国内出海加速 2024年风机出口规模达5.2GW（同比+42%） 欧洲海风FID及开工规模超2024年全年 预计2026年大陆以外海风装机超10GW [106] - 国内项目招标活跃 山东半岛南5号海风项目EPC招标规模603.5MW 福建长乐外海试验风电场计划2027年并网 [103][106] - 投资把握行业Beta机会 推荐风机及零部件龙头金风科技、明阳智能、金雷股份、东方电缆、海力风电 [15] 电力设备及新方向 - 特高压招标启动 国网数字化放量 新电表招标开启 海外需求超预期 推荐思源电气、平高电气、许继电气、国网信通、国电南瑞 [15] - AIDC催化密集 机器人量产前夕 关注Gen3新方案落地及11月股东大会边际变化 推荐三花智控、浙江荣泰、鸣志电器、科士达、宏发股份 [15]

股价与交易表现 - 10月24日公司股价上涨2.67%，成交额为3.09亿元 [1] - 当日融资买入额为3877.87万元，融资偿还额为4023.70万元，融资净卖出145.84万元 [1] - 截至10月24日，融资融券余额合计为3.27亿元，其中融资余额3.26亿元，占流通市值的4.64%，该余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融券活动 - 10月24日融券卖出200股，卖出金额1.45万元，融券偿还0股 [1] - 当前融券余量为4300股，融券余额为31.09万元，处于近一年70%分位的较高水平 [1] 公司基本概况 - 公司成立于2012年3月2日，于2024年1月3日上市，总部位于浙江省杭州市桐庐县 [1] - 公司主营业务为面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域 [1] - 主营业务收入构成为：户用储能系统及产品占60.42%，并网逆变器占20.74%，工商业储能系统占13.63%，配件及其他占5.21% [1] 股东结构与财务业绩 - 截至6月30日，公司股东户数为7771户，较上期减少10.26% [2] - 截至6月30日，人均流通股为12409股，较上期增加58.91% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入18.07亿元，同比增长14.09% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润1.42亿元，同比增长37.65% [2] 分红信息 - 公司A股上市后累计派发现金红利1.50亿元 [3]

公司股价表现 - 10月21日股价上涨5.03%，报收72.89元/股，成交额1.19亿元，换手率1.72%，总市值116.62亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江艾罗网络能源技术股份有限公司，位于浙江省杭州市桐庐县，成立于2012年3月2日，于2024年1月3日上市 [1] - 主营业务为面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域 [1] - 主营业务收入构成为：户用储能系统及产品60.42%，并网逆变器20.74%，工商业储能系统13.63%，配件及其他5.21% [1] 基金持仓情况 - 西部利得基金旗下西部利得景程混合A（673141）二季度重仓持有艾罗能源6.56万股，占基金净值比例2.25%，为第十大重仓股 [2] - 该基金于10月21日因艾罗能源股价上涨浮盈约22.88万元 [2] - 西部利得景程混合A基金成立日期为2018年6月20日，最新规模8396.39万元，今年以来收益30.12%，近一年收益25%，成立以来收益51.58% [2] 基金经理信息 - 西部利得景程混合A基金经理为董伟炜，累计任职时间10年158天，现任基金资产总规模19.03亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为116.52%，最差基金回报为-12.38% [3]

公司股价与融资交易 - 10月16日公司股价下跌2.67%，成交额为2.91亿元 [1] - 当日融资买入额为4559.19万元，融资偿还额为3193.73万元，融资净买入1365.46万元 [1] - 截至10月16日，公司融资融券余额合计4.00亿元，其中融资余额4.00亿元，占流通市值的5.67%，超过近一年90%分位水平 [1] - 融券余量为3714股，融券余额为26.93万元，超过近一年70%分位水平 [1] 公司股东与股权结构 - 截至6月30日，公司股东户数为7771户，较上期减少10.26% [2] - 人均流通股为12409股，较上期增加58.91% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入18.07亿元，同比增长14.09% [2] - 同期归母净利润为1.42亿元，同比增长37.65% [2] - 公司A股上市后累计派现1.50亿元 [3] 公司业务概况 - 公司成立于2012年3月2日，于2024年1月3日上市 [1] - 公司主营业务为面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域 [1] - 主营业务收入构成为：户用储能系统及产品占60.42%，并网逆变器占20.74%，工商业储能系统占13.63%，配件及其他占5.21% [1]

公司业务市场分布 - 公司业务主要集中于欧洲市场[1] - 亚非拉等新兴市场业务量近年来稳步增长[1] - 公司正积极构建多元化市场布局[1] 美国市场业务影响 - 公司出口美国的产品收入占比较小[1] - 目前的关税政策对公司的影响相对较小[1]

板块整体表现 - 光伏设备板块在10月10日整体下跌4.89%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内个股普跌，领跌股为艾罗能源，单日跌幅达14.38% [1] - 上能电气紧随其后，下跌13.72%，晶盛机电跌幅也超过10%，为10.58% [1] 个股市场表现 - 阳光电源成交额最高，达到169.46亿元，股价下跌7.79% [1] - 锦浪科技股价下跌9.19%，成交额为29.30亿元 [1] - 晶盛机电成交量为57.07万手，成交额为25.27亿元，股价下跌10.58% [1] - 迈为股份收盘价为109.20元，下跌6.65% [1] 板块资金流向 - 光伏设备板块当日主力资金净流出69.17亿元，显示大资金大幅撤离 [3] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入26.49亿元，散户资金净流入42.68亿元 [3] - 在个股层面，弘元绿能获得主力资金净流入2388.08万元，净占比为7.52% [3] - 永臻股份获得游资净流入3046.31万元，净占比高达13.74% [3] - 福斯特主力资金净流出3219.15万元，同时散户资金净流出3341.27万元 [3] 相关ETF表现 - 科创100ETF华夏近五日上涨3.31%，其跟踪的上证科创板100指数市盈率为295.08倍 [5] - 该ETF最新份额为20.6亿份，较前期减少2750.0万份，但主力资金净流入128.5万元 [5] - 该ETF的估值分位为94.47% [6]